TechFlow 深潮｜APP 已上线 (@TechFlowPost)

上个月在新加坡，卡内基国际和平基金会组织的一场闭门会议间隙，一名中国智库代表向 Anthropic 提出请求：希望开放其最强模型 Claude Mythos 的访问权限。 Anthropic 当场拒绝。 事件传回华盛顿后，白宫国家安全委员会高度警觉，将其视为中国在 AI 领域持续施压的信号。 Mythos 是 Anthropic 迄今最强模型，但不对公众开放。它在内部测试中自主发现了数千个零日漏洞，覆盖所有主流操作系统和浏览器，部分漏洞已存在长达 27 年。SWE-bench 验证评分 93.9%，前代 Opus 4.6 为 80.8%。 Anthropic 将其限定在「Project Glasswing」网络安全防御框架内，仅向约 40 家美英机构开放，合作方包括亚马逊、苹果、微软、英伟达、摩根大通等。 Anthropic 明确将中国列为「对抗性国家」（adversarial nation），Mythos 的受限发布将中国机构排除在外。 现实困境是，中国众多银行、能源企业和政府机构运行的底层软件，与 Mythos 发现漏洞的那些系统高度重叠。漏洞被发现了，但中国拿不到这张防御牌。 Mythos 发布后，奇安信、深信服、三六零等中国网安上市公司股价连续多日上涨，市场比任何声明都反应得快。IDC 预测中国 AI 网络安全行业规模将从 2025 年的 15.8 亿元增长至 2030 年的 593.5 亿元，增幅超过 37 倍。 与此同时，特朗普政府内部正围绕 AI 监管展开博弈。国安系统推动 AI 模型发布前由情报机构做安全评估，商务部想把评估权留在自己手里。 特朗普本周访华，AI 议题预计在讨论范围内。但大西洋理事会高级主任 Melanie Hart 提醒：此前拜登时期，中方在 AI 安全对话中主要是「收集美方信息，而非认真讨论 AI 防护」。 一个闭门会上的请求被拒，牵出的是一整条链：最强 AI 模型的武器化属性、中美技术脱钩的加深、以及中国关键基础设施在 AI 网安升级中被排除在外的现实。

2026 年前四个月，已有 49,135 个岗位因 AI 被裁，占全部裁员计划的 16%。 科技业是重灾区。年初至今科技行业裁员 85,411 人，同比增长 33%，创 2023 年以来同期最高。仅 4 月，AI 相关裁员就达 21,490 人，占当月总裁员的 26%。 Cognizant 裁 1.2 万至 1.5 万人，Cloudflare 裁约 20% 员工，Coinbase 裁 14%，Snap 裁 1,000 人。他们都把 AI 列为核心驱动因素。 但裁了这么多人，企业赚到钱了吗？ Gartner 对 350 家年营收超 10 亿美元的企业调查发现：80% 部署了 AI 的企业已实施裁员，但裁员率与投资回报率之间不存在任何正相关。 裁人多的公司，赚得并不比裁人少的多。 裁员创造的是预算空间，不是投资回报。 真正获得最高回报的企业，走的是一条相反的路：用 AI 放大员工产出，而非替代员工。Gartner 将这种模式称为「人类放大型企业」（human-amplified business）。 连 Sam Altman 自己都承认，存在「AI 洗白」现象：企业把本来就会进行的裁员，包装成 AI 驱动的结构性调整。 毕竟在这场游戏里，「我们正在拥抱 AI」比「我们真的靠 AI 赚到钱了」好讲得多。

【完整视频】专访 Bitget CEO Gracy：把"误解"印在文创袋上，用幽默回应世界 01:39：交易所的区域策略，我们为什么最重视华语市场 03:29： 把 "误解" 印在文创袋上，直面恶评的底气 07:21：非加密资产交易占比近 40%，UEX 战略进展 11:05：IPO Prime 与 Republic 合作逻辑 17:38：宏观周期变局下的交易所战略 20:46：全员 All in AI，碳基与硅基协同工作 24:48：我的前 35 年，Bitget 与个人的蜕变 28:33：单亲妈妈的育儿观，希望儿子不再以自己为榜样 30:07：我的榜样：JP Morgan、段永平、李录、杨澜

