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打车去高铁站，点了特惠快车。上了车，司机大哥对着手机跟他的兄弟骂骂咧咧，说跑了半上午就挣100块。 我问说师傅你到账多少钱，对了一下发现平台抽走25%。师傅说这还算少的，最高要抽 29%。 我说师傅我们也不容易。随之我虚构了一个老板，说自己过得也很惨，天天加班，工资还低。 果然一听对方也过得不好，大哥打开了话匣子。说前个月坚决不开特惠，一天只能挣200。上个月开始开特惠，一天能挣400，但是从早开到晚，十几个小时不休息。 我说我们也是啊，根本没有双休，累得要死要活，到手就一点钱。 大哥眉头眼见着舒展了，跟我说起了自己的事，说每天出门带着100块钱，顶当天的吃喝，花销，给车充电。给我讲了早上跟媳妇要钱的故事。 说着说着说俩人还没结婚，但是钱已经都给媳妇实际上还是对象管了，又说媳妇挣得也多但花得更多，言语间是带着甜蜜的抱怨。 我说这还不是你稀罕人家吗？师傅说对，我俩是一小区的，她是我同学的妹妹。我说你可以啊。他马上说啊对，虽说兔子不吃窝边草，但是我看上的人必须拿下。 小吹一牛，我下车的时候，师傅高高兴兴的走了。 我愿意让大家心情不错，哪怕是偶然遇到的人。 对于老百姓，快车和特惠快车体验、速度，完全一样，特惠快车还便宜20块钱，快车和特惠当然选特惠。 平台照此逻辑给司机派单，快车打的人少，当然司机的单少。 平台就是赌你不开特惠你就接不到单，你不想干有的是人干。 但我总觉得自己也参与了这场平台和司机的博弈，帮着平台欺压每天奔走在路上的司机。 干实业的老板愁着年底给工人发工资，干互联网的听闻今年也没好到哪去。 更多人下岗，更多人开滴滴，更多的不开特惠，你就接不到单。 在传统市场上，需求和交易效率，没有任何变化。 冗余、利润，都去哪了呢？ 很幸运，我所谓的跟上了时代，我勇立潮头，我在创造，我在桌上，没被淘汰。 好消息我们吃饱穿暖了，但毫无进展地度过时间，可能是时代里的多数。 无它。开心快乐，锻炼身体！切记。

VEEX 最强的爆点，我觉得是 Claw。 现在链上交易最大的痛点是什么？ 机会太快，人太慢。 你看到消息的时候，早期资金可能已经进去了。 你还在查合约的时候，别人已经开始止盈了。 VEEX Claw 想解决的就是这个问题： AI扫链、识别机会、提高交易效率。 如果 Claw 真能跑出来，VEEX 就不是普通项目，而是一个有真实使用场景的链上交易入口。 这个爆点很大。 @VEEXWorld

@binancezh 👍 币安首页自定义真的太方便了！ 我把常用交易对、K线图、资产总览全放在首页一屏看完，再也不用切页面了～ 操作流畅度直接起飞！ 尤其是把“快捷买入”和“行情提醒”拖到最上面，日常交易效率提升了好多！ 感谢币安这次更新～ 小帕鲁天天开心.jpg 😂 #币安首页自定义#

说个观点，rwa+rwa perp+把传统金融资产上链交易，会是币圈下个5-10年机会最大且最清晰的主线，最近在币圈交易了各种传统资产后这个感受愈发强烈。 币圈rwa相较于传统券商的模式： 1. 注册账户和出入金极度便捷 2. 永续合约模式极度散户友好 3. 24小时交易，只要有流动性，没任何交易限制 4. 全球用户共享一个流动性池，与全球的资产做自由匹配 5. 极低的资金门槛+近乎无限的资产选择（原先你想投anthropic的pre ipo，得被至少四五道中介抽水），而现在你只要有一个钱包，你就可以跟私募机构们在一个起跑线去浇给美股的二级散户 6. 抗监管 当然现在也还有各种问题： 1. 流动性还不够好，至少现在流动性很多大机构还进不来 2. 股权和币权问题，比如tokenized股票不分红 但以上问题在我看来都是阶段性问题，都必然会在不久的将来被解决掉。其实币安和hyperliquid目前tradifi资产的交易量就可以看出来，贵金属、石油这才上了多久，全进top 10交易量了，从用户需求来说已经被证实是刚需了，如果把spacex、anthropic这些pre-ipo上了，估计也会稳稳冲前10。 “Tokenization of Everything”会是未来5-10年的币圈主线，先分掉的就是现在传统券商的蛋糕，并通过更高效的交易效率、更广的资产选择、更大的用户群体来扩大蛋糕。 沿着这条主线投吧。 货币层：circle和其他稳定币 平台层：hyperliquid和其他资产交易平台 网络层：eth（未来肯定也会有更多的货币层和交易层的公司去做自己的公链） 发行层：把各类资产上链的公司（服务公司） 这条主线，会在未来诞生至少1-2家上万亿美金的公司，和5-10家数千亿美元的公司，回头看现在两三百亿的价格都很便宜。

