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特別番組 『やひこバンクを駆ける！ 第３３回寬仁親王牌・世界選手権記念トーナメント』 担当させていただきました📻 秋田ガラパゴス麻子さん @asakoakita 初心者の私の質問 何でも答えてくれました〜🚴‍♀️ 弥彦競輪場から西條詩菜 @shina1102 レポート🎤 ありがとうございました😊

いよいよ寬仁親王杯、決勝です！ このあと13時45分から 17時までの生放送です！ スタジオが弥彦神社をモチーフにしているのでそこも注目してみてください⛩ こちらからご覧ください ⏩

13時45分〜17時は 寬仁親王杯、準決勝🏆 ABEMAでも生放送あります、進行担当しますので是非ご覧ください✨ だれが決勝へと進むのか！ 一緒に応援しましょう📣

所有人都在买英伟达，没人注意到这根连接所有AI芯片的管道——Nokia 上一篇写了为什么nokia是最便宜的光，今天再来详细分析一下4月份的财报和未来方向。有没有可能重现1999-2000年的parabolic move? 一、先说一个被忽视的逻辑 AI投资的讨论永远围绕着芯片——谁的GPU更快、谁的HBM供货更足。但没人问一个更基础的问题这些GPU之间，用什么连接？ 数据中心里成千上万颗GPU需要实时互相通信，传输的数据量是普通网络的数百倍。现有的网络基础设施正在被这股流量压垮。打通这个瓶颈，就是下一个十亿美元级别的机会。Nokia就站在这个瓶颈的收费站口。 二、4月份财报说了什么 表面数据：Q1净营收45亿欧元，整体年增率4%。很多人看到这个数字转头就走。 但分开来看： 1. AI与云端客户营收年增49% 2. 光通讯业务单季成长20% 3. 营业利益率冲上6.2%，年增200个基点 4. 自由现金流单季6.29亿欧元 5. EPS大超分析师预期31% 6. 净现金储备近40亿欧元 7. 已启动股票回购 更关键的是，管理层把光通讯与网络互联业务全年指引从10-12%直接上修到18-20%。大型设备商几乎从不这么做——除非手头的订单已经多到藏不住。10亿欧元实质采购订单，带明确交付日期，不是框架协议。客户之所以愿意压上日期，说明数据中心土建已完成，服务器准备进场，就等Nokia的设备到货。 三、为什么是Nokia，不是别人 重点一：与英伟达深度绑定 Nokia与英伟达达成AI-RAN战略合作，把GPU算力直接整合进无线电网络。年底还有双方合作的光电共封（LPO）现场试验数据即将公布。 黄仁勋说Agentic AI带来1000%的算力需求暴增。这1000%的算力要运转，需要1000%更宽的传输通道。Nokia在造这个通道，英伟达需要这个通道。 两家公司的利益高度一致。 重点二：Infinera并购协同效应超预期 高利率环境下，Nokia凭借近40亿欧元净现金逆势完成对Infinera的收购，并购带来的毛利率提升速度远超华尔街预期。这笔并购很完美，营收规模越大，利润爆发力越强。 重点三：主动放弃低毛利，聚焦Webscale巨头 Nokia正在主动削减消费者光纤等低毛利业务（固网业务Q1下滑13%），把所有产能死死锁定在谷歌、亚马逊这类超大型云端数据中心客户。 表面营收看起来疲软，实际是在牺牲数量，保住利润率。这种"价值重于数量"的策略，在产业周期里往往是股价主升段的前兆。 订单出货比持续大于1，接单速度快过交货速度，积压需求将在未来几季持续转化为营收。 四、市场有多大 云端巨头2026年资本支出超过7250亿美元，整个潜在市场年复合成长率从16%跳升至27%。目前AI驱动的网络流量只占整体的20%。随着Agentic AI和Physical AI的普及，机器对机器的数据传输将呈指数级增长——现有网络根本撑不住。Nokia不需要抢市场，只需要站在这条必经之路上收过路费。 五、风险在哪 供应链瓶颈： 光通讯产品交期被拉长至12-18个月，上游数字信号处理器（DSP）大缺货，营收认列速度被掐住。订单很多，但转化成钱需要时间。 无定价权： Nokia的增长靠的是出货量，不是涨价。光通讯产品长期价格向下，利润扩张依赖规模经济，这是苦活不是躺赢。 新交换器业务存在转换空窗期： Q1拿到的设计导入（Design Wins）不会立即贡献营收，需要等Q2-Q3的订单转化。 2027年新架构才放量： 下一代光电共封架构能降低客户总置成本70%，但量产要等2027年下半年，别把2027年的故事算进2026年的EPS。 六、会不会重现1999-2000年的parabolic move行情？ 1999年Nokia是全球最大手机厂，市值一度超过2000亿美元，两年内股价涨了超过10倍。那次是5G前身的2G/3G爆发周期。 这次不同，也更扎实。那次靠的是终端设备消费，周期性极强。这次靠的是基础设施刚性需求，数据中心建好就要配套设备，不存在等等看再说。 抛物线行情需要三个条件： 1. 需求端爆发: 7250亿资本支出，明年资本开支持续增加，AI流量暴增 2. 供给端瓶颈: 交期12-18个月，产能跑不赢订单 3. 市场认知滞后: 大部分人还把Nokia当5G周期股在看 认知差就是超额收益的来源。当市场还在争论Nokia是不是无聊的电信设备商，机构资金已经在悄悄重新定价。 七、三个必须持续跟踪的数据 1. Q2开始看设计导入转化率: Q1拿到的客户认证，有没有在Q2变成真实采购单，这决定下半年营收基础 2. 光通讯交期有没有开始收缩: 从18个月降到12个月是一个信号，意味着上游供应链开始松动，营收加速的拐点就在附近 3. 年底LPO试验数据: 与英伟达合作的光电共封现场测试，一旦数据亮眼，Nokia的估值逻辑将从"电信设备商"切换到"AI基础设施核心供应商"，PE重估空间巨大 八、总结 这不一定会是1999年的抛物线，但认知差带来的重估行情，逻辑上已经非常清晰。等年底英伟达LPO试验数据出来，才是真正的验证时刻。 #NOK# #Nokia# #NVDA# #AIInfrastructure# #OpticalNetworking# #Datacenter# #AI超级周期# #光通信#

