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#NONSTYLE井上# (@inoueyusuke)さん、 #須田亜香里# ( @dasuwaikaa)さん、 #林美澪# (@10kisei_SKE48)さんは事件の真相にたどり着けるのか⁉いよいよ明日13：45開幕🎬 #テレビ愛知社長殺人事件# (@TVA_satsujin) #epinmystery# (@epinkikaku) #城島和加乃# (@w_jo )

也是时候调整自己了，生活还是要向前看，让时间消化一切吧☀️ 今天偶然间在 pyq 看见这张图，提供了一个跟目前的主流声音截然不同，却更能精准对标现在 AI 周期所处的位置，有点启发 确实越想越觉得，AI 产业里很多我们原本「看不懂」的东西，一旦套到房地产的商业模式上，反而会变得异常清晰 🟨融资工具的进化，是 AI 周期能否持续的关键 房地产行业之所以能延续二十年长周期，本质上并不是因为开发商们自己多有钱，而是因为围绕着房地产，长出了一整套多层次、多期限、低成本的融资体系 ➡️通过银行贷款支持拿地 ➡️通过开发贷支持建设 ➡️信托和地产基金参与股权投资 ➡️商业地产可以做 REITs 退出 ➡️最后，甚至连购房按揭都可以变成一个长达三十年的金融工具 如果没有这整套的融资体系，再厉害的开发商也撑不过一轮周期 而现在的 AI 产业，最缺的就是这套体系 今天的大科技公司，本质上都是在用自己的信用、自己的现金流、自己的股票做融资担保 谷歌、Meta、亚马逊、微软这些巨头，即便账上现金再多，也不可能实现无限扩张 他们迟早需要把手里那几千亿美元的 AI 基础设施，打包成可以被外部资金持有的资产 这条路其实已经开始出现苗头了 CoreWeave、Lambda、Nebius 这些独立算力供应商的兴起，本质上就是「专业开发商」在崛起 他们用私募基金的钱建设数据中心，签长期租约给大模型公司，再把这些数据中心打包融资 相信未来几年里，我们将一定会看到： AI 数据中心 REITs、AI 算力基金、GPU 租赁资产证券化、算力收益权凭证这些金融工具的陆续出现 甚至，主权基金、养老金、保险资金这些长期资本，也会慢慢成为 AI 基建最重要的资金来源，就像当年的保险公司就是地产行业最大的长期资金一样 可以预见，谁能先把 AI 资产的证券化、标准化、可交易化这条路打通，谁就掌握了下一个十年的金融话语权 这也是为什么英伟达已经开始自己下场做投资、做生态、做长期客户绑定 GPU 厂商正在变成「卖地+放贷+做物业」的三合一角色 🟨AI 时代的「土地」，是电力、是冷却、是不动产 曾经，房地产开发商最关心的是什么来着？ 不是房价，是地段 而地段的核心是什么？是稀缺资源 AI 时代的稀缺资源并不是硅片 真正的稀缺资源是电力、冷却水源、网络枢纽位置、政府的审批牌照，是当地电网的承载能力 GPU 可以每年迭代，而变电站的审批和建设周期是 5-7 年，核电就更狠了，一座新核电站从规划到投产要 10-15 年 将来谁手里有电力指标，谁就是手里有未出让土地的开发商 马斯克把 xAI 的最大数据中心放在孟菲斯，是因为那里有田纳西河流域管理局提供的廉价电力 亚马逊 AWS 在弗吉尼亚北部的疯狂扩张，是因为那里既有便宜的水电，又有美国东海岸最大的人口聚集区 微软重启三里岛核电站，是因为这将提供稳定、低碳、24 小时运转的基载电力，而这，才是数据中心最稀缺的「土地」 未来十年里，AI 产业的「拿地」大战，本质上是一场关于电力、冷却资源、网络时延的战争 甚至，连地理位置都会分层： 一线数据中心会建在能源富集区 二线数据中心会建在用户密集区 边缘计算节点嵌入到每一座城市 这种分层结构，是不是有熟悉的感觉了，几乎和城市核心区、郊区、卫星城的房地产分层逻辑一模一样 🟨周期是逃不掉的，房地产的教训 AI 行业必须早学 房地产行业最伟大的智慧 —— 是周期 涨多了会跌，跌多了会救，救完又会涨，涨完又会跌 二十年来，央行、政府、开发商、购房者都在与这个周期共舞 如今的 AI 产业也不能例外 现在很多人以为 AI 是没有周期的，会一直涨下去，这是一个非常危险的错觉 GPU 会换代，大模型会过时，数据中心会折旧，客户会流失，利率会上升，资本开支会放缓 当全球大科技公司的资本开支增速开始见顶的那一天，AI 产业链的上游会最先感受到寒意 就像房地产周期里，工程机械、水泥、玻璃这些上游周期股，永远是周期最敏感的方向 未来几年里，AI 产业链里最大的风险不是模型的能力不够强，而会是产能的过剩 