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10年期美债刚破5.11%，19年新高，BTC今天跟着砸了2%。 传统逻辑很简单：无风险收益都5%了，谁还急着买零息的币？短期承压正常。 5%是财政部的痛点。耶伦当年收益率一靠近这儿，立刻猛发短债、抽RRP流动性，变相印钞，BTC随后大反弹。现在贝森特面对的是同样的债务账单。 再叠加上今年加息路径：美联储刚加完25bp到3.75-4%，点阵图中位数指向年底再加一次（4.1%），16/18个官员都觉得还要加。今天PMI爆了之后，10月再加一次的定价已经冲过70%。 问题是：债务规模已经这么大，加息不等于抽流动性。银行准备金和国债持有人拿到更高利息，钱会继续涌向金融资产。加息在高债务环境下是刺激性的，正在兑现。 所以现在的格局是：收益率冲5%是短期冲击，但这个位置本身就是政策被迫加大流动性操作的信号。价格可以先跌，数量最终会赢。 加仓吧，骚年。

今天和倪老板还有菲菲对美股、加密和原油做了一个小时的讨论，我觉得讲的很全面了，希望对大家有帮助。@PhyrexNi @ChainBeautyFaye #美股# #FOMC# #美联储# #沃什# #美债# #点阵图# #纳斯达克# #NQ# #VIX# #实盘交易# $NQ $QQQ $SPY $TLT $UVXY $skhy $mu $sndk $dram $SOXS $soxx $smh $SOXL $GOOG $MAGS $INTC $AMD $LITE $FNGU $AMZN $TSLA $SPCX

今天的下跌很多小伙伴都在问，为什么美股不跌，但黄金，白银和 Bitcoin 甚至是美债都在下跌？？ 首先其实美股也是下跌的，只是没有那么明显，但对于美光的财报仍然是较为担心，当然今天说的主要不是美股。 今天晚上开始市场一直在担心到 2027年3月 前美联储会加息三次，所以处于担心会做出一些避险的动作，而黄金，白银首当其中。 首先就是因为预期会加息，所以 DXY 也就是美元指数就开始上涨了，美元的利率也会更加有优势，所以当预期美元变强的时候，会有部分投资者抛售已经上涨不错的黄金和白银，转头去买入债券，来寻求更稳定的收益。 所以今天在债券市场可以明显看到，收益率在降低，这是因为大量的投资者在买入债券，而买入的原因就是担心美联储会加息，这样风险市场会出现下跌，所以几乎无风险，且收益率较高的债券就是最好的“避风港”。 所以卖黄金，白银甚至是 Bitcoin 本质都是对于加息的担心，而买美债也是同样对于加息的担心。 那么复杂的地方就在这里，很多小伙伴该说，不是美国和伊朗的冲突结束，WTI 的价格都阶段性的跌破了 70 美元吗？这不是应该是利好美国通胀下行，为什么会有人认为美联储不但加息，而且还会有这么鹰派（三次）的加息预期。 因为即便是伊朗已经开通了霍尔木兹海峡，想要让下跌的油价传导到商品和服务中还需要一点时间，更别提现在霍尔木兹海峡还需要数月的时间才能完全开通，所以很多投资者还是担心通胀的上涨会迫使美联储选择加息，即便是油价已经下跌。 那么关键的问题来了，今天的下跌会不会是连续崩塌的开始？ 在此我仅代表我个人的观点，而且我的观点未必是对的。 如果真的如大家的分析，今天的下跌是市场对美联储可能加息的担心，那么这份担心的催化剂可能是明天公布的核心 PCE 数据。 所以我也认为今天的下跌是对于明天核心 PCE 的避险，都知道美联储最重视的数据就是核心 PCE ，虽然核心 PCE 中没有能源，但能源的传导是方方面面的，所以从市场预期来看核心 PCE 的年率是从 3.3% 上升到了 3.4% ，月率从 0.5% 上升到了 0.6% ，也就是说市场预期核心通胀都是上涨的。 更别说广义 PCE 预期都到了 4.1% ，所以市场最直接的担心就是通胀上涨会让美联储变的更鹰，即便是美联储不加息，但鹰派的发言和恐吓市场是有可能的。 所以目前关键的趋势是两种： 一种是明天的核心 PCE 在预期或者低于预期，那么市场会对通胀放心，毕竟战争也停止了，油价也接近恢复了，市场很大的概率会做出反弹。市场会预估美联储不会那么鹰派。 另一个是明天的核心 PCE 高于预期，越高市场的避险情绪会越重，市场认为美联储加息的概率就越大。说人话就是明天如果核心 PCE 的数据过高，可能会有继续下跌的可能。 虽然还没有发生，但我相信加息并不是美联储目前的选项，尤其是美国和伊朗的战争已经结束了，油价距离战前的均价仅上涨了 5 美元，2025年的平均油价都有 70 美元左右，所以即便是目前的油价，对于美国甚至是全球通胀都不会继续刺激。 市场的担心主要就是美国银行的预期，但这份预期起码我觉得并不是一定会发生的，即便是我们看六月的点阵图都能知道，确实有九位美联储的官员选择可能会加息，但仍然有八位美联储官员选择按兵不动，还有一名美联储官员选择降息。 降息的我们就不说了，这就说明即便是美联储内部都不是铁板一块，对于加息如果算上沃什的话，并不占优势，而且那还是在美国和伊朗没有完全结束战争的情况下，而目前协议都已经签了，油价也下降了。 所以我可能笃定到了现在仍然会选择加息的美联储官员应该会更少，也就说加息起码在目前的情况下，可能性还是很低的。 那么如果我的假设是正确的，那么 Bitcoin 的下跌很有可能就是情绪带动的，只要加息的预期越来越低，那么 bitcoin:native 的反弹可能性就会提高。 但很可惜，现在能让加息概率降低的，除了明天公布的核心 PCE 数据以外，可能就要看美联储官员会不会出来安抚市场了。 #Bitget# 来了就是VIP！Crypto、美股、CFD，全球先机一站布局

