0xkevin (🖤 , 💙) (@0xKevin00)

龙王这次A社盘前套利，简直酣畅淋漓！1600万操作让人直呼套利还能这样玩？ 🧵很多人没看懂龙王的操作，这篇教程完整拆解憨吧龙王的神之一手！ 最近AI圈最大的新闻就是 Anthropic 要上市了，这也催生了大量的盘前合约需求 同样的盘前，币安标价1.7万亿美金，Hyperliquid只标1.4万亿，中间差了3000亿 核心原因就是股票还没上市，根本没有真实价格可以对标 1⃣️于是同一个A社，出现了两种算法： 币安按"总市值"报价，自己假设A社有10亿股，现在挂1700，也就是1.7万亿美金 Hyperliquid上的xyz按"每股价格"报价，现在挂110，上市后直接等于真实股价 那这两个价格最后怎么对上？ 靠的是币安上市后的rebase： 价格改成真实股价，你手里的合约数量按"A社总股数÷10亿"放大。 你现在开1张，上市后可能变成12.8张，也可能变成16.9张。 Hyperliquid上的xyz：现在报110，不能rebase。 上市后股价多少，它就是多少， 你开1份就是1份，永远不会变。 所以关键来了： 币安上市后到底把你的1张变成几张？ 这个倍数，币安现在还没公布。 全市场都在猜。 猜对的人赚钱，猜错的人给钱。 这就是套利的来源。 2⃣️生死线：15.45 上市后币安每张的等效股价 = 1700 ÷ rebase倍数 拿它和xyz的110对比： 放大12.8倍（128亿股）：等效约132.8，币安贵约21% 放大13倍（130亿股）：等效约130.8，币安贵约19% 放大15.45倍（154.5亿股）：等效110，两边打平 放大16.9倍（169亿股）：等效约100.6，币安反而便宜约9% 也就是只要币安最终的倍数低于15.45， 在币安空、在xyz多，就赚钱； 倍数越接近12.8，赚得越多。 换成市值看更直观： xyz上 110×128亿股 ≈ 1.4万亿 币安现在挂着 1.7万亿 同一个A社，两个所差了3000亿美金。 所以整场博弈其实只有一个问题： 币安会按128亿股算，还是按169亿股算？ 3⃣️为什么大多数人觉得是169亿？ A社招股书里有一句： 公益基金持有8.47亿股，等于某日完全稀释股本的5%。 反推一下：8.47亿 ÷ 5% ≈ 169亿股。 这是认真读招股书的人最先算出来的数字， 所以很多人认定币安会rebase到16.9倍。 再一对：币安现价1700，刚好跟"A社估值2万亿"对得上。 大家拿去问AI，AI也从结果倒推，觉得169亿就是对的。 龙王的原话是：AI会"自我强化"。 4⃣️龙王的逻辑分三层 第一层：币圈和股市的"完全稀释"不是一个意思。 币圈有合约约束，总量有上限，FDV就是总量。 股市的完全稀释，还要额外加上员工期权、可转债、未归属股票。 这些股票可能会发，但发不发、什么时候发，谁都说不准。 第二层：上市后，所有人看的都是流通口径。 上市前，媒体报的是完全稀释估值，那是风投视角。 上市后，行情软件里的市值是"价格×已发行股数"， 没人再看完全稀释口径。 举两个例子： Facebook上市前标题估值1040亿，上市后立刻变成810亿； Uber上市前824亿，上市后750亿。 第三层：币安有先例，只用招股书上白纸黑字的数字。 此前SPCX、Quant、Oura的rebase， 币安用的都是招股书里"发行后在外股份" （shares outstanding after this offering）这个总股本。 169亿这个数，招股书上压根没直接写，是大家自己反推的。 币安要是自己多加一项，马上就有人来扯皮： "招股书上没写，你凭什么加？" 龙王把A社的普通股、优先股、公益基金、IPO新发、团队锁定股全部加总， 得到约128亿股，自估误差±5%。 没发行的期权，币安也不知道最后有多少，不会算进去。 结论：币安大概率按12.8倍rebase，上下5%。 5⃣️这次套利的核心也是xyz不能rebase 龙王在原文里把这句连写了三遍： xyz无法rebase，无法rebase，无法rebase。 这意味着A社上市后， xyz的价格一定等于真实股价， 而真实股价对应的市值，一定不包含没发行的股票。 于是问题被反转了： 不是"币安会不会按128亿算"， 而是"招股书写着约128亿股，币安有什么理由硬凑出一个169亿？" 再往深想一层： 现在的1700是市场炒出来的，不是币安按1700卖给你的。 你买贵了，是市场误导你，币安不用负责。 但币安要是随便拍一个rebase数字，公信力就没了。 以后数字是不是都由币安一句话说了算？ 那大家干脆都去xyz交易，因为xyz就是上市后的真实价格。 所以币安最稳妥的做法只有一个： 招股书写多少，就按多少来。 6⃣️那IO为什么是1800？ Hyperliquid上还有个IO，报价1800，比币安还高，很多人又看懵了。 IO也不能rebase，但它一开始就声明了：按完全稀释股本计价。 1800 ÷ 169亿股 ≈ 每股106.5，跟xyz的110基本对得上。 为什么它敢这么做？ IO是小所，要做差异化拉用户，它的用户本来就懂行。 币安不行。 币安新手太多，A社上市后股票110、币安1700，哪个新手看得懂？ 所以币安一定会rebase，而且会选最简单、最不容易扯皮的那个数。 7⃣️龙王实操 一边空，一边多： 在币安空ANT，每张名义价值约1700美金； 在xyz（或IO）多ANT，按12.8倍配，约12.8份，名义价值约1408美金。 A社上市后不管涨还是跌，两边互相抵掉， 赚的就是两边价格往一起靠的那段差价， 也就是1.7万亿和1.4万亿之间那3000亿的缝。 钱分两段赚： 上市前：大家反应过来币安贵了，对手盘止损，套利盘涌入，溢价提前收窄。 上市后：币安公布倍数，价格强制拉平，剩下的差价一次兑现。 结局就是币安公告还没出，币安和Hyperliquid上的ANT持仓就同步下降。 对手盘投降，市场开始按约130亿股定价。 龙王还吐槽了一句： 你投降啥呢？不应该等到最后时刻再投吗？哈哈