当所有大科技公司都建好了足够多的数据中心 当所有大模型公司都签了足够多的算力合约 当英伟达一年能卖出几千万颗 GPU 需求端只要稍微放缓一个季度，整个产业链就会进入库存调整期 这个时候，能活下来的公司只会有两类： 一类是成本最低的全产业链龙头 一类是绑定了长期需求的服务商 这就是为什么众多云计算厂商（AWS、Azure、GCP）一旦建成，就是他们自身最强的护城河 就像真正穿越房地产周期的，不是开发商，而是那些采取收租模式的物业公司 🟨折旧与「拆迁」，是这个 AI 时代最被低估的风险 房地产行业有着一个很重要的特征：房子很难过时 一栋楼一旦盖好，可以用 50 年、70 年，即使户型过时了，只要地段还在，主结构还在，折旧相对都是可控的 但反观 AI 基础设施的折旧速度，会比房地产快上几十倍 H100 还没大规模铺开的时候，H200 就来了，Blackwell 还没交付多久，Rubin 又在路上了 每一代 GPU 的性能提升，都是对上一代资产的「功能性报废」 这就相当于在地产周期里，房子盖好两年就要被强制拆迁 这种「技术性折旧」才是 AI 时代最大的资本风险，投出去的成本还没收回来就不能用了 英伟达之所以能一直维持这么高的估值，本质上不是因为它卖了多少 GPU 给众多 AI 公司，而是因为通过 CUDA 生态，能把所有客户都锁死在它的折旧节奏上 客户用得越深，迁移成本就越高，英伟达的护城河也就越深 这就是为什么英伟达毛利率可以维持在 75% 以上，本质上，这已经不是一家卖产品的芯片公司了，而是一家「AI 时代的房地产收租公司」 同理，AMD、博通、Marvell 这些公司如果想挑战英伟达，核心也不是堆算力，而是要建立自己的生态 没有生态的算力，就相当于过去空置的写字楼 🟨需求侧：AI 不是为了「住人」，是为了「生产」 「房地产满足的是居住需求，AI 满足的是生产力需求」 这是 AI 和地产最大的区别，同样也是 AI 最大的希望 居住需求是有上限的，毕竟一个人只能住一套房子，而生产力的需求没有上限，只要有真实的效率提升，一个企业可以无限叠加 AI 能力 如果 AI 能持续提升企业的利润率，提升整个社会的产出效率，那么这场算力建设周期的天花板，就会比房地产高得多 这也是为什么我虽然对短期 AI 资本开支的泡沫保持着高度警惕，但对 AI 产业的中长期需求充满信心 关键变量是 —— AI 创造的价值，能不能持续大于 AI 消耗的算力成本 如果答案是肯定的，那么这场建设周期还可以持续 20 年，甚至 30 年 如果答案是 no，那么今天所有的数据中心、所有的 GPU、所有的资本开支，都会变成明天的折旧负担 应用层跟得上，就是又一个黄金十年，应用层跟不上，就是下一个日本 90 年代拉开序幕 这个问题的答案，就不是任何一家公司能单独回答的了，它需要整个产业去回答 🟨回到投资：谁是这个时代的「卖铲子的人」？ 如果整个 AI 周期是真实存在的 如果「卖铲子」的逻辑是持续成立的 如果应用层真的是会爆发的 那么未来十年，最值得长期持有的标的，就不一定是模型公司和云厂商了 而是那些在产业链中游、无法被绕开的「材料和工具」供应商 GPU 厂商们是显而易见的，但真正被低估的，会是那些不起眼的基础设施供应商： 电力设备公司、冷却系统公司、光模块公司、高速互联公司、机柜结构件公司、电源管理公司 这些公司会像房地产周期里卖水泥、卖钢筋、卖防水材料的公司 他们的题材不性感，上不了台面儿，不会轻易被媒体讨论 但他们的现金流稳定，毛利率可控，订单可见性极强 每一次新的数据中心开工，他们都会是最先拿到订单的 每一次数据中心的交付，他们都是最先收到回款的 他们才是这个 AI 时代的「隐形收租人」 如同上个房地产周期里一样 🟨最后 —— 一个或许不一样的结尾 相比一个互联网行业故事的重复，这次的 AI 或许是更贴近地产行业的故事 如果用互联网的思维去理解 AI，会持续高估软件、低估基建 而用房地产的思维理解 AI，相信至少在未来 3-5 年的时间维度下，会更接近真相 但也要指出，不同的是，AI 的需求侧可能会是下一场工业革命级别的叙事 这就意味着，AI 产业既会有房地产式的周期波动，同时也会有工业革命式的长期红利 作为聪明的投资者，我们应该做的是： 在房地产式的周期里，找到工业革命式的长期赢家 周期是逃不掉的，但长期趋势，更是挡不住的 我们这代人，正在见证的，可能就是人类有史以来最大的一次算力建设周期，也是最大的一次生产工具革命 潮水最终会退去 但这次 潮水退去之后留下的 会是一个完全不同的世界吧 #AI#

