CatNarratives老三 (@laosanhemao)

很多人买黄金，是因为他们觉得黄金能抗通胀。 但如果你真的研究黄金市场，你会发现， 黄金最大的买家，从来不是散户 而是各国央行 过去几年，中国央行在买黄金。 印度央行在买黄金 土耳其央行在买黄金 波兰央行在买黄金 俄罗斯央行也在买黄金 全世界央行都在疯狂囤黄金 为什么？ 因为他们比任何人都清楚 黄金不是抗通胀工具 黄金本质上是在做空美元 普通人手里几千万几亿美金，满手是U，够牛逼了吧 但央行手里是几百亿、上千亿美元外汇储备 对于央行来说，最大的风险不是股市暴跌，也不是房地产下跌。 而是自己几十年积累的财富，被美元超发悄悄稀释。 过去十几年，美国国债规模越来越大， 财政赤字也越来越大，美债光利息就占用财政收入一半 每一次经济危机，市场最终都在等美联储放水，但是几乎每一次危机背后，最终都是释放更多的流动性，危机后不断超发的美元，稀释了各国央行的财富。 于是越来越多国家开始思考一个问题： 如果有一天美元购买力持续下降怎么办？ 如果未来美国债务永远还不完怎么办？ 如果手里的美元越来越不值钱怎么办？ 答案很简单 买黄金 因为美元可能会变成废纸，但是黄金是永远是不可增发的实物啊 你美债可能会违约，黄金不会 你美国可能会破产，黄金不会 你美联储可以偷偷印刷美钞，黄金不会被无限印刷。 所以黄金上涨的本质 并不是大家看多黄金 而是越来越多人开始担心手里的钞票 最终会不会变成一堆废纸 尤其是央行 这轮黄金牛市最疯狂的时候，其实就在今年二月附近 很多人以为是散户冲进去买黄金 实际上更像是全球央行持续买入后，市场开始一致性看多 所有人都在讲黄金 所有人都在谈美元贬值 所有人都相信黄金还会继续涨 但市场最有意思的地方就在这里 当所有人都相信一个故事的时候 故事往往已经讲到后半段了 就在黄金冲高之后 一些变化开始出现 俄罗斯开始减少黄金储备 部分国家央行的购买速度明显放缓 市场突然意识到一件事：黄金最大的买家还在买 但没有以前买得那么凶了 而黄金市场最怕的 不是散户卖 而是央行不买 甚至开始卖 因为黄金本质上就是央行信用投票 央行持续买，说明他们担心美元 央行停止买，说明他们的担忧开始下降 于是黄金开始高位震荡 更重要的是 黄金其实是大宗商品的先行指标 历史上很多时候都是： 黄金先涨，然后铜涨，然后原油涨，然后粮食涨 最后所有商品一起涨 最终传导到居民生活 你会发现 油价涨了，运费涨了，食品涨了，房租涨了什么都涨了 这就是通胀 而通胀最大的敌人是谁？ 是美联储 因为如果美元继续贬值 大家就会继续抛弃现金 继续买黄金，买实物资产 形成更大的通胀循环 于是美联储只能干一件事 加息，提高美元收益率 让大家重新愿意持有美元 所以黄金牛市走到后半段 往往会伴随着加息预期升温 因为黄金涨得越猛 其实越是在提醒市场 纸币信用正在被挑战 对于普通投资者来说 研究黄金最简单的方法不是研究K线 也不是研究技术指标 而是研究央行 因为分析师会说谎、媒体会讲故事、市场会炒作情绪 但央行是真拿几百亿、几千亿美元下注 他们买什么，远比他们说什么重要 所以黄金投资最核心的一句话其实很简单： 黄金从来不是黄金 黄金是美元的反面 央行买黄金，本质上是在给美元投反对票 而当最大的买家开始减速 甚至开始减仓的时候 往往意味着这场关于美元信用的交易 已经进入下一阶段了

