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お仕事終わりの一杯🍶 外池酒造店さんで買った『純米生にごり酒 SanRanとろり』しゅわしゅわでとろりとした口当たり、甘すぎないのでお食事にも合う………!! サプライズでいただいた東雲うみラベルの燦爛は明日いただきます🥳 おいしすぎる▶︎ #燦爛# #外池酒造店#

《盐铁论》里藏着几句话，你要是能嚼碎咽下去，这辈子基本不愁吃穿。 脑子够用的人，六句全啃透；悟性一般的，哪怕只咽下第一句，也够你在同龄人堆里甩开一大截。 第一句，富在数术，不在劳身。 术，就是路子，就是你手里攥着的生产资料。 数，说的是规模。 翻到底就是一句话：你能堆出多少财富，取决于你霸着多少生产资料。 穷人的生产资料就是自己那副身板，而每个人的体力差不了太多，两只手两只脚，你再玩命也堆不出质变。 光靠卖力气，你跟别人拉不开那条沟。 富人手里捏着的生产资料说到底就是穷人本身——他雇了多少人，就扒了多少人的皮。 第二句，食必常饱，然后求美；衣必常暖，然后求丽；居必常安，然后求乐。 你先把肚子填瓷实了，再去琢磨怎么吃得精致； 先把身子裹暖和了，再去研究怎么穿得漂亮； 先把窝弄得踏实安稳了，再去捞那些花天酒地的乐子。 被消费主义洗了脑的那拨人，一边提前透支，一边拿“钱是挣出来的不是攒出来的”给自己当安眠药。 最后一个个陷在小额贷的泥坑里拔不出腿。 吃不穷，喝不穷，脑子不算计，早晚穷。 第三句，任大者思远，思远者望近。 能扛大梁的人，眼珠子永远钉在远处。 你只有把视线拉长、把格局撑开，才不会被脚底下的鸡毛蒜皮绊住。 搞钱也是同一个道理——你越是伸手去抓钱，钱越往后退。 用现在流行的话讲，这叫利他。 你把心思全扑在事情本身，盯着怎么帮别人把坑填上，钱的事自己就消停了。 第四句，不察事之是非，而悦人之赞己，暗莫甚焉。不度理之所在，而阿谀求容，谄莫甚焉。 你连事情是怎么起的都不管，光等着别人拍你马屁，这他妈是最蠢的。 你连事情的底子都不摸，只会舔着脸讨好求认同，这是最下贱的。逢迎那一套你得懂一点，但绝不能把它当成立身的骨头。两头的话都听，脑子才清楚；只听一边的，早晚瞎。能坐上那个位子的都不是傻子，傻子也爬不上去。别以为大哥能被你那两句热乎话就糊弄过去。 第五句，治大者不可以烦，烦则乱；治小者不可以怠，怠则废。 操盘大事别把自己绕进针眼里，一乱就全盘崩。 处理小事别手松，一松就出窟窿。 这跟马斯克老念叨的第一性原理是同一根骨头：抓主要矛盾。 大事的主要矛盾是全局的棋盘，不是一城一池的得失。 小事的主要矛盾是把每一道缝都摁死，保证没有致命的漏子。 第六句，也是压轴的一句。衣缺不补，则日以甚；房漏不塞，则日益滋。 衣服上豁了个口子你不缝，洞只会越扯越大。堤坝上渗了水你不堵，决堤不过是早晚的事。 你听再多道理，不去动手、不去往身上套，全他妈是空屁。 就像你明知道外卖越吃身体越烂，熬夜越熬底子越薄，但这就像衣服上那个不起眼的小窟窿，看着不吓人，你就懒得管。 最后温水煮青蛙，等你真想往外蹦的时候，发现早就跳不出那口滚烫的油锅了。 所以改，就从眼下这一秒开始。 现在，把手机扣过去，趴下做两个俯卧撑。两个就够。 一个傻逼的开头，已经是成事的一半。

刚刚刷到 @BitgetWallet 和 @0xbeepit 联手搞了个活动，BG钱包用户现在可以直接在Beep上一键免费创建AI代理。这么好的机会，不冲还等什么？ 之前我已经详细介绍过Beep，它是部署在Sui链上的AI Agent项目，能自主发现机会、生成策略，还支持自我进化，功能很扎实，同时也有预测市场。感兴趣的朋友可以翻我之前那篇推文看看。 现在Beep和BG钱包深度合作，除了免费创建AI代理，还有总价值3.5万刀的奖励池可以瓜分： 1️⃣前6000名瓜分3万刀 2️⃣前10名额外瓜分5000刀（第一名最高可拿1000刀） 更重要的是，BG钱包用户还能享受2倍积分加成，TGE时大概率拿到更多空投，性价比直接拉满。 ✅活动链接： 想冲的可以准备几个精品号，或者直接走量，搞好了说不定就是一笔不错的空投收益。

