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1998： 创立 PayPal 并任 CEO，开启数字支付时代，亲手带出“PayPal 黑手党”。 2002： PayPal 以 15 亿美元卖给 eBay，完成人生第一桶金。 2003： 联合创立神秘的大数据反恐巨头 Palantir。 2004： 50 万美元天使投资 Facebook，斩获超千倍神级回报。 2005： 成立顶级风投 Founders Fund，早期押注 SpaceX、Airbnb 等独角兽。 2011： 设立“蒂尔奖学金”，豪掷 10 万美元鼓励天才学生退学创业（包括V神）。 2014： 出版商业圣经《从 0 到 1》，输出颠覆性的“垄断”哲学。 2016： 顶住全硅谷反对，公开押注并资助特朗普，成为科技界特立独行的政治“反骨”。 真正赚大钱的阿尔法机会，永远藏在绝大多数人不赞同的真理里。 #PeterThiel# #投资# #创业#

《估值10万亿 -- 人类历史上最大的IPO要来了》 根据 Bloomberg、Reuters 和 Wall Street Journal 的报道（马斯克未否认），SpaceX 计划 2026 年 6-7 月 IPO，估值 1.5 万亿美元（10.5 万亿人民币）。 他的目标是募资 250-300 亿美元以上。如果按出售 5% 股份计算，融资规模将达 400 亿美元，这将直接打破沙特阿美 2019 年创下的纪录（290 亿美元），成为这颗星球上最大规模的IPO，币圈的天王们在这个募资级别前完全就是小趴菜。 多年来，马斯克一直抵制 IPO，以避免公开市场压力（如 Tesla 经历）。但 2025 年 Starship 测试爆炸失败后，公司加速转向上市以获巨额资金。 ~~~~~~~~~~~~~~~ 这个估值有泡沫吗？ 星舰（Starship）月球和火星火箭的研发进展是其上市的重要背书。预计SpaceX在2025年将创造约150亿美元的收入，到2026年将增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入将来自星链业务。 如果单纯从传统财务指标来看，1.5 万亿美元的估值绝对是“天价”甚至“泡沫”。 如果按 2025 年预计营收 150 亿美元计算，1.5 万亿估值对应的是 100 倍市销率（P/S Ratio）。 这是什么概念？我们来看看对比数据： 🍀Tesla (TSLA): 目前市销率约 15-19 倍（极盛时期也没超过 30 倍）。 🍀Rocket Lab (RKLB): 作为最接近的同行，目前市销率约 40 倍（已被市场认为高估）。 🍀英伟达 (NVDA): AI 铲子股之王，市销率约 35-40 倍。 🍀传统军工/航天 (如波音/洛歇马丁): 市销率仅 2-4 倍。 纯看数学，SpaceX 的估值倍数是 Tesla 的 5 倍，是英伟达的 2.5 倍。按常规逻辑，这tm贵到姥姥家了。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 为什么敢喊 1.5 万亿？ 除了马斯克“人类超级英雄”光环之外，华尔街之所以敢喊出这个价格，是因为他们正在重新定价 SpaceX——它不再被视为一家“航天运输公司”，而是被视为“AI 时代的终极基础设施”。 如果只卖宽带（Starlink）和发火箭，撑不起 1.5 万亿。现在的溢价主要来自两个新故事： 故事一：太空 AI 数据中心（Space-based Data Center） 这是最新的核心炒作点，摩根士丹利等机构认为，随着星舰（Starship）运力成型，SpaceX 可以在太空中部署**“轨道数据中心”**。 太空是真空环境（散热更容易？或者利用太阳能更直接？这部分有技术争议，但资本市场买单），且数据传输可以绕过地面的物理光缆限制，实现全球低延迟。 只要沾上“AI 基建”和“算力”的边，估值模型就从“制造业”切换到了“AI 科技股”。 故事二：轨道主权与垄断税 SpaceX 目前在近地轨道拥有绝对垄断权。它不是在修路，它是在拥有“天空”。 未来任何想要进入太空的公司（无论是通信、采矿还是旅游），可能都得向 SpaceX 交“过路费”或使用其标准。