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不用打气不会爆胎！无气轮胎会取代传统轮胎吗？#无气轮胎# #黑科技# #汽车黑科技# #未来科技# #新能源汽车# #硬核科技# #科技改变生活# #汽车知识# #新奇发明#

宇树中一签就赚几十万，太疯狂了。 宇树 2025 年收入大约 17 亿元，净利润约 2.8 亿元人民币；今天收盘市值已经 3418 亿。 粗暴算一下3418 亿 ÷ 2.8 亿 ≈ 1220 倍 PE。 如果按照开盘时 4449 亿市值算，一度接近 1600 倍 PE。 这是完全没法用传统制造业公司的框架理解的价格。 几个点要提醒大家注意， 1. 买宇树的散户非常多 2. 宇树 90 % 的股本在创始人和老股东手上并没有因为上市立刻进入市场自由交易。 3. 这次 IPO 新发行约 4044.6 万股，只占总股本 10% 4. 这 4044.6 万股新股也不是全部给散户。发行时大致分成三块：战略配售 808.9 万股，占 IPO 20%；剩余部分再分网下机构配售和网上散户申购。 5. 战略配售里面还有中证投资跟投、宇树员工资管计划、DeepSeek、腾讯相关主体等，而且这些股票存在 12—36个月不等的限售期，所以今天根本卖不了。 所以说，宇树总股本绝大多数其实不能交易；真正参与首日价格发现的流通筹码很少，而面对这些筹码的是极其庞大的散户+机构资金。 这就产生一个非常重要的金融现象： 边际成交价格决定整个公司的市值。 讨论宇树值不值 3400 亿没什么必要，大部分买入的人想的是“我认为人形机器人可能成为 AI 之后下一个万亿级终端，宇树可能是中国目前最有希望成为平台级龙头的公司之一，所以我要提前买它 2030—2035 年的利润。” 这就非常接近早期新能源汽车、互联网、AI GPU 的估值逻辑。 我对这个行业长期确实是偏乐观的，因为机器人确实可能是 AI 从数字世界进入物理世界的接口。 先不聊需不需要人形，有一个谣言太惑众了！0 政策说机器人不能装逼，我让 AI 查了现行政策和正在制定的标准，没有找到一条全国性规定直接写着“人形机器人禁止安装性器官”。 大家放心，在政策没有命令禁止的情况下，如果到时候宇树不给机器人装逼，我想办法出 dlc 给机器人装上，因为我也有这方面的需求，这将是我毕生的目标之一，全平台关注清月已经不困，成为早期装逼股东，一起实现装逼计划，爱你们喵。

马斯克大学时有个中国好哥们，叫任宇翔。 马斯克曾说，任宇翔是唯一一个物理比自己强的人。 20多年后，帮马斯克打开中国市场，推动特斯拉上海超级工厂落地的，也是他。 任宇翔来自上海，进入宾大后，他与马斯克成了实验室搭档。 两人一起研究材料在极端温度下的变化，也经常讨论火箭，电动车和太阳能，当时马斯克总说要造火箭去火星，任宇翔却觉得这只是幻想。 毕业后，任宇翔在斯坦福读完电气工程硕士，随后长期在硅谷工作。 2015年，特斯拉在中国迟迟打不开局面，马斯克突然找这位老朋友吃饭，问他怎样才能进入中国市场。 没过多久，任宇翔加入特斯拉，后来担任亚太区副总裁和全球销售副总裁。 2018年，中国取消了新能源汽车制造的外资股比限制。 任宇翔与特斯拉中国团队开始推进上海工厂。 他带着选址，融资和交易条款去见马斯克，马斯克没有看幻灯片，只问：“你认为这步能走对吗？”任宇翔回答能，马斯克当场决定继续推进。 2020年，任宇翔离开了特斯拉。现在，他在上海，创办了“碳生万物”，尝试把空气里的二氧化碳变成航空燃料，最终替代从地下开采的石油。