稳定币的下半场：从链上交易工具到全球清算底层 过去几年，稳定币在加密市场里的用途相对单一。交易所入金、链上转帐、槓杆抵押，构成了多数人对它的基本理解。它常被看成一种美元替代品，一种可以在链上快速移动的现金余额。 但，真的是这样吗？ 在跨境的B2B金融中，稳定币面对的是另一个更大的问题。企业的业务已经全球化，银行系统仍然保持着本地化和分割化的特徵。供应链、客户、收入与成本可以跨越多个国家，收付款却还要回到本地银行帐户、代理行网路与 SWIFT体系。 这套系统已经运行很多年。也正因为运行太久，许多摩擦被企业默认为日常成本。 美国公司从深圳进货，墨西哥出口商把货卖到德国，非洲服务商接欧美客户。交易可以在线完成，结算仍要穿过层层转接的银行体系。电汇费只是其中一部分，更麻烦的是汇差、延迟到帐、多币种帐户管理，以及后续对帐。 稳定币值得重新讨论，不只因为它锚定美元，也因为它让美元具备了接近互联网资产的流动方式。它可以在不同平台之间移动，不受银行营业时间限制，也可以被嵌入交易、抵押、支付和收益产品之中。 企业不关心链本身。私钥、Gas fee、跨链桥、合规出入金，这些东西对一般企业来说都不是优势，反而是额外负担。稳定币若要进入更大的市场，就必须被包装成企业熟悉的金融服务，而不是要求企业先学会使用区块链。 @worldlibertyfi 近期围绕 $USD1 和 WLFI 的一系列动作，可以放在这个背景下理解。 USD1 的扩张：交易所、跨链流动性与 RWA 5 月 12 日至 22 日之间，USD1 的几个动作都集中在这些方向。 1. Binance 的衍生品清算入口 Binance Portfolio Margin 将 USD1 的抵押比率提高到接近 99.99%，之后又上线最高 100 倍槓杆的 BTCUSD1 永续合约。 这类安排的重点，不在于多了一个交易对，而在于 USD1 开始进入衍生品保证金系统。 在交易所里，能否被用作高抵押率资产，决定了稳定币的实际使用价值。接近 99.99% 的抵押比率，意味着大型交易者可以把 USD1 视为接近现金的保证金资产。它可以停留在帐户里，也可以被拿来提高资金使用效率。 同时，Binance 面向 USD1 持有者推出约 1300 万美元规模的每週空投。这使 USD1 在短期内带有收益属性。对交易者来说，持有 USD1 不只是等待交易机会，也可能成为一种资金配置。 2. 多链流动性的铺设 USD1 目前已部署在 Ethereum、BNB Chain、Solana、Tron 等主流公链，也延伸至 Monad、Mantle、Morph L2、Plume Network 等新网络。 而每一条链上都有足够流动性承接交易。 Solana上的安排比较有代表性。World Liberty Financial 与 Byreal 合作，投入 200 万枚 WLFI 作为激励，用于扶持 USD1 相关 DEX 交易对。这一步看起来像流动性激励，但更实际的作用，是降低 USD1 在不同链与不同交易池之间的价格偏离。 稳定币的稳定，取决于储备，也取决于二级市场深度。池子太薄时，套利效率会下降，价格波动也会被放大。对一个试图扩张到多链场景的稳定币来说，流动性碎片化是很现实的问题。 3. TownSquare 与 RWA 管线 另一条线是 TownSquare。 World Liberty Financial 与 TownSquare 建立 1 亿美元资产管线合作。TownSquare 近期完成的一千六百二十五万美元融资，也将用于支持这条 RWA 管线。 这里值得关注的是信用来源的变化。 如果 USD1 只依赖交易所激励和链上交易需求，它的增长会比较依赖市场热度。RWA 管线提供的是另一种可能：把代币化美债等链下高流动性资产的收益，引入链上稳定币持有场景。 这不会立刻改变 USD1 的市场位置，但会改变 USD1 的资产叙事。它开始从交易所里的稳定币余额，尝试连接传统收益资产。 WLFI 的供给管理 USD1 向外扩张时，WLFI 面对的问题更偏内部。 市场对 WLFI 的疑虑，主要集中在供给与稀释。补贴可以带来用户和流动性，但补贴本身也会转化为潜在卖压。这是所有代币激励都绕不开的问题。 