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#重温郭文贵先生2022年5月13日爆料# 赵长鹏会在某年的6月被共产党消灭，比王健林还惨 #新中国联邦# #郭文贵# #中国人不等于中共# #超限战# #脱钩#

新闻报道：茅台原董事长丁雄军涉受贿罪、洗钱罪，数额特别巨大，被提起公诉 郭文贵先生2021年就爆料贵州茅台会出事，茅台背后是贾庆林 茅台出事，贵州、四川所有酒业都会出事 #新中国联邦# #郭文贵# #中国人不等于中共# #超限战# #脱钩#

很多人特别喜欢说一句话：你别小看中共，体制内能人很多。尤其这几年就业不好，清北、名校博士都往体制里挤，所以他们觉得这反而会提高中共的治理能力。 这个说法听起来有道理，其实有两个很大的概念偷换。 第一，它把“个人能力”偷换成了“组织能力”。一个系统里有聪明人，不代表这个系统就聪明。中国古代科举不也是把全国最会考试、最会写文章的人吸进官僚体系吗？那是不是每个王朝治理水平都很高？显然不是。因为一个组织最后表现出来的能力，不是由里面某几个聪明人决定的，而是由这个组织的运行规则决定的：它鼓励不鼓励说真话？允许不允许纠错？失败以后是追责还是甩锅？下面的人敢不敢把真实情况往上报？ 第二，它把“学历”偷换成了“能力”。清北毕业不等于会治理，博士毕业也不等于能解决现实问题。尤其在一个体制里，你越有想法，反而越容易被磨平。因为它奖励的不是解决问题，而是别出事；不是创新，而是服从；不是把事情做成，而是让领导觉得你可靠。 最简单的例子，同一个班两个优秀学生，一个进体制，一个去市场上摸爬滚打，比如外企、互联网、创业公司。十年后你再看，后者每天面对客户、竞争、成本、产品、裁员、现金流，逼着他不断解决真实问题；前者每天面对的是流程、汇报、材料、关系、风险规避。两个人起点可能差不多，但十年后思维方式、工作习惯、自我更新迭代并解决问题的能力已经天差地别。 所以体制内有没有聪明人？当然有。但关键不在这里。 关键在于，一个坏系统最可怕的地方，就是它会把聪明人训练成不敢聪明的人，把有能力的人训练成不使用能力的人，最后把一群原本不错的材料，批量加工成只会等指示、写材料、保乌纱帽的人。

这事不是段子，发生在2026年6月上旬的香港机场，几名印度籍男子下飞机走向入境柜台，两手空空，没拉杆箱没背包，连个装换洗衣服的袋子都没有，像去楼下买菜。 关员例行拦下问目的地，他们说要从香港进，再去深圳旅游，然后被要求出示返程机票、酒店预订和旅费证明，结果呢，几个人翻遍钱包凑不出一百港币，没有回程票，没有订房。 更离谱的在后面，关员追问到了深圳住哪怎么回去，领头的特别认真地回，听说中国人很热情，到了深圳会有人管吃管住，还可能给零花钱，这话不是紧张乱说，是一种期待。 出门不带钱不带票，还指望陌生人兜底，这算旅行吗，还是把一座城市当免费营地，问题在于他们把善意当预算，把文明当饭票。 说到底，能买国际机票到香港，说明钱没彻底见底，为什么到了口岸连基本的行程和开销都不准备，是不想花，还是压根没打算走正规流程消费，到了再说的那套，赌的就是城市温度。 香港这边没有浪漫想象，按入境条例办事，访客要有有效旅行证件，确认的离境安排，也就是往返或续程机票，还要能承担在港期间开销的资金或信用卡，三样有缺口，入境处就有权拒绝。 没钱没票无行程，还说要靠当地人养，这已经不是穷游的范畴，风险指向非法滞留和非法务工，海关亮红灯，原机遣返，一步没让滞留。 有人会问是不是太狠，人家不就是穷吗，穷不是问题，背包客全球跑的人多的是，人家省也会备返程票和最低额度现金，会提前做功课，知道青旅在哪，哪些城市要预约。 