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莉奈婭妳好👋🏻請跟我交朋友❗️ #月之六# 上線了✨ 原神終於也有自己的雞翅膀女孩🪽 這麼可愛的孩子好想把她抱緊緊💕而且好奇心很強這點 跟著她冒險一定是有趣的體驗 這麼可愛的草莓小蛋糕 旅行者你不會放掉的吧🍓 我已經期待把她抽出來探索世界了 #原神空月之歌# #莉奈婭# #GenshinImpact# #HoYoverse#

Jeff的这条回测其实很有意思。 很多 $BTC holder 想囤币生生息的时候都会觉得： “我反正长期持币，那我卖一点 OTM Call，收点权利金，不就能增币了吗？” 但回测结果显示： 第一种：每天卖一点 30 天后到期的 0.1 delta OTM Call。 结果：2019–2026 年，总收益只有 0.37 BTC，年化 1.8%，Sharpe 0.22，最大回撤 -0.63 BTC。 第二种：如果卖更近一点、更“肥”的 0.25 delta Call，结果更差。 总收益只有 0.02 BTC，年化几乎为零，Sharpe 0.0069，最大回撤反而达到 -1.38 BTC。 这种策略基本完全是个笑话，或者说不择时的做的话，完全是个笑话。 单纯的，不择时的，裸卖call，就是一种分不清主次，搞不明白你是来干毛的，抓不住重点的，又怕事儿的纯纯的懦夫策略。 原因也很简单： BTC 真正值钱的部分，恰恰是少数几次右尾暴涨。 无脑卖 Call，本质上就是长期把这部分凸性卖掉。 这也是为什么我非常不喜欢备兑，并且抵触卖call。 $BTC 持币生息这件事，真的不是一句“卖 Call 收息”能解决的。 那问题来了：卖方策略到底能不能赚钱？ 能。波动率风险溢价（VRP）是真实存在的，Leifu用1814天的数据验证过，三个市场周期VRP全部为正。卖方长期有edge，这个结论没问题。但edge存在不等于你能收割它，就像矿在地下，你没有工具就只能看着。 @JeffLia12309881 的波动率课程教的就是这套工具。不是“卖put还是卖call”这种入门问题，而是从底层往上搭建一整套风险管理框架： 第一层：曲面认知。 你不能只看一个IV数字就决定卖不卖。Jeff从SABR模型校准讲起，教你读懂整个波动率曲面，ATM水平是高还是低、Skew是陡还是平、曲率（Fly）是什么形态。同样IV 50%，Skew陡峭时卖put和Skew平坦时卖put，风险收益完全不同。 第二层：Greeks管理。 标准BSM的Greeks在曲面变形时会失真。Jeff讲的是SABR框架下的smile Greeks，VegaSkew和VegaFly，让你知道自己的仓位在Skew变化1个vol点时亏多少钱，在曲率压缩时赚多少钱。 有了这个你才能做精确的P&L归因，而不是每天看着不明盈亏抓瞎。 第三层：二阶波动率交易。 这是课程里门槛最高但最有价值的部分。Vanna、Volga不只是教科书上的定义，而是实际决定你在极端行情中是活着还是爆仓的关键变量。 Jeff讲Volga如何在尾部事件中非线性放大亏损、Vanna如何在spot-vol相关性翻转时让你的delta hedge失效，这些是回测里那些巨大回撤背后的真正原因。 第四层：期限结构和择时。 什么时候该卖近月，什么时候该卖远月，contango和backwardation下的策略选择完全不同。 @leifuchen 之前推文的数据显示VRP从+14.7压缩到+4.4，在这个趋势下你如果还用2021年的策略在2026年卖vol，安全垫已经薄到覆盖不了一次像样的尾部事件。 回测告诉你“裸卖不行”，但不会告诉你“怎么卖才行”。 Jeff的课程就是回答后面这个问题的——六节直播课，2000+小时蒸馏出来的体系，从曲面认知到Greeks管理到二阶波动率，是目前中文世界里最完整的期权波动率交易教育。想让卖方策略真正跑出来，工具得先到位。​​​​​​​​​​​​​​​​ @JeffLia12309881 的课程配合 @GreeksLive 的工具，是囤币人持币生息的不二之选。 欢迎对Crypto波动率交易策略感兴趣的朋友加入我们期权讨论社区：

