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#きゅんmart# の公演にも何度も来てくれてたNMB愛に溢れるれーおちゃん♡ 卒業おめでとう😌🌸 #阪本玲央卒業公演# #世代交代前夜公演#

#世代交代前夜公演# 千秋楽 ありがとうございました💚 初めてのプロデュースが9期生の公演で 本当に良かったです。 何よりもファンの皆さんには感謝してます。 公演を支えて下さり9期生の応援をいつもありがとうございます！ この公演を褒めて下さり嬉しかった💜 そして、ゆきのおかえり☺️ #NMB48#

本日の #世代交代前夜公演　千秋楽を# 向かいます☺️💚 9期生の皆んな！最後の最後まで 大切に全力で楽しんでね！！ そしてこの公演を足を運んで下さる ファンの皆さん最後までこの公演を宜しくお願いします！！

本日の #世代交代前夜公演# にて 昇格発表とこの公演の千秋楽の発表が ありました！ こより、よしみん昇格おめでとう☺️👏 昇格出来なかった皆んな悔しい気持ちも あるけど、研究生が1番成長出来る場所なのでチャンスを待つだけじゃなく掴みにいって欲しいです！ 最後までこの公演を大切にしてね💚

昨日で #世代交代前夜公演# が100回迎えました✨ 応援して下さってる皆さん そして世代交代前夜公演に足を運んで下さる皆さんには感謝しかありません これからも成長し続けてく9期生の皆んなを見守って居るし、この公演を通して色んな化学反応が起きる事を楽しみながらこれからもよろしくお願いします

「真」 真っ直ぐに生きていきたい 「楪」 花言葉で世代交代という意味があり、新しい道に進みたいという気持ちでこの文字に 「伶」は本名のまま、今まで頑張ってきた自分と初心を忘れないように AKB48から飛び出した 新しい【真楪伶】、スタートです🤍

HBM越堆越高的逻辑，可能要反转了 瑞穗证券昨晚发了份研报——他们的分析师刚跟SemiAnalysis总裁Doug O‘Laughlin吃完晚饭，信息量很大。 美股投资网挑几个最核心的结论先说： 内存还是AI最大的瓶颈。但这个瓶颈的形状，正在变。 HBM层数可能不升反降。GPU出货量反而能增加20-30%。 听着矛盾。往下看你就明白了。 HBM层数：风向在变 瑞穗刚把美光目标价从1375美元砍到1300美元，闪迪从1900砍到1875。应用材料从650砍到590，泛林从370砍到365。 砍价理由不是需求不行——是 "DRAM降规风险" 。 Doug跟我们聊到一个关键判断：GPU厂商未来可能在HBM上只堆4-8层，12层的吸引力在下降。16层、20层HBM和混合键合，在未来的DRAM世代里充满不确定性。 市场一直预期HBM会越堆越高。 现在剧本可能反过来。 一个关键的逻辑反转：HBM少了，GPU反而更多 Doug的原话是：HBM转换比率在下降，从3:1降到5:1。 逻辑链条非常直接： 每颗GPU用的HBM层数减少 同样数量的DRAM晶圆，能造出更多GPU GPU/AI芯片出货量可能增加 20-30% 更多GPU出货 → 更多训练和推理需求 → KV Cache总DRAM位元需求反而增长 少即是多。 内存含量下降，出货量上升，总需求不降反升。 铜缆和光互联：正在抢跑 Doug对铜缆的态度很明确：AEC是AI机架内连接的核心方案。 CRDO走在最前面。 Lumentum那边，NPO（近封装光学）被管理层定位为"增量机会"，预计2027年底到2028年进入市场。InP衬底的需求已经严重超过供应。 CPO（共封装光学）呢？还得等2-3年。 短期赢家是铜缆AEC和NPO/SiPh/InP。CPO还早。 800V可能推迟 聊到数据中心电力方案的时候，Doug提了一个很有意思的观察：数据中心运营商对800V高压直流方案有抵触。 原因很实际——变化太大，员工需要重新培训。 数据中心正在转向±400V双极双路机架。在传统400V直流布局上爬坡更容易，对SiC和辅助设备的需求反而减少。 800V推迟 ≠ 电力需求减少。只是换了一条更慢、更稳的路。更多的电压调节模块会补上来，继续支持GPU出货。 2027年的两个大数字 Doug还提到了2027年的两个预期： XAI/USPCX的10GW电力 5000亿美元的NOCL资金 BIC 2027年会给这些项目带来顺风。 10GW是什么概念？ 一个典型核电机组约1GW。10GW就是10座核电站的电力，全砸进AI数据中心。 这顿饭的核心结论：内存还是瓶颈，但瓶颈在变形状——层数在降、出货量在升、总位元需求不降。 短期赢家： AEC铜缆（CRDO）、NPO/InP（LITE） 短期承压： WFE设备商（AMAT/MKSI/LRCX），目标价已被下调 需要观望： CPO（还要2-3年）、800V（可能延迟） 大方向没变： AI算力需求还在往上走。只是技术路线在微调，供应链的赢家和输家在重新洗牌。 美股投资网认为，这顿饭最有价值的信息不是某个目标价上调或下调，而是HBM层数可能见顶这个信号。 如果市场一直按"HBM越堆越高"的逻辑在给内存和设备商定价，那这个预期的松动，就是最大的风险点。 $CRDO $LITE $AMAT $MKSI $LRCX #美股#