硅谷王川 Chuan (@Svwang1) “李自成最像把一轮暴涨当成永久收入、在最高点加满杠杆的人。投资家里接近泡沫顶上还在” — TopicDigg
硅谷王川 Chuan
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加入 December 2019
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李自成最像把一轮暴涨当成永久收入、在最高点加满杠杆的人。投资家里接近泡沫顶上还在加仓、没有退路的成长股投机者，不是索罗斯，更不是巴菲特。他1641年破洛阳，免粮把饥民收成兵，两三年里从河南打到西安、打进北京。这一段的“收入”是沿途的归顺和王府的积蓄，增长极快，利润却不存在：军队靠下一座城的缴获发饷，没有屯田和税册。进北京后的追赃，等于在成交量最大的时候向客户强行要钱，把原来的买方全部推成对手方。山海关是融资被抽走的那一天。吴三桂和清军入关，相当于协饷和信用同时停了。他没有阎锡山那种本省现金，也没有朱元璋那种应天粮台，败退就是清盘。余部后来在川鄂山地拖了十几年，像破产后剩下的壳，已经不是原来那只按“百万雄兵”估值的基金。侯景是冲进建康把公司拆烂；李自成是自己把估值打到全国最高，再在巅峰上失去所有买方。两人都没有可重复的现金流。差别只是侯景一开始就在掠夺，李自成曾有过一段真的高速增长。
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