目前 WLFI 价格在 0.0620 美元附近震盪，30 日跌幅约 17.7%，流通市值约 19.7 亿美元，FDV 约 62 亿美元。这个价格表现说明，市场并没有立即把 USD1 的扩张反映到 WLFI 估值里。 5 月中旬，官方做了两个供给端动作。 第一个是 5 月 22 日销毁 30 亿枚 WLFI。 这次销毁规模不小，更像是对近期市场稀释疑虑的一次直接回应。USD1 在交易所与多链场景中的激励，短期内可能带来新增供给压力。销毁 30 亿枚 WLFI，至少在表面上对冲了部分市场担忧。 第二个是 5 月 12 日上线正规化解锁流程。 解锁本身并不可怕。市场真正不喜欢的是不可预期的解锁。当剩余分配可以按照批准排程领取，潜在流通就从模糊变成了可估算。这对价格未必立刻形成支撑，但会降低一部分不确定性。 现在看 WLFI，单纯用治理代币去理解已经不太够。 它与 USD1 的关係正在变得更紧。USD1 能否在 Binance 的衍生品清算、跨链流动性和 RWA 收益管线中站稳，会直接影响市场对 WLFI 的定价方式。 如果 USD1 的增长主要依赖补贴，WLFI 仍然会被视为承担激励成本的代币。 如果 USD1 能逐渐形成清算需求和外部收益回流，WLFI 才可能被市场重新理解为一个与稳定币财库、流动性网路和治理权相关的资产。 USD1 负责把场景向外打开，WLFI 则试图透过销毁与解锁透明化，处理市场对供给的疑虑。

下周一开盘前必看：五大引爆点同时登场——短期震荡，但牛市没死，只是个上涨中继里的一个调整 一、先说清楚大背景 1. 上周五美股单日蒸发9000亿美元，表面上看是一次正常回调，但底层信号值得认真对待： 2. 30年期美债收益率收于5.15%，创2007年以来最高周线收盘 3. 纳指和标普同时连续5周收在布林带上轨外——过去30年只在1999年科网泡沫破裂前出现过唯一一次 4. 全美保证金债务单月暴增830亿，总额达1.3万亿历史新高，过去12个月融资额狂飙53% 5. 纳斯达克成分股跌破50日均线的比例已创新低，指数还在高位，但内部高度分化 6. 垃圾债HYG出现日线级双顶背离，信用市场已在提前重定价 7. AMD出现历史级别暗池巨量——机构在高位执行派发 但需要强调：这是牛市中期的正常震荡整理，不是趋势反转。调整完成后行情大概率继续向上。 二、顶级聪明钱在做什么 几个值得关注的机构动作： 巴菲特 连续14个季度净卖出，现金储备3970亿历史新高。一季度卖出240亿，仅买入159亿，清仓亚马逊、Visa、万事达。但需要注意——巴菲特囤现金很可能是在等6月12日SpaceX IPO，届时他需要巨额弹药参与认购。这不一定是看空市场，而是在等更好的机会。 大量共同基金 由于软件股净值回撤和客户赎回压力，在过去一周将CRM、Workday等软件股执行了投降式清仓，调仓出来的钱全部追高涌入了偏离均线60%的高位芯片。 这个行为本身就是信号： 软件筹码已经洗到极度纯净，而硬件筹码正在高位拥挤换手。 三、大盘空心化——需要注意的结构性信号 大盘能装多少水，不取决于最长的纳指AI木板，而取决于最短的那根——罗素2000小盘股。 周五小盘股IWM在日线上跌破21日生命线，大盘指数还在高位，但内部个股大面积跌破均线，市场整体参与度已暴跌至25%的极低水平。 但这个数字同样是一个积极信号： 历史上参与度跌至这个极值区域，往往是短线黄金抄底买点，而不是崩盘前兆。市场在通过震荡消化过热情绪，这是健康的。 四、下周五大引爆点 引爆点一：三星周一重启谈判→DRAM短期承压 此前DRAM板块大涨押注的核心逻辑是三星大罢工导致HBM断货。周六三星宣布周一重启谈判，稀缺性溢价开始消化： 1. 云厂商超额囤积的内存订单将放缓 2. DRAM现货价格短期面临压力 3. MU高位杠杆仓位需要消化，下方$700是关键支撑，失守看$630-640 市场总是比新闻快半步——周五尾盘MU放量跳水和周六凌晨三星和解消息之间的时间差，值得细品。这是短期利空，不影响DRAM的长期供需逻辑。 引爆点二：周三英伟达财报→Sell the News风险 市场预期营收787.5亿，同比增118%。