为了更好的投资下半年的人形机器人，特地来了一趟上海WAIC，全球人工智能大会！ 只能用2个字形容，震撼，震撼，震撼。尤其是具身智能赛道，真的是百花齐放，百家争鸣，更加坚定了一个信念，今年下半年加注投资人形机器人赛道！ 这次展出的机器人品类真的超级多，工业机器人，陪伴机器人，可骑乘机器人，无人零售机器人，配送机器人，娱乐机器人等等。基本你能想到的，人工替代领域的方向，基本都涵盖。 有一个大胆的推论，下半年机器人赛道一定爆，但可遇见的1-2年内，这个赛道一定过剩，然后出现大范围的淘汰验证过程，最后留下的就像新能源汽车一样，特斯拉蔚来理想小鹏极氪这些被市场强验证后的品牌。 但有一点十分确认，机器人赛道中卖铲子的公司，一定会赚的盆满钵满，比如驱动层的行星滚柱丝杠，谐波减速器，无框力矩电机，精密轴承等。比如感知层的视觉传感器，数字激光雷达，彩色激光雷达，姿态反馈以及触觉传感器等。这些细分领域的龙头公司，一定会爆发！ 多花一点时间找找这些细分领域的世界龙头，早早埋伏进去，现在的具身智能赛道就如同23年的GPT时刻，机会遍地！ 假如你现在很迷茫，真心建议来看看，可能发现很多商机！🧐

新能源汽车卖不动了，意味着什么？ 今年头部15家车企销售目标加起来3547万辆，全部百家车企目标总和区间4500万辆。中汽协预测2026年全年总销量是3400万辆 整体来看，车市上半年承压明显，绝大多数车企未能在半年节点交出“及格”的年度目标完成率，仅极氪一家超过50%的合格线。

2014年后印尼禁止出口镍矿石。它不卖矿，只卖加工产品，所以大量中国企业进入印尼。包括青山体系、华友体系、中伟、格林美、德龙等，中国不仅带去资金。更是把高压酸浸、火法冶炼、不锈钢、电池前驱体、工业园运营、港口、电厂等整个产业链都带过去了。 几年下来，印尼迅速成为全球最大的镍生产基地。 随着产业形成，印尼政府认为“我们有技术了”，一众政客催生产业政策变化。包括提高矿业税、调整矿山配额、提高本地持股要求、要求更多本地加工、鼓励本地资本接盘、希望提高产业链本土化，而且中企项目的审批速度也开始下降，中国企业的政策风险陡然增加。 生意嘛，彼此互惠，谁也不是做慈善的，但你要是觉得自己有能力半路打劫，过河拆桥，那你就低估中国人了。为啥中企宁可拆设备也不卖？这不是钱的问题，而是自动控制程序、工艺参数、冶炼经验、自动化系统、设备配套等产业能力全部在生产线上。如果整线出售，等于把多年积累一起卖掉。这不仅是知识产权，更是产业安全。 卖那点二手货的渣渣钱，收回成本都不够，更别说敏感的技术外溢风险。把设备留下，人员留下，工艺留下，培养未来新的竞争者？你做什么美梦？ 这里辟谣一下西媒的“针对中国稀土产业报复”的谣言，中企在印尼真正涉及的是镍产业，不是稀土。虽然镍、钴、锂、稀土都属于新能源产业链，但这是不同产业。印尼是全球最大的镍资源国，不是全球最大的稀土资源国。 印尼你真觉得自己翅膀很硬？2023年过后全球镍价格一路下跌，利润明显下降。而且新能源汽车销售不可能没有起伏，所以电池产业扩产并不紧迫，加上欧美推动去中国化供应链，印尼就想既保留中国投资，又争取欧美市场。这种既要又要的盘算，你以为你是大聪明？ 在全球第一工业制造国面前你玩心眼？有矿就能掌握产业？资源只是要素之一，中国企业掌握的是什么？是冶炼工艺，是工程建设，是自动化，是成套装备，是化工配套，是电池材料，这些能力不是你一两年就能复制的，更不是你能拿去讨好西方的筹码。 生意又不是你一家能做，如果投资环境发生根本变化，中企宁愿退出也不会低价出售核心资产，宁可折损甚至赔钱也要把企业带走，这叫什么？中国人的骨气！ 印尼白眼狼的这波操作正好帮中国规避产业风险。目前中国在印尼的企业有的退出，有的暂停项目扩建，有的在观望，只有少量继续投资。中国商务部和外交部，你们的骨头硬不硬？能不能为中企开拓新的投资市场？全国人民等你们的表现。

