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黄巢最像用灰色生意的现金流冲进主市场、把交易所本身打垮、却没有上市后经营能力的人。和李自成是同一类顶部加杠杆，只是他的本金来自私盐，崩了之后连唐朝这个市场一起失去流动性。他贩私盐起家，本钱是朝廷禁榷之外的那笔钱，不是节度使的税。王仙芝死后他接过流民，一路扩仓，广明元年打进长安，称大齐。这一步和李自成进北京一样：估值到了全国最高，饷仍靠缴获和追索，没有留下可重复的税。长安的供应线被藩镇切断，他守不住，只能退出，最后在狼虎谷被杀。和李自成的差别是退场方式。大顺败了，清廷还在，市场换了一个做市商。黄巢把唐的中枢打散之后，汴州、河东、剑南的节度使各自报价，魏博那种本地股权反而更稳。他的仓位清零了，市场结构改成军阀分散持有。侯景是拆一家公司，黄巢是把整个交易所砸停板。所以映射下来，他不是索罗斯那种打完可以走的空头，也不是陈霸先那种接手残部的重整人。他是泡沫里最大的一笔投机多头，成交在长安，交割失败，留下一地没有中央做市的藩镇。

差异化打法和长期潜力：HTX在美股永续的真正竞争力 2026年可以说是TradFi元年，各大交易所争相把美股、ETF、大宗商品变成7×24小时、USDT保证金、可杠杆做多做空的永续合约。这一板块的成交量从2025年的忽略不计，到2026年单月破千亿的量级，增长了上百倍。TradFi已经从实验变成了CEX必争之地。 在这场竞争中，Binance凭借体量和先发优势占据了大部分的份额断崖领先，其他交易所快速跟进，但是我认为按照目前的情况，HTX可能是Binance之后的一匹黑马，拥有极大的潜力。 HTX的产品布局广度和上新速度是持续竞争力 HTX在2026年初推出TradFi专区，初期只有黄金、白银、原油等商品，随后快速向美股个股、ETF、指数、Pre-IPO等延伸扩展。 截止2026年5月，HTX的TradFi单月成交突破10亿美元，7月资产扩张至大约170种，其中涵盖美股个股、ETF、半导体存储、科技以及SPCX等Pre-IPO永续等等。普遍支持1-10倍杠杆，USDT本位全天候交易。 同时HTX还举办了交易竞赛和挖矿等活动，口号是美股永续负费率，也就是大家去参与的同时不仅不要手续费，还会倒贴钱，进一步降低了用户的交易成本和提升流动性和活跃度。 这种产品布局的广度和上新速度，可以快速覆盖热门叙事，让HTX在美股个股覆盖广度上处于行业领先水平，用户不用切换平台就可以在这里交易所有热门叙事。 市场正处于从蓝筹主导到长尾+叙事扩散阶段 在板块早期发展的时候，成交量和流动性集中在少数热门股票，比如科技巨头股。但是随着板块愈发成熟，用户习惯逐渐养成，更多的个股会成为增量。HTX已经在产品广度上抢先布局，同时还持续扩充覆盖，正好在扩散节点抢占市场。 交易挖矿和产品广度形成飞轮 HTX推出的负费率活动和高额奖池，直接把用户的交易成本覆盖甚至转正，能吸引大量新用户尝试交易美股永续。而HTX的覆盖量直接让用户有更多选择，能提升用户的留存和活跃度。亚洲地区HTX有大量用户受限于传统券商的限制和门槛，这些人都会是持续竞争力的一部分。 潜力不是当前最大，而是增长预期可能最大。美股永续合约的本质是把华尔街的定价权部分迁移到加密行业中，Binance作为行业领先助理会持续发力做大板块。 而HTX通过全品类铺开和差异化竞争，再加上对用户交易的激励，极有可能在长尾资产和新兴用户群体中跑出超出预期的成绩。 @justinsuntron @HTX_Molly #TRONEcoStar#