这种“主权级”的护城河是传统商业公司不具备的。 这个脑洞就问你牛不牛逼？😂😂😂 再看看币圈编的故事，简直弱爆了啊。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~ 早期投资者赚多少？ 为什么说 @peterthiel 的founders fund牛逼呢？因为人家真的能赚钱。 2008年SpaceX 刚刚经历了三次火箭发射失败，濒临破产。彼得·蒂尔的 Founders Fund 和 Valor 在此时注资，这笔钱不仅是投资，更是“救命钱”，估值4-5亿美金，领投2000万。 $1.5 Trillion / $437 Million ≈ 3,432 倍 18年，2000万将变成686亿美金，绝对的本垒打级投资！ 137 Ventures 在2012 年 SpaceX 估值约为 13 亿美元时候投了钱，大概有小1000倍回报。 Google (Alphabet) & Fidelity (富达投资)2015年投了10亿美金，拿走了10%的股份，他们的回报率大概是150 倍。 别看倍数小，他们投的多，收益大，150亿现在变成了1500亿，11年赚1350亿美金，太疯狂了。 ~~~~~~~~~~~~~~~ 到底冲不冲？ 1.5 万亿是按“如果 SpaceX 统治太阳系”这个叙事来定价的，如果你信这个未来，就不贵，如果你只看财报，这是tm天价。 虽然有个老话叫“最美好的叙事杀最多的人”，但这叙事是 @elonmusk 讲的啊，曾经吹过的牛逼都一一实现的“钢铁侠”，这颗星球上对技术最Pure的男人。 我个人是打算拥抱一波泡沫的，币圈几十亿估值的空气都敢冲，人类文明精华的IPO反而不敢了？只要能在大众头脑退烧前跑掉就行。 接下来我关注的重点是有哪些地方能让我提前交易SpaceX的股权，目前Robinhood Crypto EU 实际上已经上线了 SpaceX 的代币化股权交易，但需要欧洲的KYC。 用户买入的是由第三方托管机构持有的股权对应的 Token。这是目前唯一官方背书且明确针对散户的 SpaceX 代币化通道，但对地区限制极严。 其它有一些币圈RWA项目号称要做这个，比如 @StableStock ，Kraken上的Destiny Tech100 (DXYZ)也算一个渠道。 反正还有大半年的时间，相信会有不少RWA项目瞄准这个IPO来搞事的。 #SpaceX# #SpaceXIPO# #RWAs#

24岁，管了近百亿美元，而你还在问ChatGPT该买什么股票 24岁。 不是24岁创业，不是24岁融资。是24岁，管了将近90亿美元。 你24岁在干嘛？可能还在纠结要不要充 ChatGPT 会员。 这个人叫 Leopold Aschenbrenner @leopoldasch Openai前员工，被开除后写了一篇 165 页的 AI 长文，然后开了基金。 Bloom Energy、电力、矿企、Intel call、光通信、数据中心，他几乎把 AI 基建最硬的那几层都踩中了。 普通人第一反应一定是：他到底买了什么？ 但说实话，问这个已经晚了。 13F 持仓有 45 天延迟。你看到答案的时候，别人真正赚钱的那一段，可能已经走完一半了。 这篇想说的不是下一个 Bloom 是谁。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ⚙️ 一、买的不是概念股，而是AI的命根子 大多数人做美股，是从股票开始的。 先看到英伟达涨了，再去研究 AI；先看到 Intel 爆拉，再去补芯片逻辑；先看到 Bloom Energy 上新闻，再开始补课电力。 Leopold 的逻辑是反过来的。他不是从股票出发，他是从一个世界观出发。 这个世界观很简单，也很吓人：如果 AGI 真的逼近，那 AI 不是一次科技主题轮动，而是一场现实世界的工业动员。 工业动员意味着什么？意味着电力、芯片、数据中心、土地、冷却、许可、光通信、存储、资本开支，会被重新排队，重新定价。 算力要跑起来→要电。电不够→要数据中心、现场发电、电网、土地、冷却。 翻译成人话就是：当全市场都在盯着谁最会造模型的时候，他在买「模型活下去必须吃的粮」。 普通人研究 AI 股时最容易犯的错，是把最牛逼的公司当成最值钱的环节。