驱魔先生🕊️ (@panExorcist) “带你拆解 @Hertzflow_xyz LP池子的收益来源和高危风险 你赚的钱到底哪来的？ 第一：交” — TopicDigg

带你拆解 @Hertzflow_xyz LP池子的收益来源和高危风险 你赚的钱到底哪来的？ 第一：交易手续费 交易员开仓平仓，都要交 4 到 6 个基点的手续费，其中大约 63% 会直接流进池子里。 举个例子：有人开了个 1 万刀的仓位，交了 5 刀手续费，这里面就有 3 刀多变成了你的利润。 第二：借贷费 在去中心化杠杆里，交易员开仓等于在跟池子借钱。只要仓位开着，他们就要按小时付利息。如果利用率越高，这个费率就越动态飙升。 比如 1 万刀的仓位，按 50% 的年化算，每小时就能给 Pool 贡献 0.057 刀。别小看这几美分，高杠杆频繁交易下，积少成多非常恐怖。 第三：强平罚金 富贵险中求，爆仓全带走。一旦有 1 万刀的仓位被强制平仓，20 刀的强平罚金（20 bps）也会直接充公进池子。 第四：也是最大的变量——交易员的净亏损 简单来说，池子和交易员是对赌的。只要交易员整体亏钱，亏的每一毛钱都进池子；反过来，如果他们赚了，就从池子里提走。 虽然短期内波动极大，但拉长时间线看，大部分交易员平均下来都是输家，所以池子长期是净赚的。” 收益怎么落到你手上？ 无论是手续费、利息还是交易员的亏损，都会自动打入 Pool的总资产，从而推高你手里持有的 LP 凭证代币的价格。你手里的代币数量没变，但它更值钱了，这就叫全自动躺赚。 高收益背后必然是高风险 做LP绝对不是无脑冲，你得防着这几个坑 交易员集体赚麻了，如果市场出了个超级大行情，全网做多或者做空全部大赚，池子就要大放血。 假设池子资产共100万刀，被整体赚了5万刀提走，池子就只剩 95万刀。你的 LP 代币价格瞬间跌 5% 所以尽量挑持仓量多空平衡的池子，或者在大行情明朗前主动减仓。 单边极端行情触发自动减仓或大批强平，别以为强平多一定赚，极端行情下短时间大量爆仓，池子资产会剧烈波动。 更惨的是引发流动性挤兑，大家一看势头不对都要撤资，这时候提款就会受限或者面临排队 预言机失效，虽然现在大多数协议用了双源预言机来降低风险，但极端行情下，两边数据一旦同时喂歪，套利机器人能瞬间把池子搬空 不管通过了多少次审计，DeFi协议的智能漏洞永远不为零，随时做好黑天鹅的思想准备 以上为个人理解，如果有误欢迎大家指出改正