美股 AI 行情没有结束，但拉抬指数的钱从哪来、燃料还剩多少，正在出现微妙变化。 3 月 30 日至 5 月 8 日，标普 500 在 28 个交易日内累涨约 16.6%。但拆开这轮涨幅的结构，画风完全不同。 据 TECHi 援引野村 Vol 团队的回报归因数据：10 只股票贡献了 69% 的涨幅，其余 490 只成分股合计只贡献 31%。 这 10 只是： $NVDA $GOOG $MSFT $AMZN $AAPL $AVGO $AMD $INTC $MU $SNDK 其中，7 只 AI 芯片/半导体，3 只超大规模云厂商。 整条 AI 基建供应链几乎一网打尽。 高盛美股策略主管 Ben Snider 直接点明：当前市场广度已降至自互联网泡沫时代以来最窄的水平之一。 与此同时，表面热烈的背后已经出现反常信号。指数创新高，但 VIX（17.19）、SKEW（138.21）、VVIX（96.78）三项指标同时上行。机构并没有在新高面前放下对冲。 野村将这一组合描述为“现货涨、波动率也涨”的反常态势。 更关键的是资金面：野村判断，过去几周推涨 AI 股的三股主力——空头回补、CTA 加仓、vol-control 加杠杆——目前都接近极限。 靠“空头被挤”推涨的阶段，已接近尾声。 那下一棒谁来接？ 野村的答案是看韩国。 研报发布当天，KOSPI 单日暴涨 4.32% 至 7822.24 点，盘中触发 buy-sidecar。SK Hynix 大涨近 12%，市值首次超越礼来跃居全球第 14。散户陷入“hynix FOMO”，海外资金通过 DRAM ETF 集中加仓芯片股。 美股 AI 交易的动力，正在从“空头被挤”切换到“散户 FOMO”，叙事正在从纳指转向 KOSPI。

过去的硅谷，普通员工想暴富通常只有一条路：等公司上市。 但 OpenAI 正在改写这条规则。 去年 10 月，OpenAI 完成了一场内部员工股票出售： 参与人数：600+ 名现任和前任员工 合计套现：$66 亿 个人上限：最高可出售 $3000 万股份（原上限 $1000 万，直接翻了三倍） 知情人士透露，其中约 75 人直接拿满了 3000 万美元的顶格额度。 这是迄今为止科技行业规模最大的单次员工股票出售事件。 但套现的只是一部分人，还有更多人选择继续持有。 OpenAI 去年完成了公司架构转型，从非营利组织改制为营利性公司。 转型后，约 165 名现任和前任员工合计持有公司 26% 的股权，对应约 $1649 亿。 人均纸面财富约 $10 亿，超过多数风投基金的全周期总回报。 OpenAI 2025 年人均股票薪酬约为 $150 万，是谷歌 2004 年 IPO 前的 7 倍，是过去 25 年 18 家大型科技公司上市前平均水平的 34 倍。 据多家媒体报道，OpenAI 正筹备于 2026 年第四季度启动 IPO，目标估值可能触及 1 万亿美元。 硅谷历史上，从未有一家未上市公司在 IPO 前制造出如此密集的千万富翁群体。

🌐 5 月 11 日 - 5 月 17 日｜本周大事件 📅 5 月 11 日｜星期一 🔵 沃什美联储主席提名最终确认投票将于本周举行 🔵 Circle 第一季度财报 🔵 $BASED 将于 5 月 11 日解锁代币，价值约 528 万美元，占流通量 20.41% 📅 5 月 12 日｜星期二 🔵 美国 4 月 CPI 数据 🔵 $AVAX 将于 5 月 12 日解锁代币，价值约 1725 万美元，占流通量 0.31% 📅 5 月 13 日｜星期三 🔴 美国总统特朗普访华（5.13-15） 🔵 美国 4 月 PPI 数据 🔵 美国至 5 月 8 日当周 EIA 原油库存 📅 5 月 14 日｜星期四 🔵 美国至 5 月 9 日当周初请失业金人数 🔵 美国 4 月零售销售月率 🔵 美参议院银行委员会举行 CLARITY 法案审议听证会 📅 5 月 15 日｜星期五 🔴 鲍威尔美联储主席任期结束，凯文·沃什预计接任 🔵 $STRK 将于 5 月 15 日解锁代币，价值约 673 万美元，占流通量 4.05%

纳指连创历史新高，英伟达市值逼近 5.3 万亿美元。 《大空头》原型 Michael Burry，正在反向加注。 做空： $PLTR 直接做空 + 看跌期权，目标价「个位数到两位数低端」，较当前还要再跌 60%+。 $NVDA：看跌期权（$110 行权价，2027 年底到期），目前亏损，但没有减仓。 新增： $SOXX $QQQ $ORCL 看跌期权。 做多： $ADBE $ADSK $CRM $VEEV $MSCI，被「AI 替代」叙事打压的软件股。 逻辑只有一句话： 做空 AI 受益股，做多 AI 受害股。 若 AI 泡沫叙事修正，两端均可获利。 别人贪婪，他依然恐惧。