我一直很喜欢画师 @cryptopainter 老师 同样是对市场的分析，画师研究的是规律 12.8万美元比特币的下跌结构，画师发现和2023年早期上涨结构非常相似。 而这一轮行情，画师又发现，当下很多细节结构和2022年极其接近。 很多人觉得市场每天都不一样 但如果把时间拉长，你会发现： 变的是价格，不变的是人性 所谓的技术分析，本质上研究的， 恰恰就是人性留下的痕迹 画师老师给订阅者分享了一套关于波动率与动能结合的市场Regime模型的代码，这个模型是做什么用的呢，简单来说： 如果市场价格创新高，但市场波动却越来越低，并且赚钱效应越来越差。 那么看似牛市，实际上可能已经接近尾声。 过去很多年，量化交易一直是少数人的游戏。 因为门槛对于普通人真的太高太高，遥不可及 你需要会写代码，要会调试API，会处理风控，会处理量化中出现异常的订单，还要会回测。会部署。 很多人其实都有自己的交易逻辑 却无法真正把逻辑跑起来 这也是为什么最近我开始关注 @vergex_ai 因为它做的事情只有一个：把量化交易的门槛砍掉 普通人可以直接用自然语言生成AI Trading Agent。 你可以告诉AI： 我想做英伟达趋势交易 我想做BTC突破策略 我想做ETH波动率套利 系统就能直接给你生成策略 然后完成回测、评分、优化、部署、执行整个流程。 你只需要倒杯茶，看着屏幕上订单的执行，收益率的变化 对于大部分不会搞代码的人来说 这其实是非常大的改变。 更有意思的是 最近Vergex已经开始支持美股交易 这一点我觉得很多人是低估的 因为过去大部分AI Trading产品都局限在Crypto 但真正的大资金和机构交易逻辑 很多都来自美股市场 从NVDA到TSLA，再从PLTR到AMD 未来AI交易如果只做Crypto其实是不完整的。 而支持美股，就意味着Agent的应用场景被进一步打开 最近另一件事也让Vergex热度明显提升 WorldClaw与Vergex达成合作 而WorldClaw背后的项目方 正是特朗普家族参与推动的AI基础设施项目 甚至这次合作消息还登上了币安新闻 双方合作的核心目标很明确： 降低专业AI交易Agent的构建门槛 并推动下一代AI原生交易基础设施 说白了 以前只有量化团队才能搭建的东西 未来我们普通人也能用 这也是为什么我觉得AI Trading不是一个短期热点 而是一条长期赛道 最近Vergex和WorldClaw还联合推出了AI交易大赛 用户只需要绑定交易所的API、选择对应的模型，创建Agent，就免费领取10U的额度，参与排名 我看到不少用户已经跑出了不错的收益曲线 在这种趋势下，未来会不会有一天 普通人不需要懂代码是什么，也不需要知道Python 只需要告诉AI，帮我建立一套英伟达波动率策略。 然后Agent自动完成剩下的一切。 如果真到了那一天 量化交易可能会从少数人的工具 变成所有人的基础设施 而Vergex，正在朝着这个方向尝试。

今天和韩国投资博主 @blazingbees 在评论区聊了很久，加上前几天微信向李哥 @hazenlee 请教了关于A股的一些问题，很有感触，喝了二两白的，写下了这篇 中国和韩国其实走的是同一条路 过去二十多年，两国老百姓最认可的投资品 不是股票，而是房子。 韩国人信房地产 中国人也信房地产 因为房地产真的给过大家回报 中国1998年住房市场化改革之后，全国房地产开启了长达二十多年的超级牛市，从1998年到2021年，整整23年 很多城市房价上涨了十倍、几十倍 在那个时代，买房是理财 炒房甚至不是贬义词 一个家庭最成功的投资，往往就是买了一套房 股市反而成为反面教材 A股3000点横盘十几年 老百姓提起股票想到的是： 割韭菜、赌场、投机 谁家有人是在炒股的 大家就会觉得这个人不务正业 而提起房子想到的是： 财富、增值、阶层跃迁。 韩国其实也差不多 KOSPI长期在2000点附近震荡。 韩国人把大量财富配置到房地产 首尔房价一路上涨 很多韩国年轻人甚至认为： 股票是赌博，房子才是投资 但最近几年，事情开始变了 韩国股市创出新高后，大量居民资金重新流向股市 年轻人开始开户，资金开始从房产流向权益资产 这背后其实不是韩国人突然变聪明了。 而是一个时代结束了 房地产时代结束了 股权时代开始了 很多人觉得中国人不爱投资股票 其实恰恰相反，中国人是全世界风险偏好最高的投资者，说的直接点，中国人是全世界赌性最强的种族 从2007年全民炒股到2015年全民加杠杆配资 基金热、可转债热、新能源热、量化热 甚至加密货币、黄金、期货 哪里有赚钱效应，中国人就会出现在哪里。 