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#华尔街日报中国洞察# 【2026年6月24日刊】- 西方可以如何“偷师”中国，同时又保持自我 本文来自我们每周三发送的中国洞察新闻简报，该简报由本报首席中国记者魏玲灵@Lingling_Wei 主笔，免费订阅邮件版本：

#华尔街日报中国洞察# 【2025年5月27日刊】- 读者反馈AI涉华输出差异：聊天机器人究竟说了什么? 本文来自我们每周三发送的中国洞察新闻简报，该简报由本报首席中国记者魏玲灵@Lingling_Wei 主笔，免费订阅邮件版本：

CIA曾秘密核查阿联酋AI公司G42与中国的关系。 华尔街日报今天披露，这次调查发生在美国允许更多先进芯片出口给G42之前。 华盛顿当时想把阿联酋拉进美国的AI技术体系，又担心G42与中国企业走得太近。 于是，CIA安排了一名长期负责中东事务的高级行动官，核查这家公司能否安全接触美国的尖端技术。 这次核查帮助美国政府消除了一部分疑虑。 此后，G42削减了与中国企业的联系，并进入了微软和美国的芯片供应体系。

李开复：中国的 AI 公司不知道商机在哪，愿意付钱的人太少 李开复接受《华尔街日报》采访时表示，中国 AI 公司在企业级应用变现上仍难以追上美国，尤其是像 Anthropic 这类能创造巨额营收的公司。他认为，国内企业还不习惯按年订阅软件或按使用次数付费，很多 CEO 仍把软件采购当成外包项目，希望按项目制结算。李开复称，同样的软件产品，西方公司甚至中东、中亚客户愿意支付的金额约为中国公司的 8 倍，这也是中国 AI 公司需要出海的重要原因之一。 内容不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 《白线 WhiteLine》由吴说团队出品，从 Crypto 走向更广阔的资本市场，关注 AI 时代下的趋势变化与交易机会。

2022到2023年，存储行业处在下行周期，DRAM 和 NAND 价格一路崩盘，美光 $MU 的毛利率一度转负。 就在这个低谷里，手握巨量订单的大买家趁机把采购价压到地板，苹果 $AAPL 以对供应商极限压价、靠长期协议锁低价著称，是其中最典型的一个。利润被压到这种程度，美光这类厂商没钱投扩产，2023年大量行业投资计划被直接砍掉。 后来AI需求起来了，英伟达、谷歌这些巨头用长期合同、高价锁产去抢存储产能，工厂把产能优先分给利润更高的 HBM，留给手机电脑的普通颗粒越来越少、越来越贵。当年没扩的产能补不回来，需求远超总供给，这轮紧缺可能要持续到2028年之后。有意思的是， 苹果嘴上抱怨供应商涨价太狠，实际在移动内存上一直跑的是包断产能的打法，用高于市场的溢价把货抢光、把对手挤出去。 进入2026年6月，库克在《华尔街日报》的采访里先放了风，说涨价已经不可避免，苹果一直在替消费者扛住转嫁过来的成本，但现在这种状况撑不下去了。 6月24日盘后，美光放出财报。第三财季营收414.56亿美元、毛利率84.9%双双创纪录，第四财季营收指引中值500亿美元远超预期，盘后股价大涨15%。更关键的是，美光已经签下16份战略客户协议，客户合计要交220亿美元押金，协议不可取消，锁定的地板价对应的毛利率远高于公司历史峰值的62%。存储从买方说了算的大宗商品，变成了卖方收押金、锁多年、锁地板价的战略物资，议价权彻底反转。 同一场采访里，美光首席商务官 Sumit Sadana 把旧账翻了出来。 他说当年跟几个在价格上特别激进的客户讲过这么做没有建设性，2023年很多行业投资被砍掉，就是因为定价太差、利润太差。全程没点名，但时间和背景摆在那，指的是谁一目了然。 6月25日，也就是美光财报的第二天，苹果全线涨价，MacBook Neo 从599美元涨到699，512GB 的 MacBook Air 从1099涨到1299，1TB 的 MacBook Pro 从1699涨到1999，128GB 的 iPad Air 从599涨到749，连 HomePod 和 Apple TV 都涨。成本压力是真的， 有拆解口径说存储占旗舰 iPhone 物料成本的比重会从约10%升到2027年的约45%。 6月27日，苹果被曝正在游说美国政府，希望获批采购中国长鑫存储（CXMT）的 DRAM 来缓解成本压力。当年压价最狠的买家，如今反过来要四处找货救急。 🤓这一波大战，你站谁？

