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Hermes v0.6.30 发布｜工作流、MoA、实时语音与持久记忆全面升级 2026 年 7 月 15 日，Hermes v0.6.30 正式发布。本版本汇总了 v0.6.29 之后合并的 21 个 PR，覆盖工作流编排、MoA 会话、实时语音、持久记忆、Provider 稳定性、MCU 设置和 Windows 体验优化。 工作流编排 v2 带来了更完整的执行控制能力，新增按成功、失败和始终执行的条件路由、真正跳过、all/any 汇合、有界反馈循环、执行证据、截止时间与可移植导入 已启用的 MoA 组合现在也可以在创建或切换 Hermes 聊天会话时直接选择，并正确处理组合名称、默认项、上下文窗口与运行时行为（#2078）。# 性能方面，通过按需加载 Markdown、Mermaid、Monaco、非当前语言资源和可选浮层，大幅减少了首屏初始 JavaScript 会话模型切换现在会显示阻塞式进度状态；切换对话时也会重新播放淡入动画，同时保留现有草稿和附件 语音体验迎来重点升级：单聊新增全屏实时语音模式，支持实时转写、语音队列播放、工具活动展示和打断控制 桌面端与移动端的实时语音稳定性也得到提升，现在可以从静默状态恢复、避免误录助手语音、使用当前 STT 备用服务，并在交互期间保持审批弹窗可见（ Ekko Agent 新增持久化的作用域记忆，可在运行时上下文中提供当前 Provider 和模型信息，同时更安全地处理生产环境记忆数据库 对于尚未配置 Provider 的 Profile，系统现在会显示设置引导，并支持直接打开 Provider 表单 Provider 模型目录现已与 Hermes Agent 对齐，实时发现结果优先，过期的备用缓存不再遮盖更新（#2051）。# 自定义 Provider 别名在已加载的聊天会话中也能保持稳定，避免不必要的客户端重建和请求头丢失（#2054）。# Journey 图谱新增类别多选、不同形状的 Skill 和 Memory 节点、预览，以及更完善的键盘与触控操作 此外，Markdown 下载现在会保留文件扩展名，移动端转写新增明确的开始和停止控制，Scoped Codex 流式输出也不再重复最终助手消息 MCU 设置与稳定性同步改进，包括显示设备码、自动选择麦克风、同步断开状态和限制 TLS 探测时间 Windows 用户在 Git 或普通目录中捕获工作区变更时，对话界面也不再闪现 Git 黑窗

我说AI中场，霍华德马克斯说AI才到棒球第三局，看他最新接受CNBC的访谈要点：1、防止非理性繁荣最好的办法，就是市场偶尔遭遇一些挫折。市场总是倾向于放大一切。过去一年到一年半，市场已经经历了几次明显的波动，包括近期AI和科技股的调整。在他看来，这些挫折并不是坏事，反而是健康的。 真正危险的，恰恰是所有人都相信没有什么会失败的时候。当投资者开始认为任何投资都不会出错，最严重的泡沫和非理性繁荣往往也就形成了。还是从反身性出发； 2、综合来看，他判断未来几年利率大体会维持在当前水平附近。 2009年至2021年那段超低利率时期本身就是一种异常，未来恐怕不会再回到那个时代。考虑到通胀仍然是一个值得担忧的问题，他相当确定，未来利率不会比现在低得多。这就对投资有了更高的要求； 3、但即使这样他在投资上还是很注重风控的 1）他并不认为当下这些公司的债券便宜到了随便买都划算的程度； 2）AI是他整个投资生涯中遇到过的最难预测的事情，但他并不因此主张完全回避。他更倾向于通过相对安全的方式参与。 这里多说点，马克斯创立的橡树资本主业其实信贷和不良资产，他说所得安全方式就是参与在不那么拥挤的地区建数据中心。 为什么认为AI到中场不是到尾声？核心还是AI大规模商业化才刚刚开始，看引用转发是的那条推文，大云厂商的云业务三个季度前才开始起速，而未来一两年是算力陆续上线的阶段（看数据中心的建设节奏）、那么云业务的业绩增速还会继续提速。想想28年AWS做到3600亿美金的体量，微软和谷歌云3000亿美金以上的体量、又会是什么情景。 anthropic25年营收45亿美金、今年三季度332亿美金全年500亿美金以上，当然未来很难再保持同比1000%以上的增速，但未来几年保持在一个较高增速是大概率的。 如果大家经历过移动互联网的商业化过程就知道，一项技术渗透率一旦跨过10%的鸿沟渗透率就会快速扩散、商业化也会不断加快、直到饱和和平台期。明显在Coding之后，企业采用AI正在深入和扩散、个人Agent、AI科学发现等各种新场景正在不断涌现，这都意味着AI大规模商业化正在开始加速、而不是已经到头了。未来市场真正的风险是AI商业化的降速，但不是现在。 当然问题也是现实存在的、资本开支巨大自由现金流为负，并不是视而不见，这也是造成市场动荡和调整原因。