索洛模型下的阴谋论 ---美国蓄意用AI基建拖垮中国经济的可能猜想 本文是我基于阴谋论，反复提问AI后，构建的阴谋论报告，请保持批判的视角，我也用GROK对本文进行了批驳。 将“华尔街刻意引爆 AI 泡沫、推高美元指数、抽离全球流动性”这一地缘金融战设想，代入到索洛增长模型（Solow Growth Model）的框架中，我们可以清晰地看到一场从外生金融冲击（流动性干涸）走向内生生产力硬着陆（大萧条）的宏观经济危机传导链条。 在索洛模型的核心公式 $Y = A \cdot K^\alpha L^{1-\alpha}$ 中，华尔街的这一战略组合拳将直接通过破坏资本深化 (K)、锁死全要素生产率 (A) 并重创有效劳动力 (L)，对中国经济造成结构性的极限施压。 📊 索洛模型视角下的危机传导四部曲 华尔街通过引爆 AI 泡沫和强化美元，实际上是在对中国经济的生产函数进行一次“定点爆破”： 【华尔街引爆AI泡沫 + 美元走强】       │       ▼ (资本项传导) 【中国资本存量 K 遭遇双重抽血：资本流出 + 本地AI基建变成不良资产】       │       ▼ (技术项传导) 【全要素生产率 A 陷入“索洛悖论”怪圈：空有算力无法转化为实体产出】       │       ▼ (劳动项传导) 【有效劳动投入 L 萎缩：失业加剧 + 收入预期下滑导致消费归零】       │       ▼ (总供给与总需求双崩塌) 【经济冲向“大萧条”稳态】 第一步：破坏资本存量 K —— 流动性“大失血”与资产负债表衰退 在索洛模型中，资本存量 K 的增长依赖于持续的投资（I = sY，即储蓄转化为投资）。 外生冲击： 华尔街引爆 AI 泡沫并加息推高美元指数，会导致全球资本为了避险或追逐高收益美元资产，疯狂从小马达经济体和新兴市场回流美国。 对中国 K 的破坏： 外资撤离与融资成本飙升： 尽管中国有外汇管制，但地缘套利资本的流出会导致国内离岸/在岸流动性同步收紧。风险投资（VC/PE）彻底入冬，依赖外部融资的中国本土科技与硬科技企业面临资金链断裂。 AI 基建瞬间沦为“有毒资产”： 过去几年中国砸向数据中心、算力网络的万亿级资金（原本指望通过 AI 商业化变现来偿还债务），由于全球 AI 泡沫破裂，导致其商业化路径断裂。这些基建在索洛模型中变成了折旧率极高、却无法产生产出的“无效资本”。 结果： 企业和地方政府陷入“资产负债表衰退”，被迫缩减所有其他生产性资本 K 的投入来偿还债务。 第二步：锁死全要素生产率 A —— 陷入“高沉没成本”的技术陷阱 索洛模型指出，只有技术进步 A 才能打破边际报酬递减。但技术进步不是凭空出现的，它需要研发投入和健康的产业生态。 技术红利消失： 当 AI 被证实“只是一个增强版搜索”，无法在短期内催生出如当年“互联网+”时代的万亿级新实体产业时，A 的增长斜率将彻底平平。 研发资金被挤出： 由于前期在 AI 泡沫上投入了过高的沉没成本（Sunk Cost），当危机来临时，企业和政府已经没有多余的财政赤字去投入到精密制造、基础材料、生物医药等真正能提升中国工业 A 值的底层硬科技领域。中国技术升级的步伐被迫减速。 第三步：重创劳动力投入 L —— 劳动份额下降与“消费不足”的终极反噬 这是通往大萧条最致命的一环。索洛模型通常假设劳动力 L 是外生决定的（如人口增长率），但在现代经济学延伸模型中，有效劳动力投入取决于就业率和劳动回报率。 机器替代人后的“无处可去”： 在 AI 狂热期，大量企业为了降本增效，已经完成了白领岗位的自动化替代。当金融风暴来袭、总需求萎缩时，被 AI 挤出的劳动力（客服、初级程序员、文案、运营）不仅无法在科技行业立足，由于传统实体经济也在缩减，他们彻底沦为长期失业人口。 生产函数的分配扭曲： 资本份额 α 畸高，财富向少数掌握服务器和算法的巨头集中。由于巨头不消费面包和汽车，普通人（1-α）的工资收入雪崩。在经济学中，没有收入就没有消费，没有消费则供给过剩。 第四步：推向“大萧条稳态” —— 索洛模型的低水平均衡 当上述三个变量同时恶化，索洛模型的动态演进就会滑向一个极其糟糕的“新稳态”： 通缩螺旋： 工业自动化和 AI 残留的产能导致商品供给极多（Y 供给端虚高）；但居民端流动性被抽干、失业率高企，导致有效需求极低。 大萧条的诞生： 物价开始持续下跌（通缩），企业利润归零导致进一步削减资本开支（$K \downarrow$）和裁员（$L \downarrow$）。