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今週27歳になったけど、まだまだガーリーなファッションが大好き💗 もう落ち着かなきゃとか、せっかくの自分だけの人生が勿体ない😟 自分らしさを大切に、年を重ねていきたいです💫 #年齢って何だろう# #期限なんてない# #partnershipwithsk2# #changedestiny#

数千种代币、NFT 和 TCG 卡牌如今都能在 @Solana_zh 上接入一个全球化、无需许可的信贷市场。@jup_offerbook 现已进入公开测试版，这意味着你可以用几乎任何资产作为抵押品，以固定利率和固定期限进行借贷。 Offerbook 与你过去使用过的任何借贷协议都不同。 下面来看看它是如何运作的：👇

美国的大门已经彻底关上了。 特朗普这回动真格了。他宣布了三条新政策，条条都像在给美国的大门上锁，还是焊死的那种。 五月底的华盛顿，空气里已经有了夏天的黏热。但在美国移民局的系统里，有六十万份正在走流程的绿卡申请档案，几乎在同一秒，状态灯变红了。 五月二十二日，新规落地。用了七十四年、允许人们在美国境内等待绿卡的旧规矩，一夜作废。从学生变成上班族，从租房到申信用卡，一切都按部就班的外国精英们，突然收到了一个荒唐的指令：收拾东西，带上家人，回到你来的地方，从大洋彼岸重新排队。 这位在硅谷从事五年编程工作的印度技术人员，其缴纳的每一笔税款都有着完整清晰的登记记录，没有任何遗漏。一个读完七年书、在美工作五年、离绿卡只差最后两个月的中国博士生，他的人生规划里从未写过“返乡”这一条。 现在，他们面前的路标指向孟买，或者北京、上海的某个美国领事馆。排多久？不知道。能不能批？不知道。唯一确定的是，你得先辞职，退掉租来的房子，把十几年的职业积累和人生计划，暂时清零。 这还只是第一把锁。 把时间线拉长一点看，组合拳打得更密。今年年初，七十五个国家的移民签证审理被按下暂停键，全面的，没有期限。与此同时，已经入籍的公民也并不安全。司法部要求官员们每月主动寻找并推荐一百到两百个案件，调查是否要剥夺其国籍。 去年，移民执法部门抓了近三十八万人，遣返了超过四十七万五千人。本年度八十二位全新的联邦移民法官正式履职上岗，这是美国司法部有史以来规模最大的一次招录，他们肩负的唯一使命便是提升案件处理效率。 身份定不下来，定下来也可能被拿走。那生存的根基呢？五月，一纸行政令送到了银行监管机构手里，要求它们把无合法身份者从金融体系里拎出来。 没有银行账户，在今天的美国意味着什么？工资发不进卡里，房东没法收你的房租，连手机套餐都办不了。这种做法根本算不上合理管理，而是强行将一个人从现代社会的运转体系里硬生生剥离出来。 三把锁，扣得死死的。让等待的人失去希望，让得到的人失去安全，让所有人失去立锥之地。波士顿有联邦法官站出来说，这涉嫌歧视，违法。但新规的列车，依然碾过法律的旷野，轰鸣向前。 为什么这么狠？答案藏在选票里。 特朗普的核心票仓，正是那些在全球化进程中被甩在身后、深感利益受损的白人蓝领群体。这群人深信，移民是抢走饭碗、压低薪酬的元凶，挤压了本土劳动者的生存空间。兑现“收紧移民”的承诺，就是给这盘基本菜，浇上最对味的汁。 至于更长远的？硅谷靠谁运转？顶尖大学的实验室里，有多少非本土的面孔？医院的急诊室呢？当“美国梦”的门对普通人彻底关上，只留下一条标价五百万美元的“金卡”快速通道时，这个国家赖以领先的人才活水，会不会慢慢干涸？ 这让人想起一九五二年。二战刚结束，美国缺人，缺人才，缺劳动力。于是移民法白纸黑字，允许人们在这里等待机会。七十四年，几千万人通过这个机制，成了美国故事的一部分。那是一个吸引世界、而非排斥世界的年代。 现在，执笔的人换了，故事的开头被撕掉重写。新规被裁定违规，但刀锋在选票箱前晃了晃，未必真的会落下。有人将此举视作维护国家利益，也有人认为这是在自毁根基，还有人觉得这只是大选前的造势烟雾，等风潮过去，一切便会消散。 只是，那些档案已经变红的人，他们的时钟，在滴答作响，无人问津。