中国人从来不缺赌性，缺的是赚钱效应 而今天，中国正在站在一个时代切换的节点 房地产时代没有结束 但房地产的黄金时代已经结束 未来北京、上海、深圳等核心区域的优质房产，大概率仍然会像东京核心区、首尔江南区一样继续上涨 因为稀缺资产永远稀缺 但是 未来大多数房产很难再复制过去二十年那种几十倍的财富神话，因为人口、城镇化、住房存量等因素已经发生变化 未来房地产更像是保值资产 而不是创造巨大财富增量的资产 真正的增量财富，更可能来自股权 因为未来最值钱的，不再是谁拥有更多土地 而是谁拥有最优秀的企业 很多人没有意识到： 中国真正被低估的，不只是股市 而是中国金融资产本身 过去这两年，证监会一直在强调建设金融大国、金融强国 从注册制改革，到养老金入市，到长期资金入市，到推动居民财富向权益市场转移 背后其实都指向同一个目标： 让资本市场承担资源配置和财富增长的功能 作为全球第二大经济体 中国拥有全球最完整的工业体系 全球最大的制造业规模 全球领先的新能源产业链 全球领先的电动车产业链 全球最大的消费市场之一 以及正在快速崛起的AI和机器人产业 如果只看产业实力 今天的中国资本市场，和市场给予它的估值水平之间， 存在非常明显的落差 而这种落差存在很多原因 有过去房地产长期吸走居民资金的原因。 有市场长期缺乏赚钱效应的原因。 有以美国为首的国际资本持续看空中国资产的原因。 也有IPO、再融资、减持等供给压力长期存在的原因。 这些因素共同压制了市场估值。 但市场最有趣的地方就在于： 价格不可能永远背离基本面 当一个国家拥有越来越强的产业竞争力 越来越多的科技企业 越来越大的经济体量 最终一定需要一个与之匹配的资本市场 韩国曾经如此。 日本曾经如此。 美国更是如此。 所以我越来越觉得： 未来二十年，中国最重要的资产逻辑 很可能会从土地时代逐渐转向股权时代。 房子负责保值 股权负责增值 核心地段房产依然重要 但真正能够分享中国科技进步、产业升级、金融强国红利的人，最终一定是企业股东，而不是土地持有者。 很多人觉得中国人不喜欢股票 我不这么认为，国人只是太久没有见过向2008年那样真正的大牛市了 如果未来A股持续上涨三五年 如果赚钱效应不断积累 如果居民财富开始从房地产逐渐流向权益资产 那么今天很多认为自己永远不会买股票的人 未来也会像今天的韩国散户一样 重新坐回交易桌前 因为人们追逐的从来不是房子 也不是股票 而是财富增长本身 感兴趣的，看我这篇 属于房地产的时代已经写进历史 而属于股权的时代，才刚刚开始

喜欢一个人，就会去尝试了解他的全部，他的过去 @hazenlee 无意间看到几个黑李哥的，看不下去了，这里就不@ 出来了，不想给他引流 理由就这几个 李哥带人空美股了，还踏空这段牛市涨幅 李哥四月让人定投sqqq，三倍做空纳指 李哥黄金空早了，6月份3500空的 因为我对李哥的了解不算特别多，我也不在李哥的付费群里，我用我的理解来给你一一解读 1.李哥带人空美股了，还踏空这段牛市涨幅 五月，很有意思的一个月，在战争还没有停止的前提下，AI彻底大爆发了。 韩国股市本来就是芯片和半导体的巨头，所以这波能炒到直接熔断，而美股这一个月，只有ai股科技股，在情绪面推动下疯狂往上涨 五月真的是美股牛市么，如果你仔细观察，你会发现 科技股虹吸了各个领域的资金 不仅仅是币圈在被虹吸，美股的消费板块，金融板块，甚至没破年初的新高，可口可乐，麦当劳，美国银行 打开走势图，你会发现他们今年的涨幅居然是负的 牛市就应该百花齐放，应该是各个行业板块的资金流入 而现在，美股不断新高，币圈一摊烂泥，消费，金融，医疗板块资金不断流出，远远跑不赢指数 这哪是牛市，这是独属于ai的牛市 你可以骂李哥在前半年空美股，是认知不够，没考虑到AI会这么强大，给美股狠狠的续了一波命 但是，这个月情绪面的FOMO式上涨，AI带动着整个美股涨，涨到连小红书姐妹，连商k女都知道来美股捡钱 在这个时候，你不应该冷静想想，AI真的有吹的那么强吗，新出的各个AI工具，你都用过吗，值得虹吸其他板块资金吗 这样的环境下，很多交易员比如 @Paris13Jeanne 教主都已经清仓美股看空，你告诉我这是起涨点，呵呵 2.