但这并不是说，已经到头了。还是引用的推文“AI中场的冰与火”里聊到的：趋势投资真正要做的，不是死守原来的 Winner，而是不断识别下一层利润池正在往哪里迁移，哪些板块是新的受益者新的主线。 当然我并不是死多头、恰恰个人可能是最早聊到中期选举前美股会有大动荡和调整的。 1）最早在8月下心这里 十月下旬的大科技财报决定基本面能否托底； 11月3日之后，选举不确定性消退，有机会形成一轮修复。 核心的逻辑也是油价、收益率，债务问题； 2）然后9月1号参加168X的访谈 11 月之后政治不确定性下降、三季报验证、估值更便宜（SOX 动态估值当下约 19.2，只是去年关税战低点10%多），会真正走出来； 3）然后10月9号 个人角度我们需要去看风险和机遇，承认有问题、问题有多大、对市场影响有多大。但也要看到基本面在进步的那方面。不是说涨了就要上天、跌了就下地狱，而很多人观点和判断跟着价格走。当然从投资上考验其实是仓位管理能力和调仓能力（需要往新的winner和主线上迁移）。 现在再看这一次财报季，商业化确实在加速、当然债务和现金流问题也是进一步放大和加速、然后宏观也没稳定特别是油价还没下来。 未来这轮修复能走多远，要看几点： 1）油价能不能下来，决定通胀走势。 通胀又决定了联储后续的利率走向；两次以内的加息市场还能接受，再多市场确实也扛不住； 2）产业上，商业化进一步加速。至于说资本开支到足够多的回报，可能要经历三个阶段 第一步：产能转化为收入，看营收和增速； 第二步：看扣除折旧后的经营利润 第三步：经营现金流／现金 Capex的从小于1变成等于1再到大于1。 3）至于中期选举、个人观点是结束比结果更重要，结束意味着政治不确定性降低，市场会根据新的国会权力结构来推演政策走向。上周末也有聊到，即使民主党拿下两院，也不是说就是遏制AI和加密发展、只是需要力度上要比共和党要小，不是方向问题而是力度问题。 4）当然近期还要看anthropic上市路演问题 个人角度整体市场也在慢慢做逻辑切换 1）过去一年多，市场奖励的是稀缺、扩张和想象力； 2）接下来市场更看重的会是利用率、利润率、自由现金流和资本回报率。 只是个人看法 本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易

已经有人注意到了吧？在吉隆口岸因泥石流丧生的关员中，有一位年仅24岁，上班才四天的安徽姑娘李雷阳。 24岁，这是个“00后”。 出身普通家庭，凭苦学苦读，从专升本到农大硕士，又通过国考，得到了有关系有背景的子弟看不上，没关系没背景的年轻人羡慕不来的西藏公务员编制。 这本来是个励志故事，如果不是在上班的第一个月，喜讯就变成了噩耗，工资就变成了抚恤金，青春年少的女儿从父母的骄傲变成了白头人泪送的黑头人的话。 在“00后”里，能踏足她曾踏上的“高处”的人并不多。 考上公务员，现在被许多人称为“上岸”。 人们都以为进了体制等于进了保险箱，人生从此有了保障。 但在她头顶的雪山上，有个堰塞湖。 就象在正汲汲营营考公上岸的同龄人头顶上，有一个无形无质却真实存在的政治风险堰塞湖一样。 吉隆关口平日人来人往，热闹繁华。 但一旦冰岩崩塌，泥沙俱下，不论男女老少，有编无编，族群身份为何，爱党爱国与否，统统是浊浪加身，黄土深埋。 哪怕你是未来本应有无限可能的“00后”。 在被中共封杀的现场视频里，洪峰袭来，天崩地裂，奔逃的人群渺小如蝼蚁。 挣扎显得全无意义，事后的救援则一如众人熟知的迟缓，且表面文章。 这不禁让人联想到，一旦中共国累积的政治风险、经济风险、社会风险一朝溃决，被裹挟其中的普通人，挣扎又有何意义？灾后的救援又能指望谁？ 9月5日，在China GT上海站比赛中，一辆因碰撞而起火燃烧的赛车扯下了举办方将安保工作层层外包，以致关键时刻救援不力的画皮。 好事的网友迅速扒出了现场安保人员日薪仅60元人民币的真相。 此事还催生了一个新成语，“问薪无愧”。 人们能理解，现场安保人员的表现，确实对得起60元人民币的日薪，甚至出于善良还有超过。 而这种层层外包，层层克扣，以致把生死攸关的职责交给不论收入还是能力都与职责极不匹配的一线人员的做法，在中共国是常态。 是亿万中共国底层蚁民，头顶巨大政治风险堰塞湖的蚁民们生活于其中的常态。 所以一旦中共国民怨积成的堰塞湖溃决，一旦社会危机的火药桶爆发，蚁民们会怎样？ 瞬间掩埋了一切生命的泥石流告诉我们，在真实存在的风险降临之时，表面的宁静，当事人自以为的安全，是可以突然且彻底的崩塌的。 而“常态”告诉我们，挡在历史洪流与静好岁月之间的，在中共国，其实只有层层外包后实收60元人民币一天的现场保安。 维稳外包，审查外包，截访外包，外宣水军工作外包，这些年在中共国已是公开的秘密。 党国的铜墙铁壁早就被换成了硬纸板。 从上到下，唯求自保，得过且过，竭泽而渔。