Chris Lee (@ViewsOfChris)

書終於上架了了亞馬遜 《AI 超級週期： 五層產業鏈視⻆下的 AI 基礎設施投資: 從能源到應用，一條產業鏈看懂 AI 投資的底層邏輯》 - Chris Lee 李書沸以「五層產業鏈」為框架，從最底層的能源（核電、天然氣、電網）出發，逐層向上穿透至半導體（NVIDIA、台積電、Broadcom）、硬體基礎設施（HBM 記憶體、光互連、液冷散熱）、雲端與數據中心（超大規模運營商、主權 AI）、再到大模型與應用層，完整呈現 AI 基礎設施投資的全貌。 鏈接 ： 亞馬遜Kindle會員的無限量會員的話，能免費觀看，單獨是美元$2.99 抱歉，可惜亞馬遜只有繁體字，但大家應該可以看的懂。 前言： "當所有人都在談論 AI，真正的問題是：錢該投在哪裡？ 2026 年，僅四大超級雲廠商的 AI 資本支出就達到 7,250 億美元。這不是一場短期炒作，而是一個可能持續十年以上的超級週期。但對大多數投資者而言，AI 產業鏈就像一座黑箱——你知道 NVIDIA 很重要，卻說不清為什麼一顆 GPU 需要搭配價值數倍的電力、散熱、網路與儲存設備才能運作。 這本書要打開這個黑箱。 李書沸以「五層產業鏈」為框架，從最底層的能源（核電、天然氣、電網）出發，逐層向上穿透至半導體（NVIDIA、台積電、Broadcom）、硬體基礎設施（HBM 記憶體、光互連、液冷散熱）、雲端與數據中心（超大規模運營商、主權 AI）、再到大模型與應用層，完整呈現 AI 基礎設施投資的全貌。 這不是一本泛泛而談的趨勢書，也不是一本只講概念的入門讀物。書中深入分析超過 80 家公司的競爭格局、護城河與估值邏輯，並為每一層提供具體可操作的投資框架。無論你是想理解為什麼鈾礦股會因為 AI 而暴漲，還是想搞懂 CoWoS 先進封裝的產能瓶頸如何影響整條供應鏈，這本書都能給你清晰的答案。 本書的獨特之處還在於作者的跨界視角。李書沸曾任 OKEx（現 OKX）CEO 與火幣 CFO，是加密貨幣行業最資深的高管之一，同時在傳統金融領域深耕多年。他在書中專闢章節探討 Crypto 與 AI 的交匯——去中心化算力、AI Agent 經濟、代幣化激勵機制——這些是傳統分析師不會觸及、卻可能催生下一波爆發性機會的領域。 本書涵蓋的核心議題包括：為什麼 AI 超級週期的本質是一場能源革命，而非僅僅是算力競賽？NVIDIA 的真正護城河在哪裡，它的統治地位是否會被挑戰？台積電與 Broadcom 在 AI 晶片供應鏈中扮演什麼不可替代的角色？HBM 記憶體為何成為 AI 時代最關鍵的瓶頸之一？光互連技術如何解決數據中心的頻寬牆問題？超大規模雲端運營商的 AI 資本支出將流向何處？大模型競爭格局如何從「比大」轉向「比效率」？AI 應用層何時能真正兌現商業價值？Crypto 與 AI 的融合將創造哪些新的投資範式？如何建構一個穿越週期波動的 AI 投資組合？ 最後三章聚焦實戰：風險管理框架幫助你識別泡沫信號與週期轉折點；投資 Playbook 提供從選股到配置的完整方法論；結語則回歸長期視角，探討這場技術革命的終局。 這本書寫給這樣的讀者：你有一定的投資經驗，對科技趨勢保持關注，但苦於找不到一個系統性的框架來理解 AI 產業鏈的投資機會。你可能是主動型投資者、科技業從業者、金融從業者，或是對 Crypto 與 AI 交叉領域感到好奇的探索者。 如果你只想讀一本書來建立對 AI 基礎設施投資的全局認知，這本書是為你寫的。" 關於作者：李書沸（Chris Lee）現為 Merkle 3s Capital 與 XResearch 聯合創始人。曾任全球前三大加密貨幣交易所 OKEx CEO 及火幣集團 CFO，擁有超過二十年橫跨傳統金融、加密貨幣與科技投資的從業經驗。 感恩轉發、分享。#AI#

基金朋友对Circle 的反馈 “看上去，circle 的战略出问题了， 它应该联合大家，或者让大家入股； 但是CEO 没有做这个，或者没有做成，造成现在的结果； 我只能说，这个CEO 是二流水平，我早上把 Circle 全卖了！虽然买的不多，但也是割肉。。。 真是一手好牌打烂了。”

真正考验CRCL 的护城河有多深了？！ 也许真的如大宇所说，真正懂Circle的人必须是懂币圈又懂美股。.@BTCdayu 支付、银行和加密领域一些最大机构支持的财团推出了Open USD 一种种旨在挑战USDC等现有稳定币的新稳定币。 其创始合作伙伴包括Stripe、Coinbase、万事达、Visa和贝莱德，以及横跨支付、银行、金融科技和加密领域的140多家企业。这创业伙伴居然还有Coinbase。 $CRCL

