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《从 0 开始建立自己的交易系统》第 3 课 交易心理和仓位管理 这期的内容大于一切的技术 没有好的交易心理和仓位管理 拥有再好的技术也没有意义 这期也解答了前面几期的一些问题 希望大家都可以一起进步 成为一个全方位提升的交易员

很多新人会很喜欢看交易心理的内容其实任何一个在交易上亏过很多钱的 都可以说出很多心得 但我们听再多分析和鸡汤 到了自己操作也未必能够胜利 知行合一的鸿沟最难逾越 这就是为什么很多交易员 话越来越少，敬畏之心越来越强 最后恨不得只晒单不说话。。。

入门级教学，交易干货。 本视频将向你展示，如果从零开始做日内交易，会如何开始。 交易了10年，赚了数百万美元，让父母退休，并且在盈利的日子里我持续获得像这样这样和这样的利润。 但在此之前，浪费了数年，爆仓，亏了数千美元。 这些本不必亏损，只因缺乏本视频将要给你的指导和基础。 将涵盖基础工具和所需网站交易心理、交易数学、真正重要的技术分析以及我的完整策略，然后将其应用于真实交易。 最后你将有一条清晰简化的路径，以正确的方式开始你的交易生涯：

10年前的好内容 今天我在外面看到了一篇写行为金融学很不错的文章，讲沉没成本、锚定效应和处置效应的，散户看完以后会很有收获，我决定偷个懒转发过来，你们认真看： 关于沉没成本 这一概念在多个领域都广受关注。它主要描述的是，人们由于在前期做出了错误的投入，而这种投入已经无法收回，因此影响了他们在后续决策中的行为。 【 生活中的沉没成本实例 】 想象一下，你在家中轻松下载了一部质量不佳的电影，观看了15分钟后，你可能会果断地关闭播放器并删除该影片。然而，如果你在电影院购买了电影票并进场观看，即使电影同样糟糕，你可能会选择坚持看完。这是因为，在家观看的沉没成本几乎为零，除了微不足道的电费和网费；而在电影院，你付出了50元的票钱，觉得中途离场很亏，于是选择忍耐。但无论你是否看完电影，那50元票款是不会退还的。你坚持到最后，并没有减少任何损失，反而白白浪费了一个半小时。 【 沉没成本在投资中的应用 】 在股市中，沉没成本的一个典型应用是补仓策略。许多投资者并不会一开始就投入全部资金，而是会先以小仓位进行尝试。一旦发现股票下跌，即被套牢，他们往往会选择连续补仓，而且仓位越来越大，最终可能投入所有资金。更不幸的是，有些投资者甚至可能因情绪激动而从其他渠道融资来补仓。这一切的根源往往在于最初那部分被套牢的小仓位。 从本质上讲，每一次的股票交易都应该是独立的。投资者买入股票的唯一理由应该是看好其未来的上涨潜力，而不是试图通过补仓来降低之前被套牢仓位的成本。否则，就可能导致像葫芦娃救爷爷一个一个送。 关于锚定心理 锚定心理，指的是人们在面对需要定量估测的事件时，往往会以某些特定的数值作为估测的起点，这个起点数值如同锚一样，影响着后续的估测结果。这一心理现象导致人们在做出决策时，往往不自觉地赋予最初获取的信息以过大的权重。 【 生活中的实例剖析 】 姑娘在25岁时曾与一位高富帅擦肩而过，因情感问题而未能修成正果。此后，每当她开始一段新恋情，都会不自觉地拿现任与那位高富帅作比较。她心中暗想，当初那么优秀的我都曾拒绝，现在所找的，至少在条件上不能逊色于他。然而，她并未意识到自己已过25岁，仍在紧紧盯着那个曾经的“锚”，这恰恰是锚定效应的生动体现。 【 投资领域的应用 】 锚定效应在股市交易中屡见不鲜。当股价位于4900点时，许多投资者往往因为前几天曾达到5100点的价格而犹豫不决，不甘心就此卖出。他们心中期望着股价能再次涨至5100点，然后再寻机卖出。