TermMaxFi @TermMaxFi 将固定利率与期限结构引入 DeFi 后，资金决策的核心正在发生重要转变——从“市场正在发生什么”转向“我真正需要什么”。 过去，在浮动利率环境下，资金决策高度被动：收益高就涌入，APR下降就撤离，始终跟随市场情绪波动。资金节奏完全由外部市场主导，而非自身需求。 TermMaxFi @TermMaxFi 改变了这一逻辑。当利率和期限可以提前锁定后，投资者能够优先明确自身需求，再选择匹配的结构： • 是否需要稳定收益？ • 这段时间是否需要流动性？ • 是偏好确定性，还是追求更高回报？ TermMaxFi @TermMaxFi 提供的不再只是收益工具，而是一种“需求匹配结构”。投资者无需不断追随市场热点，而是可以围绕自己的时间规划、风险偏好和资金安排进行配置。 这一转变让资金行为从情绪驱动转向目标驱动，推动 DeFi 从高波动市场逐步走向可规划、可预期的成熟金融体系。 $TMX #TMX# @TermMaxFi

不要忘记签到了 目前是要坚持打卡攒 MP 了 趁着 @TermMaxFi TGE 前，能多撸一点是一点 @TermMaxFi 做的是固定利率 DeFi，核心就是提前锁定： • 利率 • 期限 • 风险边界 不像传统 DeFi 天天被 APY 和借贷利率折腾，它更像在链上搭一个真正的固定收益市场。最近进展： TVL 已突破 1 亿美元 加入 YZi Labs Residency 多链 + 资产持续扩展 固定收益体系不断完善 #termmax#

最近这行情，说牛吧，钱包没怎么牛；说熊吧，群里又天天有人喊“下一站新高”。我现在最大的感受就是：市场像个渣男，今天给你画饼，明天让你补保证金。以前我做 DeFi，最怕的不是 APY 低，而是利率跟坐过山车一样，睡前还挺香，醒来一看，收益被市场一脚踹下床。 @TermMaxFi 所以我最近开始关注 TermMax。它不是那种只会喊“革命 DeFi”的空气选手，人家核心很直接：固定利率借贷，把借钱、放贷、循环杠杆这些原本又麻烦又烧脑的操作，做得更像一键下单。简单说，以前你在 DeFi 里借钱像去菜市场砍价，价格一天三变；TermMax 更像提前把合同写好：期限、利率、风险，都摆在桌面上，少一点玄学，多一点确定性。 我觉得它踩中的点挺准。现在市场一边在炒 RWA，一边在炒链上美股、链上黄金、链上国债，资产越来越多，但问题来了：这些资产如果只能拿来“看涨跌”，那和换个皮的交易所没区别。TermMax 的有意思之处在于，它把这些资产变成可以借贷、可以抵押、可以规划现金流的资本。比如 $USDC 存进去锁固定收益，或者拿 Ondo 这类代币化资产做抵押借稳定币，听起来就比“冲土狗三分钟归零”文明多了。 更骚的是，它还有固定到期日、固定利率、可定制 AMM 曲线、Vault、XP 等玩法。币圈人最爱什么？一是收益，二是预期，三是“万一有惊喜”。TermMax 这套组合拳，既照顾了稳健党，也给撸毛党留了想象空间。 当然，DeFi 不是保险柜，固定利率也不等于无风险，到期、清算、抵押品波动都得看明白。但在这个人人都想找确定性的行情里，TermMax 至少不是又一个 PPT 梦想家，而是在认真搭一套链上固定收益基础设施。 一句话：别人还在教你怎么追风口，TermMax 已经在研究怎么让风口产生现金流了。 @TermMaxFi

昨天美光刚刚因为 UBS 报告暴涨18%， 今天一早又有了重磅新闻：海力士准备 5 年以上超长期 LTA SK海力士今天新闻里的策略，和昨天美光报告里的LTA逻辑完全对得上，而且走得比美光更极端、更强势 从保守扩产、谨慎长约、赚周期钱，彻底转向强势锁产能、拒绝客户参股、用超长约+高预付款+价格保底，准备把这一波内存吃到极致。

1. 拒绝云厂的参股、共建产线、联合投设备等绑定方案。不要股权深度捆绑，只要绝对供货主导权，不跟客户共享产能控制权。 
2. 把HBM和通用DRAM打包，用HBM优先供货权当筹码，逼客户签更久、更苛刻的长约。谷歌、微软这种顶级客户，必须接受海力士的规则，不然拿不到HBM产能。因此海力士自称“超级乙方”

3. 结合昨天 UBS 说的，盈利逻辑从周期波动变成跨周期稳定高毛利。不再靠涨价暴跌赚快钱，而是靠长约锁定高利润底仓，业绩像半导体平台公司而不是周期品。 
 长约（LTA）策略到今天，也发生了变化：

