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7.20梭哈晨报： 终于足球胜利了，终于不是胜利的是足球本身，这一场裁判很公正，虽然本可以直接给阿根廷多罚下几个人的，但是可能也怕挨打，毕竟选择罚一个人已经被调剂为第一志愿了😂。 1. $BTC 资金回流吗，马上65000了，牛回了吗？ 2. $ETH 反正没见人提，不会有人觉得l2利好ETH吧？ 3. $SOL 又一轮喊单，从SOL到BP再到ANSEM再到PUMP，同样的配方？ 4.Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 信息，或将披露持仓变动数据； 买还是卖呢？ 5.Tether等非美国稳定币发行方剩余两年确定美国合规策略； 6.特朗普：美军为阵亡士兵报复，猛烈轰炸伊朗； 美伊冲突加剧，油价突破90美元，引发美联储加息担忧； 伊朗媒体：霍尔木兹海峡通航量已降至零； 终究是打起来了，又把油拉高了，真佩服啊； 7.韩国央行 CBDC 试点，韩江计划第二阶段预计最早 9 月启动； 8.韩国分析师：韩国股市预计年底前维持区间震荡； 想的有点美？ 9. @blknoiz06 买入PUMP代币，看好Solana散户复苏及空投刺激； 我就说怎么Pump突然拉盘了，原来喊单啊； 10.创2007年以来新高，美国30年期国债拍卖收益率升至5.06%； 这说明了什么？ 11.CLARITY法案2026年立法预期转空，概率创新低； 今年无法立法，以后更难了吧？ 12.Vitalik 已在 Aztec 上开发“带审核的匿名公告牌”玩具演示版本； 天天和玩闹一样； 13.Kraken的美联储主账户获批数月后仍处于非活跃状态； 14.MicroStrategy 指数：华尔街银行竞相推动 Bitcoin 采用； 15. Circle总裁回应股价下跌：着眼长远，USDC优势难复制； 16.Robinhood上前50大memecoin交易者中约63%地址处于亏损状态； 果然熟悉的配方； ------------- 朋友圈全是正义足球，足球胜利了，抛开政治和商业的足球胜利了，纯粹的足球胜利了，有时候得反思，为什么那么惹人讨厌，赛后还打架，比赛的时候为什么不打，不敢吗？ #Bitcoin# #Ethereum# #Solana# #Crypto# #Nasdaq#

Michael Saylor又发了那条暗示要买BTC的推文。 新韭菜普及一下：这是Strategy（原MicroStrategy）的标准操作——Saylor发一条模糊的Tracker信息，第二天公司公告说又买了几亿美元的比特币。 过去两年这招用了十几次，次次灵——不是买BTC灵，是发信号→市场反应→第二天公告！ 这个流程已经成了定番。问题不是他买不买，是他买的节奏。Strategy如今已经从软件公司变成了BTC财务公司，持仓超过$320亿。他每买一次，市场就高潮一次。 你需要想清楚一件事：他不是因为你买了才买——你是因为他买了才买。方向一样，顺序反了。

MicroStrategy 正在进行一场代价高昂的减持实验。 公司此前批准了最高达 12.5 亿美元、涉及约 2 万枚 BTC 的出售计划，但实际操作却极其激进且不计成本。上周他们已抛售了 3,588 枚 BTC（总值 2.16 亿），卖出均价仅为 $60,197，远低于其持仓的平均成本 $75,651。 这意味着这笔操作直接导致了 5,545 万美元的账面亏损。这种在低位割肉的行为逻辑非常值得警惕：公司是在通过牺牲短期利润来换取流动性，还是在为后续更大规模的资产配置腾挪空间？

MicroStrategy 正在打破其“永不卖币”的信仰底线。 这次主动抛售 3,588 枚 BTC 套现 2.16 亿美元，逻辑上完全站不住脚。公司账面上躺着 25.5 亿美元现金，足以覆盖未来 17 个月的利息支出，即便面临流动性压力，MicroStrategy 完全可以继续通过增发普通股这种“无限续命”的手段来融资，而不是动用核心资产。 这次大规模减持意味着其比特币囤积策略发生了根本性转向，原本坚不可摧的信仰护城河出现了裂痕。

