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7.11梭哈晨报： 美股反弹的还挺快的，大家心心念念的海力士也登入美股了，所以没顾得买量即将涌入？ 1. bitcoin:native 表现还挺好来着，虽然比不上美股，但是比前段时间的自己好多了； 2. ethereum:native 跟着大哥一起走； 3. $SOL 流量都被Robin Hood吸引走了，不知道还能不能行了； 4.美股三大指数集体收涨； 5.特朗普宣布美光将在美投资2500亿美元制造存储芯片； 6. Sky协议6月年化总收入运行率达4.19亿美元，创历史新高； 7.Galaxy Digital 转出 2500 枚 BTC，价值 1.6 亿美元； 8.Uniswap Labs提议为v4池启用协议费用； 不会又想趁机拉个盘吧？ 9.剑桥研究：31%以太坊节点在美国，1/3离线或会致区块最终确认中断； 10.美联储 7 月维持利率不变的概率为 66.3%； 11.加密银行 Custodia Bank 请求美国最高法院审查美联储账户拒绝案； 12.含CBDC禁令的住房法案将于当地时间周六凌晨自动生效，特朗普拒签无效； 13. SK海力士CEO：内存芯片短缺可能持续到2030年以后； 商家肯定说自己缺货的，最喜欢的就是永远的卖方市场； 14.美方要求伊朗周六前承诺停止向霍尔木兹海峡船只开火； 15.印度黄金折扣扩大至每盎司19美元，因中国购买势头已达20个月； 还有这种好事情？ 16.美CFTC主席支持CLARITY法案：必须要通过立法； 17. @RobinhoodApp 这么玩，兄弟们体验到了和 @BNBCHAIN 不一样的农民乐趣？ ------------ 事到如今最对不起的就是自己了，怎么跑哪儿都能亏呢，一声长叹。 #Bitcoin# #Ethereum# #Solana# #Crypto# #NASDAQ#

海力士 ADR 上市后谁跟谁 — 通过案例的个人判断 今天有小伙伴问我，海力士 ADR 如果晚上大涨，第二天韩国股票是不是会直接跟，如果 ADR 溢价到了十几个点，到底应该等美国跌回来，还是等韩国补涨的问题，我尝试回答一下。 PS：ADR 就说把海外股票包装成一只可以在美国交易的股票。 我本来想直接算溢价，后来翻了下以前韩国公司在美国上市后的表现，发现这个问题不能只用同一家公司的股票应该同价来解释。 所以我找了三个类似的案例来看盘一下关联性。 第一个是 POSCO、SK Telecom 和 LG Display 这些已经交易很多年的韩国 ADR。 正常情况下，韩国本地股票还是主要的定价市场。 白天韩国先交易，晚上 ADR 根据韩国收盘价、韩元汇率和美股环境继续走。之前有研究韩国 ADR 做了统计，发现美股平稳的时候，主要是韩国股票带 ADR，但美股波动很大的时候，这个关系会反过来。 尤其是 2008 年金融危机期间，ADR 反而更先反映美国市场的风险，第二天韩国股票再补。所以这些老韩国 ADR 的案例并不是谁永远跟谁。 正常时候韩国带美国，美国出大事的时候，美国带韩国。 第二个案例是台积电。 台积电不是韩国公司，但和海力士更接近，都是亚洲本地上市、美国有 ADR，而且美国资金愿意单独买。 2025年12月，台积电 ADR 的平均溢价一度达到 26% 。到了2026年5月，平均溢价已经降到13.7%，7月初仍然大致维持在 13% 到 14% 左右。 溢价收窄并不是 ADR 出现了很大的下跌，主要是台湾股票涨得更快。今年台积电台湾股票上涨超过50%，美股 ADR 涨幅不到40%，本地资金主动把价格追了上去。 这个案例也说明，ADR 出现高溢价以后，最后不一定全靠 ADR 下跌解决。本地市场只要资金足够强，也可以通过现货补涨缩小差价。 但台积电即使经过持续收窄，ADR 仍然有超过 10% 的溢价，也说明有转换限制的 ADR，价差可能长期存在，不会因为两边代表同一家公司就马上消失。 第三个案例就是海力士自己的发行结构。 10 份 ADR 对应 1 股韩国普通股，发行价是 149 美元，相比韩国股票此前三个交易日的平均价格只高了 2.7%，但认购需求超过发行量七倍。 也就是说，发行定价本身并没有给出很夸张的溢价。真正的大溢价如果出现，大概率是在上市以后被美国资金买出来的。 而且海力士这次还有一个很重要的细节。 招股书写的是，ADR 可以换回韩国普通股，但换回以后，未必还能再把韩国股票存进去，重新拿到 ADR。这会让套利变得不对称。ADR 便宜的时候，可以买 ADR，再换成韩国股票。 但 ADR 很贵的时候，想买韩国股票，再变成 ADR 卖掉，未必能顺利做。所以海力士上市初期的 ADR 溢价，可能会比 POSCO、SK Telecom 这些老 ADR 更难马上被抹平。 这几个案例放在一起看，我对海力士上市后的预判是： （仅是个人判断，不代表一定是正确的） 上市最初几天出现高溢价，不一定会马上回落，尤其是之前没有拿够配售的资金继续进场时。这种情况非常像之前的 SpaceX。 韩国股票会跟，但大概率只跟一部分。美国半导体板块整体上涨带来的部分，韩国市场更容易认，SKHY 自己抢筹带来的部分，韩国市场未必认。 如果 SKHY 涨很多，美光和半导体指数也在涨，第二天韩国海力士更容易补。如果只有 SKHY 自己涨，韩国股票只跟一点，剩下的基本就是 ADR 自己的溢价。 说人话就是，如果 ADR 溢价到了十几个点，我不会先赌它当晚就跌回去，也不会赌韩国股票第二天把十几个点全部补完。更可能的情况是，韩国股票先跟一部分，ADR 先保留一部分溢价。 等最初的抢筹过去，如果韩国市场连续几天都不认这个价格，最后回吐更多的大概率还是 ADR。 所以海力士上市最初几天，美股负责报价，韩国负责验价。等两边的流动性和转换机制稳定以后，韩国股票可能才会重新成为更明显的价格锚。 @Gate Crypto、美股、港股、韩股、黄金、CFD、预测市场一站交易