现实往往相反，最先涨得最凶的，常常是那个本来最不被看见、但又最先不够用的地方。 普通人看到的是科技趋势，他看到的是一张现实世界的账单。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 二、站在普通人进不去的信息顶峰 Leopold 站的位置本来就比普通人更贵。 他的LP是谁？Stripe两位创始人。处理着硅谷大量科技公司的支付流水。什么公司在扩张，什么行业在加速，他们比你早半年闻到。 前GitHub CEO Nat Friedman，AI产品+算力决策圈核心。 研究总监Carl Shulman，Peter Thiel对冲基金出身，懂怎么把AI圈认知翻译成交易。 最绝的是他未婚妻。Avital Balwit，Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。Anthropic是谁？Claude的母公司。OpenAI最直接的对手。 他自己在OpenAI干过，未婚妻在Anthropic核心层，LP连着Stripe、GitHub、硅谷AGI圈。 同样一条新闻，你看到的是新闻。 他看到的是订单、人才、产能、政策、资本开支、供应链，和下一层还没被定价的资产。 你问的是：买哪个股票？他问的是：这条链上哪个环节会先断？ 普通散户最大的错觉是什么？ 「我太怂了，没勇气梭哈」 不是。你输给了信息到你面前的速度。 更残酷的还在后面，你以为抄他持仓就能赚钱？ 别做梦了。他不是只会猛冲，他会对冲、会减仓、会用期权保护。 2025年二季度，他用半导体ETF看跌期权做大规模对冲。三季度同时持有英伟达、台积电等看跌期权。 你看到的是「他买了」。你看不到的是：他为什么买、什么时候加、什么时候撤、错了怎么办。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 三、真正值得学的，不是持仓清单，是他怎么把世界观拆成仓位 现在全网最容易做的事，就是扒他的 13F。 他买了什么？仓位多大？下一个 Bloom 是谁？下一个 Intel 是谁？这些问题看起来很勤奋，其实很被动。 因为持仓不是方法，持仓只是结果。 你看到的是「他买了」。你看不到的是：他为什么买，什么时候加，什么时候撤，错了怎么对冲，哪一层逻辑已经被定价，哪一层还没人反应过来。 更少数的人，像 Leopold 这种，站在 AI 前沿实验室、硅谷资本和公开市场的交叉点上，把圈层确认差变成交易。 他的核心方法论，其实也可以压成几句话： 先确认超级趋势，不在小风口里找幻觉。 把趋势拆成物理供应链，不停留在概念层。 找第二层、第三层瓶颈，不追已经被充分定价的龙头。 用 AI 和圈层信息扩大检索、整理和反证能力，不让模型直接替你拍脑袋。 最后用人的产业理解、风险纪律和仓位管理决定下注，而不是让情绪替你冲。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 四、他也不是神，他押的是一个会反噬人的超级叙事 当然，这不代表他无敌。我反而觉得，越是这种故事，越不能写成闭眼崇拜。 他的打法很集中，也很锋利。它依赖一个前提：AI 能力继续快速推进，AGI 时间表大体成立，推理需求继续爆发，全球资本开支继续往 AI 基建倾斜，现实世界的电力、数据中心和上游供给继续紧。 但如果AI陷入瓶颈，基建开始退缩，那仓位又该如何呢？ 依旧回到开头，最可怕的不是他24岁。不是他管了近90亿美元，也不是他押中了 Bloom 和 Intel。 普通散户怕的也不是错过一个 24 岁新股神，而是下一次市场重新定价的时候，你又只能在 45 天之后，看见别人的答案。

Peter Thiel says that when he invested in @elonmusk’s SpaceX in 2008, people emailed him, glad they didn’t invest in Founders Fund — because “anyone investing in something as crazy as rockets shouldn’t be in venture capital.” “Great investments may look crazy but really not be.”

