远山洞见 (@Yuanshan0626) “真实营收、真实回购。目前的版本答案。 46天之后，做一个复盘。 回购强度排第一的Rayd” — TopicDigg
远山洞见
@Yuanshan0626
加入 June 2013
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真实营收、真实回购。目前的版本答案。
46天之后，做一个复盘。
回购强度排第一的Raydium，涨幅也是十个里的第一。排最后的Jito，是唯一一个跌的。头尾都对上了。
中间就没那么整齐了。Hyperliquid砸了11.9亿美元，回购金额最多，涨幅55.6%，只在中游。
Lighter的回购强度才4.1%，反而涨了99%。再加上十个里九个在涨，这段行情本身就不差。十个样本、46天，说明不了什么铁律，只能说方向大体没错。
顺手更新一下我一直看好的 $DBR 。基金会储备从6.38亿枚加到了6.86亿枚，一个半月又攒了4800万枚左右，国库从3100万涨到3990万美元。
回购强度反而从14.3%掉到了10.9%，这是因为市值从不到9000万涨到了1.24亿，币价跑得比回购快。这种摊薄我挺乐意看到的。
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时间线上已经没什么人聊山寨了。
前两天发了BTC的看法之后，好几个朋友私信过来聊山寨。说实话我理解，BTC的方向大家心里多少有数，但手里那些山寨怎么办，没人讲。
我自己的感受是，经过这轮周期，再看山寨不能只看叙事了。牛市里人人都会讲故事，熊市一来叙事全部归零。但有一个东西装不了：回购。嘴上说Building不花钱，真金白银从市场上买自己的币，得掏真钱。
所以我简单整理了一个维度：回购强度。累计回购金额 ÷ 流通市值。不看谁花的钱多，看谁敢把市值买穿。
排出来第一名。Raydium，累计回购1.99亿美元，流通市值1.69亿。回购金额超过了市值本身。117.5%。
Pump 36.7%，累计4.14亿，绝对金额也不小。Jupiter 17.2%，Meteora 15.5%，Solana系占了前几名。
但如果只看绝对金额，画风完全变了。Hyperliquid砸了11.9亿美元回购，所有项目里最多，但市值128亿，回购强度只有9.3%。
两个数字讲的是完全不同的故事。
翻数据的时候注意到排第五的deBridge，14.3%。去看了一下它基金会的Reserve Fund页面，
有个细节几乎没见过各位博主提。协议100%的收入全部用于回购和积累DBR，不是"拿利润的XX%回购"，是全部。
目前基金会持有6.38亿枚DBR，占总供应量6.38%，另外攒了1276万USDC手续费。一个流通市值不到9000万的项目，国库总资产3100万。
在没人聊山寨的时候，有些项目在用真金白银表态。这种表态值多少钱说不好。但总比嘴上喊Building实际在卖币的强。
我个人持有 $DBR ，以上不构成投资建议。
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