不舒服的是那种理所当然，把中国人的好客当兜底，把城市的便利当免票入场，靠陌生人施舍推进免费游中国，这种想法一旦跨境，就碰到法律和礼仪的边界。 更值得注意的是，海外一些平台这几年拼命剪辑中国城市的安全和友好，据称还把警察帮助旅客的个别协助剪成会安排住宿的常态，前提条件被切没了，流量视频就成了零成本生存的攻略。 这几位显然是信了，买张单程票就敢飞，幻想靠路人解决吃住，还能拿零花，这种想象从哪来，谁在给他们灌输这种念头，网传的野鸡教程毁人不浅。 网上讨论会这么炸，是因为很多人心里有股不平，你可以来拍视频夸中国安全和友好，但不等于来了就不愁吃住，各地过去也出现过把外国人当特殊人的做法，不少人认为那是前车之鉴。 这次香港海关的动作释放了一个明确信号，国门可以敞开，规则面前没有例外，不管你从哪来、抱着什么故事，材料不齐、意图存疑，按规矩卡，不拖泥带水。 有人还纠结，这是不是文化差异，其实不是，边境就是冷冰冰的门槛，热情是给客人的，规矩是给所有人的，你的人生可以随性，别人的边境能随性吗。 说到这，还是要提醒，网上教人不带钱不买票闯中国的攻略，纯属害人，真照着做到了口岸，被遣返是小事，被记不良记录影响后续签证才是大事，值得吗。 正常来华签证并不难，走正规渠道，备好往返机票和合理行程，带够预算，尊重法律和民俗，到哪都受欢迎，为什么要走野路子。 再回到现场，几个人两手空空站在柜台前，等着陌生人从天而降接盘，这种期待从一开始就错了，城市的温度不是信用卡，路人的善意不是旅行基金。 谁的善意都不是无上限的公共资源，谁的耐心都不会在边境线变成免费服务，把别人的安全感当杠杆，一旦出事，买单的是整座城市的秩序。 很多视频拍得没问题，中国城市确实安全便利、对外友好，但那是基于规则下的友好，是自洽的秩序，不是随便来就能吃住的福利发放。 有人会问，假如他们真遇到热心人呢，难道不该帮一把吗，帮与不帮是个体选择，入境是制度问题，不能把制度的门槛拿人情去冲击，人情越界就是给坏念头留门缝。 不少人认为，这类事件会越来越多，因为流量平台不断鼓吹零成本旅行神话，现实会一次次把幻觉戳破，每一次都很扎心，但也在校准边界。 这事最像一堂公开课，教人边境不是慈善前台，规则很冷，但公平，愿意来就按流程来，来过就按要求走，谁都不吃亏。 有人还在问，海关有没有给机会补材料，结果呢，没票没钱没行程，补什么，边检现场不是旅行社柜台，不在那解决人生规划。 他们被带走时，两手仍旧空空，机场里灯光很亮，真正挡住脚步的不是关员，也不是玻璃门，是他们把善意读成了通行证。

听说这次孙哥又把人笔顺走了？ “护手霜”“椰子鸡” “457万美元拍巴菲特午餐并放了巴菲特鸽子” 把孙宇晨的书翻烂后 我终于看懂他为什么“这么狠” 我们来深度解读一下 这些标签下的孙哥 学习并分析一下所谓“孙学” 孙曰“30岁前不买车不买房不结婚” “一定要去大城市”“尽可能远离父母” 虽然是十年前写的 但从现在来看观念也是非常前沿的 2026年励志读100本书第一本： 孙哥的《这世界既残酷也温柔》 孙哥出生于青海，在惠州读书，9岁去了武汉学围棋，17岁去上海参加“新概念作文大赛”，18岁来北京上学，21岁去了美国，旅行了欧洲。 他是“马云门徒”，梭哈BTC身价直接破千万，创业，创办陪我APP，成立TRON，资产破上亿，25年登上《福布斯》封面人物。 下面我们来从孙哥的文字深入了解所谓“孙学” 孙学之——个人成长篇： 1.我倡导30岁前，不买房不买车不结婚，共享经济，将绝大多数的时间、金钱、精力都投入到自我提升、个人成长、灵魂自由中。 2.无论是哪个领域的先行者，所谓成大事，就是要在一个领域中重新制定规则，而不是墨守成规。换句话说，要成为一个行业的领军者，重新去改变行业，需要有敢于冲破规则的勇气和方法 3.