然而，往往这种期望最终落空，投资者因此错失了卖出时机。 在股市的下跌过程中，投资者常常面临一种现象：他们往往在4500点时被4800点的价格所“锚定”，在4000点时被4300点所牵制，而在3500点时又被3700点所束缚。这种一路下跌、一路被锚定、一路不甘心的状态，解释了为什么在股市连续暴跌时，股民往往反应迟钝，操作能力受限，而一旦大盘开始反弹，他们又仿佛从梦中惊醒，纷纷选择割肉离场。这主要是因为股价一反弹，就容易触及到之前被锚定住的价格水平，从而引发强烈的割肉冲动。 在2008年股市崩盘期间，尽管大盘从5600点一路下滑至1700点，但仅有1.4%的投资者选择割肉离场。然而，到了2009年1月底，当大盘回升至1990点时，经过三个月的反弹，持仓帐户却减少了高达10.5%。这一现象揭示了投资者在股市下跌过程中的复杂心态和行为模式。 还有这样一个有趣的观察。许多股民在股票价格低于其成本价，即被套牢时，往往舍不得卖出，而且套得越深，这种不舍的情感就越强烈。然而，他们可能不知道，交易软件其实是可以修改成本价的。想象一下，如果你不小心遭遇了轻微脑震荡，短期内失去了记忆，有人趁机将你的软件成本价调低了50%，那么第二天你可能会毫不犹豫地卖出股票。同样，对于那些难以把握的大牛股，你也可以通过调高成本价来拉高心理的锚，这样你就再也不用担心被洗盘了。 关于处置效应 处置效应，简而言之，就是投资者在处理股票时的一种倾向性行为：他们更倾向于卖出那些已经盈利的股票，而继续持有那些仍在亏损的股票。这种“出赢保亏”的现象表明，投资者在盈利时往往变得保守，回避风险；而在亏损时，则可能变得更加激进，偏好风险。 【 处置效应在投资领域的影响 】 处置效应不仅揭示了投资者在处理股票时的行为倾向，也在投资领域产生了深远的影响。这种“出赢保亏”的行为模式，可能导致投资者在盈利时错过更多的机会，而在亏损时却陷入更深的困境。因此，了解并应对处置效应，对于投资者来说至关重要。 这张图左边揭示了投资者在股票上涨时的行为困境：他们往往难以在盈利时保持耐心，稍有获利便急于卖出锁定收益。而图右边则暴露了投资者在股票下跌时的困境：他们往往无法接受以亏损状态卖出，由于缺乏有效的舱位管理，往往迅速陷入满仓死扛的境地。 这两种交易心理截然不同，左边的心理模式限制了投资者在股市中的盈利空间，只能赚取小利；而右边的心理模式则可能导致投资者在股市中遭受重大损失。 尽管许多人听说过“让利润奔跑，截断亏损”的投资格言，但实践起来却困难重重。金融行为学研究显示，散户对于踏空的忍耐能力是亏损的两倍。这意味着，踏空2万块钱的痛苦与亏损1万块钱的痛苦相当。这恰恰解释了为什么许多投资者在盈利时难以保持耐心，却热衷于与亏损股票死磕。 大多数人都曾有过持有牛股的经历，但遗憾的是，大多数人都没能成功持有牛股到最后。你可以回顾自己的投资历程，验证一下我的分析是否合理。当投资者面临盈利时，他们往往为了避免因股价下跌而产生的后悔情绪，倾向于风险回避而选择提前卖出。而当投资者出现亏损时，他们又往往因为不愿立即兑现损失而产生的后悔，倾向于风险寻求而选择继续持有股票。这种人性中的不愿认错倾向，也在投资领域中得到了充分体现。 …… 转发的来源不写了，因为原文是2015年牛市行情期间我写的，之前那个账号的文章都删了，但好在互联网上有人保存了部分精华内容，所以我现在还能从别人账号搬运自己以前的内容。 我写这三篇内容的时候公众号的阅读量大概是5-6万，所以现在的你们大概有90%左右没看过，已经看过的老读者就当温故知新。 我重看10年前自己写的东西，觉得文笔有点太正经了，一板一眼的金融科普，能看出来当时的我是真想教东西 如果让我现在重写这三个概念，文笔可能会更随意更轻盈，但现在的我不会写了。10年前的我干劲十足，不但自己往前冲，还想拉着读者一起冲，这10年经历了很多事，对公众号的定位也变了，我不想当猫老师，我把这里当作互联网观察和个人投资日常的记事本，目的性和欲望都变淡了。 现在想想我过去这十几年写过不少精彩文章，等以后有机会我再给你们搬一些过来，不同时期的我写东西风格不一样的，你们看的是内容，我看的是以前的自己，蛮有趣的。 就这些吧，发射。