越接近权力核心越了解真相的人，越对这个国家的未来没有信心。 但他们不止是对国家的未来没有信心，他们对人性，对一切理想一切信念都抱持怀疑态度。 中共官员有个特性。 他们既没有宗教信仰，也不相信科学。 这些人会抢头柱香，会包下寺庙大办法事，会听信“大师”的指示寻龙点穴经营好风水，会供奉并非藏传的“仁波切”，但他们没有向善之心。 而向善之心是一切信仰的基石。 他们会和名校教授谈笑风生，在记者面前满口“大词”，他们甚至可能有相当漂亮的学历，但他们没有求真之念。 没有去伪存真之念，就没有科学。 而真与善，是人与人之间形成互信，构建长期合作关系的心理基础。 所以在已经被“原子化”的中共国民间社会之上，中共官员其实是更“原子化”，更无法达成互信合作，更无法自我组织起来的人群。 在危机到来之时，在现实脱序之后，被宣传部门吹嘘得极其强大的中共官员们，其实比普通人群体更加一盘散沙。 而整个中共国现在仍持续运转着的维稳体系，实际上只是个由层层转包后接到单的小微民企，由一群在关键时刻必然要“问薪无愧”的996牛马组成的草台班子。 虽然中共严防死守，但由失业饥民组成的洪流，很快就会如同溃决的洪水，冲向“问薪无愧”的维稳草台班子。 有朋友告诉我说，有的地方已经开始有人饿死了。我无法查证，也不敢细问。 但想想那些经济特别脆弱的底层失业者的处境，想想东北大下岗期间的先例，谁敢说这种事不会发生？ 党国的经济风险在持续累积。 治理风险，包括内部管理的风险同样在持续累积。 系统在走向自身的极限。 即使中共正全力开发各种高科技的维稳工具，即使它掌握的资源远高于中国历史上的各个皇朝，但各皇朝末年的统治者都防不住的民变骚乱，还是会如期发生。 古代皇朝编户齐民，把人口固定在土地上，民间通讯困难且费时，各地方言歧异甚大乃至彼此语言不通，所有这些困难，都从来没影响过古代皇朝末年的流民因共同的困境，汇集成穿州过省的洪流，撕裂皇朝赖以生存的政治秩序。 所以禁言封号也好，全网删除也好，降热度撤热搜也好，不会有效果。 帝国所有的维稳工具都是用来对付普通人的，对付个体的，最多是对付零星、偶发的小规模群体抗争事件的。 不是用来对付末日的。 帝国的末日会象泥石流来袭时那样迅速淹没一切。 一时一地的崩塌会形成连锁反应，一点火星会引爆整个火药桶，悬在众人头顶的平静湖面，会化作从天而降的浑浊泥浆。 无人能挡。

跟着特朗普买股票，靠谱吗？ 他买了戴尔，3 个月后五角大楼给了戴尔 97 亿美元合同，股价涨了 107% 所以我在 Bitget AI 黑客松做了一个系统：Macro Synthesis 它用 8 个 AI Agent，把特朗普持仓、政策风向、国会交易、公司财报和资金流放在一起，合成交易信号 比如特朗普推芯片本土制造，系统识别出 Micron 是 HBM 核心供应商，并结合政策、资金和基本面打分。当天 $MU 涨了 11% 系统不是看到新闻就追，而是让多个 Agent 交叉验证： 特朗普有没有持仓，国会议员有没有买，公司高管有没有加仓，财报撑不撑，现在贵不贵 多票通过，才进入候选 后面还有 Regime 引擎负责择时： 高于 50 分进场，跌破 38 分离场，中间留缓冲，避免被正常回调洗出去 美股休市后，Night Watch 会继续扫描隔夜风险 新闻不停，风控也不能停 回测 $MU 两个半月： 净赚 551 美元 Sharpe 2.20 胜率 67% Macro Synthesis 不预测涨跌 它只是把总统在做什么、国会在买什么、政策往哪吹、资金有没有跟，拼成一个更有数据重量感的判断 开源： 在线试用： Bitget AI 黑客松我已经提交了，如果你也感兴趣想手搓一个项目，现在还来得及 这次没报名也可以直接提交参赛，截止 6月25日 总奖池 50,000 USDT，一等奖 6,600 USDT 有效提交 + 发帖，还能额外拿 50 USDT 提交链接： @Bitget_zh #BitgetHackathon#

转：1949 年的上海，赫赫有名的商人丁永福，把自家的洋房全賣了，換成了美金。旁人都說他傻，他卻拿著這筆錢，扭頭買了六張去美國的三等艙船票，頭也不回地走了。 丁永福在上海經營棉紗和百貨生意二十餘年，南京路的兩間臨街鋪面是他打拚半生的根基，法租界的三層洋房是他給家人置辦的安穩居所，在滬上商界，他也算小有名氣的實業商人。周圍的街坊、生意夥伴全都無法理解他的舉動，時局交替的關口，房產是最保值的資產，美金匯率隨時可能浮動，放著殷實的家業和舒適的生活不要，偏要換幾張漂洋過海的廉價船票，所有人都認定他是被時局嚇昏了頭。 沒人知道，丁永福並非衝動行事，他提前半年就通過海外華商和往來滬港的商船，摸清了時局走向。他親眼見過身邊家底豐厚的私營商人被無端盤查，也聽聞不少工商界人士因資產問題身陷困境，他清楚留在上海，自己的產業和家人都會面臨無法預估的風險。他反覆權衡後認定，只有離開故土，帶著家人去往局勢穩定的海外，才能保住一家人的性命和基本生計。 