李哥四月让人定投sqqq，三倍做空纳指 不同环境有不同的做法，当时是什么情况呢，给大家回忆一下： 川普被东大搞生气了，向全世界加征关税，还要跟东大打关税战，格外关税145% 然后呢，懂王发现，跟东大打架，怎么他那边没事，我这边人民都处于水深火热啊，赶紧和东大和谈了，但关税还要收啊，咋办呢 懂王选择给非常信任、支持自己的小弟，日本，韩国， 加征关税 这就像在一个班级里，有一个孩子王叫胖虎，你可以理解成美国 在16～24年，胖虎带着小夫，还有一帮小弟 把大雄，也就是中国，堵在厕所了， 就是学校的那种堵厕所，但是没打起来 而25年，也就是去年，胖虎又带着小夫准备碰一碰，看起来几个人要真打起来了， 意料之外的事情发生了，两人碰完肩膀后，胖虎突然一把搂住大雄，就是兄弟那样的搂，转头告诉大家 我和大雄是朋友 我们关系非常好 我从来没有要打大雄 以后这个班，我和大雄说了算 然后胖虎就转头收拾小夫，收拾他的一众小弟，从小弟手里爆金币 胖虎是真的想和大雄做朋友吗 不是，很明显，他发现打不过大雄，但又要好面子 所以转身去收拾他的小弟了 从川普上任以来，做出的种种事情，用四个字来评价， 倒行逆施 他做的事情，最大的影响， 就是动摇了美国小弟的信心， 还有那些崇拜美国的人， 对美国的信心 在过去，美国在大家的心中，是全世界灯塔 是全世界人民都向往的地方， 但是，川普搞的这些政策， 严重动摇了这个灯塔 他把灯塔上的灯，灭了 这就意味着，美国会走好几年的衰运 就像2000年那样，长达数十年都一蹶不振 在当时，推特有个几百万粉丝的大V， 立党 也删掉了头衔中，长期定投纳指的标签 因此，在当时的背景下，李哥才让群友定投sqqq，看空美股，他才会说 这波最看好的避嫌资产，就是黄金和人民币资产 因为没有AI，未来走势也大概率如李哥所言。 但是，AI真的太强太tm牛逼了，让李哥没想到，ai给美股成功续上了命，输了一波非常非常大的血，让全世界的资金，尤其是币圈，都来拥抱科技 3.李哥黄金空早了，6月份3500空的 炒黄金的人都知道，黄金最大的多头是谁 是以中国为首的各国央行 买黄金的投资逻辑很简单 做空美元 什么意思呢，就是你认为美元不靠谱，会贬值 那你就买黄金 美国政府这些年的各种行为，其实都在打击美元 试图让美元贬值。 川普去年一直想要振兴美国制造业， 制造业要起来，货币贬值是首要条件， 否则你生产的东西这么贵，谁来买 还有32万亿规模的美债，每年光利息支出就占财政收入的一半，要还债，不得大量印钞么 美元一旦贬值，最担心的，不是我们这些人 而是各国的央行 普通人手里哪怕好几个亿，算有钱了吧 但是各国的央行，手里都是几千几万亿级别的 你川普要这么搞，那不胡闹么 所以全世界的央行，都怕手里的美元变成废纸 于是都开始纷纷买黄金 实物总比你一张纸靠谱吧 所以，投资黄金的诀窍， 就是看各国是不是还在买， 什么时候该卖呢， 就是看央行什么停止买，或者开始卖的时候 你就可以跟着卖 而央行早在23年开始购入黄金，李哥看空黄金的时候，正是央行短期停止购买的时候 而今年二月，俄罗斯宣布降低黄金储备 人都会有犯错的时候，没有谁会一直对下去，李哥做为交易员，看空也会做空，李哥有过很多极其精准的判断，这次才会去尝试摸顶 而对于我们普通人而言，优质资产， 看空，但是不做空， 做空来的很快，但是优质资长期都是上涨的 情绪FOMO最严重时，不要追高 记住，资金只有在涨势中才能撤离

