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大家都在传华为最新手机的自制晶片突破了美国封锁，结果专业机构一拆解，发现这号称最高机密的技术，竟然只跟台积电三年前的旧货打平？🤯 知名半导体分析机构最近发布了一份热腾腾的拆解报告，直接把中国国产晶片的真实底细摊在阳光下。中芯国际为了帮华为打造Mate 80 Pro Max里头那颗晶片，可以说是用最悲壮的土法炼钢，硬生生砸出一个效能与良率都让人直摇头的产品。 前阵子对岸敲锣打鼓，说这次新款手机用上了中芯国际最顶级的「N+3」制程。这名词听起来很玄，号称是目前中国半导体史上最先进的制造水准，彷佛马上就要弯道超车。 结果分析师把这颗麒麟9030晶片大卸八块，放到显微镜下仔细端详，发现这所谓的巅峰之作，其电晶体密度拼死拼活，也才勉强挤进了台积电6奈米制程的及格线。各位要知道，台积电的6奈米可是好几年前就已经满街跑、成熟到不能再成熟的旧世代产品。 落后三年其实不是最痛的，最惨烈的是那个惨不忍睹的制造成本。 因为美国跟盟友联手管制，中芯根本买不到最高阶的EUV曝光机。没有这把削铁如泥的先进机台怎么办？他们只能拿着旧款的DUV机器，靠着极其复杂的多重曝光技术，在一片小小的矽晶圆上反覆来回刻画。 就连中国自家媒体都看不下去，直接用了一个超级残酷的比喻：这就好像中芯国际正在努力印制面额一百块的钞票，但因为机器太老旧、手续太繁杂，每印出一张一百块，背后得烧掉好几百块的成本，而且印出来还常常破掉不能用。 这种不计代价的硬干，直接反映在华为最新旗舰机的实际体验上。报告毫不留情地指出，这颗晶片的运算效能，大概就跟三年前的安卓老手机差不多。 当现在的苹果、高通、联发科甚至三星，最新旗舰晶片跑起来都像坐高铁一样顺畅又省电时，华为这颗晶片还在旁边气喘吁吁地骑着变速脚踏车，耗电量更是完全不在同一个级别。 老美的设备禁令，确实没有让华为和中芯直接停工，但却成功逼着他们去走最难走的泥巴路。没有先进设备的捷径可走，只能靠不断修改设计规则去补救。每往前走一步，都在承受极高的制程风险，报废的晶片全都是白花花的银子。 不计成本绕了一大圈，砸了满坑满谷的资源，最后只向全世界证明了一件事：台积电三年前的车尾灯，原来这么贵、又这么难追啊！ 来源：生活网 (示意图／AI生成，仅作为新闻说明辅助使用)

这下动真格了 昨晚文章发出后我去搜了一下，滞纳金虽然按照年化18%的高利率收取，但它原则上是不会超过税金本身的，也就是说翻倍封顶。你如果有1万元的税没交，第二年1.18万，第三年1.39万，第四年1.64万，第五年1.94万，从第六年开始就一直是2万，不会再涨了。 应该说离岸税的征收对境外投资是一个沉重打击，之前很多人在港股投资采用高红利收息策略，哪怕前几年熊市肆虐也都能沉着坚守，结果这波征税后很多人和我说要撤了。 因为股市的涨跌是波动的，但税负是刚性的，跌下去的股票未来还有希望能涨回来，但付出去的税是绝对支出。遇到像前几年那种先跌后涨，大起大落的行情，你可能只是刚刚赚回本钱，却要付一大笔税金，这对本就在港股历经沧桑的股民来说是雪上加霜。 有不少读者问政府为什么突然催收这笔税，我觉得大概是公民个人对离岸市场的投资本来就是不被鼓励的，甚至是禁止的，这几年已经把所有对外渠道都关闭了。至于已经出海的钱，那就收税补充财政收入。不想被征税就老老实实回来用政府指定的港股通渠道和qd基金，都是免税的。 