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有人说 bStocks 买美股贵？还有人说要扣10%的手续费？我实在不懂，正常人怎么能说出这种虎狼之词，然后还真的有不明就里的人相信。 我今天就把怎么交易美股现货、手续费多少、股息分红怎么给你、在币安买美股有没有投票权？一次性讲清楚。 去年我就动了买美股的念头。所有人都跟我说，去开个盈透（IBKR）账户就行了。我老实提交资料结果来回折腾了整整一个月，过几天系统又让我补一份新的，也没个在线客服可以问。传统券商对非美国用户的门槛是出了名的高，甚至那些银行基础设施不完善的国家，有些人根本开不了户。 后来，币安在 2026 年 6 月 1 日上线了真实美股交易，我就直接在币安上买了。 7000 多只美股和 ETF，跟传统券商比体量差不多。背后是纽约的 Alpaca 做清算和托管，你买的是真实股份，拥有实益所有权、投票权，还有 SIPC 保护，每个客户最高赔付 50 万美元，最低 5 美元下单。下单通道是 ADGM 监管的 Nest Trading，由 Alpaca 负责执行、清算、托管、派息和公司行动。 对于股息，币安会用 USDC 把分红打给你，扣除 30% 的美国预扣税之后到账，注意， 30% 是美国政府的税，不是币安收的手续费。 我买 100 股台积电(43,500 美元)，佣金是0，只付 0.05% 平台费 ≈ 21.75 美元，USDC 结算无价差、监管费币安全包。ADR 转嫁费每年 1–3 美元可忽略 谣言传的是"扣 10%"，1 万美元要被扣走 1000 美元？跟实际差了200倍 ，传谣言的人，数学是外星人教的吗？ 横向比一下。币安每单最低 0.17 美元，只有盈透的一半，盈透对非美国用户走的是 IBKR Pro，阶梯定价每单最低 0.35 美元，固定定价每单最低 1.00 美元，真正零佣金的 IBKR Lite 只对美国居民开放。Robinhood、嘉信（Schwab）确实是完全零佣金，但对非美国用户有地域限制，根本进不去。 刚开始交易，手续费不是困扰我的点。对于习惯了 7×24 小时永不打烊的加密世界。突然要适应美股只在"盘中"几个小时交易。 盘前指的是，北京时间下午 16:00 到晚上 21:30（美东 4:00–9:30） 盘中：晚上 21:30 到次日凌晨 4:00，这个时段流动性最好 盘后：次日凌晨 4:00 到早上 8:00 隔夜（夜盘）：早上 8:00 到下午 16:00 也就是说如果在UTC+8的时区白天我们下单，交易的是夜盘 ，流动性并不好。 美光这种公司，财报往往放在盘后（16:00 收盘之后）发；而美联储讲话，又常常安排在盘前。为的就是避免直接冲击盘中股价。 为了同时开户的麻烦和只能盘中交易的限制，bStocks 出现了。 币安上的真实美股，可以 1:1 零费用转换成 bStocks。bStocks 是 BNB Chain 上的 BEP-20 代币，7×24 小时交易，可以提到你自己的钱包，可以进 DeFi。这就是"加密 + 美股"，对标Ondo Finance 。 bStocks 现在还很很早期，目前只有 10 只热门的代币化股票包括美光、英伟达、特斯拉等。对面 xStocks 已经有 131 个标的，Ondo 有 430 多个。 那为什么品种这么少？不是币安偷懒，bStocks 走的是阿布扎比 ADGM 的"核准招股书"路线，每加一只股票，都要单独走一遍监管核准。 而 xStocks、Ondo 用的是"基础招股书 + 补充文件"的模式，加一个新标的，只要再递交一份补充文件就行。所以人家一次能加几百个，bStocks 只能一小批一小批地加。 接下来聊聊bStocks 股息怎么分配？ bStocks 的实益拥有人是阿联酋注册的实体 BTech Holdings，由于阿联酋跟美国没有税收协定。意味着同样一只股票的股息，在盈透，填 W-8BEN 能把预扣税降到 10%（中国是 10%，英国和加拿大都是 15%）。持有 bStocks，默认 30%，没有减免。 bStocks 股息不发现金，自动再投资买成股票，你的持股数从 1 股慢慢变成 1.008、1.01 股。你什么都不用做，余额自动增加。 虽然30% 预扣税听上去很多，但是，大多数美国科技公司本来就不怎么发现金股息，更喜欢用回购来回馈股东。 英伟达 5 月 20 日的 8-K 新增 800 亿美元回购授权，叠加之前剩下的 385 亿美元额度，合计约 1180 亿美元的回购，把股票从用户手上买走、类似于BNB的销毁。 AMD 也走纯回购路线，2025 年 5 月 14 日再批 60 亿美元回购计划，叠加余额后总额约 100 亿美元。所以这个 30% 的税，对偏爱稳定派息股的人有影响，那些公司增长有限不偏好再投资。对科技股投资者来说，影响其实很小。 我真正看好的，是bStocks 瞄准的万亿级市场。 Aave 创始人 Stani Kulechov 和高管 Luigi D'Onorio DeMeo 在 6 月 26 日公布，Aave V4 要把代币化股票引入链上的证券借贷。 全球证券借贷的在借规模大约 4.6 万亿美元。你在传统券商持有的股票，会被借出去给人做空， DeMeo 的原话是，像 Robinhood、嘉信这样的主经纪商和零售平台，通常会截留 50% 到 85% 的借券费，只把一小部分返还给你。 2025 年这个市场创造了多少收入？EquiLend 的数据是创纪录的 153 亿美元，同比涨了 26%，在借余额首次突破 4 万亿美元。其中绝大部分，被中间商拿走。 链上的玩法，就是把中间商去掉，这才是代币化股票真正的杀手级用途，你的股票可以像 DeFi 资产一样被抵押、被借出、为你生息。 Kulechov 还说：美国回购市场日均敞口约 12.6 万亿美元、保证金融资约 1.3 万亿美元、财富管理端的证券质押贷款超过 4000 亿美元，他认为这是"华尔街之外几乎没人会想到的、最大的市场之一"。 从DeFi Summer的进程来看，美股代币可能也会出现各种组合。 第一，链上跟单美股。现在的链上跟单，市场太薄，别人能轻松狙击你的仓位。但美股有世界级的深度，大市值股票极难被操纵，而且有真实股份套利在背后锚定价格。深度、透明、抗操纵，是美股的优势。 第二，循环杠杆。bStocks 能被反复当作链上抵押品，理论上可以存→借→买→再存，按 60% 的抵押率循环下去，最高能撬到大约 2.5 倍。Lista DAO已经支持 bStocks 抵押借贷了， Venus 那边把特斯拉、英伟达、SpaceX（抵押率分别 60%、60%、50%）加进了 Core Pool，但借款功能还没真正开放。杠杆会放大清算风险：美股有隔夜跳空，bStocks 盘后价差又宽，一根周末的大阴线就可能很危险。这个等深度再好一些再玩，也不迟。 第三，是我自己的想象，也许有一天我们会出现链上 ETF。热门的主题 ETF 都是要收管理费，比如 Roundhill 的 DRAM 存储主题 ETF，管理费 0.65% 一年，有些 ETF 甚至能到 1%。很多ETF一年的收益也就10%，什么都不做10%又被基金经理抽走了。 但在链上，你完全可以自己组一个篮子（英伟达 + AMD + 美光，权重你自己定），管理费是 0，gas费可以忽略不计（对比一下，连 QQQ 现在都还要收 0.18%）。再平衡也能用预设规则自动跑（比如按市值加权、定期再平衡），不用你天天盯盘。 bStocks 现在还非常早期。传统金融和币圈的兼容正在发生，我们一起见证这个时代。

