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#超Maria# プレイガイド最速先行受付は明日4/5まで！！ 今回はじめて「超、Maria」を知ってくだった皆様！　 気になっているけどどんなお話なんだろうと思っていた皆様！ あらすじをアップいたしました🙌 「わたしの不幸は誰かの幸せ」 ゆうとかな2人の女の子の物語🤍🖤

$AVGO 是AI芯片的龙头。但历史告诉你，真正暴富的人买的是龙二 $MRVL 先说一个关于半导体行业的反直觉规律： 在一个严重缺货的市场里，获利最大的往往不是龙头，而是那个追赶中的龙二。（Herman老师分析intel观点我觉得说的很好，也同样非常适用于 $MRVL) 理由很简单： 当产能严重不足，买家再也无法只依赖龙头一家供应商。他们开始把订单给原本觉得"不够好"的替代者。而这个替代者，突然发现自己的产品以前没有人要，现在成了香饽饽——价格可以谈，条款可以谈，一切都变了。晶圆缺货时，原本没有人愿意把订单给Intel的客户，开始认真研究18A了。 那么，在AI定制芯片这个正在快速缺货的赛道里，获利最大的龙二会是谁？ 我的答案是 $MRVL 。 1. 先理解结构 AI芯片市场分两层： 第一层：通用GPU Nvidia统治，没有任何人能挑战。H100、B200、Blackwell——超大规模云厂商需要它们，别无选择。 这层市场已经被充分定价了。Nvidia市值5.7万亿，没有人会漏掉这个机会。 第二层：定制ASIC（专用AI加速芯片） 这是一个完全不同的故事。 每一家超大规模云厂商都在开发自己的专用芯片： Google有TPU（张量处理器），Amazon有Trainium（AI训练）和Inferentia（推理），Meta有MTIA（AI推理加速），Microsoft有Maia（Azure AI加速）。 为什么要自己开发芯片？ 因为通用GPU虽然强大，但它服务所有人，没有为特定工作负载优化。自研芯片可以针对自己的模型架构和推理需求精确设计，功耗更低，成本更低，效率更高。 这是一个不可逆的趋势——超大规模云厂商越大，自研芯片的动力越强。但有一个关键问题：这些云厂商需要设计合作伙伴。芯片设计是极其复杂的工程，需要有人懂SerDes，懂先进封装，懂chiplet集成，懂供应链——不是随便一家公司能做到的。 全球有能力承接超大规模云厂商定制ASIC设计的公司，只有两家： $Broadcom，和 $Marvell。 2. AVGO vs MRVL：龙头和龙二的真实差距 先看数字： Broadcom在ASIC市场占约55-60%的份额，与Google的TPU合作锁定到2031年，客户包括Meta、OpenAI等顶级厂商。Marvell约占15%的份额，排名第二Broadcom领先是事实，毫无争议。 但有几个数字值得认真对比： AVGO MRVL 市值 $2万亿 $1,470亿 ASIC市占 55-60% 15% FY26AI营收 $200亿+ $96亿 Forward PE 31倍 36倍 Broadcom在定制ASIC市场记录了约$200亿的AI总营收，而Marvell的AI相关营收约$96亿。 从市值角度：AVGO的市值是MRVL的13.6倍，但ASIC市场份额只是MRVL的4倍，AI营收只是MRVL的2倍。这个不对称，是MRVL存在的核心机会。 3. MRVL独特的地方：两场战争同时押注 这是我认为最关键的一点，也是MRVL和所有其他AI芯片公司最本质的区别。 MRVL同时押注了两个互相独立的万亿级叙事： 叙事一：定制ASIC——去Nvidia化的最大受益者 Marvell的数据中心部门FY2026增长46%，超过$60亿，管理层指引FY2027同比再增约40%。定制芯片年化营收已达$15亿规模，两个AI加速器项目处于高产量阶段，第三个超大规模客户合作正在进行。 Nasdaq 最重要的一个进展： 2026年4月，Google被报道正在与Marvell进行深度谈判，共同开发内存处理单元和下一代TPU，这正是Google此前几乎完全交由Broadcom负责的工作。如果谈判成功，Marvell将成为AI行业最具战略意义的芯片项目之一的核心设计伙伴。 这是什么意思？ Broadcom和Google的TPU合作锁定到2031年——这是Broadcom的护城河，但不是MRVL的天花板。Google开始和MRVL谈，不是要取代Broadcom，而是要建立第二供应商。这正是"缺货时代，落后者获利"的经典逻辑。 当TPU的设计需求超过了Broadcom单独能服务的上限，Google开始把部分项目分给MRVL。 这一单谈成，MRVL同时拥有Amazon和Google双超大规模客户锚定——三个超大规模客户（Amazon、Microsoft、Google）大幅降低了单一客户集中的风险，给市场提供了更清晰的多年营收增长路线图。 叙事二：光互连DSP——AI集群神经系统的命门 MRVL是目前唯一同时覆盖定制ASIC设计、1.6T光学DSP、硅光子技术（通过Celestial AI收购）和CXL交换的全栈公司——这是任何单一竞争对手都无法复制的护城河。 光互连DSP是什么？ 当GPU和GPU之间需要通信，数据需要在光纤里传输。但光纤里走的是模拟光信号，计算机需要的是数字信号。DSP（数字信号处理器）就是这两个世界之间的翻译器——它把数字数据编码成光信号发出去，再把收到的光信号解码成数字数据。 MRVL的PAM4 DSP是全球800G和1.6T光模块的核心芯片之一。光互连业务的需求与AI集群的互连基础设施同步扩张——每一个上线的AI集群都需要完整的互连协议栈，不需要等待GPU的供应情况。 