这个AV女优转行当程序员，没想到比拍黄片的时候还火😂 我总结了花吹詩音 @noa_onlyonly 的最佳10部片，喜欢美少女甜妹的可以冲😍 下面是车牌，进 直接搜索即可 MGOLD-013 MGOLD-014 MGOLD-016 MGOLD-017 MVSD-557 YMDD-351 SQTE-520 AVSA-332 SORA-558 OKS-195

难怪 Leopold 这叼毛爆仓后在婚礼上还这么开心🙄 周三晚上差点出售35亿美元的Anthropic股权给红杉资本，第二天临门一脚的时候紧急撤回。改为把持仓打包卖出 根本原因就是，他老婆是Anthropic一人之下万人之上的幕僚长。Anthropic 有多值钱他老婆最清楚，当初600亿买的，现在估值9650亿 最关键的是被牺牲的公开持仓，是LP的钱，不是他自己的钱。被保住的Anthropic股权里面有 Leopold 的20% 这回能看懂了吧，LP的亏损锁死了，Leopold个人收益最大程度完整保留，难怪狗日的结婚当天那么开心 LP的钱加杠杆去赌公开市场，赌赢一起赚，赌输LP吃亏 Anthropic股权通过妻子关系早期拿到，不加杠杆，不可能被强平，6666

他选了SpaceX，就要放弃特斯拉上海 SpaceX 是美国核心国防承包商，市值1.48万亿美元。要把特斯拉和SpaceX合并，华盛顿不可能允许合并后的公司在中国有一个年产95万辆的超级工厂。所以特斯拉中国业务必须切掉，这是合并的前提条件

我发现很多人都在电报看篇，真正的好片其实在推特！ grok 写代码比不上 CC Gpt 一根毛，但是 Grok 的尺度大到超乎想象😁 你就看吧，一看一个不吱声🤣

看了 Kimi 创始人杨植麟的这段采访，我最大的感受是这一代 AI 新贵，身上已经没了马云、王健林、刘强东那代互联网企业家的江湖气了，看着就不像会研究谁坐主位、鱼头朝向的人 杨植麟不愧是天才，清华本科年级第一毕业，而且科科都是满分