把手里的 $ONDO 卖了，都换成 $BNB 了。 bStocks的推进，肯定会打开BNB更高的上限。 BSC的meme带来的是情绪溢价， RWA带来的是更长期的资产溢价。 股票上链实现7×24交易，资金效率和流动性都比传统市场高。 最主要的DeFi需要优质的抵押物，代币不行了，那股票代币可以顶上。 以后ONDO不再独享RWA的叙事，再加上持续解锁。 短期弹性宁可不要，持仓体验上，BNB有长期的价值捕获的能力，拿着更舒服。 没有理由不换仓。

AI模型评分都是被专项攻坚创造出来的，于是我对比了Fable5，Grok4.5， Kimi K3针对同一个交易系统审计结果进行了对比。 先说结论： Fable5：最适合作为系统级主审核模型 Kimi：最适合作为代码缺陷与一致性专项审核模型 Grok：最适合作为代码梳理和方案发散模型，不适合单独决定策略修改 最佳组合：Fable5全面审核+Grok 4.5代码梳理+K3代码审核 具体细节： 1. Fable5：系统级判断能力最强 Fable5 最大的优势不是代码读得比另外两个模型更多，而是它能把： 代码规则； sizing snapshot； intent ledger； 实际 block 统计； 当前资产 headroom； SELL/REDEEM 回流路径； 放进同一个因果框架。 它使用了几个非常关键的实盘指标： ADD 近 7 天约占新增资金 43%； 84% 资金已经部署； ETH、SOL、XRP headroom 为 0； 近 40 个周期中主要阻塞是：blocked_capital_efficiency=47 blocked_asset_cap=28 deployment cap=0 runway=0 这让它能够区分： “某个机制理论上可能限制资金” 和 “当前实盘真正正在限制资金的机制”。 最终它得出： ADD 对资金流向重要，但当前周转主因在回收端、资产 cap 和效率过滤，不在 ADD 准入本身。 这是三个模型中最接近生产系统审核要求的判断。 弱点 Fable5 仍有一些过度推断： 把 ADD 描述为让资金“锁得更久”，实际上 ADD 的剩余 TTE 通常比 ENTRY 短； 把超 cap 资产总持仓约 $382 说成可以“直接解锁 $382”，没有区分总持仓、超额部分和可成交部分； 把模型中的 redeem_lag_days=2 一度当作实际回款延迟； “$5 仓位几乎不受每美元每日利润门约束”的推理不正确，因为该指标已经按资金归一化； 2-lot 最低 ENTRY 建议可能系统性损失覆盖率。 因此，Fable5 的系统方向判断最好，但具体数字和金融指标仍需二次校验。 最适合的角色 PRIMARY_SYSTEM_REVIEWER LIVE_OPERATIONAL_DIAGNOSIS CHANGE_PRIORITY_DECISION CROSS_MODULE_ROOT_CAUSE_ANALYSIS 2. Kimi：代码缺陷侦测能力最强 Kimi 对代码结构的还原比较准确： 固定 ADD 次数和 interval 已退役； ADD 采用 target-gap 模型； ENTRY 60%，ADD 补到 100%； allocator 是最终数量权威； style 仅作诊断； 现金、集中度、shock、深度共同限制订单。 更重要的是，Kimi 找出了其他两个模型没有明确指出的具体问题： shared_deployable_pool() 读取 account_snap["capital"]["deployable_cash"] 但该字段可能没有实际写入 → 回退到 free_cash → 策略层与 allocator 层资金口径可能不一致 它还发现了： 合同写 debounce 60 秒，代码/配置为 30 秒； 注释周期 16 分钟，实际 loop 600 秒。 这些是典型的静态审核、字段追踪和合同一致性检查优势。 弱点 Kimi 在资本效率和交易语义上的推理弱于它的代码检查能力。 典型错误是： ADD 价格更高，所以边际 edge/day 必然更差。 这忽略了剩余持有时间也缩短。更高 ask 并不必然意味着更低 edge/day。 它还认为： 60/40 会让剩余资金长期闲置； 提高 entry share 会改善周转； CONFIRMATION_NO 应收紧； 增加单市场软 cap 会改善组合周转。 这些结论缺少真实候选竞争、实际 block attribution 和反事实分配数据支持。 最适合的角色 STATIC_CODE_AUDITOR SCHEMA_AND_FIELD_FLOW_CHECKER CONTRACT_IMPLEMENTATION_DIFF LOCALIZED_BUG_DISCOVERY Kimi 很适合回答： “代码是否存在字段没有写入、默认值回退、文档与实现不一致、某个 gate 实际是否生效？” 但不适合单独回答： “应该如何改变交易策略和资本分配？” 3. Grok：代码梳理最完整，但最容易过度设计 Grok 对整个 ADD 路径的整理最详尽： 各层准入条件； risk latch； REDUCE reentry cooldown； 价格带； fingerprint； emergency cap； market target； ENTRY/ADD gap； allocator 的现金、集中度、shock 和深度约束； ADD 与 ENTRY 的评分和 continuity； SELL/REDEEM 对现金回收的影响。 它对当前代码执行模型的概括非常清楚： 能不能加由 headroom 决定；加多少由 target gap 离散为 lot；ADD style 只是解释标签。 因此，在“快速理解一个陌生复杂系统”方面，Grok 表现很好。 弱点 Grok 最大的问题是： 从“发现一个可能的机制副作用”快速跳到“建议修改策略”。 它提出了大量未经实盘证明的改动： TIME_TOPUP 冷却； ADD 1.5 倍 edge/day 门槛； ask≥0.97 限制为 1 lot； 降低 peak target； 提高 entry share； 单次仅补部分 gap； 弱化 continuity； 降低 TTE confirmation 权重。 这些建议表面上都很合理，但存在三个问题： 没有先证明这些机制实际造成了损失； 没有量化被 ADD 挤出的 ENTRY 是否更优； 可能重新引入此前已经修复的低 ADD recall 和 leader fidelity 偏差。 Grok很擅长生成完整优化空间，但容易把： POSSIBLE SIDE EFFECT 升级成： CONFIRMED ROOT CAUSE 再进一步升级成： SHOULD CHANGE PRODUCTION LOGIC 这是生产交易系统审核中最危险的倾向。 最适合的角色 SYSTEM_MAPPING CODE_AND_CONFIG_EXPLANATION HYPOTHESIS_GENERATION DESIGN_OPTION_ENUMERATION 不适合作为唯一的： PRODUCTION_CHANGE_APPROVER ROOT_CAUSE_FINAL_AUTHORITY STRATEGY_SEMANTICS_GATEKEEPER 三个模型的典型思维模式 Grok 发现机制 → 推演可能副作用 → 生成多种优化 → 倾向建议修改 优点：覆盖广、思路多。 风险：过度设计、假设升级过快。 Kimi 追踪代码和字段 → 找实现不一致 → 找局部缺陷 → 尝试从缺陷推导策略改进 优点：代码问题定位强。 风险：局部正确不等于系统结论正确。 Fable5 理解代码 → 读取运行数据 → 找实际 binding constraint → 区分主因和次因 → 按实盘收益排序 优点：最接近生产运营思维。 风险：仍会在个别指标含义和金额口径上过度断言。