这是最关键的逻辑： GPU供应有时候是稀缺的，但光互连不等GPU——只要数据中心在建，只要AI集群在运行，光互连就需要。 MRVL的DSP是一个和GPU并行运行的独立需求，不是GPU需求的影子。 4. 我自己的判断：为什么MRVL的故事比AVGO更有弹性 AVGO是龙头，MRVL是追赶者。 但在这个特定的历史时刻，追赶者的弹性更大，原因有三： 原因一：基数效应 AVGO已经是$2万亿市值，要翻倍需要成为$4万亿的公司。MRVL只有$1,470亿，翻倍只需要$2,940亿——和AVGO现在市值的15%相当。同样的资金流入，对MRVL股价的推动效果是AVGO的13倍以上。 原因二：Google的变量 AVGO和Google的合作是锁定的，这是护城河，但也意味着它的上行惊喜已经被充分定价。MRVL和Google的谈判还没有正式宣布——这是一个尚未被市场定价的潜在催化剂。如果Google正式宣布，MRVL立刻拥有Amazon+Google双超大规模客户，ASIC市场份额从15%向25%+跳升的路径被打开。 原因三：两个叙事不相关 AVGO的核心护城河是ASIC和VMware软件。 MRVL的两个叙事——ASIC和光互连DSP——是完全独立的业务。 ASIC受益于去Nvidia化，光互连受益于AI集群扩张。两个独立的增长引擎，互相不依赖，互相不替代。 MRVL在多个AI基础设施顺风中同时暴露：定制芯片、光互连、数据中心网络和更广泛的超大规模资本支出周期。这种在AI主题内的多元化暴露，使它成为纯粹的GPU标的（如Nvidia）的有吸引力的补充。 5. 估值合理吗？ $MRVL：Forward PE 36.4倍，市值$1,470亿。 $AVGO：Forward PE 31倍，市值$2万亿。 $MRVL的Forward PE比 $AVGO略高，但增速也更快： $MRVL FY27营收预期：约$110亿，同比增速约40% $AVGO FY27增速约25-30%。PEG（PE/增速）： $MRVL：36.4 ÷ 40 = 0.91, $AVGO：31 ÷ 27 = 1.15 PEG低于1都算便宜。 用PEG来衡量，MRVL比AVGO便宜约20%。 而且MRVL有Google催化剂这个尚未被定价的变量，AVGO没有。如果Marvell股价涨到$400，需要数据中心营收FY27超过$90亿，Google ASIC合同正式宣布，自定义硅年化营收达到$30亿。在这些条件下，ASIC业务40倍Forward EV/EBITDA，光互连业务20倍EV/Sales。 我觉得2027年是很有可能达到的，这还是在理性的估值下，如果是ai融涨疯牛选择忽略估值的话，如果NVDA到360分析师预测最高，也就是8.8T, 我预测8-10T，那么AVGO会到3-4T, MRVL到500B-1T都问题不大。 6. 三个需要追踪的关键变量 变量一：Google ASIC合同的正式宣布 这是目前MRVL最大的潜在催化剂。谈判已经在进行，但没有正式宣布。每过一个季度没有宣布，市场会稍微失去耐心。但一旦宣布，估值逻辑发生质变。 变量二：1.6T DSP的市场份额 Marvell已经开始出货1.6T PAM DSP，基于5纳米工艺，并推出了下一代3纳米版本，将光模块功耗降低超过20%。 800G向1.6T的迭代是MRVL DSP业务的下一个量子跳跃。如果MRVL能在1.6T时代维持甚至提升市场份额，光互连业务的营收会非线性增长。 变量三：Celestial AI的硅光子整合 MRVL收购了Celestial AI，进入硅光子领域。这是CPO时代最关键的技术平台——把光学引擎直接集成进芯片封装。如果MRVL能在CPO时代把DSP和硅光子整合成一个完整的解决方案，它的价值会远超现在的定价。 7. 最终判断：MRVL是这轮AI牛市里最干净的不对称机会 AI芯片市场分三类公司： 第一类：Nvidia——已经被充分定价的龙头。故事最好，估值最贵，上行惊喜空间有限。 第二类：纯ASIC公司（AVGO）——护城河深厚，但增速放缓在定价中。Google TPU锁定到2031年是确定性，也是上行惊喜的天花板。 第三类：MRVL——两个叙事都在爆发，Google催化剂未定价，市值基数小。 这是不对称机会的经典形态， 下行有Amazon锚定，有光互连稳定收入，不会归零，上行有Google合同宣布+CPO爆发+ASIC市场份额提升，估值可能从$1,470亿走向$5,000亿+。 $MRVL也是我重仓持有的标的之一，短期technical角度今天收长上影线，日线级别调整要来，加仓机会在第一目标165，第二目标140。如果给机会到140补那个缺口，我仓位加满（图1）。 总结：回到那个反直觉的规律：缺货时代，落后者获利最大。 ASIC市场正在缺货——Broadcom一家根本无法满足所有超大规模客户的定制需求。光互连正在缺货——AI集群每季度都在扩张，DSP的需求只增不减。MRVL是这两个缺货赛道里，那个正在被需要的追赶者。 历史一次次证明：当产能不足、供应商只有一两家的时候，第二名是最好的弹性高的投资标的（Nvidia和Amd，TSMC和Intel。） 因为所有人都开始认真研究它了。 #MRVL# #Marvell# #AVGO# #Broadcom# #ASIC# #定制芯片# #光互连# #DSP# #Google# #Amazon# #Nvidia# #AI芯片# #半导体# #美股# #龙二补涨# #CPO# #硅光子# #AI基建# #USStocks# #AIStocks# #数据中心# #去Nvidia化#