非常年輕的傳奇投資人 Leopold @leopoldasch 為什麼砍了 $3 億 NVDA？而把錢全押在電力和礦場 核心邏輯是：他認為AGI 的真正瓶頸不是 GPU 光是電力、GPU 算力、BTC 礦企轉 AI 託管 這三個賽道就佔了大部分持倉 我用黃仁勳的 5 Layer Cake theory 拆解他的持倉 👇 5️⃣ 記憶體 — SNDK 加倉 816%，HBM 佔 AI 支出從 8% → 30% 4️⃣ 光學 — LITE 佔 8.7%，「不管誰的 GPU 贏都要用我的光模組」 3️⃣ GPU 雲 — CRWV call options 加了 672% 槓桿，最激進倉位 2️⃣ 礦場轉 AI — 8 檔佔 22.7%，有電有地換 GPU 就行 1️⃣ 電力 — BE 最大持倉 16.5%，能使用燃料電池繞過電網直接發電 - 最熱的記憶體和內存 - 代表 $SNDK $INTC $MU AI 模型的「工作記憶」每一次推論都需要高速讀寫 DRAM 和 NAND。HBM 短缺已成為 GPU 出貨的限制因子，記憶體佔 Hyperscaler AI 支出從 2023 年的 8% 飆升到 2026 年的 30% 💡 Leopold 在 Q4 把 SNDK 倉位加了 816%，同時用 INTC call options 押注 Intel 的先進封裝能搶到 HBM 封裝訂單。 - 半導體與光學 $LITE $COHR $TSEM $INFY 連接 GPU 叢集的「神經系統」— 光學收發器決定了 GPU 之間的通訊頻寬。800G/1.6T 光模組供不應求，交貨期超過 40 週 💡Lumentum 是最大個股持倉（8.7%），押的是「不管誰的 GPU 贏，都要用他們家的光模組」 - GPU 雲端運算 $CRWV $APLD $WYFI Hyperscaler 自己蓋不夠快，Neocloud（獨立 GPU 雲）填補缺口。CoreWeave 從幣圈公司轉型為 NVIDIA 最大的獨立客戶，已簽下數十億美元合約。 💡CoreWeave 佔組合 17.6%（含 call options），是第二大曝險，Leopold 用 call options 加了 672% 的槓桿，這是最激進的倉位，Neocloud 就是 AI 時代的 AWS - 比特幣礦企轉型的 AI 基礎設施 $CORZ $IREN $CIFR $RIOT $BTDR $HUT $CLSK $BITF 礦場是被低估的「AI 不動產」。比特幣礦場擁有現成的電力合約、散熱系統和土地，轉型 AI 託管的邊際成本極低， 💡8 檔礦場股佔組合 22.7%，是最大的單一賽道，礦場已經有電、有地、有散熱，只需要換 GPU 就能變成 AI 數據中心。Core Scientific 跟 CoreWeave 簽了 $10B+ 的託管合約就是最佳證明。 - 電力 $BE $EQT $SEI $BW $PUMP $LBRT $PSIX 💡 Bloom Energy 是整個組合的最大持倉（16.5%）當電網瓶頸停擺時，它的固態氧化物燃料電池可以繞過電網，直接在數據中心旁邊發電，EQT 則是天然氣供應商 實時追蹤他的 portfolio 👇

