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上市的高管，都知道在股价上涨的时候，才减持和增发股票，这样影响较小。 这么简单的道理，中国证监会和央行的领导都不懂。在港股下跌的时候，宣布对富途、长桥和老虎等证券公司的处罚，造成港股恐慌性抛售，说明他们是一群小学水平组成的草台班子。 如果炒A股能赚钱，很多散户都不愿违规去炒美股。

都去链上玩美股 迟早再来一波94 这是肯定的 本来就不想让你炒美股 防止资金外流 futu老虎还好管控一些 资金流还比较简单，和银行间都能配合 小心重锤

中小券商和币圈交易所想趁富途、老虎、长桥这类头部中文券商清退中国大陆用户直接接盘这些散户的行为既短视又危险 目前市场上主要有三种做法：币圈平台切入股票交易、自建流动性池，以及继续依赖头部境外券商提供底层服务 这三种模式本质上都是将 合规风险 (无牌跨境展业) 流动性与价差风险 (滑点与深度不足) 托管及运营风险 (风控经验和兜底能力) 转嫁给用户. 美股、港股、韩股均为成熟市场，规则完善、机构主导；而币圈用户多属于下沉金融群体，常年依赖交易所和头部项目方空投发鸡蛋输血，风险意识和市场经验都很薄弱. 现在是把一群完全不懂的新人扔到成熟市场上和老股民厮杀, 涨的时候都高喊形式一片大好, 跌的时候估计就要个人顾个人了. 能为你的决定买单的,只有你自己

中国正在出现大规模资本外流： 据估计，2025年有约1万亿美元的资本流出中国，这是自2006年开始记录以来最大的年度外流 资本外流规模自2021年以来已翻了一番多 与此同时，中国投资者通过离岸经纪商将资金转移到海外股票市场，尤其是美国和香港市场 作为回应，中国于5月22日对跨境股票交易实施限制，要求所有非法账户在2年内清算 此外，该国对三家离岸在线经纪商——总部位于香港的富途控股、新加坡的老虎证券和龙桥证券——处以总计3.3亿美元的罚款，原因是它们未经监管批准向中国投资者提供外国股票市场准入 随着外流加剧，中国正在收紧资本管制

2025年有约1万亿美元的资本流出中国， 这是自2006年开始记录以来最大的年度外流。 资本外流规模自2021年以来已经翻倍。 与此同时，中国投资者通过离岸券商将资金转移到海外股票市场，尤其是美国和香港市场。 作为回应，中国于5月22日对跨境股票交易实施限制，要求所有非法账户在2年内清算。 此外，中国对总部位于香港的富途控股、新加坡的老虎证券和龙桥证券——处以总计3.3亿美元的罚款，原因是它们未经监管批准向中国投资者提供外国股票市场准入。 中国正在加强资本管制。

看了很久 Reality 的公告，基本可以确定 Reality 是一个真实证券托管 + rToken 链上映射 + Bitget 账户体系整合的 RWA wrapper 结构。 Reality 的核心资产是 rToken，用户买到的是链上的美股或 ETF 映射资产。每个 rToken 对应底层真实股票或 ETF，按照公开口径是 1:1 支撑。券商操作通过 FINRA-registered、SIPC-member broker-dealer 完成，底层证券最终进入 DTCC 体系，储备证明由 The Network Firm 做公开 attestations。 从披露来看底层确实有美国合规 broker-dealer 托管真实证券。Reality 内部大概率用了某种 omnibus brokerage、referral，或者类似 Introducing Broker 的底层安排。 可能这种说法比较干，更实际上的底层监管模式与早期的富途，老虎一样都是前端平台获客，后端接入美国证券交易、清算和托管系统。 当然在前端有些不同的是 Reality 把股票本身 Token 化了，Token 化后，rToken 可以被接入统一账户、交易、抵押、借贷、理财、组合保证金、甚至未来链上 DeFi。 说人话就是，股票 Token 化以后 @Bitget_zh 的美股资产可以变成加密交易账户里的保证金资产。 比如用户手里持有的是英伟达对应的 rToken，那么在平台规则允许、抵押率折算之后，这个英伟达敞口就不只是放在那里涨跌，而是可以成为统一账户里的抵押品，用来支持 $BTC $ETH 或其他交易品种的保证金需求。 这才是 @Bitget_zh 真正想要 Reality 做的事情。 不是单纯让用户买美股，而是把美股变成加密账户里的抵押资产。传统券商里的股票只能在证券账户里使用，但 rToken 化以后，美股可以进入加密交易所的保证金、杠杆、借贷、结构化产品和跨资产交易系统。

