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#恋落ちフラグ# の受付が始まってます！！
私は7部8部9部です！！
久々！話すことたくさん！😳💭
無理せず来れたら遊びにきてください！！
#blackpearl# のMVの一部...♡♡♡
#SKE48#
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明日22時から放送
東海ラジオ1＋1＋1は3じゃないよ！Black Pearlの『Change Your World』の音源が解禁されます🖤
22時30分にMVもYouTubeでも解禁！
力強い歌詞とパフォーマンスに注目してね👀🖤
#blackpearl# #changeyourworld#
#SKE48# #恋落ちフラグ#
#SKE123じゃないよ#
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财报解析：Cipher Digital (CIFR) Q1 2026——算力基建的价值重估
在近期对大量科技与能源企业的财报复盘中，Cipher Digital (CIFR) 的 2026 财年第一季度电话会议尤为值得关注。这份财报不仅确认了 CIFR 从传统比特币矿商向垂直整合超大规模（Hyperscale）数据中心开发商的彻底转型，也为 AI 基础设施价值链的演进提供了一个极具参考价值的样品：
CIFR 目前正处于一个典型的“基本面错位”阶段---短期营收缩水与长期合同爆发并存。
一、 营收倒退的表象与百亿订单的底牌
单看当季利润表，CIFR 的数据似乎在衰退：Q1 营收从上一季度的 6000 万美元降至 3500 万美元。但这属于战略转型期的主动“阵痛”。
营收下降的直接原因是关闭了 Black Pearl 站点的比特币挖矿业务，以为大规模的 HPC 改造腾出空间。真正决定其长期估值锚点的是其**已签约待实现收入（Contracted Revenue）**的跳跃式增长：
极速扩张的合同规模： 短短一个季度内，已签约总收入从约 93 亿美元飙升至 114 亿美元，增幅近 23%。
高确定性的长期现金流： 新签订单主要来自 AWS、Google 等超大规模科技巨头，租约期限普遍长达 10-15 年。
利润兑现时间表： 预计从 2026 年 10 月起，核心园区的年化净运营收益（NOI）将达到 7.87 亿美元。
这表明，市场的核心博弈点已不再是比特币的周期波动，而是如何对这 114 亿的长期基建合同进行定价。
二、 核心护城河：4.2 GW 电力资产与交付能力
在当前的 AI 军备竞赛中，能源容量是硬通货。CIFR 手中握有约 4.2 GW 的电网容量管线，且在交付进度上展现出先发优势：
Barber Lake (207 MW)： 结构已封顶，99% 设备就位，进入冲刺交付阶段。
Black Pearl： 挖矿设施清退完毕，全面转入 HPC 建设。
Stingray (100 MW)： 顺利签署第三份租约，预计 2026 年 Q4 即可通电。
跨电网布局： 突破了单一德州（ERCOT）市场的局限，向俄亥俄州（PJM电网）的 Ulysses 站点扩张，以满足科技巨头的多区域算力部署需求。
三、 财务结构优化与“表后发电”的想象空间
基础设施项目的成败高度依赖融资能力与成本控制。CIFR 在本季度的操作为其转型提供了坚实的资本底座：
风险隔离的债务结构： 约 52 亿美元的债务属于非追索权债务，与特定资产强绑定，有效隔离了母公司层面的施工与运营风险。
充裕的流动性： 账面拥有 7.15 亿美元不受限现金。通过发行 20 亿美元高收益债券（且获超额认购）以及设立 2 亿美元循环信贷，证明了主流金融机构对其基建信用背书的认可。
表后发电（Behind the Meter）的破局潜力： 管理层透露正在德州探索现场燃气发电。在电网接入审批日益严格的背景下，直接利用西德州廉价且丰富的天然气进行表后发电，不仅能绕开并网瓶颈、加速投产，更能在极低成本下锁定更高的算力溢价。
四、 关键风险提示
在乐观的转型预期之外，该标的仍面临不容忽视的结构性挑战：
政策与并网风险： 对于 2028 年之后的远期项目（如 McLennan），需面对德州电网（ERCOT）全新的批处理（Batch Process）审批流程。即便公司自评估处于最高优先级，监管变动仍可能拖延交付。
商业模式的摇摆： 目前公司主打低风险的托管（Colocation）模式，但在 Reveille 项目中也在尝试涉足计算设备（Compute）的直接持有与运营。重资产运营 GPU 集群可能带来更高回报，但同时也会大幅抬升技术折旧与市场风险。
结语
CIFR 的 Q1 财报展示了一个教科书级别的资产重组案例：用低廉的电力获取成本，去套利超大规模 AI 算力中心的高额溢价。对于量化分析与深度行研而言，这种从“周期性加密资产”向“公共事业级基建资产”的属性跃迁，正是市场定价容易出现滞后、从而产生有效 Alpha 信号的绝佳温床。
免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor
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🔶 PS5 & PC Shared update details!
🔸Improved Photo Mode so that when selecting a logo, the logo control indicator is now displayed.
🔸Fixed an issue where players were unable to exit the shop after purchasing the 'Polarized Sunglasses' from Clyde’s shop.
🔸Fixed an issue where Eve’s hair would not appear during the final Elder Naytiba cutscene when wearing the 'Fluffy Bear' or 'Pink Bear' outfits.
🔸Fixed an issue where Eve's final Korean voice-over line was cut off during the 'Lost Items from Heaven' conversation with Clyde in the Great Desert.
🔸Fixed an issue where Eve’s arm would occasionally appear unnatural in Photo Mode when wearing the 'Black Pearl' or 'Red Pearl' outfits.
🔶 PS5 // 1.013 New update details!
🔸Fixed an issue where entering the 'Demogorgon' battle with 'Ranged Auto Aim' turned OFF would cause the camera to shift away from its intended position, making it impossible to aim.
🔶 PC // 1.3.0 New update details!
🔸When using FSR upscaler, restarting the game is now required to enable frame generation.
🔸Fixed an issue where the Fusion Weapon was not visible when beginning the fight against the Airborne Squad after defeating Providence.
🔸Fixed an issue where using the numpad on the keyboard to trigger skills in the Training Room caused the training system to become unresponsive.
🔸Fixed an issue where, when fishing for the 'Betta' fish with mouse and keyboard, the gray striped pattern of the progress bar would obscure the reel-in progress bar.
🔸Fixed an issue where, when using the 'Stinger', target lock-on would not function correctly under specific input conditions.
🔸Fixed an issue where the zoom function in the Hair Salon menu would not respond to controller or keyboard input.
🔸Fixed an issue where dialogue would occasionally not display after interacting with Adam in the Eidos 9 Atelier.
🔸Fixed an issue where Dororong would occasionally not appear during their introduction scene in Xion.
🔸Fixed an issue where newly unlocked items would not immediately appear after increasing shop affinity level.
🔸Improved the save timestamp system so that time since last save is now accurately displayed based on successful saves, rather than attempted saves.
🔸Enhanced the save failure message by changing it to yellow for better visibility.
🔸Various other bug fixes.
#StellarBlade# #PS5# #PC# #UPDATE#
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@BlackheartSora sometimes yall make me so proud
オペのシーンを撮る時はこれを見て
聴いてモチベ上げてます🙇♂️
よし、頑張ろう。
【ピアノ】「ブラックペアン（blackpean）-Main Theme-」を弾いてみた @YouTubeより
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