为什么开始研究 Bitget UTA 循环买 #rSTRC# ？我把整个逻辑研究了一遍。 最近的市场经历了一轮调整之后，整个加密市场依旧处于震荡阶段。大家明显比以前谨慎了很多，真正的大行情还没有出现，市场资金也开始从单纯追求高波动，慢慢转向更加关注现金流和长期价值。 这种环境下，很多人的思路也开始发生变化。 以前大家研究的是哪个币还能翻倍，现在越来越多人开始研究另外一件事：有没有一种资产，不需要天天盯盘，也能够持续产生收益，如果未来行情回暖，还有额外的上涨空间。 也正是在这个背景下，@Bitget_zh 最近支持了 rSTRC 在 UTA（统一交易账户）中的循环策略，不少人开始重新关注这个资产。 我也专门把整个逻辑研究了一遍，发现它真正吸引人的地方，并不是所谓的高杠杆，而是整个收益模型。 一、为什么 Bitget UTA 会让 rSTRC 的玩法发生变化？ 很多人第一次听到 UTA，都会觉得是不是又是新的杠杆产品。 其实不是。 UTA 是一个统一资金账户。 以前，你买了一份资产，这份资产就只能放在那里等待上涨。 而现在，同一份资产还可以作为抵押物，再借出资金继续投资。 整个流程其实并不复杂。 先买入 rSTRC。 再把 rSTRC 放进 UTA 作为抵押物。 随后借出 USDT。 再继续买入 rSTRC。 之后再继续抵押、继续借贷。 整个过程形成循环。 很多传统金融机构其实一直都在使用类似的方法提高资金利用率，只不过以前普通投资者很难接触到。 现在 #Bitget# 开放了这个功能之后，这套策略的门槛明显降低了。 当然，这并不是鼓励大家无限加杠杆。 目前 USDT 借贷成本大约在3%左右，因此比较合理的做法一般是2倍到3倍循环，而不是直接把杠杆拉满。 原因很简单。 杠杆越高，收益会放大，风险同样也会放大。 真正长期能够赚钱的人，更在意的是收益和风险之间是否匹配，而不是一味追求最高收益。 二、为什么大家循环买的是 rSTRC，而不是 BTC 或其他资产？ 这其实才是整个策略最核心的地方。 如果底层资产本身没有持续收益，那么循环加仓的意义其实并不大。 而 rSTRC 最大的特点，就是它本身已经具备了不错的收益能力。 主要可以拆成三个方面来看。 1、固定股息，是整个策略最稳定的收益来源。 rSTRC 对应的是 Strategy（原 MicroStrategy）发行的 STRC 永久优先股链上包装资产。 和普通股票最大的区别，就是它拥有固定派息。 目前每股一年固定派发12美元股息。 按照目前约88美元左右的市场价格计算，静态股息率依然接近14%。 也就是说，即使市场价格没有上涨，持有期间依然能够持续收到股息。 对于现在这种震荡行情来说，这种持续现金流其实比单纯等待上涨更有吸引力。 2、除了股息，还有折价修复的空间。 很多人忽略了这一点。 STRC 的官方面值是100美元。 目前市场价格大约88美元。 也就是说，目前依然存在十几美元左右的折价。 如果未来市场情绪改善，价格逐步回到95美元甚至100美元附近，那么除了股息之外，还能够获得一部分资本利得。 所以，它的收益其实来自两部分。 一部分来自持续派息。 另一部分来自价格修复。 如果未来折价继续收窄，那么整体收益会进一步提高。 3、底层公司的安全边际，目前依然比较充足。 不少人一看到 Strategy，就会想到比特币价格波动。 但实际上，决定 rSTRC 长期价值的，并不是短期币价，而是公司的资产负债情况。 截至目前，Strategy 依然持有超过84万枚 BTC，是全球持有比特币数量最多的上市公司之一。 与此同时，公司主要债务集中在2028年之后到期，中短期没有太大的偿债压力。 根据最新公开数据，公司目前的美元储备已经能够覆盖两年以上的优先股股息支出。 