市场目前有多看好 hyperliquid:native 呢?拿
@42space 上这个HYPE和BNB的FDV比值的事件来说。
现在HYPE是550亿,BNB则是850亿,BNB的倍率依然是低于HYPE,也就是参与事件的资金认为HYPE的FDV今年有75%左右的概率会flip BNB,即使BNB没有波动的情况下,HYPE还要在现在的基础上继续上涨54%,大家都知道HYPE今年已经涨了近2倍。
我个人从情感角度上来说肯定是坚定的HYPE派,但这个事件的赔率未必是理性的,有一些角度可以交叉比对。
1、因为带有时间戳,所以这个事件肯定是跟传统期权更接近。
因为HYPE这段时间的波动率更高,目前HYPE的期权市场也越来越成熟,9月份call的盈亏平衡价格在69USD,而12月的call目前深度不佳(对应的价格预测就不那么准确),盈亏平衡价格在72USD,BNB的期权则最多只有30天的,盈亏平衡价格是668USD,从这些价格目前对应的FDV来说,期权市场很看好HYPE但并没有这么乐观,这里面或许有套利机会。
2、既然是比FDV(价格*总供应量),那就既要看价格变化,也要看代币供应量变化。
@HyperliquidX 每天的收入99%都会用于回购 HYPE 并转入af地址,转入这个数学上的黑洞地址以后,理论上token然存在,只是不能再被人转移了,而在前段时间的提案投票正式通过以后,coingecko的统计口径里才将这部分称为被销毁了。
BNB同样有销毁模式,不过销毁数量基于 BNB 的链上价格以及 BNB Chain 网络的供需情况进行动态计算,每个季度150万左右,最终目标是将总供应量削减至 1 亿枚,这个部分跟Binance平台的收入无关,也不从市场回购。
所以,HYPE的回购直接影响价格,每个月提供60M左右的购买力,买的这部分会移除供应量,而BNB通缩只影响代币供应量变化,不影响价格,这一点是HYPE能flip BNB的关键优势所在,但供应量被移除也意味着其FDV并不是无脑上涨的。
3、很多人将这个事件直接简化为hyperliquid和binance两个平台之间的对比,这是不对的。
从第二点也能看出来,HYPE代表hyperliquid未来的全部收入现金流,加上hype生态里hip-3项目的一半收入现金流,而BNB则只代表BNB CHAIN未来的gas收入和binance launchpool未来的部分权益,说白了Binance的收入大头 手续费收入 是给到了Binance Holdings Ltd.这个实体,并不直接流向BNB二级市场。
所以在人工开支这部分,HYPE团队有些成员拿到了HYPE会出售一部分,而
@binance 则将当初的团队份额用于通缩机制销毁,现在工资应该不会再用BNB结算?我不知道。
总结下,因为燃烧会减少供应量,所以就算营收和市盈率不变,HYPE的价格向上的趋势依然会非常稳,但FDV迅速flip BNB则需要非理性定价。
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事件战壕出来以后,多关注期权市场和42space,前者以做市商的理性定价为主,赌起来很舒服,比如这段时间买HYPE的call;而42space因为接入了binance wallet的渠道,散户很多,会出现一些非理性的定价,存在套利空间,机会就很多。