🔥 离岸狂飙的终局：八部门重拳重塑跨境资产配置及对Web3新秩序的影响 ⏰ 时间：5/26 20:00 UTC+8 🔗 链接： 🎙️ 特邀嘉宾 @Coriander_coco，Amber Premium Vice President @AdamCai15，@Virgo_Global CEO & Founder 李思安律师，北京德和衡(深圳)律师事务所权益合伙人 、股权业务部主任、公司法业务中心常务副总监 @RaphaelZhou0721 ，北京国枫（上海）律师事务所律师 刘扬律师，北京德恒律师事务所合伙人 📅 设置闹钟，与我们一起探索： - 富途、老虎等券商在《证券法》、外汇管理条例以及《实施方案》中具体触犯了哪些条例？ - 官方给出了“2年集中整治期”，并明确规定“禁止买入、禁止转入资金，只允许单向卖出和转出”。这对于数百万境内老客户意味着什么？ - 海外公司、境外账户交易，能否躲过这次风暴？ - 跨境直连通道被堵，境内高净值人群全球资产配置的“正门”在哪？ - 跨境证券归零，会加速境内资金流向离岸Web3与合规加密资产吗？ - 当传统资产遇上区块链，两地的合规红线如何交织？ #Web3#

彭博社发文解释中国政府收紧大陆投资者炒美港股渠道，核心原因是富途、老虎、长桥这些平台帮助大陆投资者绕过资本管制，将资金违规转移至境外，去年相关"热钱"外流估计高达1.04万亿美元。 每人每年只能兑换5万美元外汇，而且名义上只能用于出国旅游、留学等生活用途，不能用来炒外国股票。如果要合法投资海外，必须走“沪深港通”、“跨境理财通”、QDII基金等政府批准的特定渠道，受到严格监管。 富途等机构问题在于，它们没有在中国大陆取得经营牌照，却实际上在大陆招揽客户、做营销、提供客服和技术支持。监管层认为，这属于无证经营，且帮助资金违规出境。 文章揭示了几种常见的“漏洞”操作方式： 1. 利用5万美元额度：虽然银行要求客户承诺资金用途，但实际执法宽松，很多人把这笔钱直接打入富途等App炒股，没人真正追查。 2. 地下钱庄：想转更大金额的人，会找非法的地下汇兑网络。 3. 香港保险套路：用人民币在香港买保险保单，然后退保，拿回外币退款，变相完成换汇。 选择现在这个时点打击是因为去年“热钱”外流规模已达到创纪录的1.04万亿美元，是2006年有记录以来的最高值。与此同时，当局还有更深的考量——这些平台让监管部门看不到交易数据，洗钱、诈骗等非法活动可能借此隐匿；而且政府也希望把资金引回国内股市，而不是流向美股。今年政府还专门发起了针对境外资本利得的税收专项行动，意图也在于此。 对于那些只在美国上市、没有香港上市的中概股处境更加尴尬——大陆投资者此前主要依赖这些"灰色渠道"来买这些股票，渠道一堵，需求就没了出口。相比之下，阿里巴巴这类同时在港股上市的公司，受影响相对较小，因为投资者还可以通过"沪深港通"合法购买。 此次打击，也可能倒逼更多在美上市的中国公司回港二次上市，以便大陆投资者通过合规渠道参与。