但是 1. H200出口中国消息已充分定价 2. 北京据报已拒绝批准采购H200，转向本土供应链 3. Rubin架构真实营收要到下半年才能体现 几乎每次都是Sell the News。财报前不追，财报后看方向再决策。 财报后的回调是布局机会，不是恐慌信号。 引爆点三：COT数据空头陷阱→周一可能先逼空 最新COT数据显示，大型投机机构在周五大跌时不仅没减少空头，反而堆高了净空头头寸。加上周日中美初步达成关税削减框架协议，期货市场开盘时这个消息足以引爆空头止损，造成短期逼空。 周一可能先跳空高开，随后英伟达财报前后再出现调整。不要被开盘跳涨迷惑，也不要因为开盘下跌而恐慌。 引爆点四：6月全球央行联合紧缩潮 这是5-6月最大的宏观压力来源： 1. 欧洲央行6月11日加息概率90% 2. 日本央行6月16日重启加息概率78% 3. 美联储新主席Warsh将转为中性偏紧表述 4. 美国30%以上国债需在未来一年内展期，高息展期压力持续 但同样重要的是： SpaceX 6月12日IPO，预估市值1.75-2万亿，这个超级催化剂会在6月为市场提供强劲的资金流入和情绪支撑。主力在SpaceX上市前大概率维稳大盘。 引爆点五：市场参与度触底→短线黄金买点临近 参与度跌至25%极值区域，如果下周初芯片继续下砸导致参与度杀进20%冰点，这反而可能是今年上半年最完美的短线抄底买点，随后配合周三英伟达财报引发反弹。 越是恐慌的时候，越是布局的时候。 五、我对标普的判断 第一阶段（5月中-5月底）：震荡寻底7200-7250 这个位置是多方模型共振确认的关键支撑： 1. 日线21均线 2. 周线8周均线 3. 多个机构模型黄金买点区域全部在这里共振 路径A（逼空base case）：周一受关税利好跳空高开，冲破$743.50站稳，短暂回补$744-748缺口。 路径B（震荡寻底）：美债收益率持续施压，$732破位后向$725寻底，再向7200-7250黄金买点区域砸盘。 我倾向于先A后B——周一短暂逼空，随后英伟达财报前后出现真正的调整，给出更好的入场机会。 第二阶段（6月-6月中）：反弹，但要看高度 7200-7250守住后，6月将迎来反弹。但反弹的高度决定了后续方向： Higher High（突破7510）→ 牛市加速，多头重新控盘，下半年看更高 Lower High（低于7510）→ 反弹力度不足，说明市场还需要更多时间消化宏观压力 第三阶段（SpaceX上市后）：可能再次调整至7000-7100 SpaceX 6月12日上市是最大的短期催化剂，主力在上市前大概率维稳。但上市即是利好兑现——历史一再证明，最大的催化剂往往也是最大的Sell the News时刻。 SpaceX上市后，6月全球三大央行联合紧缩压力全面释放，市场可能再次面临调整，目标区间看7000-7100。 这个位置才是我认为下半年真正的中期战略买点。 整体路径总结： 现在高位 → 5月底7200-7250（第一买点）→ 6月反弹看7510（观察高度）→ SpaceX上市后再调整至7000-7100（战略买点）→ 下半年继续上行 六、钱在往哪里流 机构高低切换方向非常清晰： 流出： 半导体（MU、AMD）——筹码高位换手，短期承压 流入方向一：网络安全CRWD、PANW月内逆势大涨20%，周五继续创历史新高。Cisco财报证明云厂商网络安全实际需求90亿vs预期54亿，近乎翻倍。AI越发展，需要保护的数据越多，网安是AI时代的底层收费站，也是目前最抗跌的板块之一。 流入方向二：软件机构投降式清仓之后，CRM、NOW、MSFT的筹码已经极度纯净。软件空头仓位处于历史极值，Short Squeeze的燃料已经装满，只等引爆点。 SNOW特别值得关注——全美大量医疗和合规私有数据沉淀在其数据云底座，AI智能体落地时对其数据调用具有不可替代的粘性，是软件股里基本面最扎实的标的之一。NOW和CRM也是，夜盘大盘跌，这两个是为数不多在涨的。英伟达财报后半导体资金撤离，才是软件最佳入场窗口。 