K三 凯 (@kaikaibtc)

OKX 这次最狠的，不是发产品，是想把交易所拆开卖。 以前你想开一个交易市场，基本只有两条路： 要么自己从零搭撮合、清算、风控、流动性。 要么去求交易所。 但 OKX 这次的 Exchange OS，讲的是第三条路： 你来做市场。发动机用我的。 这句话很关键。 因为交易所最值钱的东西，从来不是那个 App 图标。 而是背后那套没人看见的机器： 撮合 保证金 清算 结算 风控 流动性 账户体系 以前这些东西都锁在交易所里面。 项目方想进来，要排队。 用户想交易，要进 App。 开发者想创新，要自己重造一遍轮子。 现在 OKX 想把这套能力搬到 X Layer 上。 翻译成人话就是： 以后可能不是 OKX 自己开所有市场。 而是让别人基于 OKX 的底层能力，开更多市场。 现货。 永续。 预测市场。 甚至各种你现在还没想明白的链上金融玩法。 这事最有意思的地方在于： OKX 不想只做“交易入口”了。 它想做链上金融的操作系统。 以前交易所抢的是用户。 现在它们开始抢开发者、抢市场创建者、抢谁来定义下一代交易场景。 你以为它在发一个产品。 它其实在说： 以后你们可以在我的地基上开赌场、开证券交易所、开世界杯预测盘、开任何金融市场。 当然，话说得很猛，真正要看的地方也很现实。 第一，所谓无需许可，到底有多无需许可？ 如果部署市场要质押 OKB，要走特定规则，要符合不同地区合规，那它就不是完全野生开放。 它更像“有门槛的开放”。 第二，流动性是不是真的能共享？ 开市场很容易。 难的是有人交易，有深度，有做市，有清算安全。 没有流动性的市场，就是一个漂亮空壳。 第三，OKB 的角色变重了。 如果以后开市场、参与治理、部署协议都和 $OKB 绑定，那 $OKB 就不只是平台币。 它会变成进入这套系统的门票。 这才是市场真正会盯的地方。 我觉得它第一个拿世界杯预测市场做测试，很聪明。 因为预测市场比合约、期权、结构化产品更容易破圈。 你不用跟普通人解释资金费率。 你只要问一句： 你觉得谁会赢？ 用户就懂了。 所以 Exchange OS 真正要验证的，不是“OKX 能不能做一个预测市场”。 而是：OKX 能不能把交易所，从一个 App，变成一套别人也愿意接入的金融基础设施。 如果跑通了，交易所的边界会变得很怪。 它既是平台，也是底座。 既在做市场，也在出租市场机器。 既想开放给别人，又掌握最核心的发动机。 也恭喜 OKX 这一次又打出web3基建的一张大牌！ @star_okx @okxchinese @Haiteng_ok

24岁，管了近百亿美元，而你还在问ChatGPT该买什么股票 24岁。 不是24岁创业，不是24岁融资。是24岁，管了将近90亿美元。 你24岁在干嘛？可能还在纠结要不要充 ChatGPT 会员。 这个人叫 Leopold Aschenbrenner @leopoldasch Openai前员工，被开除后写了一篇 165 页的 AI 长文，然后开了基金。 Bloom Energy、电力、矿企、Intel call、光通信、数据中心，他几乎把 AI 基建最硬的那几层都踩中了。 普通人第一反应一定是：他到底买了什么？ 但说实话，问这个已经晚了。 13F 持仓有 45 天延迟。你看到答案的时候，别人真正赚钱的那一段，可能已经走完一半了。 这篇想说的不是下一个 Bloom 是谁。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ⚙️ 一、买的不是概念股，而是AI的命根子 大多数人做美股，是从股票开始的。 先看到英伟达涨了，再去研究 AI；先看到 Intel 爆拉，再去补芯片逻辑；先看到 Bloom Energy 上新闻，再开始补课电力。 Leopold 的逻辑是反过来的。他不是从股票出发，他是从一个世界观出发。 这个世界观很简单，也很吓人：如果 AGI 真的逼近，那 AI 不是一次科技主题轮动，而是一场现实世界的工业动员。 工业动员意味着什么？