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币安量就是足。 2026年至今现货累计已超2.88万亿，
日均仍稳在70-80亿美元区间。 在整体市场降温的背景下，
币安依然维持着全市场最深的流动性深度和最稳定的成交密度。
这种持续的真实成交，不是靠短期叙事堆出来的，而是长期用户、机构和做市商共同选择的结果。 量足，有交易深度，才是真正的护城河。

$BTC 日线级别，RSI 已经进入深度超卖区。 熊市顶部到目前底部总共跌了 50%，最近则已经跌了 25%。已经不敢说现在的行情阶段，也已经失去了说服力。 但在当下阶段，我至少想等一个反弹。

亏了1000万，脑瓜子嗡嗡的。这次我要完了。 1. 如图。我的公开实盘，这一个月资产缩水了100万美金。很多主播都是虚空开单，就我在真金白银的实盘往里干。然后... 2. 一开始，咱们的运气还是不错的。6万满仓抄底，然后又在8万7中美会晤逃顶，畅想着牛市来了，明年要买法拉利... 3. 我的计划也很简单，逃顶后，在8万开始逐渐买回，并且我真金白银的买回了1000万。但现实跟预想的总是有些偏差。先是美伊再打、然后又是半导体崩盘，现在又来了个黄仁勋辞职... 4. 在各种咱们散户无法预知的黑天鹅下，资产已经腰斩，把最近1年赚的利润，吐回去了一半。我可以争辩，说我是从10万U做起来的，我回撤的都是利润，但这又有什么意义，心痛是真的。那问题来了，比特币还会起来吗？ 5. 看图2吧。历来RSI超卖都是接近底部位置，有效率90%。所以我还拿着，后面全部都会起来。同时呢，我也准备贷一点，准备加仓。 6. 我和大家一样，都是普通人，不可能是无限子弹的，之前是分批入场，现在买完了，想要再买，就得贷一点了。 7. 近期虽然插曲较多，但是油价已经回落，下个月的通胀数据很可能会开始逆转，黄仁勋造成的震荡也不会永久持续，我对接下来的行情还是充满期待。 只是这个路确实要更难走，不过还好，旅途并不孤单，有千千万万和我一样的币友，一起走下去，为了明天，为了那个梦想。

