Eric SJ (@sjbtc9) “"ETF 的水没有退，只是开始从老河道，流向新的水口" 我抓取了本月的ETF数据，发现了几” — TopicDigg

"ETF 的水没有退，只是开始从老河道，流向新的水口" 我抓取了本月的ETF数据，发现了几个现象 1. $BTC 本月继续持续流出，这个趋势已经持续了两个月(以太趋同)，本月截至当前流出40亿，上个月24亿; 2. $HYPE 就有点离谱了 不但当月持续正流入(仅一日小额流出)，25号当日就流入了约1.1亿美元 为图表列出的四个标的中最高当日流入，而它本身的市值却是最小的 3. $SOL 链上无论是生态还是Meme都开始有复苏迹象，ETF的资金流入流出情况变化不显著 _____________________________________ 基于这个现象，可以延伸一个简单结论 1/BTC、ETH这两条线资金在持续避险(近两月) 不是机构突然不买Crypto了，而是对于 BTC/ETH 这种主资产，短期资金可能更倾向于兑现、避险、等待新的确认 2/SOL的流入流出整体幅度明显小于 BTC/ETH，最高正流入只有650万美元，所表现的是“存量资金犹豫，机构资金还没形成强共识” 但有联动链上热度抬头的趋势 3/HYPE 表现的是“增量资金试探”，我看到流入量的时候以为数据样本出错了，更换了网站复查数据，结果是真的 这说明，机构并没有完全离开 Crypto，只是资金涌向了其他“窗口” 它们开始寻找更直接的商业闭环、更强的价值捕获，以及更容易被传统金融理解的新标的 _____________________________________ 管中窥豹地看，本轮市场真正值得重视的项目，可能不只是“叙事讲得好” 而是那些能回答三个问题的项目： -有没有真实收入？ -有没有可持续的交易/用户行为？ -Token 能不能捕获这部分价值？ 而且这个市场指还不仅仅是加密本身这个相对小的池子，还包括了传统金融领域