在过去的2月的时间，我基本都在外面旅游，顺带交易perp，期间在OndoPerp交易了大概2000万交易量。之前官方每周奖励大约是10万美金USDC，最近提升到了15万美金USDC。没记错的话，整个奖励池300万美金，之前预计是6个月时间的补贴。 早期参与的人相对少，随便交易一些也能拿不少奖励，最近开始很多推广，人多了应该就会降低现阶段我自己也觉得不太可能会继续发币。 官方的奖励逻辑也比较明确： 交易次数越多、持仓时间越长，获得的奖励份额越大。 从这个机制来看，更偏向鼓励真实交易用户，而不是单纯刷量。 以前Ondo更多是在做资产发行端，把美股ETF等真实资产带上链，但对于一个资产发行平台来说，另外一个真正能够捕获更多价值的地方，应该是围绕其资产交易。对于这类项目，要么合作打通渠道让别等平台上资产，要么自己构建，进一步把交易入口也握在自己手里。 OndoPerp就是自己打造，现在构建一个perp不难，难的是前期的心智建立，流动性、交易体验，以及构建属于自己的核心优势。之前ethena这个围绕usde也做了几个平台，思路应该是一样的。 ondoperp现在上线标的SPCX、MU等热门标的已经上线，后续会上线更多股票，对Ondo来说，如果这条路线跑通，会形成一个比较完整的闭环：资产发行→资产上链→流动性提供→Perp交易→手续费收入。 让全球用户可以7×24小时、无许可高资金效率地交易这些真实资产未来自然是兵家必争之地。 我个人也会更多的关注这3个点，发资产/做资管的协议 提供流动性做基础设施的协议，还有就是交易平台。币圈当下看来看去也就这些还能玩玩。 目前Ondo Perps已经全面开放，感兴趣的可以自己体验。目前仅支持通过ETH主网进行USDC存款。 20%交易手续费折扣码：D0ZEMT