现在交易所真他妈的不要脸，把web3当菜市场了 谈好的合作款，交付完还能当场砍价赖账？？？ 避雷项目方在此 @Riverbit_ KOL们记得提防 各位 KOL 看到他来找你们接广告，建议谨慎评估 别为了这点广告群 砸了自己的信誉 我找到了以下10 位 KOL 帮他进行宣发 @liaoblove520 @0xLige @liuxiaoling933 @Lxt911 @8x8x8_x @Exianshengde @0xlaofashi @0xchubai @ExploreLaura @wangtuai888 合作前谈好标准、确认名额，前后投入 20 多个小时沟通执行，最终确认 2000 个有效名额，需要向我们结算 6000U 到了付款环节，先拖 4 天，再以转化率不达预期为由，直接砍到 4500U，我们没耐心跟他耗，妥协到5000u 最终结果还是不打款，继续拖着你2天，我们10个kol在群里怎么喊他，老板装死5天不回信息，目前为止没有收到一分钱 合作的时候满嘴承诺，恨不得把你当亲兄弟，等到干完活该付款了，立马翻脸不认账，开始耍流氓 第一次见识到为了几千u，项目还没做成砸自己招牌的 我就想问一句：当初谈时候，转化率怎么不提前说 交付完成了，名额确认了，现在又想临时改规则？ 需要流量的时候装孙子，结账的时候当大爷，这种项目方真够恶心的 这不是预算问题，是契约精神和商业信誉的问题 我想问问这种交易所，还有人敢去交易吗，平台能活几天都是问题 项目可以不做，合作可以不继续，但已经确认的账，凭什么你们想砍就砍？现在躲着不敢露面是当缩头乌龟了吗 最可气的是，我们提出在推特要维权，对方却来了一句，无所谓，想发什么就发什么，第一次见这么狂妄的项目方 我超，完全没把我们当回事，真当我们是傻逼吗？ 这个行业乱象真得管管了吧，也为所有kol发声 大家把我当案例，引以为戒吧，以后合作一定先收预付款，别等干完活才发现，自己成了免费劳动力 下面我将公开全部相关内容，包括合作标准细节、沟通记录，一起看看是什么样的丑陋嘴脸！！！！

我的超快速构建服务 HayaBuild 做好之后，开发 iOS 应用再也不需要本地的 Mac 了！ 现在可以直接通过 Muse 或者 Grok bot 来开发 iOS 应用，然后推到 GitHub。配好工作流之后，它就会自动在我的构建服务上编译 TestFlight 的内测包，并自动上传到 TestFlight，不同版本 App 的截图和截图对比也是自动生成的。 我要做的唯一事情就是打开 TestFlight 更新内测版本！(感觉自己做了半个 airbuild)

开通了grok bot super套餐。然后让他修改了几份我三月份永claude code写的软件.. 虽然不太清楚grokbot 背后到大语言模型是什么 感受是 他的编程能力其实非常强 编程能力是远超半年前claude code的 这让我彻底放弃了 我用了非常久的自调龙虾+kimi swarm的组合工作流 转向了grokbot+codex

卧槽！！卧槽！！卧槽！！ 老大这次真的杀疯了！！ 表面上是王忠林一人落马， 实际上，矛头直指疫情期间盘根错节、疯狂捞钱的“湖北F4”！——被全部一锅端了！！！ 给不懂的年轻小兄弟科普一下，这“湖北F4”都干了啥： 1，蒋超良（前省委书记）：家族式腐败，巨贪7.46亿！ 2，王晓东（前省长）：公然篡改疫情期间的口罩产量数据！ 3，周先旺（前武汉市长）：嘴说：“愿以革职谢天下”背地：受贿6050万！ 4，王忠林（前武汉市委书记）：疫情期间大量方舱、工程，全部被自家山东企业包揽！ 最搞笑的是， 当初口罩时期王忠林到湖北救火， 上台大搞恩情教育：要群众感恩总书记，感恩党， 以为能给自己发块免死金牌！ ｜ 但老大别的不说， 反腐真不是闹着玩的！ 哪怕你马屁拍的震天响, 管你什么派系，就算是习家军 老大一样拉清单从不手软！ 湖北疫情期间那些靠核酸、方舱、保供、口罩工程大发横财的人， 今晚估计得躲在被窝里瑟瑟发抖了。。。