一个年轻人来说，没有什么是应该被固定的。一个年轻人的一切都应当被重新选择，包括他的城市、他的母语、他的身份与前途、他深爱的一切 4.一个人的成年不在于年龄有多大，而在于第一次做出主观的选择，并愿意承受这个选择所带来的代价 5.有机会一定要去如北上广深等大城市孕育着这个国家最多的机会，释放着这个社会最多的变化，包容着这个时代最多的错误 6.在成功之前强调自尊没有任何意义 7.“稳定”就是这个世界不再需要你，任何一个人都能替代你，你没有任何价值，却能够好吃懒做地逃脱惩罚。 8.焦虑、痛苦、难过象征着成长，象征着进步。 9.独立从来都无须获得，而是一种既定事实，人人生而独立 10.这个时代，实现经济独立是前所未有的容易。自己的收入很快就会超过你的父母，再过5年到10年，财产就能超过父母一辈子的积蓄 11.你在学校的成绩不等于你进入社会后的薪资。 学校分数：考察的是死记硬背的能力、短暂理解的能力以及自控力 社会：还会考察一个人的想象力、情商、交际能力、工作态度等等，方方面面的能力和特质都会纳入考量 12.人生最重要的是格局，格局就如同一个物种的基因，从最源头决定了物种的生长。 13.一个月大的老虎宝宝和一个月大的羊宝宝，都是宝宝，都人畜无害，看起来萌萌的，很弱小，容易死亡。那时候，即便把老虎宝宝和羊宝宝放在一起，他们也可以和睦相处。但老虎日后注定成为老虎，注定是百兽之王，这就是企业格局对于企业的核心影响。 14.苍蝇和人的基因染色体很像，可基因就是从第一天起决定你将成为人还是苍蝇的灵魂。 15.一只雄鹰无法成为老虎，因为它有自己翱翔的天空。 16.真正进入社会，大家衡量一个人的标准是什么？ 是你有没有为他人、为社会做出贡献。他人和社会对此的回应，就是给你付费付款，如果你做的这些东西不能让他们给你付费，那很有可能就是没有价值的。 17.付费共享他人固定资产，能够更大限度提升自身的自由与空间。除了自己，真的没有什么别的东西更值得投资。 18.我认为真正的成年人只有一个标准，就是他能否自由地做出选择，是否明白自由选择的代价，并为这个自由的选择愿意承担责任 19.做从未来看正确事的本质，就要关注增量，而不是存量。时代更看重你将带来什么，而不是你曾经拥有什么。 20.每个月、每个季度、每半年都需要制定相应的OKR计划，计划制定后要保持绝对的专注，其他不相干的事情要完全抛弃，绝不能浪费时间 21.任何一个以单变量方式去理解世界的人，当他用单变量逻辑指导他行为的时候，就只能失败。 Commentary： 以上内容请保存收藏每天看一遍，看得我像打了鸡血。很适合年轻人们每日阅读打开认知，读完立刻充满了动力。 把自己当成“可复利的资产”，30岁前只投资自己。砍掉“占用现金流”，把自己丢进高密度环境，不要沉浸在“稳定”的温柔乡。 孙学之——父母篇： 22.父母与子女本就是独立的个体，只是恰好有了血缘的连接 23.与父母相处，要尽量不接受父母的经济帮助，如果仍在接受，要尽早摆脱这种帮助。我们必须明白，任何经济资助都伴随着条件，哪怕来自父母的帮助，也会伴随着控制。即便他们没有这么说，甚至都没有这么想，但我们还是应当清醒地认识这一点，因为天下没有免费的午餐。 一定要独立。 24.首先，要与父母尽快分居，一定不能住在一起。对于父母不在北上广深杭的朋友，希望能尽快来北上广深杭任何一座城市，与父母进行完全意义上的分离。同时，要迅速取得经济独立，不要从父母处拿一分钱，不要长期依靠父母的接济生活。 Commentary： 父母这里我深有感触，因为我出生于一个非常封建保守的家庭，甚至到了高中晚上都不可以出门。 有一次先斩后奏和三个女生出门开房，因为给家人打了电话被拒绝让我回家。