公式から出てる選手以外のwbc出場予想 みんなはどう思う？#wbc2026# 山本由伸投手（ドジャース） 今永昇太投手（カブス） 宮城大弥投手（オリックス） 髙橋宏斗投手（中日） 及川雅貴投手（阪神） 松山晋也投手（中日） 　隅田知一郎投手（西武） 捕手 坂本誠志郎選手（阪神） 甲斐拓也選手（巨人） 内野手 牧秀悟選手選手（DeNA） 村上宗隆選手（ヤクルト） 岡本和真選手（ブルージェイズ）😢 小園海斗選手（広島） 佐藤輝明選手（阪神） 　泉口友汰選手（巨人） 外野手は、、 鈴木誠也選手（カブス） 周東佑京選手（ソフトバンク） 近藤健介選手（ソフトバンク） 森下翔太選手（阪神）

👇最新号の目次はこちら👇 ☀夏ドラマカレンダー 7月期の新ドラマを曜日別に紹介 💬NEW DRAMA INTERVIEW 斎藤工＆水上恒司 『犯罪者』 🔍春ドラマ クライマックス ムショラン三ツ星 サレタ側の復讐 10回切って倒れない木はない サバ缶、宇宙へ行く 孤独のグルメ Season11 銀河の一票 コンビニ兄弟 田鎖ブラザーズ 📖連載 山田涼介 佐藤勝利＆寺西拓人 中間淳太＆小瀧望 道枝駿佑＆大橋和也 🎵NEW RELEASE INTERVIEW ニューアルバム「ND5」リリース なにわ男子 長尾謙杜＆高橋恭平 ⚽FIFAワールドカップ2026＆JリーグオールスターDAZNカップ総力特集 日本代表グループリーグ突破への道＆W杯激闘史 日本代表選手名鑑 世界の注目選手20人 書き込み式 グループリーグ＆決勝トーナメント表 《SP INTERVIEW》小野伸二＆堀池亮介アナ＆原田葵アナ JリーグオールスターDAZNカップ見どころ 🍀STAGE INTERVIEW 山下美月 舞台「成瀬は天下を取りに行く」 ⚡フレッシュな注目グループ2組が登場 Lienel メジャーデビューシングル『メロ・コレクション』リリース VIBY 1stシングル「Miracle : The First Light」リリース 🍚潜入レポート 『ザ！鉄腕！DASH!!』放送1000回 DASH村 田植えに密着 城島茂＆横山裕＆森本慎太郎＆藤原丈一郎＆松島聡＆髙地優吾 📸最終公演を最速レポ ARASHI LIVE TOUR 2026 「We are ARASHI」 💛ついに初冠特番が放送 モナキ 『モナキ 純度100%！』 🌈芸人原点 #3# レインボー 🐸アニレコ 『新劇場版☆ケロロ軍曹 復活して速攻地球滅亡の危機であります！』 渡辺久美子 💭今旬コレクション なえなの 📚連載 「明日、誰かに話したいゆ。」 藤原大祐 「日々燦々」 中沢元紀 SHOW-WA MATSURI 仮面ライダーゼッツ 超宇宙刑事ギャバン インフィニティ 僕が見たかった青空 ぱーてぃーちゃん 信子 トンツカタン森本 宮下草薙 四千頭身 都築拓紀 目次ページはこちら👉 Amazon🛒 #TVLIFE# #PR#

