败犬女王~ (@love_doge123) “⁉️Strc下次跌到70，还敢不敢抄底！！！！ 一夜聊懂 STRC：为什么跌到 70，反而有人抢” — TopicDigg

⁉️Strc下次跌到70，还敢不敢抄底！！！！ 一夜聊懂 STRC：为什么跌到 70，反而有人抢着买？ Strc跌到70后，强力反弹到87，百思不得其解。就STRC 到底能不能买？我跟倪大 @PhyrexNi、AI 聊了一晚上，终于算是搞懂了一些，我整理了出来。 🍁先说我的结论： 在2028年的10亿可转债到期之前，如果未来 STRC 再次跌到 70 美元附近，我会买。 Q1：STRC 能买吗？ 倪大：可以。之前市场最大的担心，是 Strategy 能不能持续支付 STRC 的股息。 现在公司建立了足够的现金储备(25.5亿美金)，至少能够覆盖一年以上的股息和利息支出，所以短期来看，付息的问题缓解了。 如果 STRC 的股息水平维持不变，那么你买入价格越低，按买入成本计算的当前收益率就越高。 比如 70 美元买入，在每年派息约 12 美元的情况下，当前收益率约为 17%。而且是每两周付一次。 Q2：那利息是谁付？ 倪大：不是别人、 Strategy（MSTR）自己付。 严格来说，STRC 发的是股息（Dividend），不是债券利息（Interest），但对投资人来说，本质都是现金流。 Q3：可是 MSTR 自己不是也压力很大吗？ 倪大：目前没有那么快。按照现在的资本结构，最大的到期债务压力还在后面。 至少在 2028 年之前，公司没有特别大的到期偿债压力。所以短期更像是一个窗口期的问题。（2028到期10亿） Q4：所以你的意思是，如果要出问题，也是以后？ 我：我懂了。就是窗口期。要崩，也是晚点崩。 倪大：可以这么理解。 如果真出现系统性问题，大概率也是 2028 年以后才需要重点观察。而且 2028 年本身又是美国大选年，历史上流动性通常不会太差。 我个人觉得，2030 年之前，真正崩掉的概率并不高。 （以上属于个人观点，不代表事实。） Q5：我的理解是不是「左脚踩右脚」？ 倪大：更准确一点说：比特币上涨的时候，整个融资飞轮就是正循环。发行股票、发行优先股、融资、买 BTC，资产越来越大。 如果 BTC 下跌，融资能力下降，整个飞轮就会变成负循环。 Q6：这么大的体量，以后谁来接盘？ 倪大：Strategy 不会突然把 BTC 全砸到市场。那样对自己没有任何好处。 如果真卖，更大的概率也是牛市慢慢卖，大概率通过 OTC（场外交易）完成，不会直接在交易所砸盘。 Q7：我一直担心，BTC 拉上去，这些机构以后都要砸盘。 倪大：不用太担心。这些机构本身就是长期持有者。他们卖，也是资本管理，不是一次性清仓。 Q8：别人如果一直卖 MSTR、卖 STRC，会不会影响 BTC？ 倪大：不会直接影响。 MSTR、STRC 是 Strategy 自己的证券。BTC 是公司资产。股价下跌，会影响融资能力和市场情绪。但不会因为别人卖 MSTR，Strategy 就必须马上卖 BTC。 Q9：STRC 是债务吗？ AI：严格来说：不是。 STRC 是 优先股（Preferred Stock）。 不是债券（Bond），它没有固定到期日。 属于永续优先股（Perpetual Preferred Stock）。 所以法律上，它属于股权，而不是债务。 为什么很多人又觉得它像债？ 因为它具备很多债券特征： ✅ 有面值（100 美元） ✅ 定期现金分红 ✅ 收益率固定或浮动 ✅ 清算顺序高于普通股 ✅ 股价主要围绕收益率和信用风险波动 所以更准确的理解应该是： STRC = 股权的法律形式 + 债券的投资逻辑。 Q10：既然优先股也会跌，为什么还有人买？ AI：因为买优先股的人，本来就不是冲着股价暴涨去的。 他们要的是现金流。养老基金、保险公司、固定收益基金。 STRC 也是类似逻辑：很多投资人买它，不是为了赚股价。而是为了拿持续的股息。 Q11：优先股会不会跌得很惨？ AI：会。 历史上并不是没有。 2008 年金融危机期间，很多银行优先股跌了 80% 甚至接近归零。不少从100跌到了30. 原因也很简单：优先股不是债券，公司如果真的破产。债权人先拿钱。优先股虽然排在普通股前面。 但如果资产已经不够，优先股一样可能亏得很惨。 所以：优先股 ≠ 保本。 我的理解 聊完之后，我最大的感受其实不是 STRC 能不能买。 而是终于理解了 Michael Saylor 这一套资本飞轮。 比特币上涨的时候、融资能力增强。继续买 BTC，整个系统就是正反馈。 比特币下跌的时候，融资变难，优先股下跌，融资飞轮放慢，整个系统又进入负反馈。所以决定这套体系能走多远的。 不是 STRC、也不是 MSTR。真正的底层变量，是 BTC的价格。 🍁我的结论： 在2028年的10亿可转债到期之前，Strc跌到70附近我会购买了。 倪大人很好~就像是做了一场专业的AMA~~~