舆论权力的演化：Lex, Demis and Balaji 今天打算狠狠地研究一下 Lex Fridman 的这期采访。写一系列帖子。说实话，连他采访陶哲轩的那一期我都没那么大兴趣，虽然陶哲轩是数学界的神，但他的领域终究离我的关注点比较远。而 Lex 这期采访的对象，却直接触动了我对人类文明走向的核心思考。因为我一直认为：人类文明中的话语权，一直在发生变化。而每一次话语权的转移背后，其实对应着一种全新的社会模式和结构性权力的重构。 第一阶段是王权时代，彼时“权力即历史”。在封建君主制社会，国王或皇帝是历史的唯一操盘手。他们的决策、战争、婚姻与联盟，直接决定了一个国家的命运走向。亚历山大、秦始皇、路易十四、拿破仑……这些名字就是一部部时代的浓缩。他们的个人意志就是时代的最高语言。 第二阶段进入政治时代，话语权落入意识形态之手。伴随民主制度与工业革命的到来，政客与政党成为塑造历史的新核心力量。从两次世界大战到冷战，从殖民体系的瓦解到全球治理的建立，真正起作用的已不是战争机器，而是舆论与宣传的掌控力。代表人物如罗斯福、丘吉尔、戈尔巴乔夫、邓小平，他们靠意识形态动员、国家机器传播、媒体策略掌控民意，实现了政治对人心的调度。 第三阶段是企业家时代，“资本即创新即权力”。当技术加速渗透到生活的每一个细胞，最有影响力的不再是政客，而是那些改变人类生活方式的企业家。乔布斯重新定义了手机，盖茨将计算机带入家庭，马斯克押注火星与AI，扎克伯格掌控社交生态。他们不仅是商业帝国的缔造者，更是“未来叙事”的主导者。在这个阶段，产品成了信仰、品牌成了语言，资本变成了新的政治工具。 而现在，我们已经站在第四阶段的门槛上：科学家与AI构建者时代。在这个时代，算法与理论正成为新的舆论源头与文明秩序的起点。Demis Hassabis、Ilya Sutskever、Geoffrey Hinton……他们不再只是实验室中的专家，而是文明结构的重新设计者。他们不只是制造工具，而是给出了未来世界的解释框架。语言模型不仅生成内容，它还嵌入了“世界观 + 推理结构”，改变着人类对真理、对自我、对社会的理解路径。舆论不再是人类对人类的说服，而是算法对人类的训练。 Lex他正在记录、整理、传播这种权力更替的全过程——科学理性如何登上话语权的顶端，成为新世界的叙事中心。Lex成为世界顶级媒体人是没有悬念的。 Peter Thiel 和 Balaji 也一直是我长期关注的第一梯队人物。我曾经和一些文科背景的同学聊起他们提出的 Network State 概念，包括那些学国际关系、政治学的朋友，但几乎都难以接受，甚至觉得像是在听天方夜谭。他们往往将这种思想视为不切实际的极客幻想，缺乏对技术底层逻辑和结构建构能力的理解，也因此无法意识到这背后其实是对国家主权、社会组织形式、以及人类共识机制的深刻重构尝试。我本人反对文科教育现在的教育模式，尤其是在本科阶段。不过这不是我这一系列要讨论的内容。 借用一下加速主义派常说的一句话： Can you feel the acceleration? （1/N)

旧文艺复兴以“理”的觉醒为标志， 新文艺复兴（我完全同意Sam Altman）则在科技与哲思的融合中重构世界。 Peter Thiel，是这个时代最重要的哲学家之一。 他以科技巨擘与思想者合一之姿，站在一个无与伦比的高度解释未来。 他的书，从借到买，已成为我书架上的常驻珍品。