9.25梭哈晨报： 牛市里所有利好都是拉盘用的，熊市中所有利好都是出货用的，天地良心啊。 1. $BTC 如果确定行情回来了，每次回调都是进场机会，关键在于你的心理价位； 2. $ETH Tom Lee已经开始天天唱多了，就问你怕不怕； 3. $SOL 真的可能是最好的生态，甚至没有之一； 4.经过 @hebi555 不断批评 $BP ，价格突破1.1，创造历史新高； 作为 @Backpack 最严厉的父亲，每次何老师 5.纽约州起诉Polymarket，指控其经营非法赌博业务； 舒服了，为什么只起诉pm，值得深思的问题； 6.Ansem：Solana DeFi是本周期被低估最多的交易机会之一； 7.Hyperliquid与Phantom提交评论信，主张协议开发者不应视为金融中介； 8.KelpDAO向LayerZero提起民事索赔诉讼； 干得漂亮啊； 9.截至第三季度迄今7000万美元现货加密资产兑换为Bitwise ETF； 10. Open Standard更新公司结构与领导团队，Bridge CEO离开Stripe并全职出任CEO； 11.慢雾：Bitget 黑客地址共计持有价值约 1.57 亿美元 XRP； Bitget CEO：此次平台遭攻击并非因密钥泄露，提币恢复暂无准确时间； 我记得bybit的14.5亿，没多久就可以提现了； 12.Bitwise代币化现实世界资产可作为Bluefin Lend抵押品； 13.The Information：离岸银行EQIBank 或将清算，Tether 少量资金被困； 14.美伊或分阶段重启霍尔木兹海峡通行权； 15.Revolut 客户在短短一个月内遭遇第二次数据泄露； 16.CFTC 更新加密资产监管指引，允许代币化形式投资； ---------------- 见过最有趣的老师就是不停的QT以前发的推文，反正你也别管我让你买了多少，买了多久，你就问现在是不是赚钱了。 视频来自于 @mingyue00001 明月老师。 #Bitcoin# #Ethereum# #Solana# #Crypto# #Nasdaq#

泡菜哥 Kimchi是一个在洛杉矶读书的大学生，炒meme币，一笔交易就赚了4000多万美元，然后收手不干，每天就是享受生活🥸🤠 他 2024 年 4 月初开始炒币，刚入行的人都是拿几百美元试，刚开始那阵子他还不太懂。 把钱都押在一些市值很大的币上，比如 Popcat，买进来拿着等它再涨，P这让他落下了心理阴影，在 meme 币这一行，拿着不动本来就很容易亏。 一个币能涨，就只在它刚发出来、后面还有人接着买的那一小段时间里，拿着不卖，留着就只能自己消化了，这里的钱，是从比你晚进来的人手里赚的。 所以他改了打法，买进来的东西，最晚当天就出手。 传送门：