流入方向三：防御资产（短期避风港） MCD： 估值杀回7年铁底，远期PE 20.6倍，周线止跌十字星，下行空间封死，上行空间10-15% PEP： 17倍超低PE，大资金期权押注，强劲现金流 Costco： 周五逆势创历史新高 XLE能源： 中东局势未解，油价高位，周五逆势涨2.5% TSEM高塔半导体： 技术面健康，相对强度龙头，偏离均线仅7倍ATR CSX铁路： 周五逆势突破长期下行趋势线 七、总结 下周是今年最复杂的一周，五个引爆点叠加： 三星和解→DRAM短期承压→英伟达财报Sell the News→6月全球紧缩→SpaceX IPO催化 我的整体路径判断： 现在高位震荡 → 5月底测试7200-7250（第一买点）→ 6月反弹观察高度（Higher High vs Lower High）→ SpaceX上市后再次调整至7000-7100（战略买点）→ 下半年继续上行 这不是看空，这是牛市中期的正常节奏。每一次调整都是为下一段上涨积蓄能量。 一句话： 牛市没死，但好价格需要耐心等待。7200-7250是第一个买点，7000-7100才是真正的战略买点。在那之前，控制仓位，让子弹飞一会儿。 #美股# #标普500# #英伟达# #NVDA# #美债# #软件股# #网络安全# #板块轮动# #下周展望# #SpaceX#

【中国宏观：2026Q1宏观数据深度分析】 （以下文字写了1个半小时，查数据+统计+文字，都是手工打字搓出来的，感觉比AI有人味） 今天，中国2026年1季度的宏观经济数据都出来了，媒体新闻铺天盖地都报道的数据我就不多说了，说一说媒体看不懂也说不清的 GDP 一季度总量33.4万亿，同比上涨5%好于去年4季度（图1）但是，如果拆解GDP的内生增长动力，我们可以看到几个隐忧： 1. 民间投资不足，虽然全社会的固定资产投资和去年比有所上升，但是这类投资主要增长的驱动是来自于基础设施投资和第一产业的投资，而这一类投资基本的主导力量是政府；民间投资持续下降（同比下降2.2%）房地产投资也在下降（同比下降11%）；（图2） 虽然高科技行业的民间投资有所增长，但是其容量不足/深度不够；所以，大量的投资拉动都还是重资产/长周期，需要政府去投入的基础设施，但基础设施的投资有一个缺点就是，如果无法应用于社会，并产生全社会经济效益的提升和优化，最后会形成冗余低效资产 2. 社会消费不足：中国目前的社零战GDP的比例大约在40%左右，本应是拉动经济产出的第一大力量（美国的消费占GDP70%左右），但是3月份增长只有1.7%，整个1季度社零增涨只有2.4%；这其中还是跨了元旦和春节这两个传统的消费大节。即便叠加的季节性因素，社零增速远低于GDP增速，内需依然严重不足（图3） 3. 受地缘政治影响：中国在3月大幅增加了贸易进口额；使得无论是以人民币计价还是以美元计价的净出口额都低于去年同期水平（这部分对GDP增幅的拉动基本没了）；但是，事实上中国的国际贸易活跃度是在大幅度上升的，1-3月的进出口贸易总额比去年同期增长了15%以上，出口增长了11.9%，进口增长了19.6% 4. 中国经济1季度的拉动主要靠政府投资：我在过往的推文中仔细拆解过中国宏观数据的公布与国际惯例的差异，其中一条就是中国是按照三个产业来公布数据，而不是按照国际通行的“支出法”来统计和公布宏观经济产出数据，这就导致对中国政府支出对经济的拉动作用，需要通过推算的方法来估计。 根据我的估计，在1季度，中国政府的支出总额约8.6万亿人民币，占GDP比例25%；与去年同期相比，中国政府在2026年1季度的支出增长了14%左右（这样推算2025年1季度中国政府支出在7.5万亿，根据2025年的财政预算，当年全年财政预算28万亿；这个比例是比较合理的，因为一般来讲每年春天两会期间是全年财政支出，预算规划活动最活跃的时候） 政府投资对经济的拉动，在对于衰退中的经济是有很大作用的；在伦理上并不一定是坏事；但是政府的强投资会导致对民间投资的巨大的“挤出效应”，且一般来说政府投资项目的运营存在效率较低的隐忧 5. 中国经济是否有好的一面？工业领域看起来似乎红火一些，正在走出产能投资不足的陷阱，无论是工业产值还是工业品价格都呈现出积极向好的趋势；此外，装备制造和高科技制造（特别是3D打印，锂电池，工业机器人）的增速依然强劲，规模以上工业企业的盈利能力大幅提升 另外，农村居民收入增长速度超过了城市居民收入增速 最后总结一下：中国内需不足的问题依然严峻，外需的强劲则不一定会直接反馈到经济产出上，因为中国也开始加大自己对关键物品的储备；此外，中国工业之强，无可辩驳。