意味着电力、芯片、数据中心、土地、冷却、许可、光通信、存储、资本开支，会被重新排队，重新定价。 算力要跑起来→要电。电不够→要数据中心、现场发电、电网、土地、冷却。 翻译成人话就是：当全市场都在盯着谁最会造模型的时候，他在买「模型活下去必须吃的粮」。 普通人研究 AI 股时最容易犯的错，是把最牛逼的公司当成最值钱的环节。现实往往相反，最先涨得最凶的，常常是那个本来最不被看见、但又最先不够用的地方。 普通人看到的是科技趋势，他看到的是一张现实世界的账单。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 二、站在普通人进不去的信息顶峰 Leopold 站的位置本来就比普通人更贵。 他的LP是谁？Stripe两位创始人。处理着硅谷大量科技公司的支付流水。什么公司在扩张，什么行业在加速，他们比你早半年闻到。 前GitHub CEO Nat Friedman，AI产品+算力决策圈核心。 研究总监Carl Shulman，Peter Thiel对冲基金出身，懂怎么把AI圈认知翻译成交易。 最绝的是他未婚妻。Avital Balwit，Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。Anthropic是谁？Claude的母公司。OpenAI最直接的对手。 他自己在OpenAI干过，未婚妻在Anthropic核心层，LP连着Stripe、GitHub、硅谷AGI圈。 同样一条新闻，你看到的是新闻。 他看到的是订单、人才、产能、政策、资本开支、供应链，和下一层还没被定价的资产。 你问的是：买哪个股票？他问的是：这条链上哪个环节会先断？ 普通散户最大的错觉是什么？ 「我太怂了，没勇气梭哈」 不是。你输给了信息到你面前的速度。 更残酷的还在后面，你以为抄他持仓就能赚钱？ 别做梦了。他不是只会猛冲，他会对冲、会减仓、会用期权保护。 2025年二季度，他用半导体ETF看跌期权做大规模对冲。三季度同时持有英伟达、台积电等看跌期权。 你看到的是「他买了」。你看不到的是：他为什么买、什么时候加、什么时候撤、错了怎么办。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 三、真正值得学的，不是持仓清单，是他怎么把世界观拆成仓位 现在全网最容易做的事，就是扒他的 13F。 他买了什么？仓位多大？下一个 Bloom 是谁？下一个 Intel 是谁？这些问题看起来很勤奋，其实很被动。 因为持仓不是方法，持仓只是结果。 你看到的是「他买了」。你看不到的是：他为什么买，什么时候加，什么时候撤，错了怎么对冲，哪一层逻辑已经被定价，哪一层还没人反应过来。 更少数的人，像 Leopold 这种，站在 AI 前沿实验室、硅谷资本和公开市场的交叉点上，把圈层确认差变成交易。 他的核心方法论，其实也可以压成几句话： 先确认超级趋势，不在小风口里找幻觉。 把趋势拆成物理供应链，不停留在概念层。 找第二层、第三层瓶颈，不追已经被充分定价的龙头。 用 AI 和圈层信息扩大检索、整理和反证能力，不让模型直接替你拍脑袋。 最后用人的产业理解、风险纪律和仓位管理决定下注，而不是让情绪替你冲。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 四、他也不是神，他押的是一个会反噬人的超级叙事 当然，这不代表他无敌。我反而觉得，越是这种故事，越不能写成闭眼崇拜。 他的打法很集中，也很锋利。它依赖一个前提：AI 能力继续快速推进，AGI 时间表大体成立，推理需求继续爆发，全球资本开支继续往 AI 基建倾斜，现实世界的电力、数据中心和上游供给继续紧。 但如果AI陷入瓶颈，基建开始退缩，那仓位又该如何呢？ 依旧回到开头，最可怕的不是他24岁。不是他管了近90亿美元，也不是他押中了 Bloom 和 Intel。 普通散户怕的也不是错过一个 24 岁新股神，而是下一次市场重新定价的时候，你又只能在 45 天之后，看见别人的答案。