比特傻 (@bitfool1)

《PDD的“废票折扣”》 我今天灵光一闪，思考pdd为啥估值这么低 不仅仅是中概的地缘问题 而是这家公司在没啥capex的情况下，不搞啥新业务+现金牛极度充裕时，依旧对股东0分红 做实了，pdd只是单向在二级融资，"永不分红"的股票 如果严格假设：公司永远不分红、永远不回购、永远不清算、现金永远不会以任何形式流向股东， 那么理论上股票价值确实应该趋近于0。 pdd表面上是美股，实际上是很多国营A股的打法，股东利益被掏空了 如果是这个思路的话，pe 7倍已经不便宜了 类似的公司，中铁，也是现金流很好，几乎永不分红，pe才5倍 中国联通也是这类型的公司 巨额自由现金流 + 几乎没有资本开支（CAPEX）+ 不分红 + 现金越积越多 经典的价值投资前提有两个，似乎在pdd上并不成立 假设有人在美股上，买完pdd所有的股票，能够行使权力让pdd分红吗？ 大概率是不行的 因此，pdd并不满足买股票就是买公司的前提条件 你无法享有股东的真正权益，一个有形的手抹去了股东的权益 你买的不是股票，是废票。 当然真实的情况未必是极端的，而是动态的 市场一旦好起来，就没人在乎是不是废票了，直接看PE了 pdd并非全然永不不分红，也有零星的回购 但当前市场，市场是给了它一个很深的“废票折扣”

《过情关》 好兄弟问：搞过多少女人才算是过了情关呢？ 傻哥答： 基本上覆盖10个以上国籍+10个以上主流身材类型+20个以上的姿势熟练+10个以上主流性格 等到女人对于你，像一杯奶茶 喝了，很好，是自己喜欢的味道 不喝，也很好，不喝奶茶健康

今天加仓了点海力士 你们可能会吃惊，为啥这么高的价格还加仓 因为傻哥刚开通韩国股市交易， 之前只能通过Dram间接持有Hynix 头一次买到了hynix的正股 是傻哥看不明白HBM的机制么？ 今年3月份甚至想过求自己的韩国前女友去代买Hynix HBM的龙一，龙一啊 之前买Mu和Sndk都要考虑长尾的业务波动问题 Hynix则不需要考虑这个问题 最符合投资直觉的操作，天然的重仓之选啊 但傻哥也不敢买多了，这个位置太高了 另外，这几天在A股开始玩可转债 权限也是刚开通的 已经认购了三个公司的可转债 大部分散户只知道打新股票 不知道也可以打新可转债 这东西不仅抢到就是赚到，而且可以t+0交易 实在是美滋滋的金融工具 但还不普及 傻哥先去踩雷吧

经过一周的摸索，解决了 在App设置+网页设置+客服后台设置的反复调试后 终于开通了日韩交易，并完成首次测试下单日韩股票 不容易，空了写教程 这点小困难还难不倒傻哥

由于最近傻哥集中研究美股和AI半导体 有好事者说傻哥退出币圈了 不要乱乱讲哦 只要币圈有财富效应，傻哥一万年不退圈。 傻哥这两天就参与了bsc上的mame Koma和Babydoge的班底 做的高税+分红 动物meme 傻哥焉能不支持下呢 在当前行情下，从昨天到现在维持在这个价格 而且第二天就上了抹茶等交易所 开盘已经操作的很好 唯一的遗憾就是傻哥自己的挂单一直没有吃到 目前还买入足够的筹码 sad

目前各家评测，认为智谱GLM-5.2和Anthropic的Opus 4.8相当 距离前言大模型的能力差，也就只有10%多一些的差异。 也就是说Anthropic和OpenAI用了10-100倍的算力，换来了10%多一点的优势。 能力上互有长短，但智谱的价格只有六分之一。 先看下去年 2025年1月27日Deepseek冲击了美股Ai股， 当时的资本市场，认为不需要多少算力也可以做出前沿模型 当天英伟达下跌接近17%，纳斯达克指数下跌约3% 大规模算力中心投入实在是没必要 而后，Anthropic和OpAI经过1年半的努力 证明了自己堆算力，能够解决复杂问题 这和国内的廉价模型，拉开了差距 尤其是找到了coding这个niche market 大规模让美国的码农下岗，节约opex本身就可以让Mega7买单 而今，国内模型智谱再次不用多少算力的情况下 在coding上追上了了 事实证明，美股的海量资本投入+海量算力投入+巨大的半导体工艺领先+对中国的半导体先进设备封锁 并不能在模型新能上甩开国内的小米加步枪 这就有意思了 市场上主流的分析师能大概看下下个季度的AI股票影响 但我们必须要有战略级别的思考 要有10年以上视角的思考： 1、Tokenmaxxing unwind，是美国企业市场模型消费降级的结果。中国模型如智谱，是拼多多。 2、中国模型的存在，极大削弱了美国前沿模型的垄断性。大大削弱了美国AI海量资源投入带来的潜在受益。 3、美国前沿模型，表面上技术领先，但战略上十分难受。所有不如智谱的美国大模型，实质上已经被判了死刑。 4、如果在coding之外，美国前沿模型不能很快找到新的niche场景，其定价权可能很快被瓦解。 5、如果美国大模型失守，那么数年内美国半导体产业链也会逐步失守。 正因为如此 傻哥在前几天在调集资金，要开通A的创业板和科创板 到了必须分仓对冲的时候了 具体的标的以后再说，先吃饭了。