【#城島茂# 出演情報】 5月24日（日）8:30放送 NHK WORLDにて、 『#解体キングダム　2026春# 大阪・関西万博スペシャル』の英語版 『Expo 2025 Special　#DemolitionKingdom』# が放送されます。 NHK WORLDのHPやアプリから視聴も可能です！ その他詳しい視聴方法はこちら

【#城島茂# 出演情報】 2026年5月6日（水）午前10:05〜午前11:35 NHK総合「#解体キングダム」# 大阪・関西万博スペシャル ▼見どころ 大阪・万博の象徴である「大屋根リング」の解体に密着。 大屋根リングの木材に秘められた被災地・福島の知られざる物語とは、、 ▼番組情報を見る▼ @NHK_PR

🔷NHKBS オススメ番組🔷 世界最大の木造建築として ギネス世界記録にも認定された「#大屋根リング」# リユースするため傷ひとつ付けずに解体する現場に密着👀 📺4/11(土) [BS]夜9時00分 「#解体キングダム」# 大阪 #関西万博# スペシャル ▼HP #城島茂# #田中道子# #前田亜美#

【地震 07:30】 ［震度６強］青森三八上北 ［震度５強］岩手沿岸北部、岩手内陸北部 ［震度５弱］宮城北部 ［震度４］石狩北部、石狩南部、渡島東部、空知南部、胆振中東部、日高中部、日高東部、十勝中部、十勝南部、青森津軽北部、青森下北、岩手沿岸南部、岩手内陸南部、宮城南部、宮城…

链游的春天，是不是真的要回来了？ 灯塔 The Beacon 重磅上线，770万 $BCN 奖池等你来分！ @The_Beacon_GG 是一款 Web3 地城探索游戏 ，在北京时间 5 月 26 日 0 点正式开服了。 话不多说，先注册占坑再说。 注册链接： 游戏采用赛季制运营，每个赛季玩法完全不同，一个赛季约 1 个月。今天开启的是 S1哥布林的赌局。 零撸玩法简单粗暴： 每天 100 体力，一次地牢消耗 20 体力，可跑 5 次。刷地牢获得暗影碎片，然后开宝箱，获得NFT + 少量 $BCN 。我看了推上其他老师的教程，觉得上手非常友好。 还有一个付费模式，需要支付19.9U，可以去玩押注模式，把地牢里刷到的 Umbra Shards 带到 The Cellar 兑换 Gobloonz，再投入 Kraken Klash，能大幅提升代币产出。还有个特权是刷地牢可直接消耗 100 体力，奖励 翻 5 倍。这个付费模式需要肝帝，新手不建议，新手就先玩玩免费的就行。 还有一个消息就是官方针对本赛季通过 Glint 购买支持生态的用户，额外准备了  $BCN 代币配额，越早参与、支持越多的玩家，配额越高。这个感觉很香啊，可以玩一俩个号搏一搏空投。 链游大毛基本都是第一季，用我的码可以获得额外的暗影宝箱，赶紧玩起来吧，说不定就是下一个冒险岛~