賣洋房的過程十分順利，買家是上海本地的綢緞商，對方多次勸說他留下房產，稱洋房是不可再生的硬通貨，就算時局變動也不會有太大損失。丁永福始終堅持全款收取美金，他深知當時的本土貨幣信用崩塌，只有美金能在海外通用。拿到錢款後，他立刻前往輪船公司購票，彼時前往美國的高等艙位早已被權貴富商預訂一空，僅剩三等艙還有餘票，他沒有絲毫猶豫，直接買下六張，剛好適配他、妻子和四個孩子的出行需求。 家人對此極度牴觸，妻子整日以淚洗面，指責他拋家舍業，讓一家人放棄優渥生活去異國他鄉受苦；四個孩子捨不得熟悉的家園和玩伴，整日哭鬧不止。丁永福沒有過多辯解，只是默默收拾行李，只攜帶換洗衣物和必備生活用品，家中的古董字畫、金銀細軟全部留在洋房內，他清楚這些貴重物品無法攜帶，也沒必要為了身外之物耽誤行程。 出發當日，上海港碼頭人頭攢動，逃難的百姓、急於離境的商人、維持秩序的軍警混雜在一起，場面混亂擁擠。丁永福緊緊牽著最小的孩子，讓妻子帶領另外三個孩子緊隨其後，攥緊船票和裝著美金的皮夾，艱難擠過人群登船。三等艙的條件極為簡陋，狹小的艙室擺滿上下鋪，空氣里充斥著海水腥味與汗味，床板堅硬硌人，每日伙食只有干硬的麵包和淡水。 海上航程共計二十三天，丁永福幾乎未曾合眼，一邊照料哭鬧的孩子，一邊安撫情緒低落的妻子，手中的美金分文不敢亂花，僅用於購買家人必需的飲食。他時常站在甲板上眺望大海，心中對未來並無十足把握，但他始終堅信，留在上海的風險，遠大於異國漂泊的艱難。 抵達舊金山港口時，一家人早已疲憊不堪，因語言不通，入關流程耽擱了近兩個小時，幸好他提前聯繫了遠房堂叔，堂叔在唐人街經營小餐館，專程開車前來接應。最初的生活極為窘迫，一家人擠在唐人街一間十平米的小公寓內，丁永福放下上海富商的身段，每日凌晨前往批發市場進貨，在唐人街擺攤售賣華人常用的日用品與調味品。 他從零學習基礎英語，面對本地商販的排擠與刁難，始終隱忍退讓，靠著誠信經營和實在的價格，慢慢積累了固定客源。半年後，他用剩餘美金租下一間小鋪面，開設華人雜貨鋪，生意逐漸步入正軌。 三年後，丁永福收到上海舊友的來信，信中提及，當年勸說他留房的綢緞商資產被全部沒收，洋房收歸公有，本人被下放至郊區勞動；眾多留在上海的商界同行，要麼失去全部產業，要麼流離失所，曾經人人艷羨的房產與家業，最終都化為泡影。 丁永福看完信件，只是默默將其收好，並未向家人提及太多。他的雜貨鋪後來逐步擴張為連鎖超市，四個孩子都在美國接受了完整的教育，各自成家立業。晚年時，他坐在自家的獨棟小屋內，向孫輩講述當年的抉擇，他說自己從不是聰明人，只是懂得在變局中守住底線，家人的平安，遠勝於洋房、財富等所有身外之物。旁人眼中的愚蠢，不過是他藏在心底的清醒，他從未後悔賣掉洋房、遠渡重洋，因為他用看似決絕的選擇，給了一家人安穩活下去的可能。

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Forbes：Cursor 为 AI 编程霸主地位而战 【1】"战时状态" 1 月 5 日，Cursor 的员工们结束假期回到公司，迎接他们的是一场全员大会，演示文稿的标题赫然写着"战时状态"。 假期期间，一些员工试用了 Anthropic 最新发布的模型 Opus 4.5，得出了一个令人不安的结论：这个模型的编程能力已经强到开发者不再需要逐行审查输出代码的程度。开发者不必再在 Cursor 的代码编辑器里与 AI 助手协作打磨代码，而是可以直接向自主运行的智能体（Agent）下达高层级指令，收到完整的功能模块——有时甚至是成品。这对 Cursor 来说是个大麻烦。 Cursor 的立身之本建立在一个截然不同的前提之上。CEO Michael Truell 在 2024 年接受 Forbes 采访时，将它描述为一种"程序员的 Google Docs"——一个人类与 AI 协同打磨代码的编辑器。 但如果 AI 不再需要人类协作者，编辑器还有什么存在的必要？如果逐行编写和修改代码不再是程序员工作流的核心，Cursor 的核心产品逻辑就突然成了问号。 在那场全员大会上，Cursor 管理层警告说，接下来几个月将是动荡期。项目可能被砍掉，优先级可能被重新洗牌。公司的新使命被标记为"P0 #1#"（P0，即最高优先级任务）："打造最好的编程模型。" 不是最好的套壳产品，而是最好的模型。说这是一次氛围转变也好，在 Cursor 内部，这更像是一场清算。 【2】增长与焦虑并存 这正是当下局面如此令人错愕的原因。就在不久前，Cursor 看起来还几乎势不可挡。公司在 2025 年初的年化收入约为 1 亿美元，到 11 月就已突破 10 亿美元。最新一轮融资将公司估值推至近 300 亿美元，四位联合创始人全部跻身亿万富翁行列，Cursor 也跻身全球最有价值的 20 大私营公司之列。 