ANDREJ KARPATHY 描述了完美的 AI 知识系统。有人在 Obsidian 中实现了它。 Claude Code x Obsidian。不到 10 分钟即可完成设置。 当你睡觉时，你的库（Vault）会自动编写和整理。基于 Karpathy 自己的 LLM Wiki 模式。免费。 以下是具体情况： 每个使用 Obsidian 的人都知道这个问题。笔记存进去了，但连接从未建立。六个月后，你拥有数百个孤立文件、零交叉引用，你的“第二大脑”感觉更像是一个数字垃圾抽屉。 这个系统只有在你维护它时才有效，但没人去维护。这个工具彻底解决了这个问题。它被称为 claude-obsidian。 你只需克隆它，运行一个设置脚本，在 Obsidian 中打开它，在 Claude Code 中输入 `/wiki`，从那一刻起，Claude 会负责所有的整理、归档、交叉引用和维护。 你只需要把内容丢进去并提出问题。它与其他所有 Obsidian AI 插件的区别在于：其他插件只是回答关于你现有笔记的问题，而这一个插件能够自主地创建、组织、演进和维护笔记。聊天界面与知识引擎之间是有区别的。↳ 丢入任何来源，Claude 会自动创建 8 到 15 个结构化的维基页面 ↳ 每个新页面都会与库中已有的所有内容进行交叉引用 ↳ 矛盾之处会通过 Callout（标注）进行标记，让你随时了解来源是否存在分歧 ↳ `/autoresearch` 会运行三轮网络研究循环，发现空白、填补空白并归档所有内容 ↳ `/save` 可以将任何 Claude 对话直接转换为永久性的维基笔记 ↳ 热缓存（Hot Cache）会在每次会话时更新，因此 Claude 永远不需要你再次解释上下文 ↳ `lint` 命令无需你动手即可发现孤立文件、死链和陈旧的主张 热缓存是大多数人忽略的部分。在每次会话结束时，Claude 会编写一份近期上下文的精简摘要。下次会话时，它会首先读取该摘要。 你再也不用浪费 10 分钟来重建上下文了。10 项技能。支持多智能体（Multi-agent）。MIT 许可证。永久免费。

3842公里。这是梦想家和圆梦人之间的差距。 去年7月15号开始，我和弟弟得到@Stepnofficial 的全额赞助，怀揣着用双脚丈量明长城的梦想，一步一个脚印从嘉峪关跑到了山海关。那时，我们还只是两个小屁孩，将希望寄托在两块从长城最西端拾起的石头上，踏上了东行之路。面对疫情风控最为严峻的时期，我们勇往直前，克服困难，穿越了六个省份，历经了3263公里的旅程，用了131天的时间，最终抵达了山海关的老龙头。这里是许多长城探险家的起点和终点，然而事实上，丹东的虎山长城才是明长城的真正东端。因此，我们决定要走得更高、更远。 然而，遗憾的是，在去年11月底，由于辽宁省的诸多阻碍，我们无法以确保生命安全为前提继续前行。于是，我们带着那两块石头回到了北京，并在等待中国放开的时刻，决定补齐最后的500公里。在北京，我们举行了各种庆祝活动。实际上，在疫情时代完成一次如此漫长的探险，从公认的长城西起点到滨海终点，已经是一件了不起的事情。然而，在欢笑之中，我们从未忘记那两块石头在我们的背包里所承载的沉重。 终于在今年的6月份，我们带着梦想之石重新踏上长城之旅。历经三周的时间，我们跑到了俯瞰北朝鲜的虎山长城，终于能真正自豪地说自己是从西到东，完成了万里长城主线的奔跑。 今天，我们站在辽宁丹东的虎山长城，手中捧着来自甘肃嘉峪关的石头，将其投入鸭绿江。我终于实现了这个梦想。此刻，我内心平静，毫无波澜，就像做了一场梦醒来一样。在这段旅途中，我们丈量了长城，目睹了真实的中国，也更加了解了自己。 我们跑了3842公里，520万步。 好了，是时候开始筹划下一个梦想了！ 引用推文：BBC官推报导。@BBCWorld