经济不再向上增长，而是停滞在一个高失业、低通胀、资产价格暴跌、债务爆雷的低水平恶性均衡中——这正是 1930 年代大萧条的标准特征。 🛠️ 中国如何在索洛模型框架下“反阴谋”？ 如果华尔街的这一金融战脚本已经写好，中国要打破这个索洛模型预言的萧条，其核心政策防御方向必须进行颠覆性的范式转移： 危机爆发点 传统的错误应对（加剧危机） 正确的索洛模型纠偏（打破阴谋） 资本项 (K) 继续向没有订单的 AI 算力中心和地方基建砸钱，试图用无效投资维持 GDP。 果断止损： 严格控制算力盲目扩张。将信贷资源强制转向“能带来现金流的实体制造业”和资本存量的折旧减免（降税）。 技术项 (A) 盲目跟风美国进行万亿参数大模型的“军备竞赛”。 降维打击/平替： 发展“小而美”的垂直行业轻量化 AI。将 A 的重点放在将 AI 融入现有工业流程（降本），而非凭空创造虚拟应用。 劳动项 (L) 任由企业降薪裁员，期望市场自发调节就业。 重构分配结构（核心）： 启动史诗级的收入分配改革。通过提高个税起征点、发放民生补贴、强化社保，把财富强行从资本方 α 转回劳动方 1-α，用强大的内需市场对抗外部流动性抽离。 💡 最终总结 华尔街引爆 AI 泡沫和强化美元的终极目的，是利用金融工具让中国高额的 AI 资本支出 (K) 彻底坏死，并借此切断中国劳动力 (L) 转化为内需消费的链条。 在索洛模型的镜子里，中国最好的防守不是去和美国对赌谁的算力更强，而是立刻回防国内的“分配端”与“消费端”。只要保住了 14 亿人的基本消费盘，让普通人的收入不至于断裂，那么外部引爆的 AI 金融泡沫，最终也只能留在华尔街自己的资产负债表上自我爆炸。 -------------------- GROK批驳： 这篇文章以戏剧化和阴谋论的方式，将市场动态描述为华尔街针对中国发动的“地缘金融战”，并将其映射到索洛增长模型上。虽然索洛框架是分析长期增长的有用工具（强调资本 K、劳动力 L 和全要素生产率 A，公式为 Y=AKαL1−αY = A K^\alpha L^{1-\alpha}Y = A K^\alpha L^{1-\alpha} ），但文章将短期金融波动过度解读为一场精心设计的“四部曲”，最终导致结构性崩溃。目前没有可靠证据表明存在华尔街协调一致的阴谋，专门通过刺破AI泡沫来针对中国；AI泡沫担忧是普遍存在的，且主要由市场驱动。 索洛模型基础及其适用性索洛-斯旺模型描述了稳态增长，其中人均产出根据储蓄/投资率、折旧率、人口增长率以及外生技术进步（A）实现收敛。资本深化（K）在缺乏A提升的情况下会面临边际报酬递减。模型扩展版会纳入人力资本或内生技术。中国改革开放后的增长初期很好地符合索洛预测：大规模K积累（基础设施、制造业）加上通过技术采用和结构转型带来的A，推动了经济收敛。然而，正如文章隐含指出的，过度依赖K（投资驱动）而缺乏持续A或消费驱动的需求，会导致较低的稳态水平——这反映了中国债务、产能过剩和TFP放缓的真实讨论。 以下是标准的索洛稳态示意图，展示资本积累与冲击影响： （此处插入原英文回复中的三张索洛模型图示）负向冲击（如资本外流导致K减少）或A停滞会使经济向左移动，趋向较低稳态，过渡期表现为投资减少和对有效L的潜在失业影响。对文章叙事的批判 AI泡沫与美元走强：AI估值过高确实存在担忧（高倍数、收益集中于“Magnificent 7”、巨额资本支出但短期回报不确定——典型的索洛“体现式技术”滞后）。 但这主要源于投资者狂热，而非针对中国的阴谋。美元动态随美联储政策、美国增长和风险偏好波动；全球流动性周期广泛影响新兴市场，并非通过“刻意抽离”针对中国。中国有资本管制、外汇储备和国家引导信贷，能有效缓冲纯资本外流。 对K、A、L的传导：AI和数据中心过度投资确实可能产生“搁浅资产”（高折旧、低边际产出），符合索洛对无效K的警告。AI的生产力影响存在滞后（索洛悖论的翻版），但将其简单贬低为“增强版搜索”低估了其在工业、物流等领域的潜力。