但在瞬息万变的 AI 世界里，势头的出现和消失都可能发生在一夜之间。 到了 2 月，Anthropic 发布了更强大的 Opus 新版本后，X（前 Twitter）上开始涌现创业公司创始人的帖子，声称他们的团队已经抛弃了 Cursor，认为 Anthropic 和 OpenAI 这样的模型厂商会自己吃掉编程工具这一层。 "我提到的那些公司……大多数人的看法是，Cursor 今天就已经过时了。" —— Insight Partners 联合创始人、前执行董事 Jerry Murdock，20VC 播客 但数据讲述的是另一个故事。据知情人士透露，Cursor 的年化收入已突破 20 亿美元，三个月内翻了一番。企业信用卡公司 Ramp 和 Brex 的数据也显示收入持续增长至 2 月，不过 Ramp 指出 Cursor 在企业 AI 产品采购中的渗透率正在小幅下降。Claude Code 的强劲增长最终是否会冲击 Cursor 的增长，目前还不明朗。 在公司内部，Cursor 管理层清楚地知道，软件开发的未来不在于逐行编写代码。作为应对，他们一直在构建研发实力，试图通过发表研究成果和利用海量专有数据，在发布最佳编程模型的竞赛中抢先一步，跑在 Anthropic 和 OpenAI 前面。与此同时，他们开始优先发展大型企业客户合同，因为企业合同比个人订阅更加稳定。 目前，Cursor 的持续增长伴随着巨大的焦虑感。在公司内部，收入追踪一度让人分心到影响工作，以至于公司停止在 Slack 的 #numbers# 频道发布每日收入数据。 【3】精英大学校园 Cursor 由四位 MIT 好友在 2022 年创立，最初的方向是构建帮助机械工程师设计物理零件的模型。但几位创始人在这个领域毫无经验，于是果断转型，找到了让他们一飞冲天的产品方向：一款爆红的代码编辑器。公司超快的编程模型最终引爆了"凭感觉编程"（Vibe Coding）现象——由前特斯拉 AI 总监 Andrej Karpathy 提出——人们可以用自然语言甚至语音向 AI 模型描述需求，就能生成完整的 Web 应用。 Cursor 的创始人以及公司 400 名员工中的很大一部分都是二十五六岁的年轻人，整个公司与其说像一家企业，不如说更像一座精英大学校园。员工进办公室要脱鞋，经常工作到午夜之后，在公司洗澡，住的地方离办公室不过几个街区。 --- 一年前，Cursor 还以"只有 20 名员工、没有销售团队就把年化收入做到 1 亿美元"的病毒式增长闻名。它的高速增长吸引了 Accel、Andreessen Horowitz 和 Thrive Capital 等重量级风投的关注，还获得了一些顶级模型的优先使用权。2025 年，Anthropic 让 Cursor 提前试用了自家模型，并利用 Cursor 的反馈来提升模型的编程能力，形成了一种"竞合关系"（co-opetition，既竞争又合作）。 随着公司扩张到约 400 名员工，Cursor 已经占据了旧金山 North Beach 社区的四栋大楼，甚至把两栋办公楼之间公交站的广告位也征用了——贴上了一张印有全体员工姓名的海报。这大概就是 Cursor 版的"到此一游"。 【4】转向智能体 去年年初，Anthropic 主动联系了当时作为其最大客户的 Cursor，展示了一款名为 Claude Code 的新产品预览——这是一个界面极简的命令行工具，可以让开发者快速部署大批编程智能体。 乍看之下，它似乎不会与 Cursor 的代码编辑器形成直接竞争。但事实已经不再如此。Claude Code 在六个月内年化收入就突破了 10 亿美元，上个月更是达到 25 亿美元，超过了 Cursor。与此同时，OpenAI 也在同一方向加速推进。2025 年 4 月重新上线编程智能体 Codex 后，CEO Sam Altman 表示其应用在第一周就被下载了超过 100 万次。 创业公司创始人们告诉 Forbes，这场转变是深刻的。许多开发者不再逐行编写代码，而是开始"指挥"智能体——分配任务、审核输出、协调多个并行进程。 "这是软件开发诞生以来最大、最根本的变革。" —— AI 语言学习应用 Speak 联合创始人兼 CTO Andrew Hsu 该公司 50 人的工程团队全部在使用编程智能体（主要是 Claude Code，部分场景也用 Codex），原本需要数月才能上线的功能，现在几周就能交付。他说 Cursor 在代码审查中仍有一席之地，但这个角色正在缩小。 【5】"删掉产品" Cursor 的内部价值观里有一条直白的指令："删掉产品"——这是在承认公司的未来在于类似 Claude Code 和 Codex 的编程智能体。上周，Cursor 宣布了对其"Cloud Agents"产品的重大更新：现在，多个智能体可以在各自独立的工作空间中同时处理不同任务，并记录工作过程。 