我就直接跑路不再请示。这也是我人生中第一次和唯一一次挨打。被我爸大晚上凌晨找到带回了家。 我家人甚至希望我大学工作都在他们身边。但是有一点很好他们从小就让我自己管钱，我和爷爷奶奶住所以父母每个月给我生活费，并且要我记账，压岁钱也是我自己拿着。 我就把压岁钱放在我的密码存钱罐里，也经历了第一次“破产”。带了一个同学来家里玩，炫耀展示，我还有很多能卖很多钱的“一分一分的老钱。”她走了后，我发现我的罐没了。。。🙃🙃🙃🙃 那天凌晨被带回家后，我明白了，我需要“独立”。我要赚钱，我才可以获得自由。高中的我就决定了，等我能赚钱了我要跑的远远的。 终于又一件事的发生，到了我情绪爆发的边缘，我很冷静，意识到“离家出走”的话得拿上钱和身份证。因为不是只出走一两天。 我离家出走了半年。 为了维持我“离家出走”。我找了一家饭店打工，包吃包住。咬牙坚持了半年。 孙学第18条：我认为真正的成年人只有一个标准，就是他能否自由地做出选择，是否明白自由选择的代价，并为这个自由的选择愿意承担责任 所以我成为成年人的那一刻，应该是在我“离家出走”的那一刻。自由选择真的很爽，我也付出了代价：端了半年盘子。 所以现在，我在东京，达成了当年小小的我的目标，跑的远远的。 孙学之——爱情篇： 25.与爱人相处前，要明确我们不因任何爱情之外的因素缔结婚姻，这包括社会的舆论、父母的压力、经济的企图。如果实在没有爱的人，不婚也是一种选项。 26.婚姻是爱情的起点，并不是一种维持生存的方式。由于长久以来的物质匮乏，婚姻在中国人普遍看来是一种面对残酷生活的避难所，而并非爱情的起点。两人结婚的原因并不是因为相爱，而是因为这样可以分摊花销在经济上降低成本。那么，我们首先要赚钱，获得经济独立，唯有如此，才可以谈谈真爱。 27.婚姻是我们选择人生道路合伙人的方式。这个世界不存在灰姑娘嫁入豪门的故事。豪门不傻，豪门一定会跟豪门结婚，这才是最理性的一种选择。想跟豪门结婚，最现实的办法是把自己变成豪门。 28.当我们真正了解婚姻的真谛，我们会明白任何女性都不会因色相来获得真正的尊严与地位。越早明白这一点，你的婚姻就越容易幸福。 29.我们在面对复杂、艰难、充满风险的未知世界，却不屈不挠地不断提升自我、拓宽自我、挑战自我，就为了等待那个属于自己的TA.想想，这还是一件蛮酷的事情。为了等到你，我终将变得更好。 30.财富自由可以让我们在选择伴侣的时候，更大限度上去思考我是否真正喜欢TA，而无须考虑和TA在一起，我能得到多少好处。当爱情来临时，我们可以从容地选择爱情，而面包，自己买就够了。 Commentary： 都说每七年人全身的细胞都会完成一次更换，所以现在的你已经是另一个人了。而距离这本书的出版已经过去十年了。 不知道孙哥现在的想法是否会发生转变。是否还相信“爱情”。 浅浅期待一下孙学第二卷。 —— 所以从孙哥的文字里，其实他的很多争议标签都有了解释。 他反复强调：“父母与子女是独立个体”“尽可能分离”“不要拿父母的钱” 本质是一种极强的边界感。 他需要吧人生的方向盘牢牢掌握在自己的手里。任何会影响选择权的东西：就算是亲情，都需要“去依赖化”。 和他对爱情的态度是一样的。“只有当双方都经济独立时。”他拒绝被依附，因为他本身就是一个连父母都不想去依附的人。“不需要吧关系当成避难所”，亲情和爱情是一样的。 都说孙哥是“精致的利己主义”。我觉得更像是：把自己当成资产来经营的现实主义。 但是反过来想。如果有一种人：自己能力不足，但“爱”你，自己没有能力和资源但要为你“奉献自己的生命，一切”。说实话，我觉得这种人更可怕，一个人连自己都不爱他还能怎么爱你。 毕竟，先爱己，后爱人。 —— 不过，有1️⃣说1️⃣。孙哥格局还是很大的。 什么玩笑都开得起，甚至还要还笔。。。。 （不知道配什么图好，附一张23年早期与孙哥的珍贵影像） @justinsuntron #孙宇晨# #孙学#