Saylor 饱受质疑，但还在继续卖股买币 Strategy 目前持有约 84.7 万枚 BTC，账面未实现亏损达 145 亿美元，MSTR 股价持续承压。 面对质疑，Saylor 在 CNBC 上的表态依然强硬：上周 Strategy 卖出 15 亿美元股票（这些股票以约 5 亿美元 BTC 作担保），再买入 15 亿美元 BTC，他将这笔操作定义为为股东锁定了近 10 亿美元套利收益。

Saylor 饱受质疑，但还在继续卖股买币 Strategy 目前持有约 84.7 万枚 BTC，账面未实现亏损达 145 亿美元，MSTR 股价持续承压。 面对质疑，Saylor 在 CNBC 上的表态依然强硬：上周 Strategy 卖出 15 亿美元股票，以约 5 亿美元 BTC 作担保，再买入 15 亿美元 BTC，他将这笔操作定义为为股东锁定了近 10 亿美元套利收益。 Source：@DeFiTracer

Saylor 饱受质疑，但还在继续卖股买币 Strategy 目前持有约 84.7 万枚 BTC，账面未实现亏损达 145 亿美元，MSTR 股价持续承压。 面对质疑，Saylor 在 CNBC 上的表态依然强硬：上周 Strategy 卖出 15 亿美元股票、买入 15 亿美元 BTC，他将这笔操作定义为为股东锁定了近 10 亿美元套利收益。 Source：@DeFiTracer

想自己做量化交易，最大的坑是工具东拼西凑 这 6 个 GitHub 仓库能帮你一条龙搞定策略和回测。 1、awesome-quant — 量化资源总目录，27.1k star 数据源、定价、回测、风控的库按门类全列好了，搭研究环境照着挑就行，不用瞎搜。 2、machine-learning-for-trading — 同名书第三版全套代码，19.4k star 27 章一条线，从拉数据、训模型到接券商上实盘，全是 Jupyter notebook，clone 下来照着跑。 3、quant-trading — 现成策略合集，10.2k star 配对交易、统计套利、布林带、MACD、VIX 计算器全写好了，每个脚本留了统一接口，直接嵌进自己系统。 4、backtrader — Python 回测框架，22.2k star 策略想法写完先在历史数据上跑一遍，不用真金白银试错，社区文档也全。 5、zipline — 老牌回测引擎，19.9k star Quantopian 当年的核心，事件驱动回测的经典实现，适合理解回测引擎怎么搭。 6、ccxt — 加密交易统一接口，43.1k star 100 多家交易所的 API 用一套代码调，做数字货币策略不用为每家交易所单独对接。

Polygon刚公布的5月数据直接吓死人，800亿美金稳定币交易量，交易笔数全网第一。 未来5年，链上大部分交易根本不是人在做，全都是AI Agent机器人在帮你24小时不间断高频套利。

前女友看到我天天不去面试、反而窝在家里写 Python 脚本时，甚至笑出了声。 “你居然在算天气概率？” 我确实在算。因为整个 Polymarket 的每一个盘口，底层都在跑着同一个著名的数学公式： $$C(q) = b \cdot \ln \sum e^{\frac{q_i}{b}}$$ 这就是 LMSR（对数市场评分规则）。这种数学逻辑，和 GPT 用来预测下一个词的底层原理如出一辙。Polymarket 只是用它来给群体的“信念”定个价。 市场上 93% 的交易员甚至不知道这个公式的存在。散户看到 40 美分觉得“便宜”，而我看到 40 美分，通过公式算出它的理论真实价格其实是 60 美分。 每股 20 美分的绝对套利优势。 在一场盘口里，市场价只有 0.35，但我的模型算出了 0.55。果断买入，盘口交割，4,200 刀轻松到手。 但真正的终极密码并不是公式本身，而是算完之后的资金策略。 凯利公式告诉你这时候该下注 20% 的本金，但我研究过的所有顶级链上猎手，无一例外都克制地只下注 5%。 用基础概率去对标大众直觉，用贝叶斯定理去迭代推特小道消息。93% 的 Polymarket 钱包都在亏钱，因为他们靠情绪交易，而真正能赢的数学公式就明明白白躺在维基百科上。 我用这套框架直接写了一个自动跟单机器人： LMSR 定价模型捕捉空间 期望值（EV）精准计算 严格执行 5% 的凯利仓位控制 贝叶斯概率高频更新 机器人 24 小时无间断扫描盘口，在价差被抹平前光速执行，没有情绪，没有 FOMO，纯粹是数学对感性的降维打击。 想要做到这一点，你需要的全部工具仅仅是 Claude、一个能跑代码的设备，以及每天抽出的一个小时。

OKX拿到马耳他MiCA牌照这件事，说白了就是赶上了好时候，是24k纯监管套利。 当时马耳他当局批得很宽松，后来政策收紧了，审查标准跟现在完全不是一个量级。ESMA去年7月的同行评审也说了，马耳他主管当局授权的时候有些重大问题没在给牌前解决，就是批得太松了。评审完之后ESMA给各国发了通用建议，从去年年底开始标准已经大幅提高。 ESMA作为欧洲协调监管，核心目的就是防止内部出现监管套利、拉齐各国标准。所以ESMA批评马耳他仓促给牌、没排查清楚申牌主体风险，现在回头看指向已经很明确了，就是OKX。 结果OKX到现在还在宣传自己是第一个拿到MiCA牌照的，真的大言不惭。第一个拿到不是因为合规做得好，是因为赶上了最宽松的窗口期。自己过了桥就拆桥，自己吃饱了给剩下的都下毒，拿着监管套利拿来的牌照转头攻击别人。说币圈毒瘤真不为过。

