🍭吃货不怕胖🐬TermMax｜买美股上币安🚢 (@Jadtrrguson) “熊市专杀单一收益来源。Unitas 把灶台接了几根管子 Unitas 最近搞了个新策略，我看了” — TopicDigg

熊市专杀单一收益来源。Unitas 把灶台接了几根管子 Unitas 最近搞了个新策略，我看了半天，简单翻译一下。 一、先说背景：Unitas 在做什么？ @UnitasLabs 是 BNB Chain 生态里的生息资产层。 先看 BNB Chain 现在的体量：BNB 市值约 $800 亿，每日活跃地址长期位居 L1 前列，GameFi 市场份额超过 40%，RWA 和稳定币生态正在快速增长。它是 Crypto 世界里用户基数最扎实的生态之一。 Unitas 就是在 BNB Chain 这条高速公路上，做"资产生息"的基础设施。 它的核心产品是 USDu 和 sUSDu。USDu 是美元资产层，sUSDu 是 USDu 的生息版本，你存 USDu 拿到 sUSDu，sUSDu 会自动累积背后策略产生的收益。 普通稳定币强调锚定和流动性，Unitas 强调的是如何在风险可控的前提下让抵押资产持续产生收益。所以它不是一个"稳定币"，它是一个"生息资产层"。 二、XGLD：从美元生息到黄金生息再到equity basis trade 之前 Unitas 的业务围绕 USDu / sUSDu 展开，收益来源主要在 crypto 领域。现在它做了两件重要的事。 >>第一件是 XGLD。 XGLD 是基于 XAUT 的生息黄金产品。黄金是最容易被理解的 RWA 资产——全球用户都认，不需要解释"这是什么"。 它的策略采用 delta-neutral 思路，目的是获得收益而不是押注黄金涨跌。这意味着 XGLD 不是让你赌金价的方向，而是让你持有的黄金资产在链上也能产生收益。 对 Unitas 来说，XGLD 的意义不只是多了一个产品——它代表生息资产层从美元扩展到了黄金。这是一条全新的产品线，背后连接的是一类全球共识度最高的实物资产。 最新的动作：equity basis trade >>第二件事，就是最近公布的 equity basis trade。 以前你的 U 放着吃灰，后来放进 sUSDu 开始生息。现在 Unitas 说：还不够，薅 crypto 资金的羊毛不够，要去美股永续市场再薅一层。 听起来很复杂对吧？我用人话翻译一遍。 你去菜市场买菜，摊主说今天猪肉要涨价，菠菜要降价。正常人要么买猪肉赌涨，要么买菠菜赌跌。 Unitas 的做法是：左手买入猪肉现货，右手做空猪肉永续合约。猪肉涨了跌了跟我没关系——现货赚的钱刚好补合约亏的，合约赚的刚好补现货亏的。我真正赚的是中间那个永续市场的 funding rate，俗称"过路费"。 专业术语叫 delta-neutral，大白话叫我不赌涨跌，我只收过路费。 三、那为什么这事值得拿出来说？ 因为 crypto 的 funding rate 有周期性。牛市来了大家疯狂开多，funding 高；熊市到了没人玩合约，funding 可能变负。如果你只靠 crypto funding 一个收益来源，行情不好的时候就很被动。 股票永续 funding 的来源不太一样——它来自用户交易代币化美股的需求，跟 crypto 市场的杠杆周期不完全同步。所以当 crypto funding 走弱的时候，equity funding 可能还在跑。两边错开，收益来源就更稳了。 四、Unitas 怎么控制风险？ 它没有一上来就梭哈。先拿$3-5M做验证仓位，在真实市场里跑一跑，看看执行顺不顺利、对冲完不完整、流动性够不够深。跑通了再考虑扩大规模。 这个作风在币圈属实是稀有物种。毕竟大部分人开合约都是 100x 直接上，爆了再骂项目方。Unitas 先试再扩、先验证再放量的思路，反而显得不太像币圈的项目。 五、外部信号： Tether USDT0 官方推荐，BNB Chain 官方宣发支持，Binance Wallet 收益活动在准备阶段。 上市公司 RWA 合作也在推进。 不是孤立地做产品，是在 BNB Chain、USDT0、交易所流动性和 RWA 等多个方向同时推进。 六、对用户来说有什么变化？ 没有变化。 你存进去的还是 USDu，拿到的还是生息的 sUSDu，该多少还是多少。变化只发生在后台——Unitas 的收益组合里多了一根管子，不依赖单一收入来源。 再说一遍：吃利息的锅不变，灶台下面多接了几根管子。 另外 $UP 近期表现也是非常亮眼， 代币价格、七日平均交易量均创历史新高。 接下来的你目光应该多放在 @UnitasLabs ！