1. 期限拉满，3 年跳到5年，不再妥协。以前跟美光、三星一样主推3年，现在直接要5年，3年嫌短，公开要超长期限。 
结构也是2+3/3+2，前几年锁价锁量，后几年浮动，把波动压到最低。

2. 从“愿意签长约”变成“只签强约束长约，短约基本不卖” 
放弃季度/年度短单，大客户不签3-5年LTA，拿不到稳定产能，只能去现货高价接货。 
3. 加了两大杀器：10%-30%预付款 + 价格保底条款 
以前预付款几乎可以忽略，现在直接要总合同额10%-30%预付，违约不退。 
同时设价格下限，就算行业大跌，长约部分也不跟着暴跌，利润底焊死。

4. 长约覆盖比例更克制，但条件更狠 
美光20%、三星30%，海力士只做约18%的长约覆盖率。 
少签但签最优质客户、最严苛条款，剩下产能留着赚现货暴涨的钱，两头通吃。

5. LTA 不止是避险，而是涨价与锁利的工具
 以前长约是为了稳需求、防下跌；现在是顺势加价、锁定高位、锁死客户，把行业红利提前锁进财报。 总之，SK海力士今天的新闻，就是把昨天 UBS 报告里的LTA结构性变革，进一步细化为更强势的商业条款：不参股、只长约、高预付、保底价、5年起签。存储真的已经变成了“超级乙方”。（转）

坚持打卡 越来越觉得， 下一阶段真正能跑出来的 DeFi， 一定不是最会炒作的那批。 因为市场已经开始变了。 以前大家只关心： APR 高不高。 现在越来越多人开始关心： 收益逻辑到底成不成立。 @TermMaxFi 恰恰是在做后者。 它不是单纯靠流动性激励堆收益， 而是围绕期限、利率、到期收益去做一套完整结构。 说白了， 它在做真正的“资金时间价值”。 这种东西短期不一定最炸， 但一旦市场进入理性阶段， 反而更容易被重新定价。 因为最后的大资金， 从来不会长期停留在纯情绪里。 他们更看重的， 永远是结构、效率和可持续性。 而这，可能才是 TermMaxFi 真正有意思的地方。 👉

美光今天爆涨，核心原因之一是UBS把美光的评级估值直接调高到目标价 $1635！ 所以我仔细看了一下UBS今天对美光大幅上调评级的报告原文，核心是估值方法的变化。 UBS此前对美光采用的是SoTP分部加总，按照P/S倍数估值。 它把美光拆成两块：HBM业务和核心DRAM+NAND业务。HBM因为受益AI服务器需求、增长更快，给更高倍数，按照2027年收入约278.9亿美元、6倍P/S估值，对应每股约132美元；核心DRAM+NAND按2027年收入约1,877亿美元、3倍P/S估值，对应每股约405美元。 两部分相加，得到原目标价535美元。这个方法的隐含逻辑是：美光仍是强周期存储公司，只是其中HBM业务更优质，所以分开给不同收入倍数。（图 1） 现在UBS改用整体P/E估值，把目标价从535美元上调到1,625美元。新方法是用约15倍NTM P/E，锚定2029年EPS约117美元，并用约12%的股权成本折现回2028年。 UBS选择2029年EPS，是因为它认为到那时模型已包含一轮温和的存储下行周期，如果美光届时仍能赚超过100美元EPS，就说明这不是单纯周期高点盈利，而是更接近“穿越周期的盈利能力”。（图 2） 估值方法转变的核心原因是LTAs，也就是长期协议。 UBS认为，新一轮增强型LTA不只是锁定出货量，还包括3到5年期限、固定量承诺和部分固定价格机制。它估计2027年行业DDR出货中约20%到30%会被这类协议覆盖，美光约20%，hyperscaler已锁定行业Server DDR5约60%到70%的量。这样一来，美光的收入和利润可见度提高，DDR价格峰谷波动可能被压低约一半。 所以，UBS的判断是：美光不再只是靠存储价格周期上行赚钱的公司，而是因为AI需求和长期锁价锁量协议，盈利稳定性被系统性抬高。 因此估值框架从“分部收入倍数”切换为“整体盈利倍数”。核心变化就是从“HBM单独重估”升级为“美光整体重估”。

据 PYMNTS 报道，Robinhood 对加拿大加密交易平台 WonderFi 的收购案已获得加拿大投资监管组织（CIRO）批准。WonderFi 旗下产品包括 Bitbuy 和 Coinsquare，覆盖加密交易、质押和托管等业务。该交易原预计于去年下半年完成，后因 Robinhood 需要更多时间在加拿大部署技术并获得监管批准，完成期限延长至今年 6 月 1 日。