从《CRCL 亏140W有感》， 到《CRCL梦醒了》和《再见 好好去打工了》。 都说鸡蛋不能放在一个篮子里，所以你选择了币圈和美股， 但是你怎么在美股也选择币股…… 话说为什么这么多人喜欢 $CRCL ，因为稳定币没办法炒作？🫡

最近 BIT 上线了美股融资功能，我认真研究了一下，觉得这件事比很多小伙伴想象的要重要些。 目前大家熟悉的加密货币领域的美股交易平台，都已经支持稳定币购买美股，但融资账户一直没有开放。而 BIT 这次把融资功能正式公测，也意味着整个产品开始向传统券商进一步靠拢。 很多人第一次听到融资，第一反应就是币圈的杠杆合约。其实两者完全不是一个逻辑。 1 .美股融资，本质上是券商借钱给投资者买股票。和杠杆合约则是价格敞口为主。 假设自己有 10 万美元，券商根据保证金规则，再借给你一部分资金，你可以购买更多的股票。你的账户里持有的是真实股票，享有分红、拆股等经济权益，融资部分每天按照借款金额计算利息。 加了杠杆的永续合约完全不同。实际上投资者并没有买股票，只是和交易对手约定一份价格合约。盈亏来自价格变化，持仓之间互相支付资金费率，没有分红，也不存在真实股票交割。 2. 风控逻辑上融资和杠杆合约也有很大区别。 美股融资采用的是维持保证金制度。账户风险逐渐提高时，券商通常会先发出追加保证金通知，提醒投资者补充资金或主动减仓。如果风险继续扩大，券商才会逐步卖出部分股票，把账户恢复到安全水平。 永续合约的风控更加直接。保证金跌破维持保证金以后，就会进入强平流程，高杠杆情况下甚至可能在短时间内全部仓位被平掉。 3. 两者承担的风险来源也不同。 美股融资最大的成本来自融资利息，以及股票本身价格下跌。 永续合约除了价格波动，还需要承担资金费率、杠杆倍数以及强平价格带来的风险。 所以，美股融资更适合长期持有优质资产，希望提高资金利用率的投资者。永续合约更适合短线交易、对冲风险和方向性交易。 这也是为什么我觉得 BIT 这次上线美股融资比较重要。 因为融资功能一旦出现，就不只是稳定币买美股这么简单了。平台需要处理融资购买力、保证金比例、融资利率、维持保证金、风险状态、追保和强平机制，这些都是传统券商保证金账户里最核心的部分。 从这个角度看，融资功能会成为加密平台美股业务一个新的标配。这是对底层券商能力、风控体系、资金效率和产品完整度的一场考验。 另外这次公测活动也比较有吸引力。前 20,000 美元融资额度全部免息，超过部分最高 40% 利息返现，活动期间实际融资成本最低可以做到约 2.8% 年化。如果在同一个美股交易日借入并归还，当天也不会产生融资利息。 比如融资 24,000 美元，真正需要计算利息的只有超出的 4,000 美元，一个月利息大约十几美元。对于本来就有融资需求的投资者来说，这个成本处在传统券商的正常区间内。 虽然融资会放大收益，但也会放大亏损。尤其是美股遇到大幅波动时，账户保证金不足仍然可能被要求补仓，甚至被强制卖出资产。所以这类功能适合先理解规则，再小额体验，不适合把融资当成无风险套利。