技术人的迷茫，社会的矛盾，临界感的逼近：其实都是同一个问题。 我们需要理解：共识—协议—结构—叙事 的循环 技术人迷茫，尤其是中国的技术人。肉眼可见，推特上越来越多的中青年工程师在寻找“出海”和“独立开发”的机会（这里头有多少卖课的？）。经历过 2010 年代那套“跟随战略”之后，再看看自己手机上那一万个 App，你还能生出再做一个 App 的冲动吗？经历过 LLM 横空出世的狂喜，再看到任何套壳功能都迅速被指数级进化的模型吞没，你是不是更想躺平？——毁灭吧，赶紧的。 我也经历过这样一个阶段，但后来我发现，这其实是个死胡同。因为从根本上说，我们从未真正体验过、进入过现代意义的工业迭代。我们习惯的是“好学生”模式：接外包、抄作业、后发优势、跟随战略，把硅谷的成功搬过来。可整个技术圈没有经历过真正意义上的“原生循环”，所以才在眼前的巨变里显得格外无力。 这一切是什么？它不是单一事件，而是万千头绪的叠加： 科技飞跃发展； 社会躁动不安，就业市场低迷，“毕业即失业”，高校知识体系彻底脱节； 经济衰退、通缩，社会信心几年内跌入低谷； 国际关系骤然僵化，中美关系从十年多次往返签证到如今的彼此封闭； 信息流汹涌而至，大脑完全跟不上节奏。 在这样的背景下，问题回到原点：开发个什么？开发出来给谁？用来干嘛？你如何知道它有用？还是只是在盲目堆积代码？ 共识—协议—结构—叙事 的循环 我们往往没有认真思考过：在工业社会里，技术突变如何推动社会变革，这背后有一个极其关键的循环。这个循环不是单一的直线，而是社会在各个层面上不断上演的动态过程：有成功，也有失败；有偶然的发现，也有刻意的设计。在一个技术既遵循达尔文主义的自然选择，又承载人为设计和制度化推动的社会里，这个循环才是技术变革真正的动力。 很多人以为，新技术的崛起是从下往上，从第一行代码写起，逐步推到最高权力层面。但事实并非如此。技术的应用与扩张，从来都是“自上而下”与“自下而上”的互动：它有反馈、有闭环、有分叉（fork），并且这一切是可以通过文字去探讨和推演的。如果你完全没有想过这个循环，大概率只能在失败者的阵营里。 遗憾的是，我看到许多中国技术人，尤其是独立开发者，技术感很强，但社会感、推演力和与社会共识的连接力却非常薄弱。于是他们更容易陷入“功能”与“代码”的死循环，却缺乏把技术嵌入社会循环的能力。事实上，这个循环并不是有固定起点和终点的，而更像是一条首尾相接的蛇：你生我，我生你，彼此生成，彼此强化。 那它到底是怎样的呢？我认为，这个循环的基本原型就是：共识—协议—结构—叙事。 共识—协议—结构—叙事 这一循环，是技术与社会互动演化的核心路径。 首先是一种 共识（Consensus）。社会必须在价值和判断上达成某种普遍认同，这才是一切循环的起点。没有共识，协议就是空洞的，结构是僵化的，叙事则变得虚假。比如，“货币必须有信用”，“AI 必须可解释”，“能源必须清洁”——这些共识都是推动制度与技术演化的起点。 当共识逐渐稳定，就会被转化为 协议（Protocol）。协议把抽象的价值翻译成可执行的条文、标准或接口，它是文明的源代码。金本位制、法币制度、GDPR、AI 法案、巴黎协定，这些都是共识的协议化结果。 随着协议被执行，它会在社会层面逐步沉淀为 结构（Structure）。结构是一种“硬件化”的结果，协议通过它转化为具体的组织、岗位、制度和产业网络。央行体系、银行网络、AI 伦理审计部门、第三方评估机构、碳交易市场、绿色能源产业链，都是从协议中演化出的社会结构。 然而，如果没有 叙事（Narrative），结构和协议是难以为社会大众理解和接受的。叙事把冷冰冰的制度转化为可传播的符号和故事，是文明的扩音器。比如，“美元=国家信用”“In God We Trust”，“透明=竞争力”“AI 是人类的最后发明”，“拯救地球”“绿色未来”，这些叙事为协议和结构提供了合法性和情感支撑。 