李哥 @hazenlee 是我在推上最最最敬佩的老师 没有之一 不是从别的博主推荐，而是在Xhunt，我承认，我一开始接近的目的，很功利。 但现在，我非常庆幸，能遇到hazenlee，粉丝都叫他李哥 一位可以比肩甚至超越华尔街无数顶尖投研者的超级金融分析师，顶尖交易员 推特入驻几个月，我居然没有看到任何一个KOL推荐这位老师。 但这并不影响李哥的推文，篇篇几万几十万的浏览 在李哥的推文里，你能学到什么呢 超级敏锐的盘感，极具针对性的指标分析，李哥多年交易投资心法，对人性深度的洞察，以及对美股，对ai独到的判断 先看老师极强的盘感和判断力： 1.年初，比特币从9.7w一路跌倒5w。1.29当天，比特币暴跌百五，跌破支撑，李哥直言加密带全世界下地狱，一周后，加密市值缩水40%，币安广场无数顶尖带单员爆仓。 2.上个月，无数人喊牛回，月底以太坊从2500跌到2200，李哥名牌看空头盛宴，今天跌到1800 李哥布施技术分析 六月2号，也就是今天，大暴跌来临前，李哥敏锐察觉 3. AI科技股的巨大泡沫，未来必被原油搓破： 4.顶尖交易员的历史战绩 5.黄金两次见顶 6.推上你只能看到无脑看多美股，看空一切人民币资产，李哥告诉你，人民币资产，是最好的避险资产 李哥的投资心法与指标分析教学 1.现在想要定投纳指，拥抱ai科技，李哥告诉你什么才是真正的投资 2.指标不会骗人，如何判断插针行情 3.hype适合当加密领先指标 李哥顶级金融分析师的判断： 1.比特币与美股，跟涨不跟跌，看空但看好他的未来 2.人性指标永远奏效 3.情绪溢价，李哥多次警示风险 4.提前预判量化砸盘 5.李哥对ai，对特朗普访华的解读 6.讽刺微策略等机构的自圆其说 篇幅有限，能列到的只有这么多了，李哥的优质观点推文，太多太多，列不完的 很多人不是想要优质的信息源么，方法很简单 点进李哥的主页，右上角，点击小铃铛 然后你就会得到比华尔街投行界，还要顶级的金融信息 就这么简单 ----致敬我最敬仰的李哥

油价，是科技股的死穴 之所以现在油价跟一滩死水一样，是因为以美国为首的多国石油储备SPR还没到警戒线 美伊战争自从开打以来，霍尔木兹海峡就一直在受到实质性的封锁，引发了自1970年以来最大规模的全球能源供应中断。 三月初，美国启动联合抛储，此时原油储备量SPR为4.15亿，截至到现在，美国战略石油储备还剩3.6亿，跌幅达10% 渣打银行等机构分析师指出，如果海峡封锁状态再持续60天，也就是到7月，美国的SPR储存将逼近3亿桶的危险关口 一旦到这个红线，华盛顿必须减缓或停止抛储，因为再抛，国家应对任何突发危机的能力就会下降，国家安全就会彻底裸奔 一旦停止抛储，原油将会进入史诗级逼空行情 如果中东还没有任何通航迹象，市场将会按照全面断供的剧本定价，到时候，油价将一举飙向历史新高 到这种地步，美联储将会重启加息的可能，对应的，是纳指跌20-30%的无情杀估值。 加密市场早已经提前反应，科技股现在还一篇欣欣向荣，只是因为懂王的一贯的风格，极度厌恶股市下跌: 无限掏空SPR，并不断政治施压美联储，来维持宽松的流动性预期 @hazenlee

普通人想在投资上赚钱，其实方法很简单，打死都不卖 在币圈里就叫屯币，当然你买的必须是长期来看必然上涨的资产，比如像标普500这类指数基金，黄金，优质企业的股权（比如苹果，麦当劳） 买这些东西有个好处，就是哪怕你像 @MMMusol 老师说的，一买就刚好赶上历史大顶。2000年互联网泡沫戳破，道指跌80% 你没在顶点买入，你等他跌了50%了跑去抄底，结果账户又腰斩，熬了七八年，08年的牛市终于回本解套了你没跑，接下来的次贷危机又给你账户腰斩。 就这样一个极端情况，哪怕你没在漫长熊市定投把持有成本降低，过几年你的账户也能慢慢解套，要一直拿到现在，账上也能翻好几倍 这都是最惨最惨的情况了，包括当时你要是买了亚马逊（互联网牛市，亚马逊两年翻十倍）10w买进去，买完两个月后账户还剩1w，但也就过几年就解套了 要是拿到现在呢，资产变1000w。