泡菜哥 Kimchi是一个近期爆火的 meme 币交易员，他发了几张生活照，底下就有人问：这是不是那个单币赚了4000万美元的人？ 到9月23号，这条帖子就有2900万次观看。 人们的说法都大同小异， 一个在洛杉矶读书的大学生，在二五年特朗普发币的那天，一笔交易就赚了四千万美元，然后收手不干，但在能查到的公开记录链上的纪录都查不到。 他住的公寓，月租4000美元，还有一个黑色的保时捷是全款买的，落地十八万五千美元。 他 2024 年 4 月初开始炒币，刚入行的人都是拿几百美元试，刚开始那阵子他还不太懂，把钱都押在一些市值很大的币上，比如 Popcat，买进来拿着等它再涨，P这让他落下了心理阴影，在 meme 币这一行，拿着不动本来就很容易亏。 一个币能涨，就只在它刚发出来、后面还有人接着买的那一小段时间里，拿着不卖，留着就只能自己消化了，这里的钱，是从比你晚进来的人手里赚的。 所以他改了打法，买进来的东西，最晚当天就出手。 传送门：

CZ 昨天在香港举办了《币安人生》书友会，面对台下的年轻人分享了关于管理、创业和行业周期的看法。 36氪的记者在现场直击了全场问答，小编把其中的核心信息整理如下： 1. 币安选人只看主动性 因为是全员远程办公，CZ 表示自己从不主动跟进（follow up）任务进度。如果员工遇到卡点不主动汇报，过了一两个月才说没进展，会被直接开除。 2. 卖房 All in 的底气在于底线 谈到当年卖房买 BTC，他澄清当时算清了最坏情况：即便归零，自己也能回华尔街找一份六位数年薪的工作。每个人的抗风险底线不同，冒险尺度因人而异。 3. 年轻人第一份工作建议先去大厂 对于想大学创业的学生，他建议先在大公司待 2~5 年，学习成型的管理和运作体系。创业是一二十年的长跑，不需要急于一时。 4. 行业判断：看漏了 RWA，四年周期仍有效 RWA： 承认之前低估了证券上链的速度，美股/全球资产 Tokenize 能极大解决跨国交易和流动性门槛。 周期： 认为四年周期依旧灵验，背后的心理学逻辑是人类对痛苦的记忆通常只有两年。 5. 关于 AI 的风控提醒 针对不少团队过度依赖 AI 写代码，他特别提醒：没有经过严格审计的 AI 代码直接推上生产环境极其危险，在金融业务中出现一个 bug 可能就是数百万乃至数千万美元的损失。 6. 拒绝现场用寄语签名 活动最后他推掉了给大学生的书面寄语，原因很直接：“怕别人拿去发币。”所有项目宣传和发币行为均与其无关。 不过，虽然没有具体寄语了，但是闲鱼上目前已经出现了 CZ 亲签的《币安人生》书籍的转卖。 而由于只有两个字母，不排除奸商自己仿写了个 CZ 挂出来卖。 是不是亲签，那也只能 @cz_binance 自己来判断了😂

我提问的内容： “我最近观察发现，当一个做交易做得好的人，他的观点被市场充分验证的时候，往往可能也是市场开始接近转折，以及他自己开始因为傲慢犯错的起点。 我这个观察目前有没有科学依据？” ChatGPT的回答： 有，而且我认为这个观察抓到的是一个很重要的行为金融现象。 不过如果说得更严谨一点，应该改写成： 不是‘观点被验证’本身导致了市场反转， 而是当一个交易者的观点被连续验证时，往往会同时发生两件事： 人的认知风险在上升 交易本身的剩余赔率在下降 这背后其实可以拆成两部分来看。 第一部分，是“人”的问题。 行为金融里有一个很经典的机制，叫自我归因偏差。 简单说就是： 做对了，更容易觉得是因为自己能力强 做错了，更容易觉得只是市场出了意外 所以一个人连续做对之后，他增加的不只是对这笔交易的信心， 还会无形中高估自己整体的判断能力。 也就是说，他不是只会想： “这次我看对了。” 而是会慢慢变成： “我果然比大多数人更懂这个市场。” 这时候，危险其实就开始了。 因为一旦这种心理形成，后面经常会伴随一连串行为变化： 仓位变大 杠杆提高 交易频率提高 对反方观点的敏感度下降 更不愿意承认市场环境已经变了 所以真正的问题不是： 高手什么时候会判断错。 