【中国列管10美企 禁止官方采购46美企产品 】 中国商务部22日宣布，将美国稀土公司（USA Rare Earth）等10家美国企业列入出口管制管控名单，禁止出口军民两用物项给这些美企。同日，中国财政部限制政府机关采购洛克希德马丁（Lockheed Martin）及雷神（Raytheon）等46家美国企业的产品。 本月初，美国五角大厦将阿里巴巴、百度与比亚迪等中国企业，列入“1260H”中国军事企业名单，限制美方与这些企业往来。中国商务部发言人22日表示，增列出口管制管控名单的措施，是回应“美国政府增列所谓'中国军事企业清单'的恶劣做法”。 根据中国商务部公告，列管措施自公布日起生效，“正在开展的相关出口活动应当立即停止。”除了禁止中国的出口经营者对这10家美企出口军民两用物项，北京禁止“任何国家和地区的组织和个人将原产于中国的两用物项转移或提供给上述实体”。 遭到列管的美国稀土公司及芒廷帕斯材料公司（MP Materials）皆为美国稀土制造商。 《华尔街日报》分析，北京纳入这两家美国实体，是“尤具针对性的表态”，显见中国认为，能够限制美国获取先进电子产品、国防系统等领域所需材料的能力，是中方自身优势。 《彭博社》则报导，美中元首去年10月举行峰会以后，中国曾有数个月未对美企实施相关限制，而中国商务部22日的决定，结束了这段沉寂。 同一天，中国财政部向各中央预算单位及各地财政厅局发布通知，表示政府采购活动中，采购人不得采购46家美国企业生产的产品。受影响的美国企业包含洛克希德马丁、雷神、通用动力（ General Dynamics ）等企业旗下多家公司与实验室。 不过，中国财政部的采购限制中，排除“在华美资企业”生产的产品。 《华尔街日报》指出，北京在打击美国直接进口产品时，也寻求减少对中国制造业的冲击。

在美国生活了这么多年，我对其体制最大的疑惑是，为何问责这么难，这么少？ 美国在伊朗战争上的失算和失策，同样少有严肃认真的问责和补救措施。 如果说川普政府之前把美国过去几十年积累的软实力几乎消耗殆尽，那么伊朗战争则向世人充分显明，美国的硬实力也已经不再具有往日的神话般的内核，远远低于世人的期待和想象。 其中的一个关键是，过去几十年美国实体经济的空心化，导致军工产业产能和军队战斗力、威慑力大幅缩水。 据华尔街日报报道，根据战前库存估算，在短短三十九天的伊朗热战中，美国消耗的弹药约占“战斧”导弹库存的27%，约占JASSM导弹的23%，约占SM-6导弹的三分之一，约占SM-3导弹的近一半，超过“爱国者”拦截弹的一半，以及约占“萨德”拦截弹的八成。 三十九天战争就彻底暴露出军工产能的阿喀琉斯之踵！难怪川普政府急于媾和。 而军工产业和产能的窘境与美国经济的全面金融化和泡沫化密不可分。过去几十年，华尔街掌控着美国的经济命脉，以为靠印美元、利用全世界的资源和劳动力就能玩转整个世界。这些人似乎从未认真想过，这种模式具有可持续性么？更不要说，让中国背井离乡的亿万农民工和普通打工牛马源源不断地给华尔街的大佬们输血，这道德么？ 按常理，体制内高官以及政治领袖们应该深切反思出现上述狼狈局面的前因后果。他们即使做不到卧薪尝胆，也要做出发奋图强的样子，以给我等普通民众一点交待和盼头。 事实恰恰相反。他们最擅长也最热衷的是有关输赢的叙事和舆论操控。不管哪个党派，他们分享同一个赢学：哪怕输得再惨，能把输说成赢，被支持者接受和认可，就算是赢了，事实上的输赢不重要。 固然，人性本就是每人都把好处揽到自己身上，把责任推给别人。可是，体制的意义不就在于客观公正地分清责任、确定奖惩么？ 从二十多年前开始，我就注意到，美国一旦出了什么重大事端，好像体制内被惩处的人很少。显然，这种现象已经延续多年，是不是积重难返，我不得而知。 也许，美国社会从上到下都染上了富贵病。每个人都觉得自己是无辜的，自己所得到和占有的是天经地义、不容质疑的。什么反思改正、什么发奋图强、什么卧薪尝胆、什么脚踏实地，那都是loser们要干的活。对于这样的富贵病，人们早就有结论：富不过三代。 我在美国生活了这么多年，孩子们也都在这里长大，我对它还是很有感情的。我之所以有这样的感概和思索，也是希望美国能够好起来，不要在这样的轨道上继续下滑下去。否则，富不过三代的厄运可能会比很多人预想得更快、更猛烈地降临到美国人的头上。

华尔街日报说奥特曼准备打价格战来跟 Anthropic 争夺用户了 联想到最近 OpenAI 开始搞拉新重置额度.....不会真去了个懂行的中国人去负责运营吧🤣 都是熟悉的调调。

#更新# 特朗普访华同行高管名单更新，英伟达CEO黄仁勋据悉未受邀，预计特朗普此次中国行的重心更多放在农业和商业航空上。 综合路透社与华尔街日报的名单如下： 苹果公司CEO库克、 特斯拉和SpaceX CEO马斯克、 贝莱德CEO拉里芬克、 黑石集团CEO苏世民、 波音公司CEO奥特伯格、 嘉吉公司CEO赛克斯、 花旗集团CEO弗雷泽、 思科CEO查克罗宾斯、 高意公司（Coherent）CEO安德森、 通用电气航空CEO卡尔普、 高盛CEO所罗门（苏德巍）、 因美纳（Illumina）CEO泰森、 万事达卡CEO米巴赫、 Meta高管麦考密克、 美光科技CEO桑杰梅赫罗特拉、 高通CEO阿蒙、 Visa CEO麦金纳尼。