傻哥今天和投顾聊了1个多小时 决定还是把A股这个冷宫中的冷妃捡起来 科创板+创业板+北交所+港股通开通 这些权限不开通，很多好公司买不了 为了开通这些权限，傻哥打算在账户里丢1m 以满足20个工作日持仓达标的要求 折腾了一天，还是比较麻烦的 银证转账的银行卡，老卡不能用了 更新或者添加新卡麻烦的很 银证转账还有时间限制 下午睡了一觉，新来4点后就无法转账了 为了在等待期资金有收益 傻哥去买货币基金 又怕即时资金要回来，不得不去买32家基金 每家提供瞬时1w的赎回额度 剩下的资金放在活期低息宝里面 想来想去 之所以要费这些事 其实是在赌国内的半导体能起来 或者至少能把盘操起来

币圈播种的季节近了，如何下注呢？ 什么时机：9-10月份左右开始定投，传统周期低点+Mstr尘埃落定+美股股票或可一跌 买什么：核心就是btc，其他都信不过，可能出问题。可以附加Mstr和Circle。Eth最好直接放弃。 什么价格买： BTC再次腰斩左右，4.5万左右可以开始定投 什么价格跑：史上最弱牛市，做好了btc回不到前高的思想准备，但边走边看，保持开放性。 结合价格点位、时间、美股热度和一点宏观，做模糊的正确判断即可。 除此之外，大部分动作都是多余。 我想，BTC大概率跑不赢AI核心标的 下一轮史上最弱加密牛市，会彻底埋葬很多人的梦想。 傻哥不得不提前给你们打预防针。

今天有些灵感，傻哥做了三笔操作： 1、 把美光买回来了。 之前小高点卖出，好在傻哥脸皮厚，今天买回来，价格差不多。 但傻哥在实践中明白了美股中的强势股，不要去波段，hodl是最好的策略。 甚至美股整个底层机制设计，促成了低波动+牛长熊短的格局，就是引导股民不要波段的。 真心服气，美股这个资本市场搞得真好。 无论 MU是不是周期股，从周期股到AI瓶颈股 30倍前瞻PE之间有三倍的空间 这三倍的空间，是meme之力，也是驱使股票上涨之力 至于是不是周期股，哈哈哈 不过24号的财报之前，不要重仓 2、向 PDD 打出第一发仓位 我知道pdd是人人厌恶的老登股 老登患了6种恶疾： 国内的电商内卷竞争； Temu海外监管； 关税和小额包裹政策； 公司主动加大商家扶持； 管理层对利润的保守态度； 中概股地缘风险。 这个价格已经定价老登无药可救了 傻哥赌一手价值投资 实践下，感受下老登的投资方法 3、买入了 VOO 之前傻哥说不买指数etf 为啥现在买了呢？ 因为傻哥的组合中已经有了大科技和AI半导体 已经比QQQ更加基金了 因此从仓位上需要平衡 然而医疗、工业、金融、消费、公用事业等 傻哥没有时间去一一细看了 就直接买入Voo，为整个投资组合加上护心镜 soga， 就这样 傻哥记录下这些新手的思考，并用钱投票 未来看现在，定是唏嘘不已。

今天有些灵感，傻哥做了三笔操作： 1、 把美光买回来了。 之前小高点卖出，好在傻哥脸皮厚，今天买回来，价格差不多。 但傻哥在实践中明白了美股中的强势股，不要去波段，hodl是最好的策略。 甚至美股整个底层机制设计，促成了低波动+牛长熊短的格局，就是引导股民不要波段的。 真心服气，美股这个资本市场搞得真好。 无论 $MU 是不是周期股，从周期股到AI瓶颈股 30倍前瞻PE之间有三倍的空间 这三倍的空间，是meme之力，也是驱使股票上涨之力 至于是不是周期股，哈哈哈 不过24号的财报之前，不要重仓 2、向 $PDD 打出第一发仓位 我知道pdd是人人厌恶的老登股 老登患了6种恶疾： 国内的电商内卷竞争； Temu海外监管； 关税和小额包裹政策； 公司主动加大商家扶持； 管理层对利润的保守态度； 中概股地缘风险。 这个价格已经定价老登无药可救了 傻哥赌一手价值投资 实践下，感受下老登的投资方法 3、买入了 $VOO 之前傻哥说不买指数etf 为啥现在买了呢？ 因为傻哥的组合中已经有了大科技和AI半导体 已经比QQQ更加基金了 因此从仓位上需要平衡 然而医疗、工业、金融、消费、公用事业等 傻哥没有时间去一一细看了 就直接买入Voo，为整个投资组合加上护心镜 soga， 就这样 傻哥记录下这些新手的思考，并用钱投票 未来看现在，定是唏嘘不已。

襄阳"割四赔五"的事情看得头皮发麻 大家都害怕 诚信在农村成了稀缺品 奸诈和算计在农村成了常态 一声叹息，这一代人走后，未来会好吗