换句话说，目前市场真正面对的风险，更偏向于价格波动，而不是信用风险。 这两件事情，很多人其实容易混淆。 价格下跌，不代表公司经营出现问题。 折价扩大，也不意味着公司没有能力继续支付股息。 三、这套策略的收益，到底来自哪里？ 很多人以为，收益全部来自杠杆。 其实并不是。 真正拆开来看，整个收益模型主要来自三个部分。 第一部分，是固定股息。 目前按照88美元左右的价格计算，年化股息率接近14%。 这是整个策略最基础、也是最稳定的收益来源。 第二部分，是价格修复。 如果未来市场价格逐步向100美元面值靠拢，那么投资者还能获得额外的价差收益。 第三部分，才是 UTA 带来的收益增强。 由于目前 USDT 借贷成本大约只有3%左右，而底层资产本身具备接近14%的固定收益，因此两者之间形成了一定的利差。 利用2倍到3倍左右的循环，可以适当放大整个收益模型。 需要注意的是，UTA 并不会凭空创造收益。 真正创造收益的是 rSTRC 本身。 UTA 的作用，是提高资金利用率，把原本已经存在的收益进行合理放大。 这是很多人第一次接触这个策略时，最容易理解错的地方。 四、风险到底在哪里？ 任何带杠杆的策略，都不能只谈收益，不谈风险。 真正决定这套策略能不能长期做下去的，其实是风险管理。 我觉得主要有三个方面。 1、价格波动风险。 如果 rSTRC 短时间连续下跌，抵押率不断降低，就可能需要追加保证金。 如果没有及时补充保证金，就存在被系统强制平仓的可能。 因此，不建议一开始就选择过高杠杆。 2倍到3倍已经能够兼顾收益和安全性。 同时，账户里最好预留20%到30%的稳定币作为备用保证金，应对突发行情。 2、借贷利率变化。 目前 USDT 借贷成本相对较低，因此整个收益模型比较成立。 如果未来市场资金紧张，借贷利率明显提高，那么利差就会缩小，整体收益自然也会受到影响。 所以，这项策略并不是一劳永逸，也需要关注资金成本的变化。 3、流动性风险。 如果市场出现极端行情，短时间成交量下降，rSTRC 的折价可能进一步扩大。 不过，从目前 Strategy 的资产规模来看，这更多属于市场情绪带来的阶段性波动，而不是底层资产出现信用问题。 真正需要关注的，是仓位管理，而不是被短期价格波动影响判断。 五、为什么偏偏是现在值得关注？ 我觉得主要有三个原因。 第一，目前 rSTRC 依然存在折价。 虽然价格相比之前已经有所回升，但目前约88美元的价格，距离100美元面值仍然还有一定空间。 如果未来市场情绪改善，这部分折价依然有修复的可能。 第二，当前市场越来越重视现金流。 过去大家更喜欢追逐高波动资产。 但经历这一轮调整之后，越来越多资金开始关注那些能够稳定产生现金流的标的。 在震荡行情里，持续获得收益，往往比单纯等待上涨更重要。 而 rSTRC 的固定派息特点，正好符合这一类资金的需求。 第三，Bitget UTA 的支持，让这套策略真正具备了可操作性。 以前类似的收益增强方式，更多是机构或者专业投资者在使用。 现在普通用户也能够通过 UTA 完成整个循环流程，让这套策略真正从机构走向了个人投资者。 如果把整个策略拆开来看，它其实并没有想象中那么复杂。 底层资产负责提供收益。 固定股息带来持续现金流。 折价修复提供未来上涨空间。 UTA 提高资金利用率，在合理控制杠杆的前提下，对整体收益进行增强。 当然，它绝不是稳赚不赔。 市场波动、借贷利率变化、仓位管理，都决定着最终收益。 但如果站在当前市场环境来看，当越来越多人开始从追逐短期暴涨，转向关注长期现金流的时候，rSTRC 确实提供了一种不太一样的思路。 它不是靠讲故事获得价值，而是希望通过固定股息、价格修复以及合理利用资金效率，建立一套相对完整的收益模型。对于愿意做中长期配置、并能够控制风险的人来说，这或许是近期值得认真研究的一种策略。

