Murphy (@Murphychen888)
@Murphychen888
17年老韭菜｜专注链上数据+宏观情绪分析，分享独立交易框架与市场洞察。保持谨慎乐观！| 近3亿用户的共同选择就在币安： | #OKX# web3入口一个就够
917 正在关注 78.4K 粉丝
如果说信仰买家（Conviction Buyers，CB）决定了BTC的下限，那么上限就要看新买家（First Buyers，FB）了。他们为市场提供了新鲜血液，同时也承接超额派发。
截止到5月13日，FB的持仓量已回到371.9万枚，相较于我们在5月1日的推文中所写，又增加了4万枚BTC。
详见：
新买家的不断增持，反映出投资者风险偏好逐渐回升。
CB在底部承接了大量的恐慌盘，并阻止了市场进一步掉入深渊；但想要从泥潭沼泽中走出来，还需要更多FB的不断入场。
毕竟在恢复阶段，会有很多短期持有者当价格反弹时有兑现利润的需求，这些都需要FB来承接。
如果对比上轮周期的话，当前的372万枚与2022.9.21相当；此后，无论是否经历黑天鹅事件，都需要FB继续增持。
当持仓量达到400w+以后，市场整体结构会变得更加健康，那时我们就基本可以确定不会再轻易的大幅下跌，甚至跌破前低了。
显示更多
信仰买家（Conviction Buyers，CB）为市场创造了BTC最底层的共识需求。在过去的每轮熊市中，他们都扮演“救世主”的角色。
越跌越买是他们的一贯风格，当价格跌入谷底，他们的持仓到达顶峰。也正因如此，才生生买出了熊底。
2019年2月：BTC：$3,400；CB持仓峰值：439.9w 枚BTC；
2022年12月：BTC：$16,000；CB持仓峰值：346.4w 枚BTC;
然而，2026年3月BTC $68,000时，CB持仓峰值高达 388.2w 枚BTC！甚至还超过了上轮周期。
尽管当前BTC的价格根本不算低，他们在本轮周期，依然表现的足够好。你们还不知足？反正我是觉得已经非常给力了。
后面随着价格逐渐回升，他们的持仓应该会逐步下降，直到牛市顶峰。把筹码派发给谁了？当然是后面再接盘的新买家咯。
显示更多
信仰买家（Conviction Buyers，CB）为市场创造了BTC最底层的共识需求。在过去的每轮熊市中，他们都扮演“救世主”的角色。
越跌越买是他们的一贯风格，当价格跌入谷底，他们的持仓到达顶峰。也正因如此，才生生买出了熊底。
2019年2月：BTC：$3,400；CB持仓峰值：439.9w 枚BTC；
2022年12月：BTC：$16,000；CB持仓峰值：346.4w 枚BTC;
然而，2026年3月BTC $68,000时，CB持仓峰值高达 388.2w 枚BTC！甚至还超过了上轮周期。
尽管当前BTC的价格根本不算低，他们在本轮周期，依然表现的足够好。你们还不知足？反正我是觉得已经非常给力了。
后面随着价格逐渐回升，他们的持仓应该会逐步下降，直到牛市顶峰。把筹码派发给谁了？当然是后面再接盘的新买家咯。
显示更多
在过去的每一轮周期，当LTH亏损占比达到35%以上时，就是熊市的底部，无一例外！
如果按绝对值算大致在500w枚BTC左右。即熊市的大跌，让大量LTH手中筹码处于亏损状态，这是市场情绪跌入谷底的标志性事件。
但随着时间的推移，越来越多的BTC流入LTH的手中，所以每轮熊市，LTH亏损占比的峰值相比之前在持续下降。
然而，在2026年2月LTH亏损占比最高是33%，距离35%的阈值仅一步之遥。这也是我之前没有大举买入现货的原因之一，只采用了部分仓位+每周定投的方式缓慢布局。
但现在看来，33%很可能就是本轮的峰值，而这也强化了6w就是本轮熊底的概率。
显示更多
截止5月8日，长期持有者（LTH）净持仓量已高达1481.4w 枚BTC，距离突破前高仅差1w枚。目前正以每7日约30,000枚的速度正增长。
这意味着在BTC全部流通量中，有75%的筹码被长期投资者所掌控，且以目前的趋势，用不了几天就能再创历史记录。
通常，在熊市的后半段，只要LTH没有出现大面积派发，行情就能慢慢企稳并最终转变趋势。
所以，如果你仍坚定的认为BTC还会跌得更深，那么不妨想一想未来半年还有什么事情，能逼迫LTH再一次恐慌出逃。能有如此杀伤力的，一定不是小事件。
显示更多
截止5月8日，长期持有者（LTH）净持仓量已高达1481.4w 枚BTC，距离突破前高仅差1w枚。目前正以每7日约30,000枚的速度正增长。
这意味着在BTC全部流通量中，有75%的筹码被长期投资者所掌控，且以目前的趋势，用不了几天就能再创历史记录。
通常，在熊市的后半段，只要LTH没有出现大面积派发，行情就能慢慢企稳并最终转变趋势。
所以，如果你仍坚定的认为BTC还会跌得更深，那么不妨想一想未来半年还有什么事情，能逼迫LTH再一次恐慌出逃。能有如此杀伤力的，一定不是小事件。
显示更多