《黄巢世家》 黄巢者，曹州冤句人也。世鬻盐，积赀钜万。巢幼颖异，五岁侍翁父赏菊，应声咏曰：“他年我若为青帝，报与桃花一处开！”时人异其志。及长，善击剑骑射，通书传，然屡试进士不第。尝见长安菊花满城，掷笔叹曰：“待到秋来九月八，我花开后百花杀。冲天香阵透长安，满城尽带黄金甲！” 乾符二年，关东大旱，官吏征急。王仙芝起于长垣，传檄州县言吏贪赋重。巢阴聚少年八人，酹酒为誓。会仙芝攻曹州，巢仗剑应之，顷刻得众五千。民争持耰锄往从，遮道不绝。巢令曰：“吾辈皆王民，岂愿为盗？然今世路尽荆棘，天子深居丹霄，何由得闻民间膏血？当为诸君洗天池、整坤轴！”遂裂黄旗为帜，号“冲天大将军”。 是时天下饥馑，节度各怀异心。巢引军南下，开仓赈廪，沿途饥民投者如归市。至岭南，疫作，士亡过半。或劝还乡，巢按剑曰：“诸君不见泰山乎？虽遭风雨，其基不移。今唐室如朽索驭马，岂可中道輟足？”遂北渡江淮，众复振。广明元年，破东都，令军中曰：“禁伤百姓，犯者磔于市。”都民争以壶浆迎师。 冬月，潼关雪深三尺，守军冻馁不能持戟。巢将尚让以毡裹马蹄，夜袭蓝田关。僖宗仓皇走蜀，巢乘金装肩舆入长安。是日，京师父老聚观，尚让宣谕曰：“黄王起兵，本为百姓，非如李氏不爱汝曹。”乃发掖庭钱帛，童子皆得赐饴糖。 然朱温叛于同州，李克用引沙陀叩关。中和三年，巢败走泰山。六月丙午，至狼虎谷，从者仅甥林言等数骑。巢见追兵漫山，仰天笑曰：“满城黄金甲，竟输三寸毫！”遂自刎。言等皆泣拜，积薪焚其尸。 太史公曰：巢以盐贾之富，何患不终老？然见饿殍盈野，遂挺剑问九鼎之轻重。其初入长安，市不易肆，颇有拯溺之意。及困守孤城，粮尽而食人，乃堕暴虐。昔陈涉首难而车骑尽靡，黄巢冲天而四海沸羹，岂非时势激之使然乎？然焚宫阙、隳宗庙，终使五代裂土之祸萌焉。冲天香阵透长安，满城尽带黄金甲，其言壮哉！其败忽哉！

「#崩壊Fate元年」から一年――# 物語は交錯する並行世界へ スターレイルxFateコラボ第二弾おめでとうございます！ 緋英、遠坂凛、ロビンの愉快な入浴剤パーティーを描かせていただきました！おや、凛の浴槽が……？ 今回は凛（？）のどんなうっかりが見られるのか楽しみですね。 #スターレイル#

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平成元年生まれマン 急に思い出した プリント倶楽部じゃなく スタンプ倶楽部 500円だったかで撮った写真がシールじゃなくスタンプになって出てくるやつ あれ作って使ったことあったのかなぁ🤣 プリクラは全身撮る ストリートスナップっていう台で eggポーズしてたな そして安定の花鳥風月 なぞの懐かしい平成な思い出( ˊ̱˂˃ˋ̱ ) #平成#

CFTC放行BTC永续｜本轮市场周期或将彻底改写 本次CFTC批准美国合规BTC永续合约，不是短期情绪利好，是币圈新一轮牛熊周期的结构性拐点。 在此之前，全球加密永续万亿交易量完全由离岸市场掌控，依靠散户高杠杆、离岸资金、交易所控盘运行，造就了过往短牛短熊、暴涨暴跌、插针爆仓频发的投机周期。 而此次合规落地，直接重构市场底层逻辑。 第一，资金结构彻底换血。美国机构正式拥有合规衍生品通道，叠加现货ETF，机构完成「现货持仓+永续套保」完整配置闭环。未来主导行情的不再是散户杠杆情绪，而是宏观利率与机构仓位，盘面稳定性、趋势延续性大幅提升。 第二，周期属性重塑。旧周期是急涨急跌、快速轮动；新周期进入低波动、长趋势、慢牛长牛阶段。极端插针、连环爆仓行情会常态化减少，BTC底部韧性持续抬升，估值中枢长期上移。 第三，定价权回流美盘。美股时段流动性溢价拉高，价差收敛，盘面走势更理性，人为控盘、恶意砸盘的操作空间被大幅压缩。 这则消息不支撑短期暴力拉盘，属于典型的周期级打底利好，短期以震荡蓄力、洗盘磨底为主。资金会极致虹吸BTC，主流币跟随回暖，绝大多数山寨因资金分流，延续分化弱势行情。 短期震荡蓄势，中期机构牛市确认，长期彻底脱离小众投机属性。2026年，是BTC机构化长周期的真正元年。 这轮目前为止和以往确实有了典型的不同，最起码机构的涌入不会再出现以往那种深熊，如果Q3如期出现二探，那就是绝佳的机会，我其实更倾向于以后的长牛，慢牛了……

上一轮周期“Bankless”算是一个重要的概念了，大约是 说 ETH + DeFi 要彻底取代传统银行之类的 最近 “Bankless” 出售 ETH 逃跑，币圈又大搞股票，那就让我们回顾自 2022 这个 Bankless 元年（Google 趋势最高）开始，对比币圈人经常使用的银行股票和 ETH 的回报吧👇 HSBC +314.02%，DBS +172.99%，JPM +107.58%，Coinbase -24.70%，ETH -46.39%😋