全球数字资产市场在经历长达数周的剧烈波动后，在 60,000 美元关键技术支撑位展现出非标的买盘承接迹象。 尽管此前由于 MicroStrategy（MSTR）及相关实体面临潜在清算抛压的传闻，导致市场悲观情绪在 6 月上旬集中宣泄，但比特币（Bitcoin）作为去中心化、主权无法没收且具备跨境即时结算属性的硬货币，其底层分发逻辑在宏观资金重组中再次获得确信度验证。 在此前的 2024 至 2025 周期中，由于黄金创下 2011 年以来的首次实质性暴涨，传统数字黄金叙事曾遭遇阶段性的资本撤离摩擦。 然而，随着全球大模型推理成本下行与 AI 股票资产沉淀出庞大的实现利润（Realized gains），这批高净值科技资本正在寻求长期的价值存储入口（Store of Value）以对冲法币的持续折旧。 传奇宏观投资人保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）等机构资本在当前负面舆论频发的情形下，依然维持了对数字资产的企业财库防御性配置，这表明科技与传统老钱的利润最终在向稀缺资产复归。 这种对核心支撑位的死守，直接对冲了此前市场对塞勒（Saylor）爆仓危机所预设的极值清算模型。资产价格走势表明，MSTR 与相关杠杆凭证当前的贴水表现，已阶段性消化了未来 6 个月内最恶劣的潜在强制抛售摩擦。 与此同时，地缘冲突导致的供应链溢价正在迎来转折。随着霍尔木兹海峡的重新开放，全球大宗商品运输阻力与航运通胀随之下行，这为美联储从非理性鹰派转向行政降息腾出了关键政策空间，全球万亿法币流动性重组的闸门随时可能打开。 华尔街资管巨头与链上原生多头在第三季度（Q3）起跑线前的密集换手，解释了为什么这场左侧左倾的防御性套利在当前节点获得胜率支撑。 当市场的风险溢价模型被恐慌情绪推向历史极值，价格回归长期历史趋势线的技术收敛往往最具爆发力。 资本的逐利属性决定了，当高带宽的算力泡沫将软件生产力推向边际零成本，具备绝对稀缺性与零物理折旧损耗的数字锚定物，将不可避免地再次接管泛化资本大盘的避险分发权。

Boros 20%年化的中性套利策略笔记 上次写我对penlde的 @boros_fi 界面优化中三种用途的排序，第二常用的就是中性套利，比如现在 Boros 策略页面上上能看到 Bybit 和 HL 之间的 HYPE 35天的中性费率套利机会，10x杠杆年化能做到 20.8% 左右。但这种策略的难点是需要管理四条腿，在高杠杆情况下对两个交易所多空资金的再平衡要求很高，我觉得利润不够的情况下做的动力会不够。上周末朋友给我介绍了Gate的CrossEx，可以完美解决资金再平衡的问题。已经申请了跨所账号的同学可以分享下经验。 先说一下原理，熟悉的可以跳过了（其实以前写过关于BNB在Boros的中性套利） 在Bybit做多HYPE付年化资金费3.39%，在HL做空HYPE收年化资金费9.05%，同时做空和做多吃中间的资金费差值，考虑到资金费会波动，这个策略要锁住利润需要分别在Boros市场锁住资费，最终在10倍的杠杆下去掉手续费就可以做到20.97%，直接按照boros的界面指引就可以做完。只不过这中间的HYPE多空仓位跨了两个所，保证金不共用时10倍杠杆增加了风险，在币价波动时需要再平衡以免单腿爆仓。 这时CrossEx的用途就是统一保证金用于在HL和Bybit开仓，CrossEx可以用在bybit，HL，BN，OKX等大所，在跨所多空同一标的时极大提高了资金利用率，在多1空1的情况下可以做到随时再平衡，不过高杠杆时风险依旧存在，假如有标的价差大于保证金容量那还是会有爆仓的可能，这个得注意，极端情况得考虑进去。