我发现。已经将近一个月没用 Claude 了，我睡眠质量直线上升，Claude code 用的我提心吊胆，又是改时区，改系统语言，改 家宽 IP，改各种傻逼设定。没吊毛用的网络知识学了一大堆，我都快变嘉豪了，真就像做贼一样的，生怕一大早睡醒邮箱跳出来封号邮件，现在 Codex 驱散了橙色恐怖。虽然给洋人磕头不合适，但我真的高低要给 Tibo 老师 @thsottiaux 磕一个！！！谢谢你！

今天发现一个字体 Ioskeley Mono 如果各位喜欢 Berkeley Mono，但是买不起，可以用这个， 它是用 Iosevka 通过自定义配置高度模仿 Berkeley Mono 的外观和感觉做成的。 名字就是 Iosevka + Berkeley = Ioskeley 的混搭。总体来说很独特很漂亮。 Berkeley Mono 是我看到过最漂亮的等宽字体，很多公司都把它用在官网上。

[前端设计 Skills 分享] Make Interfaces Feel Better 把界面的"高级感"翻译成了一套可执行、可审查的量化细节规则，能系统地发现并修复那些单个不起眼、叠加起来却决定界面高级感的细节问题。 开源作者 @jakubkrehel 👍🏻 这个 Skill 的核心设计想法 细节复利：优秀界面来自小细节的叠加，而非单一亮点。 融入既有体系：修复必须用项目现有的样式方案表达（Tailwind 项目就用 Tailwind），绝不为了润色引入第二套样式系统。 慢速审查法：在浏览器动画面板以 10% 速度重放动效，并遍历 hover/focus/active/loading/empty 所有状态——慢速下感觉不对的，就是全速下隐约出错的地方。 # Skill 的十九条原则（五大类） 1. 表面与布局（Surfaces） · 同心圆角：外层圆角 = 内层圆角 + 内边距，嵌套圆角不匹配是最常见的"感觉不对"来源。 · 视觉对齐优先于几何对齐：图标按钮图标侧内边距减 2px、播放三角形右移、不对称图标直接修 SVG。 · 阴影表达层级、边框表达结构：仅为制造深度的边框应换成三层透明 box-shadow；分割线、选中/聚焦态保留边框。 · 图片描边：1px 低透明度内缩 outline，亮色模式用纯黑、暗色用纯白（oklch 10%），绝不用 slate/zinc 等带色调的近黑——会吸附底色显得脏。 · 最小点击区域：触屏 44×44px，密集桌面端至少 40×40px，可用伪元素扩展，但两个元素的热区永不重叠。 2. 动画（Animations） · 可中断性：交互动画用 CSS transition（中途可转向），keyframes 只用于一次性序列。 · 入场拆分交错：低频入场按语义分块、约 100ms 交错；高频交互（行悬停、键入）绝不加动画。 · 退场弱于入场：小固定位移（如 translateY(-12px)），时长更短（150ms），均用 ease-out。 · 图标情境动画：固定参数——scale 0.25→1、opacity 0→1、blur 4px→0；spring 的 bounce 必须为 0；无动效库时双图标同 DOM 交叉淡入淡出。 · 按压缩放：固定 scale(0.96)，不低于 0.95；提供 static prop 关闭。 · 页面加载跳过动画：AnimatePresence 加 initial={false}，但要确认不破坏有意设计的入场。 · 动效克制：动效是预算不是装饰；动效不能是唯一反馈渠道，必须配静态提示（颜色/图标/文字）。 3. 排版（Typography） · text-wrap: balance 用于标题（≤6 行），pretty 用于正文防孤词，长文本都不用。 · macOS 根布局统一加 antialiased 字体平滑。 · 动态数字用 tabular-nums 等宽数字防布局抖动；不要求更换项目字体族。 4. 图标（Icons） · 描边粗细匹配文字字重：常规文本配 1.5px，半粗配 2px。 · 单一 SVG + currentColor，状态全靠 CSS 颜色和透明度，绝不为每个状态出独立资源。 · 默认描边样式、填充样式只标记激活态；按渲染尺寸设计；RTL 场景只翻转方向性图标。 5. 性能（Performance） · 禁用 transition: all，明确列出过渡属性。 · will-change 仅用于 transform/opacity/filter，且只在观察到首帧卡顿（尤其 Safari）时才加。 审查输出规范 Skill 对审查报告有严格格式要求，这也是它区别于普通"设计建议清单"的地方： · 覆盖声明：列出五类各自实际检查了什么，未检查的必须标注"Not reviewed"，不许暗示已审。 · 发现表格：按原则分组，含严重度（HIGH/MEDIUM/LOW）、精确到行的位置、Before/After、违反的原则及用户影响。系统性问题合并为一行并列出所有受影响位置。 · 已否决候选：必须列出 1–5 个考虑过但否决的修改及理由，防止"为改而改"。 · 验证与裁决：列出实际运行的验证命令；有 HIGH 未解决则 Block，仅中低优问题则 Needs changes，无问题才 Approve。