今年香港离岸资管规模超越瑞士全球第一！ 同时，根据《2026年全球超高净值人士报告》显示全球浄資戸超対3,000万美元的群体中香港有1.83万人，同比大增26.5% 数量在全球城市中位列第二, 相关群体总身家达2.1万亿美元。 尤其华人超级富豪，首选地还是香港！

“靠运气赚来的钱，迟早靠实力亏掉；你赚不到认知以外的钱。” 提高认知，画出能力圈，建立自己的财富堡垒 身边的人大多财富自由，都是在过去10-20年，在传统行业如移动互联网、房地产、消费升级得到的财富，大多10亿以下，少数，两个身价过100亿，这里说的是白手起家的，都是靠技能成就自己。 大部分人还是能在进化和迭代，身价缩水了，但底子还可以，至少维持体面的生活，保护好家人，做好传承的安排。也有少数陨落，大都是如芒格所说的祸水三件套“杠杆、酒精、女人”，杠杆包括了赌博（香港、新加坡有不少在别墅经营的赌局），酒精更放大了其余两样的伤害... 而Web3的富豪们能守住财富的不多，不少拿着长尾资产，看着坐过山车，之前没有太多的财富，突然变富了，有点“不知所措”，没法留着财富。不少以前是穷屌丝，默默无闻，拿着几亿的财产，寻找失去的时光，是走下坡的开始... 认知和知识，决定了持续造富的动能，能守住财富的能力，是否能做好财富的传承。 最后的结论，还是认证了两点，“靠运气赚来的钱，迟早靠实力亏掉；你赚不到认知以外的钱。” 首要提升的是认知，辨认、辩事，懂得拒绝，画出自己的能力圈，保护好财富。

对于投资，简单一句话总结，就是跟着资金的流动走。 “决定价格唯一的因素，其实就是资金的流向。 前十年的资金流在往 Crypto 流，所以我们做交易所、做基金都集中在那边；但这两年，很明显资金是往 AI 算力、存储、光互连流动。” 做法其实就是跟着真金白银走。这点非常重要。 我不是抛弃 Crypto，而是必须承认一个现实：现在最大的 Alpha 不在山寨币，是在英伟达的财报里、马斯克的太空叙事里、AI 存储与半导体的供需缺口里。 我还在 Crypto，只是附加了 AI 这一面的思考，仅此而已。跟着真金白银走。

刚开完基金的星期会，预测整个市场下调的开始，纳斯达克下调10% - 13%，半导体平均下调20%左右，到新的一个季度财报季的开始，重新涨回来，纳斯达克再涨20%。 还是要拥抱AI！ 非投资建议，DYOR。

人生有多少个十年？！ 其实不然，市场的高回报机会本身就不多，数字货币成就了孙哥（他2017年发币），很多人都miss掉， 要再等8年、9年，AI的到来。但我们的时间是有限的，每个周期的爆发时间也是有限的。其实，人生有多少个十年？！尤其能试错的年份。 而AI，过去两、三年，就是英伟达，错过了他，你的回报对比有天壤之别。 过去半年到现在就是CPU、存储和光模块、电，但电比较慢，哪这几块还有机会吗？！

选择永远比努力重要 这一轮如果死守币圈，又错过了 芯片、存储、CPU、光模块的，那会完美的避开了整个AI资产增值的大浪潮。 只能劝一句，回头是岸，大币种还有机会，而绝大部分山寨币会归零。别沉迷其中。踏实做好资产配置，搭上AI 5 到10年的大浪潮，人类最后一次工业革命！ 看清楚前方方向很重要，选择永远比努力重要。

比特小鹿卖币降债，并发行3亿美金可转换票据 比特小鹿 排第一了。虽2025财年净利润为65.60百万美元，同比增加110.95%；其中营业收入为6.20亿美元，同比增加77.14%，但自由现金流一直没改善，事实上是更糟糕了， 25年第4季度，更是负6.5亿美金，负债是19.4亿美金，其中短期债务7.63亿美元，资产负债比为1.45，流动比率为0.92，Equity Value 只有8.6亿美金。 卖币是为了降债，增加流动性，扩充算力和电力资产战略。业绩公布后，后宣布发行3亿美金的可转换票据，大幅扩张算力与电力资产。 他有自己的矿机，便宜的水电资源，他的挖矿成本更低。把币以现币价清理掉，是理性合理的选项。 也侧面折射了矿机制造商，在熊市环境下，从以前的一机器难求，到现在自己亲自下场参赛，在多个周期都是选项之一，在牛市到来时，会有不错的回报。 无论在AI Data Center或矿机设计、制造、开矿场业务，事实上是基金密集，高杠杆的业务，周期性很强。 顺带一提，小鹿在026 年 1 月全球总电力容量达 3.0 GW，其中已上线 1.66 GW，并在美国、挪威、不丹、埃塞俄比亚等地推进 HPC/AI 与加密挖矿电力基础设施扩张。 AI算力中心才是其未来！