卧槽，币圈大佬Novogratz 说比特币这次是真的遇上大麻烦了！ 不仅是宏观大环境不好，最核心的是MicroStrategy那个复杂的连环杠杆局开始信心崩盘，直接连累了整个BTC市场。 再加上斯科特·贝森特明牌支持强美元，强美元就是弱BTC。

Bitget 已上线 STRCUSDT $STRC 永续股票合约。 STRC是Strategy Inc.（纳斯达克代码：$MSTR ，原名 MicroStrategy）于2025年7月发行的可变利率A系列永续"Stretch"优先股，在纳斯达克上市交易，代码 STRC。 点击图片开始交易 ⏬

全球数字资产市场在经历长达数周的剧烈波动后，在 60,000 美元关键技术支撑位展现出非标的买盘承接迹象。 尽管此前由于 MicroStrategy（MSTR）及相关实体面临潜在清算抛压的传闻，导致市场悲观情绪在 6 月上旬集中宣泄，但比特币（Bitcoin）作为去中心化、主权无法没收且具备跨境即时结算属性的硬货币，其底层分发逻辑在宏观资金重组中再次获得确信度验证。 在此前的 2024 至 2025 周期中，由于黄金创下 2011 年以来的首次实质性暴涨，传统数字黄金叙事曾遭遇阶段性的资本撤离摩擦。 然而，随着全球大模型推理成本下行与 AI 股票资产沉淀出庞大的实现利润（Realized gains），这批高净值科技资本正在寻求长期的价值存储入口（Store of Value）以对冲法币的持续折旧。 传奇宏观投资人保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）等机构资本在当前负面舆论频发的情形下，依然维持了对数字资产的企业财库防御性配置，这表明科技与传统老钱的利润最终在向稀缺资产复归。 这种对核心支撑位的死守，直接对冲了此前市场对塞勒（Saylor）爆仓危机所预设的极值清算模型。资产价格走势表明，MSTR 与相关杠杆凭证当前的贴水表现，已阶段性消化了未来 6 个月内最恶劣的潜在强制抛售摩擦。 与此同时，地缘冲突导致的供应链溢价正在迎来转折。随着霍尔木兹海峡的重新开放，全球大宗商品运输阻力与航运通胀随之下行，这为美联储从非理性鹰派转向行政降息腾出了关键政策空间，全球万亿法币流动性重组的闸门随时可能打开。 华尔街资管巨头与链上原生多头在第三季度（Q3）起跑线前的密集换手，解释了为什么这场左侧左倾的防御性套利在当前节点获得胜率支撑。 当市场的风险溢价模型被恐慌情绪推向历史极值，价格回归长期历史趋势线的技术收敛往往最具爆发力。 资本的逐利属性决定了，当高带宽的算力泡沫将软件生产力推向边际零成本，具备绝对稀缺性与零物理折旧损耗的数字锚定物，将不可避免地再次接管泛化资本大盘的避险分发权。

前 Google 技術主管、146 萬訂閱 YouTuber @techleadhd 剛剛上傳影片，標題直接寫「我為什麼賣掉所有比特幣，一切都結束了。」 比特幣從 12 萬美跌到 6 萬美，因為過度槓桿，幾乎被強制平倉，並坦言「這次崩盤比以往嚴重太多」 他點出幾個「比特幣」問題： 1. 全球注意力已經從加密貨幣轉向 AI，沒有新買家進場。 2. Mt. Gox 債權人、 微策略 (@MicroStrategy) 等大戶都在賣，流動性極淺。 3. Bitcoin Core 實際上由極少數開發者控制，近期版本變更引發爭議 4. 量子計算、礦工收入、政府監管都是「定時炸彈」