科技巨头这季度财报，藏着一个有意思的细节： 正常情况下，Amazon、Google 这类公司的利润，绝大多数来自主营业务：广告、云计算、电商。 但 Q1 财报里，「其他收入」占到了净利润的三分之一以上，历史上这个比例只有 5%-10%。 这笔钱从哪来？ Google：私募股权投资组合未实现收益 $377 亿 Amazon：投资了Anthropic，单季账面收益 $156 亿 两家合计 $530 亿。 光靠投资，就赚了这么多。 超级平台做风投，做得还不错。 KKR 的数据显示，Q1 美国 GDP 增长了 2%。 其中科技资本支出一项，就贡献了 1.9%。 如果口径再放宽一点，按美国官方统计局的数据，科技现在占美国全部企业投资的 55%。 这个比例已经持续爬升了很久，而且 AI 可能会加速这个趋势。 Amazon 和 Google 做 VC 做得好是一回事。 更大的事实是：现在所有人都是科技投资者。

Strategy 公开表态可能卖币发股息，MARA 卖了 1.5 万枚 $BTC 还债，Sequans 连续两个季度用比特币偿还可转债。 「永远不卖」的比特币财库叙事正在瓦解，这些公司正把比特币从「信仰储备」变成「流动性工具」。 当币价下跌触发更多抛售，抛售又压低币价，螺旋就开始了。

一位西方 AI 研究学者，花了 10 天走访了中国十几家 AI 实验室，月之暗面、小米、MiniMax、智谱、美团、阿里、蚂蚁、零一万物、宇树…… 给他留下最深印象的，是这里的研究者非常谦逊。DeepSeek 被频繁提及，人们谈论 DeepSeek 的论文时带着“真正的钦佩”。许多研究者彼此是亲密朋友，来自同一所大学或共享同一个家乡，坦诚地讨论自己的工作。 这与美国形成了鲜明对比。在美国，氛围更像零和游戏，实验室对定位很谨慎，领导者会在“泄露的备忘录中互相侮辱和攻击”。 他们不讨论 AI 的政治或哲学影响，不考虑大规模失业、永久底层阶级，也不讨论模型是否有意识。 他们只想训练更好的模型。 “当听说你用了他们的模型时，他们的眼睛会发光。他们渴望在下一代模型中修复当前模型的所有缺陷。他们通宵达旦推动模型发布，之后仍然出现在办公室。” 整体氛围和旧金山出奇地相似。研究者们极度在线，在 Twitter 和小红书上大量阅读。他们在开会时监控训练运行，观察奖励曲线上升，抱怨算力不够，对当前基准测试的状态感到沮丧。 研究者的乐观情绪也延伸到了普通民众，他们似乎对技术以及 AI 和机器人的前景更加乐观。旅途中有人讲，他们的父母和祖父母在用豆包和 DeepSeek 做各种事情，包括讨论数学定理。 他说：“这与西方明显不同，那里的普通民众厌恶 AI。”

补充两个细节：25 件拍品里，有一幅狗的油画，这条狗叫 Tylee。正是她，启发了 Cohen 在 2011 年创办宠物电商 Chewy，后来以 33.5 亿美元卖给 PetSmart。Tylee 在 2023 年去世了。 还有用户名中的【5050】，是 Cohen 在 CNBC 直播上被问到：“你们钱从哪来？”时，他回答："Half cash, half stock" （一半现金，一半股票）。然后他的 eBay 用户名，就叫 ryan_5050。

GameStop CEO Ryan Cohen 要用 560 亿收购 eBay。 市值 120 亿的公司，要买市值 460 亿的平台。 CNBC 采访问他钱从哪来，他答不上来，场面一度尴尬 🤡 于是他跑去 eBay 挂了 25 件东西拍卖，声称“我要在 eBay 上卖东西来买 eBay ”。 所有拍品起拍价都是 $0.01。 既有还算值钱的东西：封存未拆的复古游戏（《Yoshi's Cookie》《Metroid》原版）、大型主角士官长雕像、Vault Boy 雕像、马里奥 NASCAR 引擎盖…… 也有完全是垃圾的东西：最普通的 GameStop 帽子和马克杯（纯黑色印个 logo）、从某家闭店 GameStop 扯下来的一块地毯（标注了是“二手”的，目前拍卖价已经到了 $1750+）、一台没有任何特别之处的 iPhone（就是普通的 iPhone）。 还有一张 2016 年特朗普就职 PSA 10 评级卡，全球仅 847 张，历史最高成交价 515 美元。最新竞价 5570 美元。 每件拍品都附赠一封他亲手签名的致 eBay 董事会收购提案信（谁想要签名信？) 。 GameStop 公关总监还专门给记者发邮件，主题是：Actually this is how we are paying for eBay，正文就放一个链接。意思就是：「这就是我们的融资方案，认真的」。 然后……被 eBay 永久封号了.... 理由：危害社区安全。 ps：如果收购成功，GameStop 市值达到 1000 亿，Cohen 个人将套现 350 亿美元。