美联储隔夜维持利率不变，但点阵图大幅转鹰。今天日韩股市都在涨，而港股还在跌。 很明显，这是境外敌对势力在故意做空，国家队再不托底，等港股崩了在出手就晚了。

💡美联储传声筒：沃什改革沟通方式大刀阔斧，利率走向却成最大悬念 金色财经报道，6月18日，美联储最新一次政策会议结束后，市场关注的焦点并未集中在利率决定本身，而是新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）对央行运作方式所做出的系统性调整。 在这场履新后的首次会议中，他同步推进沟通机制与内部流程改革，却刻意回避了对未来利率路径的任何明确表态。 《华尔街日报》首席经济记者、素有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos撰文进行了解读。 政策层面，美联储维持利率不变，但沃什强调委员会在压低通胀问题上立场一致。他在发布会上重申：“我们已经错过了五年，我们将纠正这一点”，并承诺将“明确且一致地”实现价格稳定。不过，当被追问这是否意味着即将加息时，他并未给出答案，仅表示：“好消息是，我们六周后还会开会。” 与对利率问题的回避形成对比，沃什对制度层面的改动动作迅速且集中。他主导压缩会后政策声明内容，同时拒绝在“点阵图”中提交个人利率预测，并宣布设立五个工作组，全面审视从政策沟通到经济分析在内的多个关键环节。这些举措被视为对美联储既有运作模式的全面触及。 在新闻发布会上，针对通胀走势、政策是否具有限制性以及未来沟通框架等关键问题，沃什多次以“我们有一个工作组负责这个”作答，未提供进一步解释。这使得外界难以判断他将如何理解经济变化并据此制定政策。 当前联邦公开市场委员会（FOMC）内部也存在明显分歧。成员大致分为两派：一方认为到今年年底应维持现有利率水平，另一方则倾向于进一步上调利率。在缺乏主席明确指引的情况下，市场只能依据有限信息自行推演政策路径。 芝加哥商品交易所集团（CME Group）的期货定价显示，在本次会议结果公布后，投资者迅速上调加息预期——9月会议前加息的概率已从周二的约30%升至50%以上。 市场主要依据的是沃什反复强调控制通胀的重要性，以及“点阵图”所呈现的分裂格局。 不过，对于沃什本人立场的判断，仍缺乏共识。他过去长期批评美联储沟通过多，而此次改革正是这一理念的直接体现。但在一些分析人士看来，他不仅削弱了对未来行动的暗示，也减少了对政策决策逻辑的解释。

美联储周三将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间不变，但其季度经济预测点阵图显示，19名官员中有9人预计年底前至少加息一次，而3月份时无人预测加息。这一鹰派信号导致利率期货市场完全消化了10月份加息的可能性。新任主席凯文·沃什在首次会议声明中强调通胀依然高企，将恢复价格稳定，但他本人未提交利率预测，且在随后的新闻发布会上拒绝提供任何关于未来行动的前瞻性指引，并称许多官员对预测“并没有太多信心”。 声明删除了“额外调整”等宽松倾向措辞，篇幅亦显著缩短。同时，2026年GDP增长预期被下调至2.2%，核心PCE通胀上调至约3.3%。 来源：华尔街日报

沃什不愧是耶伦说的通胀鹰派，首秀干了两件事： 1⃣沟通风格完全变了，比如整个会议声明只有130多个字，还不到之前的一半，声明里彻底删除了所有美联储对市场经济/利率的前瞻指引。 2⃣沃什自己拒绝进行利率预测，点阵图少了关键一票。 属于是措辞明确而强硬，但表态是刻意模糊的； 完全不像那个大家在今年一季度所期待的、会推动降息的美联储主席！ 市场从仅有的蛛丝马迹中拼凑推断，放弃幻想，年内的降息预期应该是彻底清零了。 今天各大资产都在跳水，这应该是1994年以来，新任美联储主席第一个“Fed Day”最差的表现。 不知道扶他上位的川普同志此刻是个什么心情……

@MacroMargin 其实Warsh 想说的是"经常预测错误就不要预测"。2021 年点阵图一直预测不加息，结果通胀爆发；2023 年预测大幅降息，又预测错了，美联储这几个画点老登被全球奉上神坛，但其实也没多聪明。不过如果抛弃点阵图，Warsh又没说用什么工具替代，所以说了也白说。。。。。anyway，利好晨光文具吧（开玩笑

沃什要证明自己不是鲍威尔，新的时代来临了 新的美联储决议如下： - 利率不变 🟦 - 点阵图暗示今年年底前将会加息📉 - 策声明删除了“暗示可能降息”📉 - 美股、黄金、$BTC 大幅下跌 问题在于沃什的风格和鲍威尔不一样了，政策声明非常简短，我们无法从里面获取任何指引 这次沃什没有给特朗普提交投名状 沃什这样做可以为通胀做准备