但港股通也好，qd基金也好，虽然你投资了离岸资产，但你的钱无论盈亏，终究是在岸的，不是外汇，有取有舍，倒也是公平的。 …… 今天国际原油价格大涨5%，原因是欧美对俄罗斯进行了新一轮的制裁，这次不是搞形式，是动真格的要打痛俄罗斯财源。 起因是欧美这一轮很认真的尝试推动俄乌停火，甚至都已经说服乌克兰放弃战前领土主张，接受目前的实际战线来进行谈判，但依然被俄罗斯拒绝。俄罗斯车轱辘话重申2点主张，1是乌克兰放弃加入北约，其实特朗普很早就说了北约不可能接纳乌克兰，但俄罗斯还是坚持要乌克兰自己表态。总的来说这是一个主观的，可协商的要求，但第2点俄罗斯要求完全控制乌东4省，目前已经控了接近90%，还在每天派兵进攻要拿下剩下10%。 这彻底惹毛了欧美，连之前一直劝泽连斯基让步的特朗普都觉得难以接受，放弃了和普京会面，并且签字同意对俄罗斯进行制裁。 这次欧美联合对俄罗斯最核心的石油公司进行封杀，欧盟还首次推动全面禁止俄罗斯天然气，禁止辖内公司进行任何贸易往来，同时嗨威胁对外国金融机构实施二级制裁（如与中国、印度和土耳其的银行合作销售俄罗斯石油）。另外欧美还加强了对影子船队偷运俄罗斯石油的打击，以及对虚拟币协助交易的监察。 总之确实是动真格的，机构预测俄罗斯石油收入将减少30-40%，每年少1000亿美元的收入，俄罗斯如果坚持战争，3-6个月后就会资金吃紧。俄油比国际原油便宜5-10美元/桶，中印很矛盾，既舍不得便宜货，又怕制裁。这次欧盟拉黑了4家中国石油公司，还好都不是上市公司。 其实今年国际油价不行的，供给量大，需求萎靡，大趋势一直在跌，就全靠胡塞拦路打劫，或者俄罗斯这边搞事刺激一下，最近石油石化就靠这个涨回来不少，但持续性存疑，一旦俄罗斯决定收工不打了，原油还得跌。 …… 今天a股还是低量能运行，全天成交额1.64万亿，这基本就是6月初行情刚刚启动那会的交易规模。中位数表现还好，小涨0.23%，但过程还是蛮惊险的，中午开盘跌那一下子的时候，眼瞅着就要向下突破了，但大a挺住了，甚至尾盘还来了一波急拉，堪堪在收盘的时候翻红了。 你别说，拉这一下子真挺关键的，现在大盘的趋势就在岔路口，这个位置下去了可能一些忐忑、犹豫、纠结观望的人心气就散了，现在挺过来了队伍就还在，虽然短期均线依然是空头排列，但还有的搞。 ai芯片和电池已经连续沉寂了好几天，感觉大盘缩量缩掉的就是原先炒这两个板块的钱。今天涨幅最多的是煤炭开采+4%，看起来是受国际油价大涨的影响，但其实煤炭板块涨了半个月了，国庆长假回来后一波行情涨了13%。 核心原因：冷空气来袭+冬季供暖炒作+限产核查，另外我觉得还有比较明显的补涨逻辑，因为就算最近涨了13%，整个2025年中证煤炭指数累计上涨只有3%，也就是说9月底那会还跌10%，属于苦逼老登领低保过年，你们别羡慕。 最近的市场风格确实迁移了，科技板块的炒作大军感觉集体潜水，台上只剩下传统板块唱戏，这挺诡异的，场内突然就少了40%的流动性，双创能横在那里没有下跌也算很有主见了。 …… 1、今天看到一新闻说中国网约车订单量下降23%，我后来看了一些分析，主要是统计口径有变化，新标更准确，实际下降订单没有那么多，大概是5-6%。但确实还是减少了，我是没想到网约车这种出行刚需也会减少，分析了一下可能是经济下行消费降级，一些人舍不得打车选择去坐地铁或者共享单车省钱。多个城市网约车饱和，司机收入下降至4000以下，所以以后别老觉得找不到工作就去送外卖或者开滴滴保底，这个底也没那么容易保了。 2、十五五规划讲的大都是2026-2030战略层面上的内容，强调了要抢占科技发展制高点，所以未来5年科技行业肯定还是重中之重。提出要达到中等发达国家水平，也就是人均gdp要上2万，目前是1.34万亿，反推出未来五年gdp增速要保持在4.8-5%。 就这些吧，发射～