整个循环以 闭环逻辑 的方式运转：共识被写入协议，协议沉淀成结构，结构通过叙事放大，再次反馈回新的共识。如此周而复始，推动技术与社会的互动演化。理解并主动参与这一循环，才是真正意义上的“做技术”。 当然，不是说所有的技术都能完美符合这个循环，但我们可以举一个人人都听得懂的例子：比特币。 比特币最初的起点，是一个共识：货币不应该完全依赖政府信用，价值必须有去中心化的保障。这个共识源自 2008 年金融危机之后的信任崩塌——“货币必须透明、可验证、不可随意增发”。 在这个共识的基础上，比特币的白皮书就是那份协议。它不是模糊的宣言，而是一套清晰的规则：区块链、工作量证明、有限发行、点对点的验证机制。这些协议把去中心化的理想翻译成了可执行的程序代码。 随着协议的运行，逐渐形成了新的结构。矿池、交易所、钱包服务商、监管沙盒、开发社区，这些都是围绕比特币协议自然生长出来的社会和产业组织。就像央行体系是法币制度的结构化产物一样，比特币也有了自己的生态结构。 但如果没有叙事，比特币不会传播开来。比特币背后的叙事是“数字黄金”，是“对抗通胀的避险资产”，是“货币的未来”。这些叙事让比特币从极客圈走向公众视野，让它成为一种社会现象，而不仅仅是几千行代码。 于是我们就能清晰看到：比特币从共识到协议，再到结构，最后被叙事放大，然后又反过来推动新的共识（例如“区块链不止是货币，还可以用于智能合约”）。这就是循环的力量。 我们现在正处在一种 “结构化推演信息”真空 的状态。 真的，完全真空。科幻故事满天飞，但真正基于链式因果的大规模合理推演和尝试的共识信息，却几乎难以找到。尤其是当下，我们所熟悉、从小习以为常的范式——比如全球化——已经走到尽头。整个世界进入了一种“范式不稳定”时期：过去的经验逐渐松动，看上去根本撑不到未来。 2015 年我去德国旅行时，眼中的德国是一个已经走上工业化巅峰的“社会主义”国家；而现在呢？德国车在美国的存在感越来越低。美国也是如此，我刚到美国时的感受和现在完全不同。国内更不用说，大家刚经历了一个黄金时代，转眼房价突然腰斩，魔幻得让人怀疑现实。 这一切意味着什么？意味着整个世界的上层结构都已经发生了深刻变化。如果上层已经变了，你怎么还能用旧有的技术思维去想象今天的开发工作？循环已经断裂，信息的偏差正在急剧放大。更何况，当 LLM 这种级别的技术成熟时，它投下的可不是一块小石子啊，而是一颗彻底改变水流方向的深水炸弹。 应用型的技术的思考，一定是先从上层出发的 上层逻辑的变化在于：技术必须先从社会层出发，才不会陷入“自嗨内卷”。 因为只有当方向和价值被锚定之后，技术才有存在的意义。 首先，上层决定合法性。技术的生死，往往并不取决于性能是否优越，而是取决于社会是否愿意认同它。谷歌眼镜的技术曾经十分先进，但因为社会共识没有准备好，它最终失败了；而比特币在技术上并不复杂，却因为共识和叙事先行，至今仍顽强存活。换句话说，合法性才是技术能否走出实验室的真正门票。 其次，上层可以约束迭代方向。如果技术仅仅从下层出发，往往会在“能做什么”的自我探索中迷失，结果是越做越偏离社会需要。而一旦从上层先行推演，就能预设价值边界：哪些功能是必须的，哪些功能即便能实现也不能做。这样一来，下层的技术开发才不会陷入盲目内卷，而是有清晰的采纳接口，知道自己要服务的目标是谁。 最后，上层的叙事能反哺技术生态。只有当叙事被建构起来，开发者、投资人和政策制定者才能形成合力。没有叙事的技术，社会往往冷漠以待；但一旦叙事先行，即使技术还不完善，也能迅速获得试点和落地机会。 因此，从上层出发，不仅是为了合法性，更是为了方向、价值和合力。没有上层逻辑的支撑，技术只能在自我封闭的循环中打转，最终被社会抛弃。 （4/n)