Manus事件真正让人不寒而栗的，不只是交易被撤销。而是它事实上否定了过去十多年中国科技创业默认的一整套退出逻辑。 过去大家默认的规则是： 中国做研发， 中国搭团队， 中国验证市场， 然后通过离岸架构、全球融资、国际化运营， 最终走向全球资本市场或海外并购退出。 这套模式支撑了无数中国科技公司的崛起。 而现在，Manus事件传递出的新信号却是：你不能在享受中国红利之后，再自由决定未来归属。 甚至有“聪明人”出来点拨：“如果你不想成为中国技术体系的一部分，那你从第一天就应该离开。一开始就去美国/新加坡/欧洲。创业者必须想清楚自己未来属于谁。” 这话听起来很有逻辑。但细想之下，其实非常荒谬。 因为创业从来不是一条预设好的直线。 市场会变。融资环境会变。团队会变。监管会变。战略当然也会变。 Pivot（转型）本就是创业的常态，而不是例外。 如果连根据现实调整方向、重组架构、改变战略路径的基本自由都没有 - 那创业还有什么意义？ 这就像谈恋爱时要求：“你第一天就必须想清楚要不要结婚，否则别谈。” 荒不荒谬？ 当然 - Manus拿了地方资源，后来裁掉团队、另起炉灶， 你可以说：不厚道。不体面。甚至不道德。 但不道德，不等于违法。 难道因为前任支持过你、给过你资源、陪你成长 - 你就永远不能分手，不能开始新关系？ 最可怕的不是交易黄了。而是它释放出的制度信号：你并不真正拥有你创造的东西。 你拥有的，只是“在系统允许范围内的暂时使用权”。 当你的选择不再符合更高层意志时 - 规则可以被重新解释。边界可以被重新划线。过去默认允许的路径，也可以突然被否定。 这对创业环境的伤害远超 Manus & Meta deal本身。 因为它打击的不是一家公司的退出。而是所有在中国的创业者对以下三件事的信心：产权边界是否清晰？规则是否稳定可预期？战略调整是否仍被允许？ 规则越模糊，惩罚越任意，创新就越难真正繁荣。 因为创业者最怕的不是竞争。而是跑到半路，发现终点线被人改了。

新华社6月19日突发长文，高调重提“三大改造”与公私合营。这绝非一次单纯的历史回顾，而是一场精准的政治试探、舆论铺垫与方向宣示。文章最危险之处，不在于对1956年的叙事，而在于其用赞美的口吻，将一场对私人产权的制度性剥夺，重新包装为“伟大变革”、“宝贵经验”与“制度支撑”。 必须理清的是，历史上的公私合营既非市场交易，亦非自愿契约，更不是现代意义上的产权重组，而是依靠国家机器的强权，逼迫私营企业主交出控制权。文章刻意渲染当年“张灯结彩、锣鼓喧天”的狂欢，却对私人资本退出历史舞台背后的恐惧、高压与走投无路绝口不提；文章吹嘘“和平赎买”，却刻意回避了这场买卖从未建立在平等与自愿的基础上。在不容置疑的意志面前，资本家们毫无拒绝的余地，只能在时代的裹挟下，眼睁睁看着自己辛劳积累的财产被收归国有。 更值得警惕的是，文章将苏州河畔的旧厂房、创意园、咖啡馆与画廊作为叙事背景，试图叠加一层现代生活的“温情滤镜”。这种叙事极其隐蔽且狡诈：它试图通过展示掠夺产物在今天的文化价值，来倒推并洗白当年野蛮掠夺的正确性与合法性。然而，建筑物的物理存续，不等于产权正义的延续；昔日厂房变身打卡圣地，不等于私有财产得到了尊重。游客的喧嚣，掩盖不了历史深处的哀鸣，更不能成为美化掠夺的注脚。 新华社此文真正传递的冰冷信号，是权力正在重新定义私有财产的安全边界。当官方喉舌开始大张旗鼓地为公私合营招魂，民营企业家听到的绝非历史回音，而是迫在眉睫的警报。