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【美国考虑禁止进口中国光模块？市场人士：可能性较小，影响也可控】据中新网8月4日晚间报道，有媒体报道称，知情人士透露，美国政府正起草一项禁令，拟禁止进口中国新型号的数据中心组件，以保护支撑人工智能(AI)发展的关键基础设施。产业分析人士认为，美国严格禁止进口中国光模块的可能性较小，一是从行业格局看，美国AI建设离不开中国光模块。全球前10名光模块厂商有7名为中国厂商，800G、1.6T等高速光模块中中国厂商出货占比70%，美国厂商产能和技术先进性均存在不足。目前美国主要云厂商正在加快AI基础设施建设，如无法获得中国光模块，整个建设进度将受到影响。二是从过往情况看，严格禁止进口中国光模块的可能性较低。另有市场人士也分析称，历史上也出现过多次这类信息，信息真假难辨无需过度猜疑。“即便消息为真，从历来应对来看都影响可控。”（澎湃）

SpaceX上市后的第一份财报，营收和亏损都好于预期，盘后股价却跌了8%以上。 第二季度营收78.1亿美元，同比增长92%，高于市场预期的69亿美元，净亏损也从约10亿美元收窄至5.41亿美元，Starlink所在的连接业务收入42.9亿美元，同比增长66%。 马斯克同时把年营收达到1万亿美元的时间提前到2030年，还准备继续扩大AI投入。 SpaceX仅第二季度就在AI基础设施上投入158亿美元，计划到2027年底把算力提高到最高10GW，新设备全部采用英伟达Vera Rubin。 财报发布前，SpaceX股价先涨9.4%至125.33美元，财报出来后，盘后一度跌超8%。

【三星李在镕与OpenAI据悉磋商人工智能与半导体领域合作方案】三星电子会长李在镕与OpenAI首席执行官山姆・奥特曼于旧金山OpenAI总部会面，磋商人工智能与半导体领域合作方案。OpenAI 26日对外公布，当地时间25日上午，李在镕与奥特曼在其旧金山总部举行会谈。OpenAI并未披露具体洽谈内容与议题，但业内观察人士判断，双方大概率围绕高带宽内存（HBM）、动态随机存取存储器（DRAM）、先进晶圆代工等AI基础设施深化合作展开沟通。双方或还探讨了三星全业务线落地生成式人工智能的数字化转型方案。

🔥独家：@stripe 已经完成与 @OpenRouter 的收购交易。 据知情人士透露，本次交易金额10-13亿美元，具体交易金额取决于具体占股比例。 OpenRouter 是目前增长最快的 AI 基础设施公司之一。 截至今年，其平台已经支持超过 400 个大模型，通过统一 API 即可调用 OpenAI、Anthropic、Google、DeepSeek、Meta 等不同模型，并提供智能路由、自动故障切换、统一计费等能力。 早前据 The Information 报道，OpenRouter 今年 4 月年化营收（ARR）已达到约 5000 万美元，较去年同期增长约 5 倍。 目前平台服务数百万开发者，并已成为 AI Agent、多模型应用最重要的基础设施之一。 对 Stripe 来说，这不仅是一家 AI 公司，更是 AI 时代的「支付 + 用量计费 + 模型调用入口」。随着 AI Agent 普及，每一次模型调用、每一笔 Token 消耗都有可能经过 Stripe 的支付和结算体系。 恭喜🎉！

2026 谷歌受 AI 影响，首次出现负现金流 谷歌第二季度资本开支达到 449 亿美元，全年 AI 基础设施投入指引上调至约 2000 亿美元，自由现金流也首次因 AI 投资转负。 白线主播 Minta 认为，市场真正需要关注的不是谷歌还能投入多少，而是这些新增算力能否通过 Gemini、Cloud 和广告业务转化为收入与利润增长。 内容不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 《白线 WhiteLine》由吴说团队出品，从 Crypto 走向更广阔的资本市场，关注 AI 时代下的趋势变化与交易机会。

据 TechCrunch 报道，Alphabet 最新季度收入同比增长 24% 至 1198 亿美元，其中 Google Cloud 收入同比增长 82% 至 248 亿美元，云合同 backlog 升至 5140 亿美元。 Google Cloud 的增长说明，开发者圈觉得 Gemini “没那么热”，和企业正在大规模采购 Google AI 基础设施，并不矛盾。

