很大很大的橙子 (@0xVeryBigOrange) “币安几个主要的 bStocks，现在基本都已经可以直接拿来做 Margin 抵押了。 MUB、SNDKB” — TopicDigg

币安几个主要的 bStocks，现在基本都已经可以直接拿来做 Margin 抵押了。 MUB、SNDKB、SPCXB 在 7 月 3 日被 Binance 加入： • 全仓杠杆 Cross Margin • 统一账户 Portfolio Margin • 统一账户专业版 Portfolio Margin Pro SKHYB 在 7 月 13 日也加入了这三套体系。 需要注意的是：目前这些资产主要是作为「抵押品」使用，本身不能直接借出。 普通 Portfolio Margin 的逻辑很简单： 有效保证金价值 = RWA 市值 × 抵押率 比如假设 SPCXB 的抵押率是 70%： 持有 $1,000,000 SPCXB → 计入保证金权益的只有 $700,000 → 等于有 30% haircut 所以重点不是“能不能做保证金”，而是 Binance 最终给这个资产多少抵押率。 官方对 BTC 也是同样的计算方式：如果 BTC 抵押率是 95%，那么 3 BTC 最终只按 2.85 BTC 的价值计入保证金权益。 而 Portfolio Margin Pro 又更进一步。 PM Pro 不是给一个固定抵押率，而是采用「分档抵押率」。 结构可能类似： $0–100k：100% $100k–250k：80% $250k–500k：50% $500k 以上：10% 注意，这是逐档计算，不是持仓超过 $500k 后全部突然变成 10%。 所以持仓规模越大，新增仓位的边际抵押效率会越来越低。 这件事其实挺重要。 意味着 MUB、SNDKB、SPCXB、SKHYB 这类 bStocks，除了本身提供股票价格敞口之外，现在又多了一层资本效率： 你可以继续持有 RWA 资产，同时把它们当作统一账户的保证金，去做永续、期货或者其他组合交易。 真正要看的核心就只剩两个： 每个 bStock 的具体抵押率有多高 PM Pro 大额持仓之后，分档 haircut 到底有多狠 如果抵押率足够高，这类 bStocks 的资金利用效率其实会比单纯持有现货高很多。