一盆冷水 周五跌了大的还是挺让人不爽的，亏一天坏了三天的心情，但如果看下跌的结构和质量就觉得还好。 跌最狠的是双创，创业板指-4.5%，科创板-5.6%，然后就是中证500和沪深300都跌了2%左右，行里跌的多的也是有色、电池、半导体这些明星板块，简言之就是劫富济贫式的调整。 今天亏的越惨的，过去两个月挣的越狠，相反，今天上涨的几乎都是前面没吃过肉也没喝过汤的。老登板块的股票们终于支棱起来了，怒涨1%宣告风格转换。 今天收盘后小登和老登大概都陷入了纠结，小登担心的是回调会不会扩大，要不要止盈下车，老登苦恼的是要不要趁这个机会换一点仓位过去。至少在目前这个节点，大部分人还不相信行情会在这个位置结束，圈内主流的看法都是牛市行情里的小挫折。 我说一个稍微谨慎点的预期，这轮行情从6月23日启动，包括创业板指、科创50、中证500等几个强势指数在内，已经连续73个交易日始终处于趋势的强侧，拒绝回撤调整，这样连续上涨的记录在a股历史也能排进前几。如果这个时候能够进行一轮5-10个交易日的调整，对修复技术指标很有帮助。 可能有人怀疑所谓的技术指标真的有用吗？短期不一定有用，遇到像去年9月底那种不讲理不要命的上涨，所有技术指标都会被撕扯变形，但结果是那轮行情爆发的快，熄火的也快，最终k线还是会回到技术指标合理的区间内。 所以如果接下来在目前的高度进行一轮震荡调整，我认为有利于行情走的更高更远，如果强行续涨反而会担心随时分行李散伙。 …… 昨天有读者问我前几天差点撞车的事情，估计是看到我老婆在微博上的吐槽。 当时的情况从京礼高速下来，开往去酒店的山路上，双车道，中间有虚线的那种。我们就正常靠右行驶，对面车道是一辆大货车，结果就在要会车的时候，大货车背后窜出来一辆特斯拉逆行到我们的车道要超车。 当时的车距其实已经不够特斯拉超车了，稍微有点经验的司机观察一下路况就会躲回到大货车后面。但这个特斯拉就很头铁的非要超车，眼看着就要和我们迎面撞上，我老婆只能打方向盘向右避让，紧紧贴着右边的护栏，尽量留出空间。 结果就是那辆特斯拉惊险擦着我们的车窜了过去，几乎就蹭上了。那一瞬间我能看到特斯拉里女司机开车的惊恐表情，不知道她当时脑子里想的啥，为了赶这几秒钟冒这么大的风险。如果我们是一辆大货车，就没有躲避的空间，以两边的车速迎面撞上，她们这一车人非死即残。 我让ai画一下当时的场景，结果几个ai都不聪明，画来画去还是豆书记这张最接近当时的情况，但车型搞错了，把我们画成了特斯拉，实际情况是对面红色超车的那辆才是特斯拉。 我当时吓了一跳，等回过神来也不顾车上有两个孩子，直接破口大骂那个女司机瞎几把乱开车，差点害死人。交通事故就是这样，很多时候你什么也没做错，但马路上其他人开车不守规则也会给你造成危险。 …… 这两天国内财经媒体密集报道了许家印家族信托被击穿的事，还上了百度和抖音的热搜。其实香港法院的相关判决在9月中旬就下达了，可能是离岸消息翻墙卡ping延迟，一直到今天才在国内发酵。 这次报道里的信托是许家印2019年成立的，规模是23亿美元，受益人是他的儿子，也是只能花利息，不能花本金的那种信托，打算子子孙孙靠这笔钱可以吃穿不愁，享尽荣华。 