我最近看 @TermMaxFi，越看越觉得固定利率不是一个小功能，而是 DeFi 市场结构里很重要的一环。现在很多借贷协议主要依赖浮动利率，优点是反应快，缺点也明显：资金成本和收益都容易被短期供需影响。对真正想做期限管理的人来说，这种波动并不舒服。 TermMax 的重点在于，把利率、期限和资金需求放到一个更明确的框架里。固定利率让借贷双方可以提前形成预期，不用等市场变化后再被动调整。V2 对我来说更像是一次把产品从“能用”推向“更适合规模化使用”的升级，尤其是在头寸管理、资金效率和交易体验这些细节上，决定了它能不能被更多用户接受。 我觉得 DeFi 未来一定会需要更丰富的利率工具。浮动利率负责灵活，固定利率负责确定性，两者不是互相替代，而是互相补全。TermMax V2 的意义，就在于让链上固定利率市场更具体、更可触达。#TermMax# #TermMaxFi#

昨天打开@humidifi网页都惊了，也太简单粗暴了……只能看到一串钱包排名 。但是如此低调的项目——为什么能月交易 300 亿美元，以及 $WET 代币估值猜想： 【非AI文，放心食用】 运作方式非常独特，被称为 “暗池”DEX（Prop AMM）。 传统的 DEX（比如 Uniswap V2）使用一个简单的数学公式（$x * y = k$）来定价，这种方式被称为**“被动 AMM”**。问题在于： 价格更新慢： 无法实时跟随市场变化。 滑点高： 交易量一大，价格波动就大，用户损失高。 资本效率低： 需要巨额池子才能提供不错的深度。 大家做过链上交易的应该都非常熟悉了，不过HumidiFi 的创新点在于： 专有活跃流动性（Prop AMM/暗池）： 它用一套机构级的、不开源的智能报价和预言机逻辑取代了简单的公式。你可以理解为，它有一个顶尖的量化交易团队在背后实时操盘，根据中心化交易所（CEXs）的价格、内部库存和交易信号，每秒钟多次动态调整报价。 这意味着，尤其是在链上大额交易的时候，能拿到非常好的价格。 它没有独立的官网或前端界面，所有交互都通过 Solana DEX 聚合器如 @JupiterExchange 完成，理解为是底层的供应商或者做市商，这也是官网为什么只有排名的原因。 这些数据很多大V已经证实过了，总结一下就是： 交易量称王 效率之王 生态系统核心 尤其是效率这一块，530 万美元的TVL，却能支持 $8 亿多美元的日交易量，这样的资本利用效率，就很可怕。 这个项目将成为Jupiter DTF的第一个ICO。这种没有故事，没有强大背书的项目，为什么要发币？代币有什么用，如何支撑代币价值，是最后的流动性收割吗？ 【作用】 治理权：$WET 将作为协议的治理代币，让社区拥有者决定协议的费用结构、风险参数和未来发展方向。 流动性激励：激励流动性提供者（LPs），特别是机构级的做市商，确保协议的流动性深度和竞争力持续领先。 价值飞轮： $WET 可能会通过收费分成或质押机制，捕获到协议产生的交易费用。 【估值分析，仅供参考】 HumidiFi 的月交易量高达 $300 亿+，在现有的市场条件下，我们保守一点，取200亿的平均交易量，假设平均交易费为极低的0.005%。（其实他们赚的是交易价差和库存管理，这里用极低的费用比例代替） 月收入 = 200 亿 * 0.005% = $100 万美元，年收入 = 1200万美元。 目前的顶级dex的年收入（数据仅作参考）和FDV比例如下： Uniswap 年收入约 1.042 亿美元，估值约 60 亿美元。60倍 PancakeSwap 年收入约1亿美元，FDV近 10 亿美元。10倍 Meteora 年收入约5000万美元，FDV近 3 亿美元。6倍 鉴于他是Jupiter DTF的第一个ICO，以及代币锁定和保守的利润估算，可以略微溢价，依旧乐观的假设为30倍，那么其开盘FDV就应该为2-3亿左右应该是没问题的。