过去几十年，中国民营经济在改革开放的缝隙中艰难破土，企业家群体对政治风向最为敏锐。他们看重的不是权力的口头安抚，而是产权的长期稳定与法治的不可侵犯。重提“三大改造”，无异于在社会心理层面撕开一道口子——暗示过去那套剥夺私产的底层逻辑并未被彻底否定，且随时可能被重新激活。 这正解释了为何许多嗅觉敏锐的企业家早已选择转移资产、转换身份、布局海外。非因他们不爱这片土地，而是他们太懂得这套宏大叙事背后的政治铁律。当“共同富裕”、“国进民退”、“平台整顿”与“公私合营的宝贵经验”被编织进同一个语境，任何保持清醒的理性人，都不会再将自身的安全感寄托于虚无的承诺。 相比之下，最可悲的是那些仍心存幻想的守望者。他们以为只要勤奋守法、低调配合，就能换来财产安全与人身自由。他们遗忘了一个基本事实：在权力不受约束、缺乏独立司法与产权保护的体制下，没有哪条红线是不可逾越的。民营经济若失去法治的铠甲，随时可能沦为下一轮“社会主义改造”的祭品。 新华社这篇文章最令人不寒而栗的地方，在于将历史的伤口涂抹上喜庆的红晕，甚至为公开的掠夺摇旗呐喊，将时代个体的绝望扭曲为社会的欢欣鼓舞。如果民营企业家群体至今仍读不懂这个危险信号，那么深渊已在脚下。此时此刻，问题早已不是“该不该保持警惕”，而是“究竟还来不来得及转身”。 @baodiantimes

有点代表性，聊两句： 中国外汇管理局版本的《个人购汇申请书》。里面写得很清楚境内个人办理购汇不得用于境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险等尚未开放的资本项目。违规的可能被列入关注名单，当年及之后连续 2 年不享有个人便利化额度，并可能依据《外汇管理条例》等处罚。 这里很多人误解了 5 万美元额度。并不是说中国允许每年拿 5 万美元去境外自由投资，而是说境内个人每年有等值 5 万美元的便利化购汇额度，在额度内银行可以凭身份证件和用途申报相对便利地办理。 如果是真实留学、医疗等经常项目需求，超过 5 万美元也不是绝对不行，而是要提供真实用途材料，由银行审核后办理。 为什么不能用来境外买股票、买房？ 因为中国没有完全开放个人资本项下自由兑换。个人直接拿人民币换美元，然后买美股、买海外房产，本质是居民资本外流。对一个资本账户没有完全开放的国家来说，是会影响外汇储备、人民币汇率、跨境资本流动、国内资产价格、货币政策独立性和金融稳定的。 别的国家是不是也这样？不完全一样。 美国、新加坡、欧盟多数国家基本没有这种个人年度购汇额度限制。比如欧盟法律原则上禁止成员国之间以及成员国与第三国之间的资本流动和支付限制，当然税务、反洗钱、金融审慎和制裁仍然要管。 但也不是所有国家都完全自由。印度就是一个典型例子。印度有 LRS（ Liberalised Remittance Scheme）居民个人每个财政年度可以在规定用途下汇出最多 25 万美元，范围包括旅游、留学、移民、赡养亲属，也包括部分允许的境外投资。 至于“自己的钱，为什么不能想转多少转多少”，这个问题从个人权利角度看当然很容易理解。但从国家外汇制度角度看，人民币不是完全可自由兑换货币，中国也不是资本账户完全开放国家。拥有人民币资产，不等于天然拥有无限制把人民币换成美元并转出境外的权利。 跨境换汇和跨境资本转移，在中国属于被监管许可的金融行为。 如果 14 亿人的资金都可以无限制换美元出境买股票、买房、存款，那么在人民币贬值预期、国内资产回报下降、外部风险上升的时候，很容易形成单向资本外流。资本外流会消耗外汇储备，冲击汇率，倒逼央行加息或加强管制。 剩下的就不能多说了😂，开展自己的联想能力吧。