在内部，Cursor 管理层押注的是：企业客户会更看重一款不绑定单一模型提供商的产品。随着各家模型能力日新月异，天平随时可能倒向任何一方，这种担忧在开发者中与日俱增。 【6】自研模型：降低依赖 Cursor 也在努力降低对 Anthropic 和 OpenAI 的依赖。他们的核心判断是：一个更小但专精于编程的模型——基于自有数据训练——即使面对竞争对手不断加大投入的大型前沿模型，也能保持竞争力。据知情人士透露，目前约有 20 名 AI 研究员在开发 Cursor 的 Composer 模型。这些模型以 DeepSeek、Kimi 和 Qwen 等强大的中国开源模型为基础，再通过额外训练和利用 Cursor 自有数据的强化学习进行优化。成效显著：Composer 1.5 速度快，是平台上第二受欢迎的模型，而且 Cursor 运行它的成本远低于采购 Anthropic 大模型的费用。不过对开发者来说价格仍然不低：根据 Cursor 官网信息，Composer 1.5 的输入价格为每百万 token 3.5 美元，而 OpenAI 的 GPT-5.3 Codex 在 Cursor 内的价格为 1.75 美元。 【7】烧钱大战 成本始终是一个挥之不去的挑战。Cursor 的大型竞争对手们愿意大举补贴。据一位了解公司内部分析的人士透露，Cursor 去年估算过，一个每月 200 美元的 Claude Code 订阅可能消耗高达 2000 美元的算力成本，这意味着 Anthropic 在大幅补贴。如今这种补贴力度似乎更加激进——据另一位接触过公司算力开支分析的人士称，这个 200 美元的套餐现在能消耗约 5000 美元的算力。 Cursor 也对部分用户进行补贴，但力度似乎不及 Anthropic。据知情人士透露，Cursor 的个人订阅利润率为负，但企业套餐的利润率为正。使用 Cursor 的企业可以选择 Teams 计划（面向初创公司，可随时取消），或者谈判签订企业合同（面向大型组织）。 【8】押注企业客户 拓展企业业务是通向稳定的一条路径。企业合同签约周期更长，但客户流失率更低。据知情人士称，Cursor 历史上只流失过一两个企业客户。但这些令人垂涎的企业合同在 Cursor 的营收中占比一直不高：据 Forbes 看到的文件显示，截至去年 11 月，企业合同仅占 Cursor 年化收入的 13.6%。据一位知情人士透露，如今 Cursor 约 60% 的收入来自企业客户，但 Forbes 无法确认其中企业合同的具体占比。 公司的人员配置也反映了对企业市场的重视：一半员工专注于市场拓展相关职能。销售团队已经拿下了包括 Meta 和英伟达在内的大客户合同。 【9】客户流失的信号 压力正在不断累积。2 月份，房贷服务初创公司 Valon 的 90 多名员工取消了 Cursor 订阅。理由很直白：他们不再需要编辑器了。他们转向了 Claude Code 的强大智能体，将工作端到端全面自动化——系统间的数据迁移、Bug 修复——CEO Andrew Wang 表示这些任务的完成速度"快了 10 倍"。 【10】多智能体的未来 当软件开发界还在消化自主编程的冲击时，一个更新的范式正在浮现——多智能体系统：想象一下，一个开发者指挥着数十个智能体组成的团队，每个智能体都有自己的角色和职能，几乎就像人类队友一样协作。 现在，Cursor 正在探索构建一个能管理数百个智能体同时协作的工具，他们内部称之为"grind mode"（智能体全力运转的高强度工作模式）。这其中有很多复杂问题需要解决：比如如何为每个智能体分配专门的角色。有时候，当这些智能体发现自己有太多"同事"时，就会开始偷懒、表现变差——跟人类一模一样。 来源：Forbes: Cursor Goes To War For AI Coding Dominance

剧情有变 先给昨天的热点做一个补充，网上说蓝战非被抢的金额有好几种版本，有说千万以上的，有说300万的，我倒是看到一个相对可靠的信息源，来自南非中国经贸协会（SACETA）的官方公众号，注册主体是人民网股份有限公司。 最新一篇文章说接到中国公民的求助，“他告诉安保人员他在半夜睡觉中有人打开了房门闯入后对他实施了抢劫，在犯罪分子胁迫下，他通过手机银行分两笔转账给指定账号共计108.8万人民币”。 出处《同胞凌晨紧急电话救助 保安公司快速反应确保安全》 坦率讲我觉得这个金额听起来真实多了，就算是很有钱的人也通常不会在银行卡上存放太多的现金，大部分资金都是投资出去生息，只保留一个日常周转的额度即可。另外像他这样在境外ip登陆发起的巨额转账，很容易触发银行风控和人工复核，一开始网络传闻上千万的时候我就有点不太信。 理性吃瓜，知道多少就说多少。 …… 今天a股市场里最醒目的信号是万科a午后直封涨停，国证地产指数也迎来了久违的大涨+2.4%。 