2026.05.23 12:14

马克·库班曾完成过华尔街历史上最经典的交易之一。当 Yahoo 以 57 亿美元的股票抛出收购橄榄枝时，等待他的不是狂欢，而是长达 6 个月的套现锁定期。在互联网泡沫摇摇欲坠的前夕，无法变现的账面数字不堪一击。面对随时可能崩盘的系统性风险，他选择押上全部可用资金做空互联网大盘，为这笔悬在半空的巨额财富强行加上了一层安全垫。半年后解禁期到了，直接抛售巨量股票势必引发股价踩踏。他再次克制住冲动，构建了一套极致的对冲护城河。他将手中的看涨期权卖出套现，把未来的高收益预期让渡给市场的投机者，随后立刻用这笔资金买入看跌期权，彻底封死自身资产的下行空间。当世纪泡沫最终破灭，市场哀鸿遍野之时，这套绝对理性的防御机制反而让他逆势斩获了更庞大的回报。

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