关于存储，和 Codex 搓了两天，最后我自己的结论有两个。 第一，AI 存储未来 2-3 年大概率仍偏紧。 原因很简单：需求更接近软件和 capex 驱动的指数过程，供给却受 wafer starts × bits per wafer × 良率 × 封装 这些物理约束。AI 爆发之后，需求是虚拟产品和算力扩张拉出来的，供给还是一个很重的制造业问题。 第二，这轮存储周期真正该盯的，不只是“谁最高端”，而是谁的利润增速最陡。 市场最容易盯着 HBM，因为逻辑最直白：GPU 出货 × 单 GPU HBM 容量。但如果把视角从“产品档次”切到“利润斜率”，结论会更反直觉。 HBM 需求主要是 GPU 的函数。 服务器 DRAM 是 GPU 数量 × CPU:GPU 比例 × 每服务器内存容量，所以 agentic AI 若把 CPU:GPU 从过去的 1:4/1:8 拉向 1:1，服务器 DRAM 的需求会被显著抬高。 企业级 SSD 更接近 token 结构 的函数，而不只是 token 总量的函数。普通短问答 token 大多停留在 HBM/DRAM，真正会拉动 eSSD 的，是那些“高传导 token”：RAG、长期记忆、KV cache offload、agent 日志、checkpoint、审计留存。随着 agent 增长，这类 token 占比会上升，所以 eSSD 的需求斜率可能比很多人直觉里更陡。 Nearline HDD 则是冷温数据沉淀、保留周期和多模态数据湖的函数。 再看供给。真正重要的不是名义产能，而是可销售有效产能。 HBM 卡在先进 DRAM wafer、TSV/stack、测试和 CoWoS； 服务器 DRAM 卡在 DRAM bit 供给本身还要被 HBM 挤出； 企业级 SSD 就算把认证、客户导入、firmware 这些软墙都拆掉，最后也还是要撞上 wafer starts × NAND bits per wafer 这个更硬的物理天花板。即便企业级 SSD 靠 product mix 往 datacenter 倾斜，供给极限抬到 45%-55%，如果需求按高传导 token 结构去跑，还是大概率追不上。 这也解释了为什么供需缺口未必是 HBM 最大。HBM 的需求最快，但它也是全产业链最优先扩产的产品，供给响应最集中；服务器 DRAM 同时吃到 AI 需求上升和 HBM 挤出两层影响；企业级 SSD 更反直觉，NAND bit 本身未必最紧，但一旦 token 结构向 agent、长上下文、KV offload 倾斜，eSSD 的需求斜率会比总 token 更陡，而供给仍受 NAND 的物理增长速度限制。 产品价格和利润增速也不能混为一谈。高端产品不等于高利润增速。HBM 即使毛利率高，如果涨价幅度有限；而低端或中端产品若因供给被抽走、价格暴涨，利润增速反而可能更猛。最新财报里，SNDK 的 non-GAAP gross margin 已经高于 Micron，这其实很反直觉，也说明这轮里 eSSD/NAND mix + 涨价 + 低基数修复，完全可能把 NAND 厂的单季利润弹性推到比 HBM 更夸张。 如果中国厂商未来更充分承接 consumer SSD / client SSD / DDR4 / 部分 DDR5/LPDDR，全球龙头当然可以把更多资源转去高端产品。短期看这是利多，但中期也可能削弱高端稀缺性，让高端产品的利润增速边际放缓。不过在这个情景下，企业级 SSD、服务器 DRAM、HBM 大概率仍然偏紧，只是紧的程度不同。 以最后排利润增速，不能按“谁做的产品最先进”来排，而要按“谁处在低基数、价格弹性大、且供给转移暂时还没把稀缺性抹平”来排。 