而是： 高手什么时候会在最确信自己没错的时候，把一次普通错误放大成一次大亏损。 这个差别很重要。 因为高手不是不会错， 而是当他顺的时候，他下一次错往往不再只是“小错”。 他会因为前面的成功，把那次错误配上更大的仓位、更高的杠杆、更强的执念。 原本一次正常的判断失误， 最后可能变成一次很重的回撤。 这部分其实是有不少研究支持的。 研究里经常会发现： 成功会提高人的过度自信概率 过度自信往往会带来过度交易 盈利之后，人也更愿意承担更高风险 所以从科学依据上看， 你说的“高手做顺之后反而更容易因为傲慢开始犯错”，这个方向是成立的。 但这还只是第一层。 第二层，是“市场”的问题。 这部分也很关键。 因为一个观点越被市场验证，通常意味着： 越来越多的人开始接受这个观点 价格已经开始甚至已经提前计入这些利好 原来只有少数人相信的东西，慢慢变成更多人都相信的东西 这里最容易让人混淆的一点是： “观点越来越正确” 不等于 “这笔交易越来越划算”。 这个区分非常重要。 一个观点刚提出来的时候，可能市场还没怎么信，价格也没怎么反映。 那时候虽然不确定性高，但赔率可能反而很好。 后来随着市场一步步验证： 基本面越来越清楚 趋势越来越顺 越来越多人开始认同 新闻、舆论、资金都站到这一边 这时候你对这个观点的信心当然会上升。 但同时也意味着， 市场可能已经提前把这件事交易得差不多了。 也就是说： thesis confidence 在上升， 但 remaining alpha 可能在下降。 一个观点越被验证， 往往越说明它可能是对的； 但也越说明， 价格里可能已经包含了越来越多同样的共识。 于是就会出现一个很微妙、也很危险的阶段： 人最自信 市场最拥挤 新增买盘开始减少 赔率反而没有前面那么好了 如果这时候再遇到一点边际变化， 比如： 预期没有继续超预期 新增利好变少 筹码开始拥挤 反方力量开始回补 市场叙事进入“所有人都知道”的阶段 那就很容易从“持续验证”走向“高位脆弱”。 所以你说： 一个观点被充分验证的时候，往往也可能是市场转折的起点。 这个说法不能理解成绝对规律， 但作为一种条件性规律，是有逻辑基础的。 更准确一点说，不是说： “大家都信了，所以一定马上见顶。” 而是说： “当大家都信了，说明价格已经计入了更多共识； 如果此时交易变得拥挤，而边际上又没有新的增量信息，那市场的脆弱性就会上升。” 换句话说， 风险不一定来自‘观点错了’； 很多时候风险来自： 观点虽然没错，但这笔交易已经没那么便宜了。 这也是为什么我觉得你这个观察特别有价值。 因为它把很多人容易混在一起的两件事分开了： 基本面判断是否正确 当前交易赔率是否还划算 这两个不是一回事。 一个人完全可能在方向上是对的， 但在位置上已经没有前面那么有优势了。 如果这时候又刚好因为前面的成功而膨胀， 所以如果把你这个观察再提炼成一句话，我会这么说： 最危险的时刻，往往不是你开始怀疑自己，而是市场用价格证明你过去判断都正确的时候。 因为这个时候最容易发生一件事： 你会偷偷把 “我过去判断是对的” 替换成 “我现在依然是对的，并且还可以继续重仓。” 但市场真正考验的，其实永远是后者。 所以我最后的结论是： 你的这个观察，是有科学依据的。 只是不能简单理解成“高手顺了就一定要完”或者“观点被验证了就一定该反手”。 更准确的理解应该是： 当一个高手的观点被连续验证时， 一方面，他自己更容易进入过度自信区； 另一方面，这笔交易本身也可能越来越接近被市场充分定价。 于是就会形成一个危险组合： 人的置信度达到峰值， 交易的剩余赔率却可能已经接近低点。 这时候， 才是最需要警惕的时候。