比特傻 (@bitfool1) “《如何判断板块拥挤度？》 干货废话不多说，直接用Soxx举例。 Soxx代表半导体芯片板块” — TopicDigg
比特傻
@bitfool1
加入 January 2019
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《如何判断板块拥挤度？》
干货废话不多说，直接用Soxx举例。
Soxx代表半导体芯片板块。
以下用三个最简洁直接的指标判断soxx拥挤度：
1、SOXX / SPY
或者直接比较两者过去3个月收益率。
过去三个月，仍然大幅度跑赢spy
但考虑收益下滑
属于从极度拥挤的回撤阶段。
含义：
SOXX只是小幅跑赢SPY：正常强势
SOXX大幅跑赢SPY：资金明显集中到芯片
短期陡峭跑赢：拥挤度上升
这是看“板块是否被集中追逐”。
2. SOXX的1个月资金流 ÷ AUM
公式：
资金流强度=SOXX过去1个月净流入/SOXX总资产
净流入≈新增ETF份额×每份净值
总共SOXX的AUM才46B，结果过去1个月进来9B
这当然是可怕的拥挤。
粗略判断：
低于2%：正常
2%—5%：偏热
5%以上：明显拥挤
10%以上：极端追涨
这是看“大家是不是正在猛烈买入”。
3、SOXX股价涨幅 vs 前瞻盈利/估值
最简化就看：
SOXX NTM P/E
这个已经从32回调到了23，但依旧高于spy平均水平
这说明什么呢？
说明从极度拥挤回调，但没有回调彻底。
判断逻辑：
SOXX上涨，NTM PE不升甚至下降：盈利预期上修支撑，未必拥挤
SOXX上涨，NTM PE明显上升：越来越依靠估值扩张
SOXX大涨，NTM PE处于历史高位：明显拥挤
总结：
SOXX大幅跑赢SPY + 一个月资金流/AUM很高 + NTM PE明显扩张，三者同时出现，才算真正拥挤。
那聪明的你，知道个股如何判断拥挤度吗？是完全不同的指标，就靠你们自己去想了。
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