如果看短期 1-4 个季度的利润斜率，我更倾向于：Sandisk > Micron > SK hynix > Samsung。 如果看 2-3 年的确定性和持续性：SK hynix ≈ Micron > Samsung > Sandisk 更稳。 HDD 里的 Seagate / Western Digital 仍是 AI 数据沉淀的稳定受益者，但更像慢牛，不是爆发型弹性标的。 一句话总结： 这轮存储周期最容易被低估的，不是 HBM 有多热，而是服务器 DRAM 和企业级 SSD 的利润斜率，可能比市场现在理解的更陡。

从日本离开后我打算去哪，最近很多人在问我，刚好作为回复和记录一个时期的想法，就写一下我的想法： 首先是我是因为什么离开国内去的日本，以及为什么我接下来大概率也不会回国： 我社恐，加上肝脏有问题所以一点酒都不能沾，国内普遍的社交我都没办法参与，这导致我只能做交易却不能做生意，加上我的性格是只要看准了一个想做的事情，就会努力做到一个领域的前1%，叠加我不会社交，所以往往会被认为我是个威胁，即使我对权利完全没兴趣，我在技术上的积累只是为了在发生意外的情况下让自己多一条路。 接触过社会的人都知道国内的环境对我这种人来说是很难的。 在我去日本的阶段预算非常紧张，虽然日本社会也需要融入，但是我发现日本的社交只重表演不需要太揣测人心，社交模式基本上等于免责，这让我能放松不少，加上社交之外你可以随意做你想做的事情。 之后我在日本的发展就不用再说，你们都知道，虽然有很多挫折，但是技术经验，行业内的积累，作品，还有资本都积累了起来，然后发生了最近半年的转折，在日本做旅行内容变得没意义，因为整个世界开始讨厌日本，加上日本的民意想要我们走，反正当初来日本也不是为了移民日本，我只是看重曾经日本的环境适合我做我想做的事，现在这个环境被毁了那我就顺应民意离开，不给自己找麻烦。 我虽然从2021年就开始感受到日本在经济上不太对劲，然后在直播和其他公开领域做了警告，并且持续到了现在，但是这主要是因为我在日本10多年，加上我做交易还在日本这个环境里对日本比较了解，加上这一波全世界的金融资产泡沫可能由日本戳破，所以说日本的问题比较多。 但不代表我认为日本以外的地方就没问题，只是因为我认为我没有生活在其他地方，也不高强度接触语言，所以了解不够透彻到前1%，所以没资格去说。 但是也了解目前因为正在经历大萧条到二战后形成的国际秩序的重新洗牌阶段，整个世界都是动荡的： 美国的通胀和反移民 欧洲的大政府和气氛上抵触中国人进入他们的市场 加拿大的移民政策问题 澳大利亚在疫情时限制出国的黑历史 阿联酋因为美国伊朗战争被卷进去，已经很难作为一个好选择 加勒比岛国护照开始被欧盟入境审查严查 更小的问题就不再例举 整体上来说你现在考虑移民，是在这100年来整个世界移民环境最差的时候逆流而上，还是我很早的一个文章里面说的性价比问题。 所以对我来说接下来现实的方案： 我很庆幸10多年来在日本积累了一定的资产，这些资产让我有了移动上的自由，加上我发现我没办法过有规律的生活，一旦生活有了规律我就会感到无聊，我认为有限的人生应该多体验多经历多学习，我现在30过半，在身体衰老到移动受限之前，每一天都应该多走走多看看。 我也很感谢我对自己狠了一些，考虑到风险跟本就没成家要孩子 所以不如趁这个机会作为游客全世界各地到处走一走看一看，开拓眼界的同时寻找下一次机会，然后靠交易和偶尔有人想要我帮忙赚路费。 毕竟我看了一些二战的历史，在二战这样极端的情况下，其实有不少到处旅居还过得不错的例子 差不多这就是目前我的想法，当然如果在探索中有什么新发现，我会用视频或者文字的方式和你们分享。