阿里、美团、腾讯三家在这三家AI公司上的浮盈毛估估加起来已经超过 1000 亿，投资上猛赚，但和这三家蒸发的市值来比的话简直亏大发了。 但同样是投AI，三家的画风完全不一样。美团投得最少、赚得最猛，阿里撒网最广、有部分是以算力投进去，腾讯居中。 1、先看智谱：美团45倍，碾压全场 智谱现在市值约 3500 亿 RMB（港股02513，5月初盘中一度突破 1000 港元，总市值超 4000 亿港元），智谱的 GLM5.1 登顶全球大模型 TOP3，coding 套餐天天卖爆。 美团是最早下注的。2023年3月B2轮，3 亿 RMB 直接拍进去，投后估值 32 亿，占股超过 10%。之后美团再没追加，经过后面数轮融资和IPO稀释，美团还剩 3.91%，对应市值 137 亿。3亿变137亿，净赚 134 亿，回报 45 倍。这个数字放在整个中国一级市场都是顶级水准。 腾讯来得晚一些。2024年8月B4轮才进，投了 2 亿，投后估值已经到 72 亿，占股 2.7%。稀释后剩 1.58%，值 55 亿，回报 27 倍。也不差，但跟美团一比，晚了一年多，回报直接砍了一半。 阿里的路径最绕。蚂蚁旗下上海云玡先在B3轮用 1.5 亿认购了智谱 66.7 万元注册资本，IPO后持 1.54%，值 54 亿，回报 33 倍。阿里自己不算差，蚂蚁通过上海云玡和上海飞玡合计持 3.66%，值 128 亿，成本 4.9 亿（已扣掉转让给阿里的 1.1 亿），回报 25 倍。阿里系（阿里+蚂蚁）在智谱合计持股 5.2%，浮盈约 175 亿。 2、MiniMax：阿里重仓，腾讯跟投，美团缺席 阿里在MiniMax上下了重注。通过Alisoft持股 12.52%，按当前市值算约 37 亿美金。阿里参与了B轮和基石轮，但MiniMax没详细披露阿里的出资金额，按毛估估约 6 亿美金成本，增值约 5.2 倍，赚31 亿美金 210亿人民币 腾讯占 2.37%，值约 7 亿美金，参与轮次比阿里略早，成本应该更低，按 ~1 亿美金估算，增值约 6 倍。虽然绝对金额不如阿里，但成本控制得更好，倍数反而更高。 美团没参与MiniMax投资。 3、Kimi：阿里可能是最大赢家、美团也是重注 月之暗面还没上市，最新一轮 20 亿美元融资刚刚完成，投后估值突破 200 亿美元（~1400 亿 RMB），美团龙珠领投。 阿里是Kimi早期最重要的财务投资者。2024年以 8 亿美金购入约 36% 股权，不过其中部分以阿里云算力结算，现金大约 6 亿美金。2026年2月又参与了 7 亿美金融资，具体金额未披露。按 36% 股权算，当前市值约 72 亿美金，账面回报约 9 倍。但这个倍数的前提是：阿里没有在后续融资中被大幅稀释，以及 200 亿估值站得住。两个条件都有变数。 腾讯2024年8月参与了 3 亿美金融资按照 33 亿美金估值投资，2026年2月又联合领投了 7 亿美金融资，但两轮出资金额都没披露，没法算精确浮盈。按腾讯一贯风格，大概率是跟投而非重仓。 美团这边分成两笔。王慧文个人累计投资约 7000 万美金（~4.9 亿 RMB），按当前估值算回报约 5 倍，这笔投得早，赚得还行。美团龙珠则是本轮 20 亿融资的领投方，单笔出资超 2 亿美金，刚投完估值没涨多少，暂时没有浮盈。 几个有意思的点： 1、美团回报倍数碾压。3亿进去，134亿出来，45倍。原因很简单：进得早，出得少。B2轮就进去了。 2、阿里智谱、MiniMax、Kimi三家全投了，总浮盈金额最大，且每家投入金额大，还有很大一部分是用算力来投的。 3、腾讯最均衡。智谱27倍，MiniMax 6倍，综合回报11倍，kimi 预计 6 倍。 4、Kimi可能是阿里最大的单笔回报来源——36%股权按 200 亿美金估值值 72 亿美金，如果最终IPO定价更高，这个数字还会膨胀。 这三家AI公司股价波动剧烈。智谱从上市首日 131 港元涨到 840+ 港元，MiniMax从 165 港元涨到 1200+ 港元，但回调也很猛。这些浮盈在变现之前，都是纸面富贵。 还有一点值得说：这三家大厂投AI的逻辑不是纯财务投资。阿里需要算力客户，腾讯需要生态卡位，美团需要技术壁垒，三个各自投的目的不同但都是为了不被取代。

DeepSeek 的潜在投资人出现了，腾讯和阿里。 The Information 援引四位知情人士透露，中国科技巨头腾讯、阿里正在洽谈投资 DeepSeek，估值超过 200 亿美元。 从上周开始，DeepSeek 首次对外进行融资谈判，这 200 亿美元估值，部分参考了开发 Kimi 系列大模型的公司，月之暗面的估值逻辑。 据一位了解情况的人士透露，Kimi 的月之暗面，正在以约 180 亿美元估值，完成新一轮融资，后续彭博社证实。 不过，与市面上的竞争对手，如 MiniMax 和智谱不同，DeepSeek 尚未产生有意义的收入。该公司一直保持模型开源，并向消费者免费提供聊天机器人服务。

关于 @AnthropicAI 为什么要KYC 虽然我反对，但是我觉得可以从之前的报道找到答案 "Anthropic 指控，DeepSeek、月之暗面、MiniMax 三家国内 AI 机构，利用约2.4 万个虚假账号，大规模高频访问 Claude，通过批量提问窃取模型能力，用于自研 AI 训练"

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【美國總統特朗普將抵達北京】5月13日傍晚，美國總統特朗普乘專機將抵達北京。 應中國國家主席習近平邀請，美利堅合眾國總統唐納德·特朗普於5月13日至15日對中國進行國事訪問。 這是中美兩國元首繼去年10月釜山之後再次面對面會晤，也是美國總統時隔9年再次訪華。習近平主席將同特朗普總統就事關中美關係以及世界和平與發展的重大問題深入交換意見。