和房地产、和万科有关的今天有几个事，其中影响最大的是市场判断贴息政策有可能会落实。我去历史文章里搜了一下关键词，这事最早在11月25日bloomberg报道过，当时地产板块就小弹了一波，但随后没有下文，市场也处在观望态度。如果对新增房贷进行贴息1%的话，机构估算过财政支出大概需要400-500亿，这不是一笔小钱。 目前的房贷利率在3%出头，而大城市的租售比则接近2%，如果对房贷利率定向补贴1%，结果就是房租收入基本可以覆盖借款利息，如此则房产将不再是负现金流资产，对于持有者的财务压力会大幅减少，从而降低楼市的抛盘。 今天不知咋的午休那一个多小时突然就有小作文传起来了，有鼻子有眼有细节，场子里就有人信了。下午一开盘就有大量资金冲进地产板块，港股和a股的相关标的都有强力拉升，万科作为标杆更是封住涨停。 其实和万科有关的也有两个消息，一个是说有更新版本的纾困方案，另一个就是目前在进行的债务谈判展期，我觉得影响都没有贴息来的大，就不展开讲了。 高盛早先预测房价2027年企稳止跌，但最近改口说如果有贴息政策，就可能提前到2026年。这对消费板块也是好事，我在公众号多次表达过一个观点，就是房价的企稳是结束负通胀，恢复消费的一个重要条件，所以今天白酒为首的消费板块表现也不错。 …… 今天a股贵金属板块涨幅居首，+3.4%，不过这一波贵金属上涨的话事佬已经不再是黄金，黄金自从冲关4500被打回来后就一直在横盘震荡，目前依然处于4200附近，我估摸还要调整几个星期。现在接过黄金大旗的是白银，今天价格已经涨上60美元，继续刷新史高。 黄金/白银比最新已经来到了68，我上次给你们贴走势图的时候还有74，我当时说黄白比还有下行空间，有人看错了以为我说黄金价格有下行空间，这两不是一回事。黄白比是黄金和白银之间的汇率，预测这个汇率跌意思是我认为接下来白银的走势会强于黄金。 今年白银已经涨了110%，但看k线走势还没有涨到非调不可的程度，我觉得更凶残的轧空还在后面。历史上白银因为盘子小，只有黄金的10%-15%，所以有多次被巨额资金操盘的案例，像这种标的尽量顺势交易，不要逆势赌拐点，否则很容易被打穿的。 现在的银价已经突破了几乎所有机构的预测，这不奇怪，因为机构对银价的判断都是建立在供需格局上，没有考虑市场投机的情绪，这也是分析师们不擅长的。如果一轮牛市连理性天花板都没有击穿，那也没资格叫做牛市。 那按照供需模型白银值什么价呢？大概是40-50美元区间，什么能回归理性我也说不好。 …… 1、明天凌晨3点美联储公布最新一轮的美元利率，目前链上赌场的下注-0.25%概率已经涨到了97%，不跌或者-0.5%加起来也不到3%，这赔率可以说是板上钉钉没悬念了。所以即便美联储明天凌晨真降息了市场也不会很意外，但要是发生小概率选项市场就炸了。所以我今晚打算多蹲一会，蹲到3点以后再睡。 妈呀，写到这里的时候突然爆出了惊天大瓜，那个抢劫了蓝战非的人主动在网上自首了。 他说自己是炒股和消费导致巨债缠身，然后得知蓝战非的行踪后，提前3天去往开普敦筹划。他尝试找当地黑车司机协助他作案，找了几个不愿意，最后有一个愿意的他反而担心出事，让对方走了。所以最后是他一个人冒充蓝战非去前台补办了房卡，酒店工作人员很糊弄，看到是中国脸就给办了。 根据他的说法，他一个人刷卡进去后没有持刀威胁蓝战非，只拿了一个防狼喷雾，全程都是在求蓝战非给他一些钱应急。全程没有肢体接触。最后拿到钱是两笔，754000和334000，加起来正好是文首的108.8万对上了。 事发后他看到蓝战非捅到了互联网，就发私信希望私了，说愿意退钱，希望蓝战非放过他。没有得到蓝战非的回应后，最新已经打算向卡塔尔中国大使馆自首了。 我寻思这种事没人冒充吧，而且他还有几张现场照片，估计你们明天就能看到媒体的更新报道。 我继续写夜报 2、昨天说的多晶硅整合平台，就是北京新注册的那个公司，我听小伙伴说是真的，只是目前还没有对外官宣。这个公司通威股份持股30%，协鑫持股16%，东方希望11%，大全11%，新特10%，亚洲硅业7.8%，还有一些小股东，话说怎么没有隆基？ 3、茅台飞天散瓶批发价跌破1500，官方零售指导价是1499。 4、上个月cpi同比涨0.7%，环比跌0.1%，这个数据一般。 差不多就这些吧，大盘没太多可说的，中位数微跌0.1%，又白白混了一天，反正我不怕耗时间，就这样墨迹到过年也挺好。