【2026年全国花火大会日程まとめ】 5月23日(土)：STAR ISLAND 2026(東京都) 5月23日(土)～5月24日(日)：日田川開き観光祭大花火大会(大分県) 5月30日(土)：足立の花火(東京都) 5月30日(土)：SBI舞花火(千葉県) 6月27日(土)：えべつ花火(北海道) 7月1日(水)：東京競馬場花火(東京都) 7月4日(土)：海洋博美ら海花火大会(沖縄県) 7月10日(金)：鎌倉花火大会（神奈川県） 7月11日(土)：真駒内花火大会(北海道) 7月18日(土)：港まつり能代の花火(秋田県) 7月18日(土)：安倍川花火大会(静岡県) 7月18日(土)：豊橋祇園祭花火大会(愛知県) 7月18日(土)：伊勢神宮奉納全国花火大会(三重県) 7月22日(水)：うわじま牛鬼まつり海上打上花火(愛媛県) 7月25日(土)：隅田川花火大会(東京都) 7月25日(土)：立川まつり国営昭和記念公園花火大会(東京都) 7月25日(土)：ふくろい遠州の花火大会(静岡県) 7月25日(土)：北國花火金沢大会(石川県) 7月25日(土)：桑名水郷花火大会(三重県) 7月25日(土)：おのみち住吉花火まつり(広島県) 7月25日(土)：広島みなと 夢 花火大会(広島県) 7月26日(日)：ぎおん柏崎まつり海の大花火大会(新潟県) 7月28日(火)：葛飾納涼花火大会(東京都) 8月1日(土)：江戸川区花火大会(東京都) 8月1日(土)：いたばし花火大会(東京都) 8月1日(土)：戸田橋花火大会(埼玉県) 8月1日(土)：足利花火大会(栃木県) 8月1日(土)：幕張ビーチ 花火フェスタ2026(千葉県) 8月1日(土)：市川市民納涼花火大会(千葉県) 8月1日(土)：手賀沼花火大会(千葉県) 8月1日(土)：北國大花火川北大会(石川県) 8月1日(土)～8月2日(日)：松江水郷祭湖上花火大会(島根県) 8月2日(日)〜3日(月)：長岡まつり大花火大会(新潟県) 8月5日(水)：仙台七夕花火祭（宮城県) 8月6日(木)：びわ湖大花火大会(滋賀県) 8月7日(金)：神明の花火(山梨県) 8月8日(土)：前橋花火大会(群馬県) 8月8日(土)：うつのみや花火大会（栃木県） 8月8日(土)：とりで利根川大花火(茨城県) 8月8日(土)：ぎふ長良川花火大会(岐阜県) 8月11日(火・祝)：三国花火(福井県) 8月13日(木)：関門海峡花火大会(山口県、福岡県) 8月15日(土)：赤川花火大会(山形県) 8月15日(土)：木更津みなと祭り花火大会(千葉県) 8月15日(土)：越前市サマーフェスティバル(福井県) 8月15日(土)：諏訪湖祭湖上花火大会(長野県) 8月15日(土)：福山夏まつりあしだ川花火大会(広島県) 8月17日(月)：熊野大花火大会(三重県) 8月22日(土)：高崎まつり大花火大会(群馬県) 8月24日(月)：横浜グリーンエクスポ応援「みなとみらいフェスティバル」(神奈川県) 8月28日(金)：湘南ひらつか花火大会(神奈川県) 8月29日(土)：大曲の花火全国花火競技大会(秋田県) 8月29日(土)：かごしま錦江湾サマーナイト大花火大会(鹿児島県) 9月5日(土)：若狭おおいのスーパー大火勢(福井県) 9月11日(金)～9月12日(土)：片貝まつり浅原神社秋季例大祭奉納大煙火(新潟県) 9月12日(土)：調布花火(調布市) 9月12日(土)：常総きぬ川花火大会(茨城県) 9月19日(土)：那須野ふるさと花火大会(栃木県) 9月20日(日)：姫路みなと祭海上花火大会(兵庫県) 9月26日(土)：大洗海上花火大会(茨城県) 10月3日(土)：たまがわ花火大会(世田谷区) 10月17日(土)：ちくせい花火大会(茨城県) 10月17日(土)：なにわ淀川花火大会(大阪府) 10月17日(土)：やつしろ全国花火競技大会(熊本県) 10月24日(土)：焼津海上花火大会(静岡県) 10月24日(土)：東京湾大華火祭(東京都) 11月7日(土)：土浦全国花火競技大会(茨城県) ※現時点で日程が判明している大会になります