CatNarratives老三 (@laosanhemao) “很多刚开始来投资来学交易的人，可能都想不明白 为什么美国6月非农就业低于预期，反而” — TopicDigg
CatNarratives老三
@laosanhemao
加入 September 2025
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很多刚开始来投资来学交易的人，可能都想不明白
为什么美国6月非农就业低于预期，反而是利好？
就业差，失业的人变多了，经济不好，不是应该跌吗？
假如你是央行行长，你最大的权利是什么？印钞
而且理论上，可以一直印，所有央行都会想办法偷偷多印点
但是，你不能无缘无故印，总得找个理由。
什么理由最好？就业不好、经济降温、老百姓手里没钱。
这样你就可以名正言顺地降息、放水，说是在救经济。
反过来，如果就业特别强、工资一直涨、通胀压不住，它反而没有理由降息，更不敢放水。
现在你再看这次美国6月非农。
新增就业5.7万人，远低于预期的11万人；劳动参与率也下降了；工资环比还是0.3%，没有继续加速。
这说明，就业开始降温了，但工资没有失控，
没有出现工资推动通胀越来越高的情况。
对于美联储来说，这反而增加了未来降息、放水的空间。
所以，市场涨的从来不是坏消息。
市场涨的是，这条坏消息背后，意味着未来流动性可能会重新变多。
以后也别死记什么非农利好、CPI利空，就记住一个底层逻辑：
看任何经济数据、任何政策，都先问自己一个问题——它会让美联储更容易放水，还是更难放水？
想明白这一点，很多宏观数据，你以后自己都会分析了。
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美国6月非农就业人数未达预期，工资趋势温和
非农就业人数，预测11万人，上月12.9万人，实际5.7万。
另外，劳动参与率61.5%，也低于上月和预期的61.8%。
工资方面，每小时工资月与预期和上个月持平(0.3%)。
总体上，数据显示就业暂时降温，工资温和上涨，暂时没有"工资-通胀"螺旋的迹象。
CME的利率期货显示，市场对9月的利率预期变为保持不变，但10月仍有加息预期。
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