夯爆了，这已经不是教程，是论文了。可以收纳进量化起步必看文章了！ 这篇教程一共6章实质内容，每章配了指定教材、Python代码和课后作业，总学时25到32周 <量化圣经>教程总览👇

白毛股神喊单的 A股 $绿的谐波 有没有技术含量？ 存储萎靡不振，AI 热钱抢跑机器人赛道 股神说绿的谐波是长期投资标的，机器人业绩高速增长时期还没到，你怎么看？

白毛股神真牛逼，上个月喊单的 A股机器人涨停了... 1⃣️特斯拉 Optimus 市场预测本月开始低量生产 2⃣️国产机器人龙头宇树科 IPO 正式受理 中美双龙头同步进入量产阶段，下半年机器人就是最确定的主线 @aleabitoreddit Serenity 快来抄股神作业👇

不愧是字节炒股退休的，确实有水平 粉丝问"存储还能涨多久”，他的回答简直是炒股教科书 短期波动大，先别急着抄底。如果有仓位，搭配 OTM PUT 保护下 解释下什么是 OTM PUT： 就是持有正股仓位，同时买入少量价外看跌期权做保险 📌海力士3天累计跌幅：约 -13.6%，假设按他的建议操作 场景：6月30日，你持有正股，同时按他说的"搭配一点OTM PUT"，买入一份行权价2,400,000、约1个月到期的看跌期权。假设权利金花了正股价值的2%左右，即约53,000 KRW/股 不做任何保护（纯拿正股）： 6月30日：2,650,000 7月3日：2,289,000 浮亏：-361,000 KRW，约 -13.6% 按他的建议配置OTM PUT后： 正股仍然亏361,000 但因为股价（2,289,000）已经跌破PUT的行权价（2,400,000），这份PUT产生了内在价值：2,400,000 − 2,289,000 = 111,000 KRW 减去买PUT花的53,000权利金成本，PUT净赚约58,000 组合净亏损：361,000 − 58,000 = 303,000 KRW，约 -11.4%（相比纯拿正股的-13.6%，收窄了约2.2个百分点） 如果当时真的配置了他说的OTM PUT，账面回撤能收窄2-3个百分点，属于在不影响长期持股逻辑的前提下，用小成本换取了更平滑的持仓体验

真变态！马斯克的成本把控把同行都敢沉默了... 马斯克造火箭直接焊不锈钢，造电车纯视觉硬刚 一辆特斯拉无人驾驶出租车成本才 1.8万美元 而谷歌的 Waymo 出租车成本高达15万，还是激光雷达版本 Cybercab 出租车最牛逼的是出了事马斯克负责

「深度解析」迈威尔到底是一家什么公司，能让黄仁勋亲自下场喊单！ 6月2日台北电脑展,黄仁勋当着全世界说： $MRVL 是下一个万亿美元公司 分析师看好你可以不信，但是黄仁勋喊单你高低要信一回！ 这期我们用财报和数据，把 Marvell 从头到尾拆一遍👇

你敢信？韩国总统90度鞠躬致敬两大财阀 🇰🇷 李在明一声国名英雄，舔出三星和 sk 投出1.3万亿，这个数字相当于韩国一年GDP的70% 要知道，韩国历史上从没有总统给财阀行此大礼，还亲自挂帅“大韩民国大飞跃三大超级项目” 能屈能伸，老李是真男人😂

半导体\CPO\芯片\封测，这些 AI 概念都指什么？今天一条视频给你讲明白 这视频太干了，有种知识自己进入大脑的感觉了😂 原以为炒股是赌博，没想到炒股是读博🧐

康宁用玻璃解决了AI算力的最后一厘米 难怪川沐重仓康宁 $GLW ，玻璃桥这个技术除了康宁还没有其他人能做 原来的光纤虽快，但光信号插进芯片一直又贵又慢又容易出错。康宁的玻璃桥在特种玻璃里预先刻好光通道，把穿针引线变成插插头，AI数据中心的光互联才能真正大规模落地 光模块重大更新，一条视频给你讲清楚👇

美光三个月赚了400亿美元！最炸裂的是上一轮存储周期大年2018年，全年营收才303亿美金 也就是它现在3月赚的比曾经最好的一整年还要多！ 你一定会跟我一样好奇美光的钱都是从哪里挣来的？ 如果你能把这个问题搞明白，那你自然就能看清 AI 行业究竟有没有泡沫 👇