不过香港法院认为许家印是故意转移资产躲避债务，并且其本人还保留了信托投资决策、受益人的决定权，最后判决击穿信托隔离，恒大债务清盘人有权接管信托里的资产。 有人说许家印家族这下一无所有了，这个说法不对，也太小瞧曾经的中国首富了。许家印海外资产的主要来源是那几年恒大港股的分红，累计分了900亿港币，他自己是大股东，分到手500多亿港币，折合70多亿美元。 这次击穿了23亿美元的信托，大概占老许家海外资产的1/3，债权人还在努力追索剩余的2/3。目前许家印和二儿子在国内被控制，前妻、大儿子及孙辈在海外隐匿生活。 话说之前俏江南的张兰也因为债务纠纷被击穿信托，官司输了，钱都被扣走了。感觉中国这些土老板对信托产品的规则也没玩明白，前前后后没少踩坑。要我说还是去中心化的资产才算是真正意义上的自我掌控，现金，黄金，币，这些。 今晚就聊着，周末愉快诸位。

铁铁想跟你说点真心话，但是怕伤害韭菜的心。 我觉得搞投资第一课就是要知道 你要为自己的盈亏负责，任何人都在可以诈唬。都是在利用对方赚钱。互相博弈而已…投资不是传销 没有大哥，你得靠自己。哪怕我现在从来不说假话，目的也是一次性骗个大结果。 我喜欢的是一个聪明人互相欺骗的世界 很默契的要卖的时候才唱多，想抄底的时候唱空。涨了十倍喊你质押。 而不是莫名其妙就被人依赖上了，我不喜欢被让依赖，因为会上瘾。因为现在依赖你的人一定是未来背刺你最狠的人。对于感情和工作都是一样。

《特斯拉财报在一个季度内恶化了》 表面数据： 营收季度增长26.13%，这看起来很好哦 可以，EPS和净利润季度跌幅20%左右 毛利从Q1的21.2%下跌到Q2的16.8% 这无不昭示着tesla在糟糕的生意中，遇到了惨烈的竞争 特斯拉陷入日本车那样的困境，以价换量 更可怕的是现金流， Capex从Q1的25亿，猛增到Q2的58亿 自由现金流从Q1的14亿，转入Q2的负11亿 在这种情况下，管理层还确认了26年250亿的Capex，要驼债了 另外利润表中，如果抛去一次性的投资浮盈 可以说是，现金流和利润率双杀 昨天，谷歌这头现金奶牛在利润率提升的情况下，就因为利润救不了自由现金流而暴跌 而今Tesla这种信仰股，本来就没多少钱， 现金流还转负 tesla的报表，在一个季度内明显地恶化了 短期必杀了 站在中国用户的角度看 特斯拉造的汽车、fsd、机器人，护城河都不宽 甚至起家的纯电汽车销量被BYD击败了 是罕见的技术有先发优势，但产品销量落后的铁憨憨 特斯拉的确在超前地推动人类生活方式的改变 这不意味着tesla在产业中吃到最大的果实 要和巴拉特的国家意志竞争的 你的竞争对手不是某个具体的公司，而是某个国家意志 这是好是坏呢？ 从财务角度看，Tesla的估值始终是带着Musk魔法的 但Musk最近搞了拆分盘SpaceX啊 Musk同时操两个盘子，两个盘子都虚弱 因为信仰者就那么多呢 同样的故事在币圈上扬的无数次 至于外界分析师所言的：油价暴涨带来通胀压力 + 美债收益率上升压制高估值科技股 傻哥倒觉得是次要因素 尤其油价暴涨，甚至能促进电车的销量 另外Robotaxi与Optimus的进度，财报之前市场就知道不理想了。 Robotaxi的量，官网上都有显示的，不足以惊到市场的。

最近几天睡眠不太好，后来发现是因为我撸铁都是晚上，这样皮质醇就会很高，导致睡不好。然后有人教了我一招，就是找个没人的地方，想象自己是一只猴子，然后做出猴子的动作，这样就会欺骗大脑降低皮质醇。这个方法据说是非常有效的，原理是通过反阻动作来刺激迷走神经，给大脑安全放松的信号。