Bruce Qin (@qzhxjhj)

PENDLE 的筹码结构 ethereum:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 一句话：这是我在 DeFi 里见过最干净的之一 解锁已经结束了 分配占比解锁状态流动性激励49.21%87% 完成 团队、投资人、顾问的归属期在 2024 年 9 月就全部走完了 这意味着 PENDLE 没有任何一个"某月某日解锁 X 千万美元"的日历事件 这一条就把它和市面上 90% 的代币区分开了——包括 HYPE（每月 992 万枚解锁 ≈ 5.46 亿美元 排放在崩塌式下降 时间周排放2024 年 9 月216,076 枚2026 年初~90,000 枚2026 年中~21,000 枚 六个月内砍掉约 77%。 现在年化约 109 万枚，对 1.72 亿流通量是 0.63%,锁仓 36% 2026 年 1 月 20 日 sPENDLE 上线取代 vePENDLE，1 月 29 日暂停新的 ve 锁仓 老 vePENDLE 持有人获得最高 4 倍的 sPENDLE 加成，在最长两年内衰减回 1 倍 质押量已超过 1 亿枚，约占供应 36% sPENDLE 上线头六个月回购了约 200 万枚，回购持续跑在增发前面 PENDLE筹码面好，问题全在需求侧 它的供给端问题基本解决完了：没有解锁、排放砍了 77%、36% 在质押、回购跑赢增发 所以 PENDLE 的价格弱势，不能怪筹码，只能怪生意。 TVL 从 134 亿掉到 12.5 亿、月收入从峰值掉到 60 多万——这是需求消失，不是供给砸盘 这实际上是个好消息，因为供给问题需要等解锁走完（可能几年），而需求问题只需要等周期。而 PENDLE 的供给问题已经走完了 一个操作层面的推论 如果 DeFi 利率真的回来了，PENDLE 的弹性会比它的基本面看起来大得多 原因就是筹码结构：36% 锁在质押里，没有解锁抛压，排放几乎归零，回购还在持续吃货。浮筹很薄。 收入一旦回升，回购规模同步放大，而可供出售的筹码不会增加

刚打完泰拳，爽！ 尽管AI已经飞速发展了，带来的变革，大部分人还不清楚。但我们的身体和大脑还是来自于远古 训练身体和心智是ai时代最重要的事情

我一般不推荐人，都是自己悄悄看 ALU老师我得推荐 我从上一个DEFI时代而来，我这个号最早都是写算法稳定币的 这次RH链的传销创新之处，是可以给股票做金融乐高，后期一定会衍生出非常旁氏的模式，那时就是末期，现在还在早期 这次还是有很多可研究的地方，不像上个MEME版本纯PVP

目前不看好市场持续上涨，10月等向下插大针 我一般不会随便推荐币，这几个币都是我下跌后会买的 山寨真的很难，这五个是凸性结构 near:native 不说了名牌 avalanche-2:native 看好RWA叙事 这两个是美国资本买的样子，很多人觉得市值这么大了还能涨多少，你不会想到市值低他们根本下不了手，美国金融创新的浪潮下这市值很低了 ethereum:0x57e114b691db790c35207b2e685d4a43181e6061 之前写过，加息甚至利好 ethereum:0xa12cc123ba206d4031d1c7f6223d1c2ec249f4f3 是所有公链的隐私中间件 ethereum:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 是押注整个利率市场会起来，飞轮转起来 咱们这领域，除了赌场外，就剩下金融创新和隐私可以名牌吸引资金 这轮名牌资产上链，你知道我最早什么时候听到的吗，18年，我还在北京望京一个小fund当打工人，9年过去了

大橙子说的对 23年我就吃十几种补给，你们在市面上看见的补给我都吃遍了，甚至一年两次静脉输液NAD+ 有了AI分析血检报告后，我才知道，我现在补给不超过5种 其实你如何在大陆生活，极大概率缺维生素D,普通剂量根本补不上去，我最高吃到1万IU每天 血检最好一起把激素六项做了，这里最重要的是睾酮，我觉得X上应该比一比睾酮数字 我最高的时候800，然后去年测是500多

我现在持有的几个币： $near $avax $ena ethereum:0xa12cc123ba206d4031d1c7f6223d1c2ec249f4f3 隐私还是顶，知道主线是什么 只要行情涨usde就会印，突破临界回购ENA 还有一个pendle，等等位置，市场起来利率市场也会起飞 行情的轮动非常快，3周左右，拿稳扶好

2026年最重要的一条推文 你现在知道这条推文的含金量了吧 读的书和投资标的，是最能反应一个人在时代周期观点的映射 大表哥，还嘚是大表哥 我闪迪 $SNDK 就是从这选到的，翻倍的收益 美光 $MU 英特尔 $INTC 光模块 $LITE 当时均有研究，选择了闪迪实属运气