如果你熟悉的世界即将改变，你会怎么做？ 大多数人的第一反应，是开骂抱怨，骂完之后继续被生活推着向前走。 至于我个人的选择，可能大家并不关心，我也不想多说，但我很乐意分享最近听到的一些耳目一新的观点。 最近有一个很流行的概念，叫做“对齐”（Alignment）。中国人普遍难以“对齐”，原因在于我们的教育体系并没有培养出个体的“核心信念”。没有核心的人，很难明确自己要对齐什么。难道要和某种伟大的思想对齐？这对普通人来说恐怕太遥远了。一个人步入中年后，理应逐渐建立自己的核心理念，明确自己相信什么，推测未来会如何发展，认可哪些人、哪些思想、哪些价值观，然后以此为依据，做出属于自己的决定，带领自己的家庭。不论遇到什么情况，都尽量坚持和自己的核心理念对齐，避免随波逐流，追涨杀跌。不管周围的人怎么做，自己都要像一个“自闭儿童”一样，只与自己的内心信念对齐。 还有一个词，叫做“Exit over Reform”（逃离胜于改革）。现状往往难以改变，与其耗费精力去推动那些臃肿而迟钝的体制进行改革，不如选择逃离。中国人早就发明了一个相似的词，叫“用脚投票”。投资人Peter Thiel解释这个概念时说，现代的各种机构，包括国家、学校和社会组织，都已经太过臃肿低效，改革几乎遥遥无期。因此，对个人而言，或许更实际的方式就是“退出”。他设想了两种方式：一种是逃往海上建立海上家园（Seasteading），另一种则是逃进虚拟社区（Virtual Communities）。他提出的“主权个体”（Sovereign Individual）理念，其实本质上就是一种逃离的哲学。 许多根本性的改变需要跨越世代来实现。上一代人需要为下一代人铺路。从新生儿出生到成人，也就二十年，时间其实并不长。但是，铺这条路必须由上一代人主动开始，这一点我深有体会，因为在我们家，似乎每一代人都在做这样的事。 出于对这个话题的兴趣，我专门请DR生成了一份关于“AI时代用脚投票可行性”的报告，供大家参考娱乐一下。

从Peter Thiel的观点看全球化为什么必然会破裂，以及他建议唯一的破局方式；和我为什么现在不再劝人学计算机（搞笑） 根据彼得·蒂尔（Peter Thiel）的观点，全球化之所以注定失败，是因为它本质上是复制现有模式（如将西方模式推广到全球）而非真正的技术创新，这种模式已达到瓶颈，并因地缘政治冲突、供应链脆弱和金融风险等问题而难以为继。他认为，过度依赖全球化（如制造业外包、金融流动）忽视了根本性的技术突破，导致了依赖性增加和发展中国家陷入“中等收入陷阱”。蒂尔建议的唯一破局方式是重拾以“硬科技”（如AI、新能源、生物科技、太空探索）为核心的技术革命，实现国家或地区的技术主权，摆脱对全球供应链的过度依赖，并通过“地理创新”（如远程技术）和将资本从金融投机转向实质创新投资，来开创一个由技术而非物流连接世界的“后全球化”时代。 彼得·蒂尔绝对是当代科技领域一位举足轻重的思想家和实干家。他的人生清晰地勾勒出一条实践与思想的脉络，与诸多关键的全球变革紧密相连。他亲历了IT业的崛起（他精辟地指出这是二十世纪中期以来唯一真正向前发展的领域）、全球化浪潮、亚洲金融危机、互联网泡沫的破灭、硅谷的蓬勃发展、2008年金融海啸以及中国的崛起——始终站在这些发展的核心。他绝非等闲之辈，更是像万斯和Altman这样的领军人物的教父级人物。他有一个很关键的名词，以后你一定能领会这个词啥意思：技术主权（Technological Sovereignty）。 我常常和朋友感慨，我们看似拥有文化、知识和文凭，但往往是“空心人”，幸运地搭上了中国改革开放的顺风车，否则我们中的许多人很可能最终只是中国县城里的一名中学老师。