他也缺钱？ 最近几天外网的股民在热议一件事，《大空头》电影看过吗，里面贝尔饰演的男主角，现实里的原型是Michael Burry，前Scion Capital对冲基金经理，他在2006-2007年疯狂买入次贷债券的CDS，并扛下了-38%的巨大回撤和投资人的谩骂指责，最终熬到了2008年大崩盘，基金赚了5倍，7亿，他个人分到1亿。 照片右边的是Burry，左边的是电影里扮演他的贝尔（蝙蝠侠） Burry最近之所以又火了，是因为他在Substack平台开了一个付费频道，年订阅费379美元，最新已经有超过82000名订阅用户，那算一下已经有3100万的毛收入了。 知名基金经理开付费圈子，这在国内肯定会被喷，国外也一样，很多人指责Burry是投资不挣钱了，要割粉丝韭菜。对此Burry没有回应。 我其实是想借这个事聊聊现金流对投资的重要性。很多人都知道巴菲特是股神，以为伯克希尔就是巴菲特炒股炒出来的，但忽略了伯克希尔底层是一家美国保险，有源源不断的保费收入。另外伯克希尔还收购了800多家公司，2024年这些公司贡献了接近500亿美元的利润。这些都是输送给巴菲特源源不断的子弹，让他在股市周期起伏中游刃有余。 其实段永平也有很好的现金流，他的钱主要来自三块，他早年创立、投资的企业分红，他投资上市公司的分红，以及他持续卖出期权的权利金，没有正式披露的数据，我让ai估算，结论是每年10-20亿美元这个级别。 很多人觉得职业投资者，就是没有任何现金流收入，吃喝拉撒都要从股市里挣。这种人有吗，肯定有，但数量少，因为他们抗风险能力差，容错率低，成长中前期一旦遇到几次大的回撤就会被干回底层吃土。 相比之下更舒服的投资背景是有源源不断的现金流补充，不仅摆脱日常财务压力，还有无限后手补仓，所以巴和段都说过可以承受50%的回撤，你能不能，要你自个掂量。 我写这个公众号曾经在我的投资生涯最重要的阶段提供了现金流，如果没有流量的收入，也不是说投资就不做了，但会更窘迫，成长条件会更苛刻。 顺着这个话题，还能解答很多读者都留言过的一个问题，就是什么阶段可以辞职炒股？关键是看你目前上班收入的现金流，对你们家的日常财务是否重要，是否对你后手补仓有显著支撑，如果答案是，那我觉得你应该继续上班。 专职投资是一个水到渠成的过程，当你逐渐积累到某一个程度，觉得上班收入已不再重要，也不会对余生的财务支出有压力，你都不用来问我就知道怎么选。 最最最最最忌讳的是炒股本身没挣啥钱，仅仅是因为上班上的不开心，以为自己辞职后专心炒股就能赚大钱，这种真的很容易搞砸两头空，务必慎重。 …… 今天的a股，很难说是涨了还是跌了。如果看指数，8大宽基指数5红3绿，创业板指甚至+2%，可以说涨势喜人。但实际上今天a股下跌的个股有3375只，上涨的1631只，差了一倍，市场中位数-0.62%，略显惨淡。 创业板指涨的比较多都是被ai概念给带的，权重股老二涨了13%，老四涨了8.6%，除开ai其它成分今天表现也一般。至于其它含ai率较低的板块宽基今天大都绿肥红瘦，雨疏风骤。 不过折腾一天下来，情况还是比昨天又好了一点，跑的最快的创业板指已经补缺，另外大部分指数已经翻越ma5，虽然只是微微翻越并且还被10日线压制，上方还有上周五的缺口，但a股在过去3天已经表现出了较强韧性。 我之前不是说过a股的恐慌程度分8级嘛，上周五结束是吐槽咒骂（第四级），现在已经逐渐回到了无言沉默（第二级）和躁动不安（第三级）之间，情绪上好多了，没那么慌了。 但其实目前依旧是弱平衡，今天的成交量连1.8万亿都不到，指数短线依旧是空头排列，以a股过往的尿性这个位置并不安全，随时会翻脸，所以还是过一天看一天。 …… 1、今晚的热股榜榜首是万科，这几天关于这企业的消息有好几个，我想来想去也不确定哪个安全能讲，但总的思路就是可能万科不再享受无限资金流兜底，需要用更市场化的方式去解决。新读者要是看不懂，把这段复制给ai让它讲人话。 就因为这个预期，万科债连着崩了两天大的，跌的狠的直接从86跌到55，债券啊，这真就是壮士断臂。相较之下股票跌的算少的，因为“市场化解决”的路径预期是要债权人放血。但这并不意味着股东就能讨到好的，因为如果不是深铁无限输血，就万科真实的财务质量，它的股价我觉得可能也就3块左右，它目前的股价是被信仰托住，但最近信仰余额不够，急需充值。 2、meta决定自2026年起通过谷歌云租用TPU算力，并在2027年在自有数据中心部署谷歌TPU。这个事基本要落地了，谷歌昨晚小涨1%，但是英伟达那边暴跌6%。英伟达虽然依然领先，但已经不是唯一解决方案，它的估值溢价也要一部分流向谷歌。话说今天创业板老二能暴涨13%，就是传闻他们给谷歌的TPU供货。 就这些吧，还有昨晚说的眼花的问题，有读者里当医生的给我建议，说我的情况可能是奥司他韦的副作用导致，建议我药停掉后观察两天。我也觉得我这年纪不该这么快就老花眼，昨晚就把药停了，今天看东西虽然还有虚影但已经没那么严重，我已经不需要很用力的眯眼才能看字了。也许再过一两天就没事了～ 我昨天说我在黄龙寨看清30公里外天门山的洞是真的，没吹牛，有视频为证。当天天气好，能见度高，我在六奇阁能很清楚地看到天门洞，肉眼比视频里放大后看的还清楚。不夸张，感觉再远10-20公里我也能看清。 你们说从小习惯了这样的视力，看惯了超清HD的世界，突然有一天切换到了流畅画质，看个手机都要眯眼，真的崩溃，我昨晚睡觉前都在辗转反侧的叹气😮‍💨 舅酱