劳动力影响（自动化+需求下滑）在人口结构压力下是真实风险，但并非 solely 来自“华尔街一记重拳”。 “大萧条稳态”：过于夸张。索洛模型预测的是向（较低）平衡增长路径收敛，而非永久的1930年代式崩溃，除非政策失误加剧冲击（如债务-通缩螺旋）。中国的政策工具（财政空间、国有银行）与1930年代情况完全不同。 文章的“阴谋”框架忽略了美国投资者和企业也会承担泡沫成本，而且中国自身也在大力推进AI（国产模型正在技术商品化）。中国转向民生消费：力度是否足够对抗流动性抽离？中国2026年政策正优先发展国内需求（“十五五”规划重点、居民收入提升、养老金、消费品以旧换新补贴、社会保障等）。 这直接针对需求端，有助于支持有效L（通过收入和就业），并可能提升A（更好资源配置）。是否足以对抗流动性冲击？ 仅靠这些可能不够——结构性问题（房地产拖累、地方债务、信心不足）依然存在，从投资/出口向消费再平衡的进程一直较为缓慢。 财政刺激可提供短期Y支持，但要实现索洛式稳态改善，还需更深层的改革（提高居民收入占比、完善安全网、提振民营信心）。外部现金流也很重要；纯国内倾斜若出口走弱，可能加剧产能过剩。具有国际现金流能力的产业：作为资本K的“防波堤”是的——那些具备强劲国际收入、定价权和全球需求的新能源车、跨境电商等产业，能有效缓冲资本存量： 新能源汽车（NEV）：中国全球领先，出口强劲、电池/技术优势以及国内规模提供硬通货流入和持续投资回报。即使补贴调整，产品性能和性价比仍支撑其韧性。 （此处插入原英文回复中的NEV相关图片） 跨境电商：多元化出口（消费品）、平台灵活性和数字化规模带来外汇和就业。尽管部分低价值细分领域有所放缓，整体仍在增长。 （此处插入原英文回复中的跨境电商相关图片）这些产业可稳定K：出口收入为国内投资提供资金，降低对波动性 portfolio 流的依赖，并通过全球竞争促进A提升。总结：索洛模型清晰指出了不平衡增长的真实脆弱性，但文章那种“金融战→大萧条”的确定性链条是推测性的过度解读。中国最佳路径——符合索洛逻辑——是通过可信的再平衡转向消费、人力资本和高回报A（制造业中的应用技术），同时发挥出口竞争力强的产业优势。外部冲击时有发生；韧性源于国内基本面，而非反阴谋。市场更多是嘈杂且自我修正的，而非精心策划的战场。

依托2020年后新能源汽车产业浪潮，中国汽车品牌在2025年的全球总销量达到2700万辆，历史上首次超过日本品牌的2500万辆。目前，已有三家中国车企集团进入全球销量前十榜单，其中比亚迪以460.2万辆的销量位列第六，上汽集团以450.8万辆位列第七，吉利控股集团则以411.6万辆排名第九。根据销量，长安集团和奇瑞集团亦有希望进入前十大车企名单。 来源：边际Lab x FinGraph财经图集

这两天，《求是》的一篇评论文章引发关注，乃至对支持消费的期待，标题是“以更大力度提振消费”。 这应该更多仍是口惠而实不至的喊话，并非喻示增量政策即将出台。 只是表明政策增加了对消费的关注（毕竟社零增速罕见转负），但并非表明，要实落实到相关增量政策上。 意味着接下来，最多可能会有一些“螺丝壳里做道场的”小政策支持，比如本周的新能源汽车下乡，以及继续强调落实消费贴息政策等。 但更多真金白银的支持，短期别想。 至于该篇文章提到的，“加快制定并实施城乡居民增收计划”，倒是非常值得关注。因为下半年是可能出台的窗口期。 不过我此前简报也提到，这个计划短时间可能也比较难出台，甚至不排除再次难产。即使出台，预期也需要放低。 去年前瞻十五五政策方向时指出，十五五的主线不是消费、不是民生、不是传统投资，甚至也不是稳增长，这些都只是十五五的辅线， 绝对主线是“大炼科技、产业跃迁”，其他都是为这条主线服务的，或者说不能为主线添乱（不能反过来抑制或威胁到产业/安全目标）。 可能认为，等到十五五“抢占”了这轮科技/产业革命的制高点后，这些消费和民生问题就都不是问题，再考虑解决也不迟，民生这么多年了，不在于再多苦这五年。