Backpack Securities 真的把 TradFi 和 DeFi 打通了！ 🔥 簡單總結目前能做的事： ✅ 在 @Backpack 直接買賣真實美股（美上市股票 + ETF） 🔄 一鍵把股票轉成 @solana tokenized 版本（例如 $SPCX），放到錢包裡 📱 在 DeFi 裡 24/7 交易、當抵押品、自由轉移 💰 需要時再轉回真實股票，存到傳統券商（ACATS 支援） 就像穩定幣一樣，tokenized 股票是1:1 真實股份背書，可隨時贖回。 👉🏻股息也有拿！ 真實持股拿現金股息，tokenized 版本則以穩定幣形式發放（經濟權益一致）。 🧐費用目前很香： - 股票交易零佣金、無平台費（看到報價就是成交價），6 月底前更直接零費用。比傳統券商（如 IBKR）在美股這塊更划算，尤其是對 crypto 用戶來說整合度高很多。 - KYC 部分： 用 Backpack 帳戶就行（已驗證過就不用重做）。 - 轉成 Solana token 後，純鏈上交易就不用再 KYC 了。 👉🏻 目前主要支援美股 + 全球 ETF，還不能直接買港股、歐股個股，但全球指數 ETF 已經能買。 這波真的是「真股票 + 鏈上流動性」的正確打開方式？ 想體驗 TradFi + DeFi 無縫切換的人，真的值得關注 👀 感謝 @KyleSamani 和 @armaniferrante 的分享。 你們怎麼看？會把部分美股轉 tokenized 玩嗎？🚀

从 Alpha 赛季开始，我们工作室就在持续刷 @nadoHQ 的积分。搬到长沙之后，这是我们加密领域为数不多的主业之一。 虽然这一轮市场对 Perp DEX 的热情已经远不如去年，但 Nado 依然是我们投入最多资金和精力的项目。 过去几个月我一直在思考一个问题：为什么越来越多人不刷 Perp DEX 了？ 行情不好、空投不赚钱、项目估值太高，这些都是原因。但我觉得还有一个更现实的答案： 很多人离开 Perp DEX，不是因为他们不想刷了。而是因为他们找到了更有吸引力的资产。 说实话，我们还在坚持刷，是因为整个模型已经跑得比较成熟，首先我们积分成本控制得很好。利润点在哪里，风险点在哪里，我们心里也比较清楚。 但即便如此，机会成本给我带来的焦虑和怀疑也是真实存在的。 当我这几个月看到 SPY 不断新高，看到 QQQ 一路上涨，看到身边有人只是买着指数，收益却比辛辛苦苦刷积分更轻松。我很难不去思考一个问题： 每放进 Perp DEX 一美元，就意味着少买一美元的美股。 我觉得还在刷 Perp DEX 的人，或多或少都有和我一样的焦虑。好在 Nado 一直比较擅长回应这类真实需求，这也是我们坚持选择这个项目的原因之一。这次上线 SPYx 和 QQQx，某种程度上就是在正面回应这个问题——保证金和美股敞口之间的取舍，不是非得二选一。 SPYx 跟踪标普 500，QQQx 跟踪纳斯达克 100。前者是美国最大500家上市公司的加权组合，后者集中在科技和成长股，英伟达苹果微软谷歌都压在里面。两个指数几十年来是机构配置美股的默认选择。 Nado 的底层逻辑是把传统股票的价格敞口搬到链上，不需要开券商账户、不需要出金，直接在钱包里持有对应的价格暴露。SPYx 和 QQQx 是首批上线的，后续会跟进英伟达、特斯拉、Meta 这些 Mag 7 个股。 买入之后有意思的地方在于，这笔钱不会像以前一样只是"坐在那里"。它同时是保证金、是美股持仓。以前这两件事要分散在不同账户、不同平台才能勉强实现，而且中间有大量摩擦。资金转来转去，哪边需要追保就要先平仓、等到账、再操作，机会窗口经常就这么没了。 进阶一点的玩法是同时做空对应的股票永续，把方向性风险对冲掉，只吃现货和期货之间的价差收益。这个逻辑本身不复杂，复杂的是以前散户根本没有工具入场。现在工具层面的门槛确实低了很多，但资金费率本身会波动，这个收益不是锁定的，自己判断。 我不一定会重仓美股，但我不想在压保证金的同时把这个选择权也一起交出去。Nado 至少把这个选项留出来了。

