fin (@fi56622380) “@XiaoZha62335239 有了ATM融资，capex占营收比例，上升到35%是没什么问题的，再涨就不” — TopicDigg
fin
@fi56622380
立场不重要，事物的运行逻辑和内在规律才是更值得关注的部分 |
读过三个不同专业的学位，体验过两个大洲的尘世生活，设计过一次火星车芯片，还没有去看过心心念念的冰川
加入 March 2022
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@XiaoZha62335239 有了ATM融资，capex占营收比例，上升到35%是没什么问题的，再涨就不是那么容易了，这个拐点在2027~2028年
之后hyperscaler的营收增速会赶上来，那时
第一层：hyperscaler营收增速20->30%
第二层：capex占营收比例35%->38%->40%，这个占比的增速10%，到28年之后可能停止增长
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@CatAccept @m0d8ye 我给一个简单的breakdown吧，不要bottom up，容易陷入迷雾
top down来看，增速在三层：
hyperscaler营收每年~20%增速
capex占hyperscaler营收比例每年~20%增速，从25%到30%到35%
capex内部HBM分配比例，26~28年每年20%增速，从30%到42%
这就是HBM额外高速增长的基础
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