刚刚刷到Hut 8 的新闻，又签了一笔大单 98 亿美元，15 年期，triple-net 租赁合同 把德州 Beacon Point 园区的352 MW 容量租给了一个投资级客户 $HUT 早盘一度涨了 17%，收盘涨 12% 我之前写 AI 电力主线的时候就提过 芯片不是瓶颈了，电不够才是。这条逻辑正在一笔一笔合同地兑现。 ◇ ◆ ◇ Hut 8 原来是干什么的？挖比特币的 矿工这门生意，核心资产就两样：便宜的电，和已经建好的电力基础设施 以前这些电拿来跑矿机，收入跟着币价走，波动大得要命。 现在AI算力需求爆了 训练大模型、跑推理，全都是电老虎 Meta、Google、微软这些大厂疯狂扩数据中心，但电力接入和土地才是真正卡脖子的东西。 矿工们发现：把电租给这些大厂，比自己挖币稳得多 15 年合同，租户承担运营成本，你就收租金。从矿工变成了AI 版房东 // Hut 8 现在的数字长这样： Beacon Point 园区总合同价值 196 亿美元，含续约期权最高 502 亿 租户容量已经到 704 MW，园区总规划 1 GW 整个Hut 8 的 AI 数据中心组合：949 MW 已签约，总合同价值 266 亿美元 这不是PPT，是签了字的合同。对手方都是投资级信用 // 不只是 Hut 8 IREN昨天也官宣了28亿美元的 AI 云合同 CIFR 也在走同一条路 整个矿工转 AI 基础设施的赛道正在成型 这些公司从高波动的周期股，慢慢变成了类 REITs 的基础设施资产 有长期合同、有确定性现金流、有电力底座 $HUT 今年已经接近翻倍了 市场在给这个转型定价 ◇ ◆ ◇ 我自己怎么看这个中长线逻辑： AI 对电力的需求是结构性的 不是这个季度用完就不用了，是越用越多 谁手里有电、有地、有已建成的基础设施，谁就有议价权。 Hut 8 这次把核心园区 100% 商业化了，说明这个模式可以复制 如果后面继续签类似大单，收入确定性会越来越高。 ———— 风险也得说： 建设和交付能不能按时完成 98 亿合同是签了，但 Phase 2 要 2028 年才交付 比特币价格的残留影响 虽然占比在降，但还没完全脱钩 估值 转型早期，市场给多少倍还在博弈。 宏观 利率和地缘政治对大厂capex计划的影响 不是无风险 但在AI中长线主题里，这类资产的风险收益比我觉得相对清晰。 ◇ ◆ ◇ GPU可以加产线，模型可以开源，算法可以迭代 但电和地，变不出来。 这轮AI基建竞赛，最后比的可能不是谁芯片多，是谁插座多 以上纯个人观察，数据以官方为准，不构成投资建议。 #AI基础设施# #Hut8# #数据中心#

过去黄金投资法则很简单：60%股票+40%债券。阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克(Torsten Slok)认为，新的60/40法则是“AI+非AI”。 投资者已经无法避免AI热潮的影响，这一主题不仅垄断了股市，还系统性吞没了企业信贷和风险投资。 相信多元化投资的投资者，自己也许没有意识到他们对AI的依赖程度有多高。 AI公司已经占了标普约40%的市值。指数中市值最大的10家公司中，9家公司的业务与AI直接相关，唯一的例外是制药公司礼来(Eli Lilly)。 在新兴市场，集中度更高，少数几家台湾和韩国半导体公司已经主导了新兴市场指数。 2026年，几乎所有新增风险投资都流向了AI领域的公司。与此同时，在投资级债市，AI基础设施目前已占所有新增债券发行总额的近一半。 不持有资产的人，也无法自外于这个洪流。因为如果AI热潮遭遇挫折，普通消费者也将受到影响。 斯洛克预计，涌入AI数据中心建设的资金将推动美国经济在2026年实现约2%的实际GDP增长。 现在最大的风险在于预期效果没有及时出现：大幅提升劳动生产率和企业利润率。 如果数据中心建设放缓，支出减少的影响就会波及到整个经济。此外，资产价值的急剧下跌也迅速波及实体经济。自新冠疫情以来，财富效应在美国消费增长中扮演着越来越重要的角色。

彭博社：SK 海力士考虑推出“内存即服务”，未来客户可能不再需要直接购买内存芯片，而是按需租用内存资源 SK 集团会长崔泰源在 SK 海力士登陆纳斯达克后接受 Bloomberg TV 采访时表示，公司正在考虑一种全新的商业模式——Memory-as-a-Service（MaaS，内存即服务）。 简单来说，未来 SK 海力士可能不再只是把 HBM、DRAM 或 NAND 作为实体芯片一次性卖给客户，而是像 AWS、Azure 出租云计算资源一样，根据客户实际需求，提供定制化的内存容量、内存架构以及配套软件服务。 崔泰源表示： “我们实际上可以提供其他商业模式。我们可以成为内存服务商，提供‘内存即服务’。未来，这可能成为我们真正关注的另一个领域。” 值得注意的是，目前这仍然只是早期构想，SK 海力士尚未公布具体收费方式、服务范围或商业化时间表。但崔泰源进一步解释称，不同 AI 模型和应用对内存组合的需求完全不同，未来不能再靠一种标准化方案解决所有问题，而需要针对客户调整 memory stack，并提供专门的软件支持。 传统内存行业最大的弱点一直是周期性：景气时芯片涨价、利润暴增，一旦扩产过度导致供过于求，价格和利润又会同时暴跌。如果 MaaS 最终落地，理论上可以把过去的一次性芯片销售收入，部分转化成长期合同甚至持续性服务收入，从而降低业绩波动，提高收入可见度和估值中枢。 这个思路其实也并非孤立存在。SK 海力士此前已经开始加强长期供货协议，并在今年 6 月与 NVIDIA 宣布多年技术合作，将下一代内存开发直接与 NVIDIA 的 AI 基础设施路线图进行协同。与此同时，崔泰源此前预计全球内存短缺可能持续至 2030 年，而 SK 海力士计划未来五年将内存产能翻倍。 MaaS 短期不会直接改变 SK 海力士的收入结构，但它反映了一个更加重要的行业趋势。随着 AI 基础设施越来越复杂，HBM 和高端 DRAM 可能不再只是标准化的大宗商品，而正在逐渐变成与 GPU、系统架构、软件和数据中心深度绑定的战略资源。

摩根士丹利预测，到明年，美国企业在AI基础设施上的支出可能首次超过国防开支。 今年国防开支占GDP的2.7%左右，而明年主要科技公司的年度AI资本支出将达到GDP的3.2%左右。 美国目前已有超过4000个数据中心投入运营，还有大约3000个数据中心正在规划或建设中。