Strategy 被集体诉讼就要卖 Bitcoin 赔款？Bro 别逗了！！ 虽然有点累，但非常喜欢良性讨论，感谢判官的认真。我继续科普一下。另外当初的和解金不是六亿美元，但这不重要。 重点应该是 MSTR 当年为什么被集体诉讼，现在会不会再出现类似情况？ MSTR 在 2000 年确实吃过一轮很大的证券诉讼，那一轮的核心不是股价跌了所以投资者不开心，而是财报出问题。这才是最核心的问题！！财报！！财报！！财报！！ MicroStrategy 当时宣布重述 1998 年和 1999 年的财务数据，问题主要集中在软件合同收入确认，公司把一些不该提前确认的收入提前确认了，导致此前披露的收入和利润被高估。财报一重述市场马上反应，股价一天暴跌超过 60%，投资者损失巨大集体诉讼自然就来了。 这个逻辑很简单，公司以前告诉市场自己赚了这么多钱，收入这么高，增长这么好，市场按照这个故事给了估值。结果后来发现财报要重述，收入和利润没有原来那么好，甚至部分利润变成亏损，投资者当然认为买入的时候看到的是错误财报，损失来自公司的错误披露。 顺便插一句，之前我报道过有一家公司要做空英伟达，也是给了类似的说法，说英伟达实际上有中国的生意，只是通过中间商获得的，所以重新和中国打开生意，并不会帮助英伟达的财报。 报道地址： 回到正题，所以 2000 年的 MSTR 诉讼，财报是正式披露文件，收入确认是会计问题，重述是公司自己承认以前的报表需要修改，股价暴跌和重述时间也高度接近。叙事上非常清楚，公司披露有问题，市场重新定价，投资者亏钱。 但这和现在 STRC 或 Strategy 面临的争议，不是一回事。 现在如果有人想告 Strategy 或 STRC，核心大概率不会是财务造假，而是误导性营销和风险披露。比如 Saylor 或 Strategy 有没有把 STRC 讲得太像稳定收益产品，有没有让投资者相信这是适合退休账户拿高息的低风险工具，有没有淡化 STRC 和 Bitcoin、MSTR 融资窗口、优先股股息不确定性之间的关系。 这个方向有诉讼空间，但比 2000 年难很多。因为 STRC 的正式文件里已经写了大量风险，股息需要董事会宣布才支付，现金股息不保证，Strategy 只是有意通过股息率调整让 STRC 接近 100 美元交易，这个目标可能失败，公司也可以改变这个意图。只要这些内容白纸黑字写在文件里，Strategy 的防线就比当年收入重述案厚很多。 所以现在会不会被集体诉讼？我觉得只是有可能。美国市场就是这样，只要产品规模够大，投资者亏损够明显，公司话术又足够激进，原告律所一定会找角度。MSTR 现在已经有围绕 Bitcoin 财库策略、波动风险、非通用会计指标和相关会计影响的集体诉讼，未来围绕 STRC 再来一轮，也完全不奇怪。 但会不会复刻 2000 年那种情况？未必的！！ 如果只是 STRC 跌破 100，或者投资者觉得自己买了高息优先股以后亏钱了，这不够。优先股折价交易很正常，高股息产品价格下跌也很正常。 原告需要证明 Strategy 有具体的重大误导，比如明确说过保本、低风险、适合退休账户稳定收息、价格一定维持在 100 附近，或者内部明知道目标客户和风险不匹配，却在外部换了一套更安全的说法。 如果原告能拿到这种证据，那么确实有可能，但问题就是前边写到的，Strategy 已经白纸黑字的写清楚了所有的风险点，甚至承认了可能不会发方股息！！！ 所以只靠“STRC 跌了”“Saylor 说得很乐观”“投资者亏钱了”，欺诈成立难度很高。美国证券诉讼不是亏钱就能赢，尤其在 STRC 这种文件里已经披露很多风险的产品上，原告要跨过的门槛并不低。 所以我的判断是 Strategy 和 STRC 被集体诉讼的概率可能有，但现在这件事和 2000 年不同。2000 年是财务报表和收入确认出了硬问题，现在更可能是营销叙事和风险披露之间的争议。 也就是说 2000 年的和解是因为真的出现了错误，但目前并没有这个迹象，所以并不是集体诉讼就会赔款，这是完全错误的！！！