炸裂！一晚上涨出一个中石油 昨天发了熔盐电站的内容，很多读者留言说不如光伏发电，直接转换效率高，但是光伏发电有不稳定这个致命弱点，晚上不发电，白天发电量也受天气影响。风电同理。 所以通常在大型光伏、风电场附近，往往要配建一个火电厂，用来调节平衡发电波峰波谷的差异。火电厂虽然很多人一听就嫌弃，但它凭借可以24小时人为调节发电量这个优点，现阶段就无可替代。 未来政府要大力发展储能，最佳储能方式是水电站，昨晚我说转换比60%是过时数据，现在已经能做到75-80%以上，但是水电站极其依赖地形，平原地区目前储能有三个技术方向： 锂电池储能现阶段成本还有些高，但随着技术发展在快速降低，未来只要突破某个商业临界，很可能成为主流储能技术，并大力推广。届时锂电池和光伏板块都会迎来二次爆发的契机，但我不知道那个时间节点什么时候出现。 马斯克曾经畅想未来，铺上四川省面积那么大的光伏面板，再搭配上足够规模的储能站，就可以供给全人类对电能的需求。会有那么一天吗？ 哦对了，还有好多人问我熔盐电站是否可以参观游览，可以的，它们在携程和抖音上都卖票，100/人，权益含展厅参观+现场讲解、游览，我觉得算是一个很有特色的景点。 …… 今晚的标题说的是oracl，也就是甲骨文公司，它们今晚盘前交易股价暴涨30%，这是一个很恐怖的数字，因为甲骨文本身就是一家市值6000多亿美元的顶级巨头，它涨30%相当于今天晚上涨出来一个中国石油。 之所以有如此疯狂的表现，主要有2个原因： 1、巨额订单。未实现履约义务（RPO）达4550亿美元，同比激增359%，主要来自与OpenAI等大型AI公司的数据中心建设合同。 2、云业务预期暴增。预计2026财年云基础设施收入增长77%至180亿美元，未来四年将进一步增至1440亿美元，增长8倍。 确实太劲爆了，完全吃到了ai热潮的红利，业绩暴增的同时还彻底打开了未来5年的成长空间。美股的上市公司真就藏龙卧虎，你方唱罢我登场，像永动机一样一直有增长，一直在爆赚。 甲骨文的老板是拉里埃里森，今年81岁的老登，特朗普密友，潜在的世界首富，今晚暴涨过后他和马斯克的差距不到3%。埃里森在中国的口碑极差，老登长期宣扬中国威胁论，公开说“甲骨文公司绝不培养中国工程师”。甲骨文1989年就进入中国，但商业态度傲慢强硬，不会因为赚中国钱就刻意讨好，2019年撤离中国市场。 中国的上市公司里，和甲骨文业务形态最相似的是用友软件、达梦数据、星环科技，不是我推荐的，是我问了deepseek、豆包、grok之后它们三总结的。 …… 今天a股成交进一步缩量，成交额1.98万亿，跌破了2万亿关口。大涨后缩量当然不是好事，通常意味着市场新增资金变少，推动行情继续向上的动力变小了。目前缩量但还没有下跌，是因为抛盘的人也暂时处于观望状态，卖和买的人都暂停了活动。 今天市场中位数是零，不涨也不跌。目前活跃资金还是集中在芯片光模块和电池这两个板块上，成交额前十的个股几乎各占1/3，传统行业在这一轮的行情中几乎没有话语权，就算你在低位，估值也不贵，但就是没人去炒。 这一点我觉得真要学习埃里森，他都81岁了，领导的甲骨文还能梭哈ai，没有登味，也不僵化。我们社会上有多少人一旦过了50岁，就不愿意接受新事物，自己不学习，看到新事物成长起来还要贬低打压，这种很容易被年轻人掀翻后一脚踢开的。 接下来几天关注行情的趋势，持续缩量很容易引发突破，不向上就向下，目前这个位置想躺平是躺不平的。 …… 1、昨天有人就在传阿里要新推一个业务干美团，阿里否认针对美团，今天公布结果，是给高德地图搞了一个扫街榜单，接下来要发10亿补贴，鼓励用户到店消费。说来说去还是冲美团来的，都去店里吃了就不需要外卖了呗。 2、统计局发布上个月cpi跌0.4%，ppi跌2.9%。还记得两三年前统计局还说负通胀是暂时现象，数据马上反弹，现在已经不说了。这次cpi数据惨淡主要原因是食品价格下跌4.3%，接下来要在生猪端去产能，但养猪的都不是国企央企，他们不会那么听话的。 3、外媒报道美国可能会出政策，限制美国制药公司从中国药企那里购买实验药物的权利，另外还将阻止制药商依赖中国患者的临床试验数据， FDA 已经普遍要求制药商将晚期临床试验数据主要针对美国患者。百济神州盘前交易一度大跌12%，不过开盘后跌幅收窄至7%，明天看看创新药会不会受影响。 4、苹果发布了iphone 17，起售价799美元；air笔记本厚度5.6毫米，是苹果迄今为止最薄的笔记本，起售价999美元；airpod 3将具备ai支持的实时翻译功能，起售价349美元。 今晚就这些吧，发射！