究其根本，是我们对时代的大趋势始终后知后觉，完全处于被动追赶的状态。中国在科技思潮方面落后西方几百年，只学到了皮毛，没学到骨髓，大部分知识分子都停留在只看表面不看本质的浅层追逐上。正因如此，我才下定决心写《从自由石匠到科技右派——中国人错过的科技思潮》这本书。科技才是真正时代洪流下的核心公式，否则人类现在恐怕还在封建领土部落的零和游戏中互相厮杀。 现在AI应用的新鲜感已过，和朋友们聊起，都感觉编程编码只是AI应用的入门级操作。真正令人兴奋的应用，在于AI如何能够促进基础科学的突破和实用工业的升级。这需要我们具备更强的综合能力，并且在摆脱传统编程的限制后，真正核心的竞争力将是我们连接和理解复杂高维数据的能力。 论文如下：

Peter Thiel提出的「纵轴（技术）与横轴（全球化）」理论，正变得比以往任何时候都更具现实意义。 你是不是从来没有以象限的方式看待过全球化？ 什么是0到1？简单来说，就是创造前所未有的东西，是从无到有的技术创新；而什么是1到n？它则是将已有的成功模式规模化复制扩张。如今，全球化正面临前所未有的挑战，1到n模式的增长空间似乎已接近极限。但如果缺乏0到1这种纵轴的突破性创新作为基础，那么1到n的横轴扩张终究只是海市蜃楼。这并非理论空谈，而是历史曾经真实上演的场景。 1997年的亚洲金融风暴便是生动的案例。当时泰国、印尼、韩国等国家盲目开放资本市场，却缺乏成熟的经济结构和深厚的技术创新基础。资本蜂拥而入带来了短暂的繁荣，却因为缺乏技术创新的支撑迅速崩塌，最终引发了毁灭性的危机。这场危机完美地印证了Thiel所说的：“缺乏深层技术创新的全球化是脆弱而危险的”（globalization without deep innovation is dangerous）。 随后，美国硅谷尝试以0到1的突破来修复这种脆弱的模式。1999年左右的dot-com泡沫便体现了人们对技术的过度乐观，例如典型的 然而到了2016年，局势再度转变。全球化的引擎开始熄火，巨额贸易逆差、中产阶级的衰落以及极端民族主义（如MAGA运动）的崛起，表面上看是政治经济现象，但本质原因却是缺乏持续的技术创新（0到1）作为动力来源。全球化模式如果没有纵轴技术创新的源头活水，必然停滞。 进入2023年，人工智能（AI）的突然兴起再次将人们的视线拉回纵轴上。这一次的AI革命，毫无疑问是纯粹的0到1的技术创新。然而，这种纵轴创新究竟能否像过去IT基础设施革命一样重新点燃全球化的引擎，它将以怎样的方式改变世界的经济和社会格局，这些问题目前依然充满未知。 历史已经证明，我们正站在新的一轮0到1与1到n的交汇点上，而这正是Thiel框架下一个极具现实意义和启发性的议题。 论文在此：

借了这本书，决定趁养病的一天仔细阅读、查证、完善和思考。Peter Thiel 作为科技右派的领军人物，早已超越了我们过去对“公共知识分子”这一角色的认知。他集创业者、技术专家、风险投资人、政治行动者与思想“教父”于一身，其理论体系极具影响力，值得深入关注。 我认为我们需要重新思考一个概念：fraternal organization（兄弟会式组织）。这个词在中文语境中较少出现，但我会做些研究，并在合适的时候尝试解释它的意义和潜力。尤其在当今右派力量日益崛起、重塑秩序的背景下，这个概念可能成为一个非常关键的思想工具。 今天蛮好玩的，我借的另一本书叫猎小熊，bear hunt, 还和图书馆管借书的那位女士一起唱了猎小熊这首歌。