Murphy (@Murphychen888) “我写了3篇抄底信号的推文，一篇关于底部时间，一篇关于底部区间（后续还会补充），但”

2026.07.01 04:05

我写了3篇抄底信号的推文，一篇关于底部时间，一篇关于底部区间（后续还会补充），但都不是择时信号。而要更精确的位置把控，或者说影响短期价格波动，则需要看更微观的数据。包括资金流向，现货CVD，合约/期权等等。比如，我们现在尤其需要关注的是：当前永续合约OI还在快速增长！短短几天从47w枚拉到50w枚以上,甚至超过了5月上旬BTC价格还在8w上方时的OI水平。同时，多头向空头每小时支付的资金费，7日平均从7.9w涨到10.3w美元。说明在下跌时涌进来的基本都是新开的杠杆多头在接飞刀。从行为上讲，这批人越跌越确信这里是底，并且用越来越贵的杠杆去表达这个确信。把现在和5月相比：同样的OI，更低的价格，意味着这批多头的平均杠杆倍数被动变高了，他们的维持保证金离清算线更近。这是标准的清算燃料形态！多头主动加杠杆，越堆越高，迟早是要还的。还的方式，要不就是主动降，要不就是一次向下的强平瀑布。当这根橙色柱子在几小时内塌掉一大截，同时funding被打到深度负值，即把这批人一次性洗出去。那么差不多是一个择时信号了。

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Murphy@Murphychen888

2026.06.28 03:11

杠杆还未出清资金费为正，7日均值多头向空头每小时支付7.9万美元，相比于6月17日更高了。说明永续合约里多头始终是主动的一方，愿意付溢价来维持和新开多单。相比于2月那次是价格跌，funding转负，OI回落，三者一致。多头被洗出去，是一次干净的去杠杆。这种结构往往对应阶段性底部。现在是价格跌，funding为正，OI不降反升，三者指向的是同一种行为：多头一边亏一边加仓，新杠杆持续进场。市场把6w当做买点，说明群体判断“这里是底”，并且用杠杆表达这个判断。问题在于，这种高OI加正费率加价格走弱的组合本身是脆弱的，这些不肯认输的多头很可能会成为后面强制平仓的燃料。因此，衍生品这一侧给的信号是杠杆还没出清。而我们真正希望看到的是再来一次类似2月那种洗盘。否则反弹大概率会被“卖”。

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