🐥新的一周，上午好兄弟们！ 这几天都没怎么发推特，爬了一趟衡山花了两天，其他时间陪陪家人然后钓钓鱼，因为行情实在太烂，虽然没有操作但是亏钱是肯定的，不管是现货还是合约还是Meme币，整体亏的还是挺多的，不过调整心态吧，毕竟亏损的人不是我一个，是大部分人！ ✅️行情回顾一下 这轮下跌从特朗普访华开始，大盘整体下跌的很丝滑，中途几乎没有什么像样的反弹，并且这轮下跌跌破了2月份的地点，2月插针的低点是60000整，这波下跌最低是59100附近，这轮多军输的一塌糊涂，抗单的也最终止损或者爆仓，抄底的也抄底在山顶看风！ 从昨天开始，大盘开始走了一个小反弹，也就是说在59000-60000这里多头还是较为强势，截止目前盘口价格，大饼报价63000附近，二饼报价1680附近，日内关注63800和1700这两个位置，突破继续上涨，短期大V形态概率低，底部抄底做多的选手依旧应该是及时止盈策略！ ✅️这轮下跌的时间周期内，美股相对到达了一个鼎盛期，各种资金进军美股，虽然币圈过去的资金不足以动荡美股，但是确实美股抽走了很多的币圈流动性，大家看推特到处是发美股相关的推文，包括各个交易所开始上新美股的永续合约或者现货交易，交易所从原来的现货合约类截止当下，慢慢的都在像全品种交易化升级，现货，合约，杠杆，A股，美股，黄金，原油等等，投资的选择性越来越多，美股目前也是一个回调阶段，应该还会有一波高潮，但是鱼尾巴鱼哥就不去吃了，安心的等币圈行情吧！ ✅️现货与Meme市场 最近鱼哥推荐的币种很少，我自己都在亏钱，我还推荐个几把毛 我是一个很实在的人，赚了就是赚了，亏了就是亏了，没有什么弄虚作假，行情不好大家都这样，所以不用焦虑，耐心吧，很多人都已经亏破产，我们至少还活着！ 接下来收收心，认真研究学习了！

GM $SATO 🚀 $SATO 今日行情有点刺激🔥 目前价格在 0.4-0.42 美元附近，24h 波动超10-15%，早盘一度冲高后回落。 市场整体低迷，币圈资金跑去 #美股，但# $SATO 依然有成交和关注，V4 Hook机制的叙事还在。 老铁们是继续坚守还是先去美股薅两把AI？ 这波是底还是继续磨？👀 $SATO #加密货币# $BTC #V4hook#

买了一些MRVL，不过有没有一种可能，币圈已经把韭菜割的干干净净，美股会不会把剩下的人割的吃干抹净？虽然我也是刚开始玩美股，但就是不知道为什么会这么想，可能是币圈这波亏麻了，导致的投资创伤亏钱综合症。

想买美股但卡在开户？美股收盘了突发利空却只能干瞪眼？ 币圈老大哥 Bitget 刚推出了一个大招：合规 RWA 平台 Reality！ 简单来说，就是把纳斯达克、纽交所的真实美股“搬到链上”。 你不需要去传统券商填一堆表格，直接用稳定币就能 24/5（双休日除外全天候）随时买卖美股。 更绝的是，这些代币化美股还能当合约保证金。 资金效率直接拉满，甚至还能像持有一手股票一样躺赚稳定币股息！